«Совкомбанк» представил отчет за первый квартал. Чистую прибыль удалось нарастить на целых 57% (г/г) — до 20 млрд рублей. Впрочем, данное значение включает разовый фактор от выгодного приобретения страховой компании «Капитал Life». Но и без нее результат получился хороший: +24% (г/г) — до 17 млрд рублей.

В начале отмечу, что банковский сектор является главным бенефициаром текущей ситуации в экономике и на финансовом рынке. Постепенное снижение «ключа» опережающими темпами переоценивает стоимость фондирования (в основном — депозиты и вклады) вниз, в то время как ставки по кредитам снижаются медленнее, а в ряде случаев и вовсе стоят на месте. Поэтому чистая процентная маржа банков быстро разжимается, что мы видим по всем отчетностям.

Но даже у такого процесса есть особые бенефициары. «Совкомбанк», наряду с ВТБ, является как раз таким.

Рассмотрим основные финансовые показатели:

• Чистые процентные доходы: 60 млрд (+72% г/г)
• Чистые комиссионные доходы: 12 млрд (+31% г/г)
• Доходы от небанковской деятельности: 10 млрд (-23% г/г)

( Читать дальше )

🔻 Выручка сети выросла на 15,3% до ₽3 509,2 млрд. Чистая розничная выручка приблизилась к ₽3 483 млрд (+15,4% год к году). Темп роста замедлился относительно 2024 года (+19,6%), что объяснимо общим охлаждением продовольственной розницы.

🔻 Чистый убыток «Магнита» в 2025 году составил ₽16,6 млрд против прибыли ₽50 млрд годом ранее. Убыток сформирован ростом финансовых расходов в 3,4 раза (с ₽24,5 млрд до ₽82,3 млрд) на фоне резкого увеличения долговой нагрузки.

🔻 На что компания брала кредиты:
▪️ открытие новых магазинов, строительство фабрики готовой еды в Краснодарском крае, расширение распределительных центров, обновление автопарка
▪️ Приобретение «Азбуки вкуса» в мае 2025 года (176 магазинов премиального сегмента)
▪️ Выплата дивидендов акционерам на сумму ₽186,4 млрд

🔻 В результате чистый долг вырос почти вдвое — с ₽252,8 млрд до ₽496,3 млрд (+96,4%). Соотношение Чистый долг / EBITDA составило 2,9х против 1,5х годом ранее. Средневзвешенная ставка по долгу — 17,1%, средний срок погашения — всего 14 месяцев. Весь кредитный портфель (₽745,8 млрд кредитов и облигаций) подлежит погашению или рефинансированию в течение следующих трёх лет. Совокупный долг с учётом аренды — ₽1,3 трлн.

( Читать дальше )

РТС на уровне 500? Не может быть?? Окей, давайте поразмыслим, почему это может случиться. По сути, РТС это состояние экономики через три основания. Такой вот дом на трех ножках.

Первая — прибыль компаний (фондовый рынок), вторая — курс рубля (потому что индекс считается в долларах) и третья — внешняя среда (санкции, экспорт, геополитика). И если хотя бы один из этих блоков дает сбой, дом начинает сначала проседать, а потом падать. А если еще и почву под низом размывают, то все, финита… Короче, разберем эти несущие по ярусам.

На первый взгляд, кто-то скажет, что картина выглядит даже позитивно, потому что мол нефть дорогая….И даже после «временного перемирия», которое, повторюсь, считаю лишь фикцией, российская Urals сейчас держится в районе $90–100 за баррель, тогда как еще недавно цена была почти вдвое ниже. Спасибо Востоку за этот глоток свежего воздуха. 

Казалось бы, всё гуд: дорогая нефть должна увеличивать экспортную выручку, усиливать рубль и поддерживать фондовый рынок.

( Читать дальше )

Розничный брокер ВТБ c конца апреля запускает беспрецедентные условия для инвесторов: мы обнуляем брокерские комиссии на срочном рынке и на участие в первичных размещениях (IPO), а также при покупке паев биржевых паевых инвестиционных фондов. Кроме того, мы вводим прогрессивные скидки на комиссии в сервисе «Интеллект» – до 40%. Обнуление комиссий будет действовать с 26 апреля до конца года, скидка на «Интеллект» – с 3 июня до конца года. Напомним, «Интеллект» подбирает оптимальную инвестиционную стратегию под профиль клиента, автоматически формирует рекомендации и изменяет в соответствии с ними его портфель.

«Обнуление брокерских комиссий на ряд операций – стратегическое преимущество брокера ВТБ на рынке инвестиционных услуг. Рассчитываем, что отмена брокерских комиссии на участие в IPO позволит привлечь новых клиентов и капитал с рынка за счет более выгодных условий участия в размещениях – их число по мере смягчения денежно-кредитной политики будет расти, наш прогноз на этот год – выход на рынок до 10 потенциальных эмитентов.

( Читать дальше )

Помимо налоговых льгот на ИИС, есть еще возможность освободить от НДФЛ инвестиции на обычных брокерских счетах. Но для этого нужно быть долгосрочным инвестором. 

Я периодически использую эти льготы. Расскажу чем они отличаются.

( Читать дальше )

Первым из эмитентов в 2026 году на долговой рынок выползает «ЕвроТранс». Заправщики по своей традиции снова предлагают размещение с хитровыдуманными параметрами.

