Россети Волга акции

В моменте наиболее интересной историей из сетевиков нам видится Россети Волга. Если смотреть их отчет за 2025 год, то он вышел самым сильным в секторе, а если сравнивать графики сетевиков за последний год, то у этой компании рост относительно других просто взрывной. Выручка выросла на 55% год к году, достигнув 129,3 млрд рублей, а чистая прибыль почти утроилась на фоне смены компанией бизнес-модели, показав рост более чем в три раза — до 11,3 млрд рублей.

Россети Волга стали единым оператором передачи электроэнергии в семи регионах Поволжья, включая Самарскую, Саратовскую, Оренбургскую, Пензенскую, Ульяновскую области, а также Мордовию и Чувашию. Это позволило консолидировать тарифную выручку без существенного роста физических объёмов, так как раньше платежи за передачу распределялись между десятками территориальных сетевых организаций, а теперь идут через единого оператора. Операционные расходы при этом увеличились лишь на 48%, что вкупе с консолидацией выручки и дало такой мощный эффект на EBITDA.

Тикер: #MRKV
Текущая цена: 0.1778
Капитализация: 33.5 млрд
Сектор: Электрогенерация
Сайт: www.rossetivolga.ru/ru/aktsioneram_i_investoram/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 2.96
P\BV — 0.61
P\S — 0.26
ROE — 20.8%
ND\EBITDA — 0.09
EV\EBITDA — 1.53
Активы\Обязательства — 2.19

Что нравится:

✔️рост выручки на 55% г/г (83.4 → 129.3 млрд);
✔️FCF увеличился на 57% г/г (1.6 → 2.5 млрд);
✔️чистая прибыль выросла в 3.1 раза г/г (3.6 → 11.3 млрд);
✔️нетто фин расход уменьшился на 89.2% г/г (1 → 0.1 млрд);
✔️хорошее соотношение активов и обязательств, которое, правда, снизилось с 2.43 до 2.19.

Что не нравится:

✔️чистый долг увеличился в 2.5 раза г/г (0.8 → 2.1 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 0.04 до 0.09;

Дивиденды:

Дивидендная политика предусматривает выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет.

По данным сайта Доход за 2025 прогнозируется выплата дивидендов в размере 0.0216 руб. (ДД 12.15% от текущей цены).

#Россети_Волга #MRKV

Был вопрос по этой акции, когда после сигнала и прошлого поста мы начали движение в сторону сопротивления.
Я уже говорил, что цели как минимум на этом сопротивлении и тут уже идет борьба.
Как видно на объемах, с утра был сильный рост, а потом цена стала привлекательна для продавца и фиксации прибыли.

В любом случае надо ждать закрытия дня и по совокупности решать у кого есть эта акция в портфеле. На данный момент велика вероятность снижения после сегодняшнего дня. Но стоит заметить, что тенденция растущая и по совокупности необходимо работать от лонга, но от поддержек, а не в импульсе.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мой телеграм канал — t.me/+w89-QkfZT5U1ZjBi

«Россети Волга». Отчет по МСФО.

▪️Выручка: 129,3 млрд (+55%)

▪️EBITDA: 23,4 млрд (+69%)

▪️Чистые финансовые расходы: 113 млн (годом ранее — 1,04 млрд)

▪️Чистая прибыль: 11,3 млрд (рост в 3,11 раза)

Отчет шикарный и практически точь-в-точь повторяет данные по РСБУ. В сетевых компаниях они традиционно совпадают. Благодаря опережающему росту тарифов и росту мощностей в результате безвозмездной передачи «Волге» муниципальных и частных сетей, EBITDA растет значительно быстрее выручки.

Чистый долг за год снизился за с 4,06 млрд до 2,06 млрд рублей. Благодаря денежной подушке в 6,3 млрд чистые процентные расходы ушли практически в ноль.

Отдельно в четвертом квартале показатели следующие:

▪️Выручка: 37,1 млрд (+57,2% г/г)

▪️EBITDA: 7,15 млрд (+60,3% г/г)

▪️Чистая прибыль: 3,9 млрд (рост в 4 раза)

В четвертом квартале чистый долг увеличился с 0,82 млрд до 2,06 млрд из-за резко выросших до 8,46 млрд рублей капитальных расходов. Под конец года это нормально. Но данный момент я решил выделить отдельно, поскольку главный неизвестный фактор в идее «Россети Волга» — как раз capex. В этом году его уровень составил 16,6 млрд, хотя изначально планировалось 18,5 млрд. На бумаге в 2026 году предполагается около 19 млрд, но будут ли вложены «пропущенные» в прошлом году 2 млрд?

Компания Россети Волга опубликовала финансовый отчет за 2025г. по МСФО.

Я совсем коротко на нем остановлюсь, потому что отчет МСФО и РСБУ у сетевых компаний очень похожи, а так как я отчет РСБУ (отчет об исполнении инвестпрограммы — это и есть РСБУ) подробно разобрал здесь, то остановлюсь лишь на некоторых моментах.

Мой расчет скорректированной EBITDA — это операционная прибыль+амортизация+оценочные обязательства+убыток (восстановление) от обесценения основных средств (обычно в 4 квартале он появляется)+начисление (восстановление) резерва под ожидаемые кредитные убытки-прочие доходы+прочие расходы.

