Финаме
БКС Мир Инвестиций
Amazon (AMZN): чистая прибыль ×2,6 г/г до 92,9 млрд $ при росте выручки на 18,2%; FCF ушёл в минус 27,0 млрд $
US GAAP · 10-Q · 6 месяцев до 30 июня 2026 · отчётность опубликована 31.07.2026
Главное
— Операционная прибыль выросла на 36,6% г/г до 51,3 млрд $ при росте выручки на 18,2%, операционная рентабельность прибавила 1,8 п. п. до 13,4%.
— Чистая прибыль составила 92,9 млрд $ против 35,3 млрд $ годом ранее — рост в основном неоперационный, за счёт переоценки долевых бумаг.
— Операционный поток вырос на 44,2% до 71,4 млрд $, но капвложения на 72,0% до 98,4 млрд $ увели FCF (расчёт BM) в минус 27,0 млрд $.
Ключевые показатели
— Выручка: 382,1 млрд $ (+18,2%)
— Операционная прибыль: 51,3 млрд $ (+36,6%)
— Операционная рентабельность: 13,4% (+1,8 п. п.)
— EBITDA (расчёт BM): 90,2 млрд $ (+34,6%)
— Чистая прибыль: 92,9 млрд $ (×2,6)
— Операционный денежный поток: 71,4 млрд $ (+44,2%)
— Капвложения: 98,4 млрд $ (+72,0%)
— FCF (расчёт BM): −27,0 млрд $ (год назад −7,7 млрд $)
— Чистый долг: 54,3 млрд $ (×2,7 к началу года)
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Печально известная обложка Amazon.bomb. Источник: Barron’s.
Вадевиц отметил, что этот риск не нов, поскольку сервис Amazon по управлению цепочками поставок существует с 2023 года. Он сказал, что коррекция создала привлекательные точки входа для отдельных акций транспортных компаний, в частности UPS, FedEx и CH Robinson. «Хотя мы рассматриваем стратегию AMZN по продаже транспортных услуг как негативный фактор для транспортного сектора в целом, это не новый риск, и услуги в сфере логистики также не являются чем-то новым. Мы считаем, что значительная распродажа акций транспортных компаний была чрезмерной», — сказал Вадевиц. Основной риск связан с доставкой посылок B2B, сказал Вадевиц, добавив, что растущие амбиции Amazon в отношении сторонних служб доставки могут оказать давление на UPS и FedEx в среднесрочной перспективе.
