Купил вчера и сегодня в портфель Барбадос 120 облигаций МФК Фордевинд, серия 1Р-1

МФК Фордевинд — специфическая компания, которая занимается кредитованием юридических лиц на короткие сроки. Несмотря на статус микрофинансовой компании, по своей деятельности и рискам она скорее ближе к банкам, которые кредитуют бизнес МСП или краудлендинговым платформам. В течение 2024 года компания показывала стабильный рост показателей и в октябре 2024 года компании был повышен кредитный рейтинг до уровня BB+ (Эксперт РА). Ссылку на рейтинговый отчет прикреплю в конце поста, там много интересного.

На рынке сейчас торгуется 6 выпусков облигаций данной компании. В портфель проекта я решил приобрести бумаги серии 1Р-1, средняя  цена покупки 86,17%. Облигации данной серии были выпущены в июне 2023 года, погашение планируется в мае 2026 года. Купон установлен на уровне 16% годовых. Начиная с декабря 2025 года облигация будет амортизироваться ежемесячно по 16,6% от номинала. Доходность к погашению на момент покупки составляла 35+% годовых.

Кредитный рейтинг эмитента — BB+ (Эксперт РА). Рейтинговое агентство отметило не только экстенсивный рост объемов выдачи займов, но и расширение клиентской базы, рост рентабельности. В 2024 году компания начала финансировать поставщиков маркетплейсов.

Внимательно наблюдаю за данной компанией. Держу бумаги других выпусков этого эмитента в своих более долгосрочных портфелях. Риск по данному активу считаю умеренным. При ухудшении условий кредитования юридических лиц в банках в декабре-январе, думаю клиентская база МФК Фордевинд имеет все шансы увеличиться. Экспресс-займ в течение нескольких часов для предпринимателей РФ сейчас получить практически больше нигде невозможно. Компания — лидер рынка в своей нише, а я люблю инвестировать в лидеров.

Риском для облигаций компании может стать резкий спад в экономике РФ и цепная реакция неплатежей в сегменте малого и среднего бизнеса. Пока не вижу таких тенденций. Регуляторные ужесточения в отношении сегмента МФК касаются в основном кредитования физических лиц и не должны в течение 2025 года повлиять на деятельность МФК Фордевинд.

Планирую бумагу держать до завершения проекта, если не случится неожиданностей. Процентный риск возможен, если ЦБ РФ увеличит ставку, тогда цена облигаций может просесть, но амортизация в декабре-феврале должна будет поддержать цену у номинала в начале 2026 года.

Ссылка на рейтинговый отчет raexpert.ru/releases/2024/oct30

Ссылка на тг-канал t.me/barbados_bond