Облигации Фордевинд | FORDEWIND

🎩 Фордевинд: Идеальный шторм или мастер-класс по финансовому фитнесу?




Господа инвесторы, если вы думали, что на рынке ВДО сейчас скучно, то вы просто не заглядывали в отчетность МФК «Фордевинд». Пациент удивил всех: баланс окреп так, как редко бывает в нашем третьем эшелоне, но вот сам бизнес, кажется, решил сесть на экстремальную диету и отпилить себе ногу.
Давайте без воды разберем, что скрывается за фасадом отчетности за 2025 год и 1-е полугодие 2026 года, и стоит ли нам с вами оплачивать этот банкет.

🩺Что предлагает эмитент выпуск Фордевинд 03 (RU000A106Q47)

— номинал 1000 руб.
— купон ежемесячный 16%
— YTM 22,04%
— текущая цена 99,05
— срок до 21.01.27
— без оферт
— амортизация 16,6 % ежемесячно с 24.08.26 по 22.12.26 
— только для квалов.

🟢Причины взять кредит:

✅Капитал пухнет: Достаточность капитала (Капитал/Активы) подскочила до нетипичных для ВДО 24,0%.

✅Кэш-машина завелась: Операционный денежный поток впервые за два года стал положительным и составил +3,2 млрд руб..

✅Маржинальность — зависть банков: Чистая процентная маржа (NIM) расширилась до роскошных29,5%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Экспресс-анализ отчетности за 2025г. МФК Фордевинд. Эмитент держит высокую планку

Продолжаю смотреть отчетность эмитентов, бумаги которых держу в портфеле.

Кредитный рейтинг эмитента — ВВ+ со стабильным прогнозом от Эксперт РА (октябрь 2025г.), ссылка на релиз 👉 https://raexpert.ru/releases/2025/oct24c

Основные показатели за 2025г.:

1. Процентные доходы — 3 459 млн. р. (+36,3% к 2024г.);

2. Процентные расходы — 1 366 млн. р. (+25,4% к 2024г.);

3. Оценочный резерв под ОКУ — 762 млн. р. (+120,9% к 2024г.);❗️

4. Чистые процентные доходы — 1 330 млн. р. (+20,7% к 2024г.);

5. Административные расходы — 620 млн. р. (+55,4% к 2024г.);

6. Прочие доходы — 230 млн. р. (+66,6% к 2024г.);

7. Чистая прибыль — 691 млн. р. (+8,5% к 2024г.);

8. Финансовые активы — 8 732 млн. р. (+35,1 % за 2025г.);

9. Денежные средства — 248 млн. р. (-25,3% за 2025г.);

10. Финансовые обязательства — 7 461 млн. р. (+29,5% за 2025г.);

11. Собственный капитал — 1 459 млн. р. (+41,9% за 2025г.); ❗️с учетом выплаченных дивидендов в сумме 260 млн. р.

12. Рентабельность капитала (ROE) — 55,5%;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Экспресс-анализ отчетности за 9 мес. 2025г. МФК Фордевинд. Темп роста прибыли замедляется

Еще один эмитент, бумаги которого занимают значительную долю в моем портфеле.

Отчетность Фордевинд за 6 мес. 2025г. разбирал здесь 👉 https://t.me/barbados_bond/529, отчетность за 2024г. разбирал здесь 👉 https://t.me/barbados_bond/222

Кредитный рейтинг эмитента — ВВ+ со стабильным прогнозом от Эксперт РА (октябрь 2025г.)

Основные показатели за 9 мес.:

1. Процентные доходы — 2 465 млн. р. (+41,8% к 9 мес. 2024г.);

2. Процентные расходы — 991 млн. р. (+38,2% к 9 мес. 2024г.);

3. Оценочный резерв под ОКУ — 533 млн. р. (+141,2% к 9 мес. 2024г.);

4. Чистые процентные доходы — 941 млн. р. (+17,8% к 9 мес. 2024г.);

5. Административные расходы — 428 млн. р. (+55,6% к 9 мес. 2024г.);

6. Прочие доходы — 164 млн. р. (+95,2% к 9 мес. 2024г.);

7. Чистая прибыль — 506 млн. р. (+11,7% к 9 мес. 2024г.);

8. Финансовые активы — 7 829 млн. р. (+21,1 % за 9 мес. 2025г.);

9. Денежные средства — 395 млн. р. (+19% за 9 мес. 2025г.);

10. Финансовые обязательства — 6 937 млн. р. (+20,4% за 9 мес. 2025г.);

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фордевинд опять увеличил чистую прибыль

Экспресс-анализ отчетности за 1 кв. 2025г. МФК Фордевинд

Лидер микрофинансового рынка по кредитованию юридических лиц сегмента МСП опубликовал отчетность за 1 кв. 2025г. по РСБУ.

