📌 Решил составить таблицу долговой нагрузки наиболее популярных компаний. Все 200+ компаний не влезло бы в одну читаемую картинку, поэтому отобрал только 68 с капитализацией более 15 млрд рублей (+ IVA и Русолово). Где это возможно, учитывал отчёты за 1 кв. 2025 г.

❓ СМЫСЛ ПОКАЗАТЕЛЯ:

• Показатель «Чистый долг/EBITDA» позволяет оценить способность компании вовремя погасить свои долги. Чем он выше, тем более вероятен дефолт или внеплановая допэмиссия акций.

• По механике расчёта, этот коэффициент показывает, сколько лет нужно компании, чтобы погасить свои долги, используя свой текущий размер EBITDA.

📊 ЦВЕТОВОЕ РАНЖИРОВАНИЕ:

🟢 Зелёным цветом отметил компании с отрицательным чистым долгом – они зарабатывают дополнительную прибыль благодаря высокой ключевой ставке. Такие компании могут погасить все свои долги, используя только уже имеющиеся денежные средства.

🟡 Жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой. У этих компаний чистый долг меньше, чем годовая EBITDA, поэтому в большинстве случаев у таких компаний нет проблем с долгами.

( Читать дальше )

Дaвнo нe выклaдывaл oткpытый интepec физикoв и юpикoв вo фьючepce нa кypc дoллapa (в нapoдe — "cишкa"). Ceгoдня oбнoвил гpaфики. Cнaчaлa cмoтpим и обсуждаем пoзиции юpикoв:



Peзкиe пaдeния OИ — этo пocлeдcтвия экcпиpaций квapтaльныx кoнтpaктoв.

Haпoминaю, чтo пaцaны c Mocбиpжи пoкaзывaют пoзиции юpикoв вмecтe c зepкaльными пoзициями мapкeтмeйкepoв. Пoэтoмy, гpaфик лoнгoв пoлнocтью coвмeщaeтcя (пoлнocтью зepкaлиpyeтcя) c гpaфикoм шopтoв. Этo cдeлaнo для тoгo, чтoбы poccийcкиe чacтныe инвecтopы (лoшьё, мяco, xoмячьe, тepпилы и т.п.) нe мoгли yзнaть пoзиции кpyпныx игpoкoв (юpикoв) и нe имeли вoзмoжнocти вcтaть в пpaвильнyю cтopoнy (пpoтив мapкeтмeйкepoв).

O нacтpoeнии юpикoв мoжнo cyдить лишь кocвeннo — пo кoличecтвy игpoкoв, cтoящиx ввepx и вниз — 342 и 162 cooтвeтcтвeннo. Этo вecьмa нeнaдeжный индикaтop. Ho дpyгoгo в PФ нeт.

Cмoтpим пoзиции физикoв:



( Читать дальше )

Продолжаются любопытные валютные размещения! Вслед за «папой» Газпромом, пуститься во все тяжкие на долговом рынке решила и его любимая дочурка Газпромнефть. Подставляем вёдра?🤔

Как и в прошлый раз, ГПН решила не мелочиться и выкатить выпуски дуплетом — один за одним. Недавно мы качественно «прожарили» выпуск 6Р1 в ЕВРО, а сегодня разбираем размещение в ЮАНЯХ. Заявки соберут уже завтра, 18 июля.



Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Гидромаш, Черкизово, Селигдар, Балт._лизинг, Магнит, Миррико, Атомэнергопром, Сэтл, Аэрофьюэлз, Промомед, Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Медскан.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🛢️А теперь — почапали смотреть на новый выпуск Газпром нефти!

( Читать дальше )

Обычно в своих статьях и заметках я пишу о рублёвой денежной массе. Именно от её динамики в реальном выражении зависит динамика ВВП.

Но есть ещё и валютная денежная масса — это валютные счета людей и предприятий.

В своё время я использовал такой показатель: во сколько раз рублёвая денежная масса больше валютной. Назвал его «индексом силы рубля».

Например, индекс 10,2 на 1 июля означает, что на этот момент рублей в распоряжении людей и предприятий было в 10 раз больше, чем валюты.

