МРСК Волги акции, форум

Итак, в предыдущих 5-и частях я рассмотрел 10 дочерних компаний ПАО «Россети»:

• первая часть (МРСК Волги+МРСК Северо-Запада) тут;
• вторая часть (МРСК Сибири+МРСК Урала) тут;
• третья часть (МРСК Центра+МРСК Центра и Приволжья) тут;
• четвертая часть (МРСК Юга+ФСК ЕЭС) тут;
• пятая часть (МОЭСК+Ленэнерго) тут.

Исходя из написанных обзоров можно составить следующую сводную таблицу. Значения уже объявленных дивидендов обозначены зеленым цветом. Ячейки, залитые зеленым цветом обозначают положительную динамику чистой прибыли в 2019 году, а также выполнение предыдущих бизнес-планов. Соответственно красным цветом залиты ячейки с противоположными характеристиками.

Данные акции все держат ради одной цели — получить высокие дивиденды/или заработать на курсовой разнице благодаря высоким дивидендам. Но ближайшие дивиденды — это уже пройденный этап, они в цене, поэтому нам нужно ориентироваться на результаты 2019 года и дивиденды за этот год. Согласно таблице дивиденды с высокой доходностью у следующих акций: Ленэнерго ап, МРСК ЦП, МРСК Волги, МРСК СЗ, МОЭСК, МРСК Юга, ФСК ЕЭС. Но из них за 2019 год прибыль будет выше, чем за 2018 только у Ленэнерго ап, МРСК СЗ, МОЭСК. Однако МРСК СЗ и МОЭСК за последние 2 года ни разу не выполнили свой бизнес-план. Тогда из перспективных акций остается только Ленэнерго ап.

Есть ли смысл сейчас купить для дивидендов а потом продать после отсечки?

Андрей Цветков, продавать будешь дешевле на сумму дивидендов. если на дивы идти то надо за 2-3 месяца брать, имхо.

Сергей Иванов,
Цена находится на низах за год, на уровне 0,102 брал в ноябре

кирилл, советую сейчас брать, а перед дивами скинуть.а то я в прошлом году по глупости взял перед отсечкой в надежде на закрытие дивгэпа, а потом застрял с минусом на год.в этом году продам перед дивидентами.с меня хватит

Есть ли смысл сейчас купить для дивидендов а потом продать после отсечки?

Андрей Цветков, продавать будешь дешевле на сумму дивидендов. если на дивы идти то надо за 2-3 месяца брать, имхо.

Сергей Иванов,
Цена находится на низах за год, на уровне 0,102 брал в ноябре

Есть ли смысл сейчас купить для дивидендов а потом продать после отсечки?

Андрей Цветков, продавать будешь дешевле на сумму дивидендов. если на дивы идти то надо за 2-3 месяца брать, имхо.

Есть ли смысл сейчас купить для дивидендов а потом продать после отсечки?

29.04.2019 16:30 
ПАО «МРСК Волги»
Вопрос № 11. О рекомендациях по распределению прибыли (убытков) Общества по результатам 2018 года.
Принятое решение:  
Рекомендовать годовому Общему собранию акционеров Общества утвердить следующее распределение прибыли (убытков) Общества за 2018 отчетный год:
Наименование (тыс. руб.)
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода: 4 239 074
Распределить на:
Резервный фонд 211 954
Прибыль на развитие 1 544 050
Дивиденды 2 483 070

Результаты голосования:

Дивиденд в этом сезоне может составить 1,2 коп. акцию. Это ниже на 20% предыдущего платежа, но дает интересную доходность 11,5%. Впрочем, есть вероятность, что к концу месяца цифры в финансовом плане могут измениться, и если компания сохранит степень реинвестирования прибыли и амортизационного фонда на уровне 2017 г., то выплаты уже могут составить 1,5 коп. Это выше на 2% и транслирует доходность 14,6%, одну из лучших в отрасли.

Мы ожидаем, что и в перспективе компания будет оставаться дивидендной историей.