Годовую отчетность за 2024г. разбирал здесь 👉 https://t.me/barbados_bond/222

Кредитный рейтинг эмитента — ВВ+ со стабильным прогнозом от Эксперт РА (октябрь 2024г.).

Основные показатели:

1. Чистые процентные доходы — 424 млн. р. (+52% к 1 кв. 2024г.);

2. Чистые процентные доходы после создания резервов — 276 млн. р. (+24,3% к 1 кв. 2024г.);

3. Чистые операционные расходы — 75 млн. р. (-22,7% к 1 кв. 2024г.);

4. Чистая прибыль — 150 млн. р. (+50% к 1 кв. 2024г.);

5. Остаток денежных средств — 366 млн. р. (+10% за 1 кв. 2025г.);

6. Финансовые активы — 6 444 млн. р. (-0,3% за 1 кв. 2025г.);

7. Финансовые обязательства — 5 709 млн. р. (-0,9% за 1 кв. 2025г.).

8. Собственный капитал — 1 107 млн. р. (+7,7% за 1 кв. 2025г.), в 1 кв. были выплачены дивиденды в сумме 72 млн. р.!!!

Впервые за несколько последних лет компания перестала увеличивать кредитный портфель на балансе, сумма финансовых активов и обязательств практически не изменилась (см. пп. 6-7). Видимо сказывается ужесточение политики ЦБ в отношении кредитования, эмитент стал проводить более осторожную кредитную политику.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Платежи в портфеле PRObonds. На неделе 28 апреля - 2 мая

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: Индикативный портфель PRObonds ВДО

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Barbados-Bond, чуть больше трети от эмиссии принесли — 185 тыс. шт

Running68, примерно 43% принесли. В принципе не много, купон все-таки не плох

простоФиля, да я сам уже подался. Не повезло Форду с таймингом, на таком рынке ему много принесут на оферту. Было бы поспокойнее, вряд ли бо...

Barbados-Bond, чуть больше трети от эмиссии принесли — 185 тыс. шт

простоФиля, к сожалеyию не все брокеры дают возможность оформлять такие заявки в QUIK. И кстати по срокам с 7 до 11 тоже не все оформляют, н...

Barbados-Bond, можно по телефону голосом подать заявку трейдеру у вашего брокера: код Т0, проводит «РенессБрокер»
Ссылка на КД: nsddata.ru/ru/news/view/1243307

Barbados-Bond, да, есть такое у брокеров! но стандартные условия оферты таковы, так что ориентируемся на них

простоФиля, да я сам уже подался. Не повезло Форду с таймингом, на таком рынке ему много принесут на оферту. Было бы поспокойнее, вряд ли больше 30-40% принесли бы.

простоФиля, к сожалеyию не все брокеры дают возможность оформлять такие заявки в QUIK. И кстати по срокам с 7 до 11 тоже не все оформляют, н...

Barbados-Bond, да, есть такое у брокеров! но стандартные условия оферты таковы, так что ориентируемся на них

Облигация Фордевинд 05 (RU000A108AK6). Оферта (как участвовать). Новый купон (27%)Добрый день, коллеги!

С сегодняшнего дня объявлена оферта...

простоФиля, к сожалеyию не все брокеры дают возможность оформлять такие заявки в QUIK. И кстати по срокам с 7 до 11 тоже не все оформляют, некоторые раньше заканчивают принимать.

Облигация Фордевинд 05 (RU000A108AK6). Оферта (как участвовать). Новый купон (27%)
Добрый день, коллеги!

С сегодняшнего дня объявлена оферта по облигациям Фордевинд5 (RU000A108AK6). Накануне стал известен новый купон по выпуску. Он составит 27%. Кто, как и я, считает данное предложение недостаточным для ВВ+ на сегодняшний день, могут предъявить свои облигации к выкупу. Период подачи заявок с 10:00 МСК 07.04.2025 до 18:00 МСК 11.04.2025. Удовлетворение заявок ожидается — 16.04.2025 c 10:15 до 18:00 МСК.
Цена выкупа — 100% + НКД на дату приобретения.
Как поучаствовать?
Показываю на примере подачи адресной заявки в QUIK.
Жмём пиктограмму Т (обвел красным) и выбирают соответствующие пункты меню:

в открывшемся окошке нужно заполнить параметры заявки:
выбираем инструмент Фордевинд5 и партнера РенессБрокер [MC0089500000]. Кликаем на Продать. Ставим цену 100. Количество лотов — равное своей заявке. Если заранее выбрать свой код клиента, то ниже система предложит вам максимальное доступное к заявке количество. Подсказка — сумма комиссии, которую с вас удержат. Код расчетов Т0. Код клиента выбрать из списка.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МФК Фордевинд увеличила чистую прибыль на 123%

Продолжаю разбирать калейдоскоп отчетностей эмитентов за 2024г.