График 1. Индекс силы рубля

 

Обратите внимание: это исторический рекорд. Никогда ещё рублёвые средства людей и предприятий не были во столько раз больше валютных средств.

Дело в том, что рублёвая денежная масса растёт (зелёная линия выше нулевой отметки на графике 2).

График 2. Динамика рублёвой и валютной денежных масс

 

( Читать дальше )

15 иллюстраций на тему «денежная масса».

Денежная масса на 1 июля 2025 года установила исторический рекорд и составила 119,2 трлн рублей.

 

Однако, учёт инфляции меняет картину.

Инфляция и реальная денежная масса

Темп роста денежной массы с 26% в феврале 2023 года снизился до 15,1% на 1 июля 2025. Инфляция при этом растёт последние 2 года.

 

( Читать дальше )

🏆 ТОП‑7 качеств успешного трейдера по исследованиям ❗

1. Самодисциплина

📌 Исследование MIT & University of California (2023)
➡️ Трейдеры, строго следовавшие заранее установленным правилам входа и выхода, в 2,4 раза чаще были прибыльными на дистанции.
Дисциплина важнее предсказания рынка.

2. Умение управлять эмоциями

📌 Panos Ipeirotis, NYU, 2024
➡️ Высокий уровень эмоционального интеллекта = лучшее принятие решений под давлением. Трейдеры с высоким уровнем эмоциональной регуляции меньше совершали импульсивных сделок.
Не тот выигрывает, кто «чувствует рынок», а тот, кто контролирует себя при FOMO и просадках.

3. Низкий уровень «нужды быть правым»

📌 Behavioral Finance Lab, Zurich, 2023
➡️ Успешные трейдеры легче признают ошибки, быстро режут убытки. Проигрывающие — тянут лузера в надежде «отрастёт», докупают вниз.
Лучше быть прибыльным, чем правым.

4. Умеренный риск-аппетит

📌 Deutsche Börse Study, 2024
➡️ Самые стабильные трейдеры не были ни «крысами» (слишком осторожными), ни «пулемётчиками» (всё в лонг на хайпе). Они брали обоснованные, измеряемые риски: R:R 1:2 и выше.

( Читать дальше )

Государственная Дума во втором и третьем чтении приняла законопроект о страховании ИИС-3, согласно которому в случае банкротства брокера или управляющей компании, которые были участниками системы страхования, инвестор сможет получить выплату в максимальном размере 1,4 млн руб. – по аналогии с банковскими вкладами. Механизм возмещений заработает уже с января 2026 г. Страховка будет распространяться только на инвестиции через ИИС-3 в любые разрешенные активы в пределах 1,4 млн руб. Одновременно с этим страховка не запрещает инвестору в рамках банкротства компании требовать от нее компенсации иных потерь или выплаты средств на ИИС-3 свыше 1,4 млн руб.

Выплатами будет заниматься некоммерческая организация «Фонд гарантирования индивидуальных инвестиционных счетов», в который преобразуется действующий сейчас Федеральный фонд по защите прав вкладчиков и акционеров. Фонд будет формировать реестр лиц, имеющих право на страховую выплату (виновники события передают ему информацию в течение 7 рабочих дней), и принимать заявления от инвесторов на выплату.

( Читать дальше )

Обратил внимание на 2 года положительной корреляции DXY (индекс доллара) и USDRUB

USDRUB
По дневным




USDRUBF (вечный фьючерс)
по дневным




( Читать дальше )

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Вчера я нашёл 27 акций, которые сегодня недооценены в 2 и более раза при ставке дисконтирования 20%. Вот они. Предлагаю распределить среди них виртуальный портфель на 10'000'000 рублей:



( Читать дальше )

Год назад начал счастливую серию с выгодной убыточной сделки:
(ага, это как отрицательный рост, только наоборот)

Купил суборд ВТБСУБ1-11 по 61,49%, продал по 58%. В деньгах убыток около 230 тыр.
Казалось бы, что хорошего. А оно есть:
Во-первых зафиксированный убыток уменьшил налогооблагаемую базу. Что приятно. А во-вторых важно что я купил взамен. А взамен в тот же день получилось урвать ВТБСУБТ1-5, но уже за 56%:


( Читать дальше )