Как же отработали в 4 квартале и за 25г. в целом:

Эффективность компании улучшилась в 4 квартале, рентабельность EBITDA увеличилась относительно аналогичного периода прошлого года на 0,9 п.п. с 17,4% до 18,3% г/г (за весь 25г. с 14,9% до 16,8%) — отличный результат по рентабельности, да и сама EBITDA выросла аж на +66,2% с 4,1 до 6,8 млрд руб., а за весь 25г. +75,0% с 12,4 до 21,7 млрд руб., очень сильный результат.

Операционные расходы у Волга выросли на +52,3% в 4 квартале до 32,1 млрд руб., а за весь 25г. +47,9% и 114,5 млрд руб., а если посмотреть на выручку, то она растет сильнее себестоимости +57,6% и 37,1 млрд, а за 25г. +55,0% и 129,3 млрд руб. — отличный результат.

В начале августа 2025 года мы писали про компанию , а именно – о росте показателей на фоне безвозмездно полученных активов, планах на 2025 год, дешёвой оценке и справедливой стоимости на 2025 год.

☝️С того времени акции выросли более чем на 40% и пришли к нашему таргету – 0,17 руб.

Также напоминали про дешёвую оценку компании и в ноябре 2025 года.

Давайте посмотрим на результаты за 2025 год:

✅Выручка выросла на 55% до 129,3 млрд руб.

✅Операционная прибыль выросла в 2,2 раза до 15,4 млрд руб.

✅Чистая прибыль выросла в 3,1 раза до 11,3 млрд руб.

Компании даже удалось перевыполнить план по чистой прибыли на 24%.

💡Согласно данным из ИПР* компания планирует нарастить чистую прибыль в 2026 году до 15,9 млрд рублей за счёт опережающего роста выручки над себестоимостью.

*ИПР — отчёт по исполнению инвестиционной программы, где компания, в том числе, даёт планы по основным финансовым показателям на несколько лет вперёд.

💰Прогнозные дивиденды за 2026 год – 2,3 копейки на акцию (>13,5% доходности).

#Россети_Волга #MRKV

#Россети_Волга #MRKVНу наконец-то я вижу вновь акцию в положительной зоне, где можно будет поработать с ней.
В общем и...

#Россети_Волга #MRKV

Ну наконец-то я вижу вновь акцию в положительной зоне, где можно будет поработать с ней.
В общем и целом технически всё выглядит правильно и по совокупности всех составляющих и правильного закрытия сегодняшнего дня можно будет торговать от длинной позиции. Потенциал роста может составить как минимум до сопротивления. На сегодня это уровень 0,1746р.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мой телеграм канал — t.me/+w89-QkfZT5U1ZjBi

Россети Волга МСФО 2025 год:

📈Выручка ₽129,25 млрд (+55% г/г)
📈Прибыль ₽11,04 млрд (рост в 2,78 раза г/г)

Россети Волга РСБУ 2025 год:

📈Выручка ₽129,05 млрд (+55% г/г)
📈Чистая прибыль ₽10,89 млрд (рост в 3,4 раза г/г)

Компания Россети Волга опубликовала отчет об исполнении инвестпрограммы за Q4 2025г., где показаны финансовые показатели компании по РСБУ в 4 квартале (ну и понятно за целый год):

👉Выручка — 37,04 млрд руб. (+57,6% г/г)
👉Себестоимость — 32,26 млрд руб. (+53,9% г/г)
👉Прибыль от продаж — 4,78 млрд руб. (+87,4% г/г)
👉EBITDA — 6,81 млрд руб. (+54,9% г/г)
👉Сальдо прочих доходов/расходов (с процентами) — 0,14 млрд руб. (-0,08 млрд в Q4 24г.)
👉Прибыль до налогообложения — 4,92 млрд руб. (+99,4% г/г)
👉Чистая прибыль — 3,71 млрд руб. (+412,9% г/г)

Отчет отличный, в рамках моих ожиданий, EBITDA (по моему расчету, где EBITDA= прибыль до налогов+амортизация-сальдо прочих доходов/расходов (с процентами)) выросла в Q4 25г. на +54,9% до 6,81 млрд руб., а чистая прибыль +412,9% и 3,71 млрд — давайте посмотрим за счет чего.

Выручка от услуг по передаче электроэнергии по итогам 4 квартала 2025 года выросла на +55,1% г/г до 34,43 млрд руб., полезный отпуск снизился на -2,3% до 12,64 млрд кВт*ч. до минимального значения за последние 5 лет именно для четвертых кварталов.

При этом себестоимость передачи выросла всего на +51,2% до 30,82 млрд руб. (темп меньше роста выручки) и мы можем посчитать какая получилась прибыль от продаж при передачи электроэнергии и как дело обстоит с рентабельностью от продаж при передаче электроэнергии.

#Россети_Волга #MRKV

Сегодня уже с утра вышли в положительную зону с хорошим объемом. Оказались в моменте на хаях. Сейчас вероятней всего не пустят дальше, поскольку пошли продажи сверху.

Два варианта работы.
1. Ждем отката на предыдущие максимумы или плоскую коррекцию, тогда внутри дня берем акцию в лонги с небольшим стопом.
2. Если пойдет пробой хаёв без отката, то уже на ретесте пробоя буду работать от лонга.

Сейчас, когда мы в восходящем тренде и в зоне сопротивления брать не очень справедливо. Пока некуда поставить стоп.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Мой телеграм канал — t.me/+w89-QkfZT5U1ZjBi