Смотрим основные показатели МФК Фордевинд, подробнее о компании писал здесь 👉 https://t.me/c/2479466246/38

1. Чистые процентные доходы — 1 448 млн. р. (+50% к 2023г.);

2. Чистые процентные доходы после создания резервов — 1 102 млн. р. (+54% к 2023г.);

3. Чистые операционные расходы — 308 млн. р. (-14% к 2023г.);

4. Чистая прибыль — 637 млн. р. (+123% к 2023г.);

5. Финансовые активы — 6 463 млн. р. (+44% к 2023г.);

6. Финансовые обязательства — 5 760 млн. р. (+55% к 2023г.).

Отчетность от МФК Фордевинд сильная. Основные показатели демонстрируют хорошую динамику, причем меня радует не только прирост процентных доходов(см. пп. 1-2), еще больше радует, что компания хорошо управляет издержками и чистые расходы за период даже снизились (см. п.3).

То что финансовые обязательства увеличились более высокими темпами, чем финансовые активы (см. пп. 5-6) для растущей компании нормально.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Купил вчера и сегодня в портфель Барбадос 120 облигаций МФК Фордевинд, серия 1Р-1

МФК Фордевинд — специфическая компания, которая занимается кредитованием юридических лиц на короткие сроки. Несмотря на статус микрофинансовой компании, по своей деятельности и рискам она скорее ближе к банкам, которые кредитуют бизнес МСП или краудлендинговым платформам. В течение 2024 года компания показывала стабильный рост показателей и в октябре 2024 года компании был повышен кредитный рейтинг до уровня BB+ (Эксперт РА). Ссылку на рейтинговый отчет прикреплю в конце поста, там много интересного.

На рынке сейчас торгуется 6 выпусков облигаций данной компании. В портфель проекта я решил приобрести бумаги серии 1Р-1, средняя  цена покупки 86,17%. Облигации данной серии были выпущены в июне 2023 года, погашение планируется в мае 2026 года. Купон установлен на уровне 16% годовых. Начиная с декабря 2025 года облигация будет амортизироваться ежемесячно по 16,6% от номинала. Доходность к погашению на момент покупки составляла 35+% годовых.

Кредитный рейтинг эмитента — BB+ (Эксперт РА). Рейтинговое агентство отметило не только экстенсивный рост объемов выдачи займов, но и расширение клиентской базы, рост рентабельности. В 2024 году компания начала финансировать поставщиков маркетплейсов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мои актуальные идеи в облигациф

 

ВАЖНО: пост был написан пару недель назад, сейчас цены могут отличаться

Продолжаю серию постов на тему того как оферта или погашение влияют на цену бумаг

Ввиду того, что писал ранее, думаю также рассказать про свои актуальные идеи по бумагам у которых оферта на подходе

1- Коммерческая недвижимость ФПК Гарант-Инвест, 002Р-07, RU000A106SK2

У компании в марте оферта по 103% от номинала. Такое тоже бывает, но крайне редко. Это дополнительное условие по бумаге о котором мало где известно.
Бумага стоит 915 рублей, а оферта будет по 1030 и до неё уже менее 6 месяцев, то есть в течении ближайших трёх месяцев уже должен начаться устойчивый рост к 103%
Если смотреть исключительно на доходность от роста стоимости, то это 115 рублей на вложенные 915 за пол года.
И суммарно мы имеем сейчас ситуацию, когда по данной бумаге доходность показывается на уровне 50% годовых за 5 месяцев :)))

2- МВ Финанс, 001Р-04, RU000A106540

Точно такая же ситуация. Оферта по 1000 рублей в апреле 2025 или через 7 месяцев.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперт РА повысил кредитный рейтинг ООО МФК «Фордевинд» до уровня ruBB+

Главное из пресс-релиза:

— Компания продолжает активный рост бизнеса: за период с 01.07.2023 по 01.07.2024 портфель займов и микрозаймов увеличился на 61% до 6,3 млрд руб., портфель без NPL90+ возрос на 65%, число действующих заёмщиков выросло с 292 до 410. Объём выданных займов и микрозаймов за 1пг2024 составил 11 млрд руб., что на 58% превышает показатель годом ранее, средний размер займа при этом увеличился с 12 до 14 млн руб.

— Ввиду активного масштабирования бизнеса в 1пг2024 достаточность капитала несколько снизилась: НМФК1 уменьшился с 16,5 до 15,4% за период с 01.07.2023 по 01.07.2024, по-прежнему находится на адекватном уровне, но ниже целевого значения 20%.

— Средневзвешенная ставка по портфелю 39% годовых не изменилась за период с 01.07.2023 по 01.07.2024, однако возросшую стоимость фондирования МФК планирует в дальнейшем частично транслировать в ставку по выданным займам.

