«Магнит» опубликовал отчёт за 2025 год – картина сложная

🔻 Выручка сети выросла на 15,3% до ₽3 509,2 млрд. Чистая розничная выручка приблизилась к ₽3 483 млрд (+15,4% год к году). Темп роста замедлился относительно 2024 года (+19,6%), что объяснимо общим охлаждением продовольственной розницы.

🔻 Чистый убыток «Магнита» в 2025 году составил ₽16,6 млрд против прибыли ₽50 млрд годом ранее. Убыток сформирован ростом финансовых расходов в 3,4 раза (с ₽24,5 млрд до ₽82,3 млрд) на фоне резкого увеличения долговой нагрузки.

🔻 На что компания брала кредиты:
▪️ открытие новых магазинов, строительство фабрики готовой еды в Краснодарском крае, расширение распределительных центров, обновление автопарка
▪️ Приобретение «Азбуки вкуса» в мае 2025 года (176 магазинов премиального сегмента)
▪️ Выплата дивидендов акционерам на сумму ₽186,4 млрд

🔻 В результате чистый долг вырос почти вдвое — с ₽252,8 млрд до ₽496,3 млрд (+96,4%). Соотношение Чистый долг / EBITDA составило 2,9х против 1,5х годом ранее. Средневзвешенная ставка по долгу — 17,1%, средний срок погашения — всего 14 месяцев. Весь кредитный портфель (₽745,8 млрд кредитов и облигаций) подлежит погашению или рефинансированию в течение следующих трёх лет. Совокупный долг с учётом аренды — ₽1,3 трлн.

🟰 LFL-продажи выросли на 8,7%, но структура роста ухудшилась. Рост LFL-чека — 8,4% (это, по сути, инфляция полки), LFL-трафик практически стагнирует, +0,3%. Покупатели перестали приходить чаще — они просто платят больше за тот же набор.

*LFL (like for like) — показатель, сравнивающий результаты деятельности розничной торговой сети в отчетном и базовом периодах по сопоставимым торговым точкам (без учета открытия новых магазинов).

🟰 Сеть выросла до 33 440 магазинов (+1 958 net), торговая площадь — 11 544 тыс. кв. м (+5,6%). В состав консолидации с мая 2025 г. вошла «Азбука вкуса» (176 магазинов, средний чек ₽1 540). Доля рынка по итогам года — 13,6%, второе место после X5 (16,6%).

🧲 Итого: «Магнит» в 2025 году продолжил M&A-экспансию (после покупки «Самбери» в начале 2024 года в группу вошла «Азбука вкуса»), масштабировал CAPEX и при этом заплатил рекордные дивиденды — фактически в долг. Результат — убыток, удвоение чистого долга и сжатие маржи. Операционно сеть растёт, доля рынка увеличивается с 12,8% до 13,6%, но финансовый профиль заметно ухудшился. Главный вызов 2026 года для компании — это рефинансирование кредитного портфеля по текущим высоким ставкам.