📊FT Стратег: еженедельный отчёт (11.04.26–17.04.26)


Третью неделю подряд стратегия закрывает в плюс, и небольшими, но уверенными шагами продолжается восстановление доходности после недавней просадки.

Текущая неделя для рынка будет определяющей.

Если закрытие следующей недели по фьючерсу на индекс РТС произойдёт выше 113000 пунктов, то появятся хорошие шансы на существенное продолжение роста. Если этого не произойдёт, буду искать оптимальный уровень для закрытия текущей позиции, а возможно — и для открытия короткой позиции.

Основным сценарием на следующую неделю считаю сильные движения уже с понедельника:

— продолжение укрепления рубля по отношению к доллару (SIM6)
— дальнейший рост фьючерса на индекс РТС (RIM6)

При этом не исключаю и локальные проливы вниз по многим инструментам — такие движения часто используются рынком, чтобы «высадить» слабых участников перед дальнейшим ростом.

Именно поэтому сейчас не увеличиваю объём позиции, а жду подтверждения сценария и уже после этого буду принимать дальнейшие решения.

Лучшие бумаги недели. Выпуск 764 – обновления для пятницы

В таблице 1 приведены 32 наиболее ликвидные акции нашего рынка, упорядоченные по убыванию доходности за неделю с 09.04.2026 по 16.04.2026. Первые 8 акций – это лучшие бумаги недели по состоянию на утро 17.04.2026.

                                       Таблица 1.

Бумаги в таблице 1 выделены тремя цветами:

1. Красным  - были лучшими неделю назад, а сейчас нет.
2. Желтым  - были лучшими неделю назад и остались лучшими.
3. Зеленым — не были лучшими неделю назад, а сейчас стали.

Если вы уже торговали по этой системе, в вашем портфеле будут желтые и красные акции. Соответственно, текущая рекомендация для тех, кто обновляет свой портфель по пятницам:

1. Если вы уже торговали по этой системе: продать красные акции (если они еще не были проданы по стоп-лоссу) и купить зеленые.
2. Если вы не торговали по этой системе, купить первые 8 бумаг из таблицы 1.

Прошлую итерацию этого гайда делал в 2024 году. Пришло время сильно дополнить его новыми фишками.

Потратил часы времени для того, чтобы очистить формулы от большого количества мусора. Оптимизировал работу для того, чтобы Excel куда быстрее обрабатывал информацию.

Чего только стоил тот факт того, что можно не подгружать по каждой бумаге режим торгов и это оказался вообще ненужный элемент. На просторах интернета многое смотрел, но так и не нашёл ни одной статьи с этими формулами без ненужного подтягивания режима торгов.

Нашёл большое количество решений по реализации моих хотелок и делюсь с вами.

На какие вопросы ответит эта статья:

• Зачем нужно использовать Excel таблицы при инвестировании

• Подготавливаем Excel к работе

• Принцип работы формул с привязкой к API Московской биржи

• Как работают формулы Excel с ссылкой на API Мосбиржи

• Как устроена таблица для отслеживания информации по облигациям с фиксированным купоном

• Как устроена таблица для отслеживания информации по флоатерам

Недавно УК «Первая» запустила БПИФ на портфель «Лежебоки». Это такой портфель, где равными долями берется ЗОЛОТО (33%), акции (34%) и облигации 1–3 года (33%). И дальше он раз в год ребалансируется. Данный фонд был запущен в соавторстве с Сергеем Спириным, который стал рассчитывать этот портфель с 2010 года. А с 1998 года портфель вырос в рекордные 696 раз!

Невероятный результат, подумает обыватель и пойдет его покупать. Когда я употребляю слово «пассивные инвестиции», то предполагаю исключительно одно — это использование индексных фондов. Но абсолютно никак не предполагаю того факта, что какая-либо из аллокаций может держаться сколь угодно долго! Это, пожалуй, главное и самое опасное заблуждение, в которое попадают люди, слыша слово «пассивный». Вот же ж она! Волшебная таблетка, когда можно просто купить, забыть и стать богатым.

Но правда заключается в том, что весь положительный результат портфель набрал в первые годы своей жизни, которые были связаны с дефолтом. А вот с 2010 года доходность портфеля «Лежебоки» составила 12% годовых при официальной инфляции в 6%.

Падение чистой прибыли Первой грузовой компании в девять раз — с 42,7 млрд до 4,6 млрд рублей по МСФО — на первый взгляд выглядит как катастрофа. Но если убрать эмоции и посмотреть на структуру баланса, картина становится сложнее и интереснее.

Выручка компании просела всего на 9,4% (до 123,7 млрд руб.). Это логичное следствие общего снижения объемов перевозок на сети. Откуда тогда такой обвал итогового результата? Ответ кроется в разнице стандартов отчетности. По российским стандартам (РСБУ) чистая прибыль составила вполне рабочие 21,07 млрд рублей, сократившись вдвое, а не в девять раз. Разрыв между МСФО и РСБУ почти в 16,5 млрд рублей прямо указывает на крупные «бумажные» статьи: переоценку активов, списания или создание резервов. Это бьет по консолидированному результату, но не означает физического сжигания кэша.

