Фордевинд опять увеличил чистую прибыль

Экспресс-анализ отчетности за 1 кв. 2025г. МФК Фордевинд

Лидер микрофинансового рынка по кредитованию юридических лиц сегмента МСП опубликовал отчетность за 1 кв. 2025г. по РСБУ.

Годовую отчетность за 2024г. разбирал здесь 👉 https://t.me/barbados_bond/222

Кредитный рейтинг эмитента — ВВ+ со стабильным прогнозом от Эксперт РА (октябрь 2024г.).

Основные показатели:

1. Чистые процентные доходы — 424 млн. р. (+52% к 1 кв. 2024г.);

2. Чистые процентные доходы после создания резервов — 276 млн. р. (+24,3% к 1 кв. 2024г.);

3. Чистые операционные расходы — 75 млн. р. (-22,7% к 1 кв. 2024г.);

4. Чистая прибыль — 150 млн. р. (+50% к 1 кв. 2024г.);

5. Остаток денежных средств — 366 млн. р. (+10% за 1 кв. 2025г.);

6. Финансовые активы — 6 444 млн. р. (-0,3% за 1 кв. 2025г.);

7. Финансовые обязательства — 5 709 млн. р. (-0,9% за 1 кв. 2025г.).

8. Собственный капитал — 1 107 млн. р. (+7,7% за 1 кв. 2025г.), в 1 кв. были выплачены дивиденды в сумме 72 млн. р.!!!

Впервые за несколько последних лет компания перестала увеличивать кредитный портфель на балансе, сумма финансовых активов и обязательств практически не изменилась (см. пп. 6-7). Видимо сказывается ужесточение политики ЦБ в отношении кредитования, эмитент стал проводить более осторожную кредитную политику.

При этом кредитный портфель продолжает стабильно генерировать денежный поток (см. пп. 1-2), а учитывая, что эмитент хорошо управляет издержками, чистая прибыль увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 50% (см. пп. 3-4).

Остатки денежных средств поддерживаются на хорошем уровне, в 1 кв. были выплачены дивиденды в сумме 72 млн. р., но не смотря на это, собственный капитал эмитента увеличился (см. пп. 5,8).

Финансовая устойчивость компании находится на стабильно хорошем уровне. Продолжаю держать облигации МФК Фордевинд в своих портфелях (в том числе в портфеле Барбадос). Жаль эмитент давно не выходил на рынок с новыми выпусками бондов, а то еще бы прикупил.