Книга заявок на новый выпуск пятилетних АЗС-бондов будет закрыта 19 января. Купоны обещают аж до 20%, но есть БОЛЬШОЙ нюанс.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски А101, АПРИ, Пионер, Полипласт, Атомэнергопром, Самолет, СамарОбл, Сегежа, Артген, СКБ_Лизинг, Миррико, Селигдар, КЛВЗ, Газпром, ПГК.

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⛽А теперь — поехали смотреть на новый выпуск ЕвроТранса!

⛽Эмитент: ПАО «ЕвроТранс»

⚡ЕвроТранс управляет сетью из 57 АЗК и 45 электрозаправок под брендом «Трасса» в Москве и Московской области, собственной нефтебазой, парком из более чем 80 бензовозов, а также собственным автотехцентром.

( Читать дальше )

Изменение  рейтинга обусловлено корректировкой оценки рентабельности. В условиях высокой ключевой ставки возросли процентные расходы по проектному финансированию, учитываемые Агентством в составе себестоимости. При этом средневзвешенная рентабельность Компании по FFO до чистых процентных платежей и налогов за период с 2023 по 2028 год будет находиться в диапазоне 12–20%, что соответствует высокому уровню рентабельности по методологии АКРА. Дополнительным сдерживающим фактором стало снижение оценки за субфактор «Сроки и условия реализации», обусловленное сокращением уровня распроданности портфеля в связи с выходом Компании в новые регионы

🐾Коты считают это супер новостью, т.к. снижение всего на 1 ступень и со стабильным прогнозом

👉Обзоры строителей: Glorax, Эталон, ЛСР, Самолёт, А101

Правда, теперь только ПИК и А101 с максимальный рейтингом в стройке?

Полезно? Ставь👍

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

( Читать дальше )

Оформляете налоговый вычет по индивидуальному инвестиционному счету (ИИС) и боитесь получить отказ от ФНС? Вы не одиноки: тысячи инвесторов ежегодно лишаются положенных 52 000 рублей из-за досадных, но критичных ошибок.
Вот чек-лист самых распространенных промахов, которые стоит проверить прямо сейчас. 👇

Ошибка 1: Неправильный раздел в декларации

Эта ошибка — абсолютный лидер по количеству отказов. Если вы открыли ИИС или трансформировали его начиная с 2024 года, в разделе вычетов нужно выбирать "Долгосрочные сбережения граждан", а не «Инвестиционные вычеты». Одна неверная галочка — и отказ гарантирован.

Ошибка 2: Указание суммы, которую не вносили

Вычет предоставляется строго с фактически внесенной на ИИС суммы в течение года, но не более лимита в 400 000 ₽. Указание в декларации суммы больше, чем вы реально пополнили счет (даже если это сам лимит в 400 тыс), приведет к отказу.
Пример:
внесли 250 000 ₽ — указываете 250 000 ₽, а не 400 000 ₽.

Ошибка 3: Миф о «вечном» взносе

( Читать дальше )

Дорогие подписчики, продолжаю изучать привлекательные долговые инструменты, и сегодня предлагаю разобрать два новых облигационных выпуска от застройщика Самолет.

📄 Итак, 22 декабря 2025 года девелопер Самолет проведет сбор заявок на выпуск новых биржевых облигаций серии БО-П19 и 002P-01 объемом 5 млрд руб. Срок обращения первого выпуска закладывается в 3 года с фиксированным, ежемесячным купоном и ориентиром по годовой доходности не выше 22% с эффективной доходностью (YTM) не более 24,36% годовых. Для второго предполагается обращение сроком в 4 года и фиксированным купоном с ориентиром по годовой доходности не выше 3,75% (YTM — 25,48%). Предварительная дата размещения — 24 декабря 2025 года. Оба облигационных выпуска будут доступны неквалифицированным инвесторам.

Важно отметить, что новые облигации выходят с большой премией к уже обращающимся бумагам. Возьмем пару прошлых выпусков для сравнения:

— Самолет БО-П18 (срок 3,5 года) торгуется с 21,02% YTM (цена 112% номинала).

( Читать дальше )

Продолжаем изучать новые интересные выпуски, которые появляются на размещении. Сегодня на разборе два выпуска от Селигдара. Предлагаю взглянуть на них повнимательнее, но прежде приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там ещё больше разборов интересных выпусков.

ПАО «Селигдар» — российский полиметаллический холдинг, входящий в топ-10 по добыче золота и являющийся крупнейшим производителем рудного олова в РФ. Основные металлы: золото, серебро, олово, медь, вольфрам.

Финансовые показатели (МСФО, 6 мес. 2025 г.)

✔️ Выручка: 28,4 млрд руб. (+36% г/г)

✔️ EBITDA: 11,6 млрд руб. (+42% г/г). Рентабельность по EBITDA: 41%.

❌ Долг: долгосрочная задолженность — 80,6 млрд руб. (+15%), краткосрочная задолженность — 94,8 млрд руб. (+8,4%).

❌ Чистый долг / EBITDA: 3,26x.

Ключевой риск — это долговая нагрузка. Показатель превысил нормативное значение. В результате рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг ruA+, но изменило прогноз на «негативный».

( Читать дальше )