Тем не менее, операционная реальность сурова: грузов стало меньше, сеть едет медленно, маржинальность операторов сжимается. Тренд был очевиден еще по итогам девяти месяцев, так что сюрприза не вышло.

На данный момент ЦБ РФ находится в цикле снижения процентной ставки, и в базовом сценарии к концу года мы можем увидеть уровень в 12% годовых. Фонды ликвидности (или, как их еще называют, денежные фонды) начнут приносить около 11,5% годовых. Про доходность депозитов я и вовсе молчу.

Однако у меня есть хорошая новость: можно построить альтернативу с потенциально более высокой доходностью и «отдалить» момент её снижения. Безусловно, это не гарантированный результат, но математический успех здесь лежит в диапазоне от «столько же, сколько в фондах ликвидности» до «сильно больше». Это «сильно больше» может быть на уровне 17–20% годовых. На прошлой неделе я собрал такую конструкцию, а сегодня делюсь первыми результатами. Пока — доволен. :)

Но это лишь цветочки. В прошлом выпуске я вскользь затронул модель оценки справедливой стоимости акций через инфляцию. Тогда я просто взял одно значение 1997 года и индексировал его. Но позже осознал: в моем арсенале моделей именно такого глубокого подхода — НЕ БЫЛО! Тема показалась мне настолько перспективной, что я решил «раскрутить» её.

     «А через выходные позицию можно перенести или лучше в пятницу закрыть, например, для ваших трендовушек на юань?»

     Шорты в пятницу я бы даже не открывал (по многолетним тестам там плохо, да и риск-менеджмент протестует), а лонги резал где-то в два раза. Времена сейчас неспокойные.

     ***

     «Кроме квантовых вычислений на алгоритме Шора видите какие-то фундаментальные риски для топовой крипты?»

     Да просто рухнет эта пирамида, и все. Дом ценен, потому что в нем можно жить. Биток ценен только потому, что есть надежда продать его дороже. Заметьте, я не говорю, что так будет. Скорее не будет, и биткойн для меня остается куда привлекательнее наличного доллара. И не хуже золота, мягко скажем. Но вот этот риск, он там один из базовых все равно.

     ***

     «Александр, добрый день. Посмотрел ваше интервью — откликнулась мысль про простые, воспроизводимые системы и длинный тест.

ПОНЕДЕЛЬНИК

📌 СФО Альфа Фабрика — ПК-3
🔹 Срок обращения: ~1,5 года (по прогнозу эмитента)
🔹 Номинал и валюта: 1000 руб
🔹 Тип купона: фикс
🔹 Купон: не выше 16,3%
🔹 Выплата купонов: ежемесячно, первый 01.07.2026 (по прогнозу эмитента)
🔹 Амортизация: с 1-го купона каждый месяц, размер на усмотрение эмитента
🔹 Оферты: нет
🔹 Рейтинг: ААA.sf (АКРА)
🔹 Начало торгов: 15.04.2026 (среда)

Секьюритизированные облигации, в основе которых лежат денежные потоки от кредитного портфеля клиентов Альфа Банка. В феврале Альфа разместила похожий выпуск, но с купоном 16,8%, который сейчас торгуется около 100,8%. Напомню, что особенностью таких бумаг является непредсказуемость срока обращения и размера амортов, т.к. они зависят от скорости  погашения заемщиками кредитов, которые входят в портфель. 2 недели назад Сбер разместил похожий продукт под купон 15,5% и торгуется на номинале, т.к. Сбер продолжает раздачу, но уже своими плитами в стакане. Альфа же на прошлой неделе не смогла собрать нужный объем на новый выпуск и продлила сбор предложений до понедельника. Предложение в целом в рынке, премии нет. Ценителям продукта можно рассмотреть как инвестицию до 1 года, но только со стартовым значением купона

Сегодня разбираю IPO компании B2B-РТС, чтобы решить для себя, есть ли тут какая-то интересная возможность.

Что это за компания?

Это российская IT-платформа, которая обеспечивает электронные торги и закупки для государства и бизнеса. Она помогает автоматизировать закупки, решает задачи для компаний-заказчиков через свои площадки и аналитические сервисы. Группа владеет операторами регулируемых (44-ФЗ, 223-ФЗ) и коммерческих ЭТП («РТС-тендер», «B2B-Center»), а также занимается разработкой IT-решений и обучением. Является дочерней компанией Совкомбанка.

Ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 112 до 118 рублей. В рамках IPO инвесторам будут предложены акции, принадлежащие действующим акционерам в лице Совкомбанка и финансовых инвесторов пропорционально их долям владения акционерным капиталом B2B-РТС. Продающие акционеры планируют предложить к продаже 11.5% акционерного капитала Платформы, включая акции, предусмотренные для целей стабилизации, что в денежном эквиваленте соответствует размеру Предложения от 2.3 до 2.4 млрд. Торги акции должны начаться 17 апреля 2026 года под тикером $BTBR.