— За период с 01.07.2023 по 01.07.2024 доля займов с просроченными платежами более 90 дней снизилась с 10,5 до 8,5% на фоне активного роста бизнеса и усиления риск-процедур.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МФК Фордевинд публикует отчётность за 9 месяцев 2024 года

— Процентные доходы за 9 месяцев 2024 1,74 млрд (+74% г/г);

— Чистые процентные доходы после резервов за 9 месяцев 2024 800 млн (+55% г/г);

— Чистая прибыль за 9 месяцев 2024 454 млн (+126% г/г);

— Собственный капитал превысил 1 млрд рублей и составил 1,085 млрд (+27% с начала года);

— Доля собственного капитала в балансе составила 15%;

— Отношение чистого долга к собственному капиталу 5,3.

Отчётность опубликована на ЦРКИ

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ближайшие выплаты по облигациям, входящим в портфель PRObonds ВДО

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Календарь первички ВДО и актуальные размещения ИК Иволга Капитал



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации искусственно понижают в цене. Фактически купоны оплачивает сам держатель облигации. Смахивает на мошенничество

Эдуард Лоскутов, так и знал, что во всём рептилоиды виноваты. Они и RGBI ниже 100 загнали

Облигации искусственно понижают в цене. Фактически купоны оплачивает сам держатель облигации. Смахивает на мошенничество

Фордевинд | Результаты за 1-е полугодие 2024 года – РСБУ

Лидеры кредитования! Ждём повышения кредитного рейтинга до конца года.Согласно недавнему рэнкингу МФО за 1-е полугодие 2024 года от Эксперт РА эмитент остается лидером в сегменте финансирования бизнеса (средний чек > 5 млн. руб.), при этом ближайшие конкуренты по объёму портфеля меньше в 5-6 раз, а по объёму выдач займов отстают практически в 20 раз! Для целей портфельного управления мы изучаем все выходящие результаты по компаниям из сегмента ВДО, которые занимают существенную долю в портфеле. Периодически мы стараемся делиться с нашей аудиторией взглядом на того или иного эмитента. Сейчас мы хотели бы поделиться нашим видением касательно результатов компании Фордевинд, как наиболее существенного представителя в нашем портфеле, по итогам 1-го полугодия 2024 года.

Ключевые показатели (CAGR 3Y):
— Процентные доходы +75% г-г до 1 021 млн. руб. (+41%)
— Чистые процентные доходы до РО +52% до 617 млн. руб. г-г (+37%)
— Резервы под обесценение +50% до 144 млн. руб. г-г (+17%)
— Чистые процентные доходы после РО +53% до 473 млн. руб. г-г (+47%)
— Чистая прибыль +163% до 262 млн. руб. г-г (+40%)
— Капитал +44% до 988 млн. руб. г-г (+43%)
— Портфель +57% до 5 878 млн. руб. г-г (+48%)
— ROE +17 п.п. до 53% г-г

Согласно недавнему рэнкингу МФО за 1-е полугодие 2024 года от Эксперт РА эмитент остается лидером в сегменте финансирования бизнеса (средний чек > 5 млн. руб.), при этом ближайшие конкуренты по объёму портфеля меньше в 5-6 раз, а по объёму выдач займов отстают практически в 20 раз!

Это не может не радовать. Если в 1-м полугодии портфель Компании находился на уровне 3.5 млрд. руб. при 6.6 млрд. руб. выдач, то в текущем периоде портфель Фордевинда уже 5.6 млрд. руб. при выдачах на 11 млрд. руб. В отличие от сегмента PDL и IL, где игроки испытывают трудности в связи с ростом доли NPL 90+ в структуре портфеля, сегмент финансирования МСП остается спокойным. Доля NPL 90+ компании снизилась с 9% в 1П2023 до 8% в 1П2024.

Если рассматривать LTM данные, то эмитент заработал 1.9 млрд. руб. процентных доходов при 447 млн. руб. чистой прибыли. Капитал Компании составляет практически 1.0 млрд. руб. В начале месяца коллеги из ИК «Иволга Капитал» провели интервью с эмитентом по результатам 1-го полугодия, рекомендуем к просмотру. Компания раскрыла уже итоги с учетом данных на 31 июля 2024, где цифры действительно впечатляют — 6.8 млрд. руб. портфель при процентных доходах за 12 месяцев более 2.0 млрд. руб.

На рынке обращаются 6 выпусков компании в совокупности на 1.8 млрд. руб., при этом YTM выпусков (кроме первого) находится на уровне 30%. В ноябре ожидается пересмотр рейтинга Компании. По нашим оценкам, Компания вполне претендует на повышение на одну ступень

Календарь первички ВДО и актуальные размещения ИК Иволга Капитал




Авто-репост. Читать в блоге >>>

в нрд пришли только что

и в нрд не пришли