Думаю не все помнят эту чудесную историю, когда в разгар кризиса 24 июля 2008 года, премьер-министр (на тот момент) В.В. Путин слегка обиделся на бенефициара Группы Мечел И.В. Зюзина и высказался следующим образом: «Есть у нас такая уважаемая компания — «Мечел». Кстати, ее основного владельца Игоря Владимировича Зюзина мы пригласили на это совещание, но он вдруг заболел… Конечно болезнь есть болезнь, но я думаю, что Игорь Владимирович должен как можно быстрее поправиться. Иначе к нему доктора придется послать и зачистить все эти проблемы. Прошу Федеральную антимонопольную службу обратить на эту проблему особое внимание, а, может быть даже, и Следственный комитет прокуратуры. Надо разобраться, что тут происходит».

И вот прошло ровно 17 лет, на дворе опять июль, доктор в Мечел в прошлый раз видимо так и не доехал, поэтому болезнь пациента затянулась. В феврале 2025г. Мечел сообщил, что в очередной раз договорился с банками-кредиторами о переносе погашения долгов в размере 35 млрд. р. с 2025-2026гг. на 2027-2030гг. 👉https://www.interfax.ru/business/1010018

Подписчики спросили о моем отношении к размещению облигационного выпуска ПАО Мечел (в итоге его перенесли на следующую неделю). Решил внимательно посмотреть отчетность компании. Репутация у Мечела в инвестсообществе не очень хорошая, так как компания в свое время допускала дефолт по своим обязательствам и проходила через реструктуризацию и банковского, и облигационного долга.

На данный момент эмитент имеет кредитный рейтинг А с негативным прогнозом от АКРА (от октября 2024г.), но с той поры уже и ставку ЦБ подняли, и цены на уголь снизились, и у металлургов спад наметился. Мечел это не совсем металлургическая компания, значительная часть бизнеса у нее завязана на добычу угля, поэтому снижение мировых цен на уголь, а так же укрепление курса рубля, сильно влияют на показатели компании.

Основные показатели за 2024г. по МСФО:

1. Выручка — 387 477 млн. р. (-4,5% к 2023г.);
2. Себестоимость — 285 389 (+14% к 2023г.);
3. Административные и прочие операционные расходы — 28 859 млн. р. (+49% к 2023г.);