На текущий момент стоимость бизнеса оценивается в среднем по 1,7х EBITDA 2018-2020П при медиане по отрасли 3,0х, что мы считаем неоправданным. У компании привлекательные кредитные метрики, и, по нашим прогнозам, даже при прогрессирующих капитальных затратах МСРК Волги практически не придется прибегать к долговому финансированию. Чистый долг будет оставаться на низком уровне ~ 0,1х EBITDA в 2019-2020П.

Дочерние компании ПАО «Россети» еще совсем недавно были очень популярны среди инвесторов, но будущее увеличение капитальных затрат и слабый 4-ый квартал 2018 года отпугнули многих. Рассмотрим вкратце финансовые показатели основных дочерних компаний, дивиденды и их прогнозы по прибыли на 2019 год. Разобью обзор на несколько частей, в каждой из которых будет рассмотрено по 2 компании. В 1-ой части изучим МРСК Волги и МРСК Северо-Запада.

МРСК Волги.

Одна из лучших электросетевых компаний, которая несколько лет подряд радовала своих акционеров растущими дивидендами. Однако в этом году традиция прервалась из-за слабого 4-го квартала.

Рост выручки по РСБУ в течение года замедлялся от +1,7 млрд. в первом квартале до +0,3 млрд. в 4-ом.

Прибыль от продаж по РСБУ первые 3 квартала была на уровне прошлого года, но 4-ый квартал выдался очень слабым.

bayad, так для вычитания есть вторая «половинка» прибыли?

Sergey Soseda, нет. Базой для расчета дивидендов является скорректированная ЧП. Чтобы получить скорректированную ЧП надо, помимо, прочего, вычесть из ЧП обсуждаемую ИП.

bayad, так для вычитания есть вторая «половинка» прибыли?

в див политике прописано исключение из базы дивидендлв инвестпрограммы? Что ж тогда в прошлом году РОВНО 50% направили на выплаты?

Sergey Soseda, в феврале 2018 изменили дивполитику. Вычитаются «фактические инвестиции, осуществляемые за счет чистой прибыли по передаче электрической энергии, но не более объема, предусмотренного в инвестиционной программе, утвержденной Министерством энергетики Российской Федерации „

в див политике прописано исключение из базы дивидендлв инвестпрограммы? Что ж тогда в прошлом году РОВНО 50% направили на выплаты?

Грубо:
ЧП МСФО — (разница амортизации РСБУ — МСФО) — ИП по фин плану
(5710-(5319-4645)-646)/(2*188000) = .01167
Т.е. дивы 1.167 копейки

К сожалению, как и у других МРСК, большая неопределенность на будущее (размер инвестпрограмм вычитаемых из базы при расчете дивидендов, перераспределение доходов между ФСК и МРСК и т.д.)

Уменьшается СДП. Если в 2017 году хватало на дивы, погашение долга, наращивание денежной позиции, то теперь 1.7 млрд СДП и сокращения на 2 млрд ден средств хватило на дивы 2.7млрд и сокращения долга на 1млрд. Фактически, чистый долг начал расти. Настораживает тенденция. По сути, 4кв17 и 1кв18 были наиболее удачные, далее снижение показателей.

bayad, в див политике прописано исключение из базы дивидендлв инвестпрограммы? Что ж тогда в прошлом году РОВНО 50% направили на выплаты?

Грубо:
ЧП МСФО — (разница амортизации РСБУ — МСФО) — ИП по фин плану
(5710-(5319-4645)-646)/(2*188000) = .01167
Т.е. дивы 1.167 копейки

К сожалению, как и у других МРСК, большая неопределенность на будущее (размер инвестпрограмм вычитаемых из базы при расчете дивидендов, перераспределение доходов между ФСК и МРСК и т.д.)

Уменьшается СДП. Если в 2017 году хватало на дивы, погашение долга, наращивание денежной позиции, то теперь 1.7 млрд СДП и сокращения на 2 млрд ден средств хватило на дивы 2.7млрд и сокращения долга на 1млрд. Фактически, чистый долг начал расти. Настораживает тенденция. По сути, 4кв17 и 1кв18 были наиболее удачные, далее снижение показателей.