Облигации ВИС финанс

Группа «ВИС» — холдинг, который ведет операционную деятельность с 2000 года, работает в основном с использованием механизма государственно-частного партнёрства. За время работы компания построила около сотни крупных объектов энергетической, промышленной, транспортной, социальной и нефтегазовой инфраструктуры в 23 городах России и Европы.

«ВИС» реализует инфраструктурные проекты в Московской, Новосибирской областях, Хабаровском крае, а также в Якутии, Югре и на Ямале.

📍 Параметры выпуска Вис Финанс БО-П11:

• Рейтинг: ru A+ (прогноз «Стабильный») от Эксперт РА, АА- (НКР, прогноз «Стабильный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем: не более 2,5 млрд рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: не выше 17,25% годовых (YTM не выше 18,68% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 26 февраля 2026

Сегодня Группа «ВИС» открывает книгу заявок на новый выпуск БО-П11. Это классическая история «фиксации доходности» в цикле смягчения ДКП. Разбираем отчетность и параметры выпуска, погнали.

🏢 О компании: Короли ГЧП
Группа «ВИС» — это не просто строитель, а крупнейший оператор инфраструктурных проектов. В портфеле — крупнейшие стройки страны: мост через Лену в Якутии, трасса «Виноградово-Болтино-Тарасовка», обход Хабаровска.
Бизнес-модель: Концессии и ГЧП. Государство гарантирует возврат инвестиций и операционную доходность на длинном горизонте (10-20 лет).

📊 Финансовый профиль (по итогам 6м 2025 г.):
Отчетность демонстрирует качественный рост эффективности:
⚫️ Выручка (с учетом дисконта): составила 26,95 млрд руб. Несмотря на небольшое снижение валового объема, компания сфокусировалась на маржинальности.
⚫️ EBITDA: выросла на 15,8% год к году до 10,7 млрд руб.
⚫️ Рентабельность по EBITDA: впечатляющие 46% (против 34% годом ранее). Это говорит о высокой операционной эффективности текущих проектов.

Книга заявок по облигациям «ВИС ФИНАНС» серии БО‑П11 объемом до 2,5 млрд рублей откроется 26 февраля в 11:00 (мск) и будет доступна до 15:00.​

Основные параметры выпуска

➡️ Объем: до 2,5 млрд руб.
➡️ Срок обращения: 3 года (1080 дней).​
➡️ Номинал: 1 000 руб., цена размещения – 100% от номинала.​
➡️ Купон: фиксированный, купонный период – 30 дней, ориентир ставки – не выше 17,25% годовых (доходность к погашению – не ниже 18,68% годовых).
➡️ Предварительная дата начала размещения: 3 марта.​
➡️ Площадка: Московская биржа, ожидается второй уровень листинга.​

Организаторы и ключевые стороны сделки

➡️ Организаторы: Инвестиционный Банк Синара, Совкомбанк.​
➡️ Агент по размещению: Совкомбанк.
➡️ Представитель владельцев облигаций: ЮРИСТ‑Н.
➡️ Поручитель: Группа «ВИС» (АО).

✅ Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам после прохождения теста, удовлетворяет требованиям по инвестированию пенсионных накоплений, резервов ПИФов и страховых резервов и соответствует критериям включения в Ломбардный список Банка России.

Общая динамика рублевых корпоративных облигаций на прошлой неделе в целом была положительная (сохраняется тренд на снижение доходностей после недавнего понижения ключевой ставки ЦБ РФ до 15,5%). При этом 2-ой эшелон и сегмент ВДО были несколько взбудоражены отказом со стороны Правительства РФ в финансовой поддержке девелопера Самолета, а также сообщениями о блокировке счетов ФНС ЕвроТранса и ряда других компаний. Это не прибавляет оптимизма при сборах заявок (букбилдингах) по бумагам менее качественных эмитентов. Так, в частности было перенесена на неопределенный срок книга по Балтийский лизинг-БО-П22.

На текущей неделе из интересных историй отмечу:

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ФосАгро, АйДи, Брусника, БалтЛиз, Полипласт, EKF, СИБУР, Селигдар, ТМК, ГТЛК, Аренза, Воксис, Газпром, КАМАЗ, Софтлайн, РЖД, РеСтор, НоваБев.

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🏗️Эмитент: ООО «ВИС Финанс»

🤝ВИС Финанс — 100% дочка группы «ВИС» для привлечения облигационных займов. Группа «ВИС» — инвестиционно-строительный холдинг, реализующий крупные инфраструктурные проекты в разных регионах РФ, один из лидеров на рынке государственно-частного партнерства (ГЧП). Образован в 2000 г. в СПб.

Чтобы сравнить «яблоки с яблоками», я использовал bond yield из книги John C. Hull. Это единственная ставка, которая при дисконтировании всех будущих выплат (купоны + тело), при допущении, что сложный процент начисляется непрерывно, даёт текущую цену облигации. Формула простая по сути:

CurrBondPrice = Σ (CashFlow_i × e^(-y × T_i)), где
  — CurrBondPrice — текщая цена облигации на рынке
  — y — bond yield,
  — T_i — время до выплаты в размерности лет.
  — CashFlow_i — суммарный денежный поток для момента i: купон+аморт или тело в конце.

Группа «ВИС» — инвестиционный инфраструктурный холдинг. Группа ввела в эксплуатацию более 100 инфраструктурных объектов на территории России и Европы и на текущий момент обладает одним из крупнейших в стране портфелей концессий и соглашений о ГЧП. К ним относятся такие крупные и знаковые проекты, как строительство и эксплуатация автодороги «Обход Хабаровска», скоростной хорды в Московской области, мостовых переходов через реку Обь в Новосибирске, через реку Лену в районе Якутска и через Калининградский залив, а также несколько крупных объектов социальной инфраструктуры в нескольких регионах.

Сбор заявок 26 февраля

11:00-15:00

размещение 3 марта

• Наименование: ВисФин-БО-П11
• Рейтинг: АА- (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 17.25% (ежемесячный)
• Срок обращения: 3 года
• Объем: 2.5 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Инвестиционный Банк Синара и Совкомбанк

В начале февраля мне посчастливилось посетить Хабаровск и крайне интересный проект, реализованный «Группой „ВИС“. Пришло время и вам отправиться со мной в виртуальное путешествие...


YouTube | https://youtu.be/592RNhLL5Jg
VK Видео | https://vkvideo.ru/video-148221312_456239605
Rutube | https://rutube.ru/video/4ba52965aa5b95787e1eea5fbec1e1b6/
Дзен | https://dzen.ru/video/watch/69905153b35bdb61e0480ef6

Тайминги:
00:50 Экскурсия по Хабаровску
01:40 Проект «Обход Хабаровска»
03:16 Бизнес-модель Группы
12:01 Подарили автомобиль

👍 Если видео оказалось полезным, обязательно прожмите ему лайк и напишите что-нибудь позитивное в комментариях. Спасибо!

Внимание инвесторов в последние годы привлекли IT-компании, активно выходящие на рынок. Однако ваш покорный слуга, будучи консервативным инвестором, регулярно посматривает на реальный сектор экономики. На те компании, бизнес которых можно пощупать и посмотреть вживую. Одной из таких является Группа «ВИС», облигации которой доступны на Мосбирже. Сегодня расскажу о своей поездке на их объект и более подробно о бизнес-модели Группы. 

🚗 Итак, на прошлой неделе компания любезно пригласила меня в Хабаровск. В 2022 году Группа завершила строительство и запустила движение по платной скоростной магистрали «Обход Хабаровска». Это уникальный для Дальнего Востока проект, который сейчас находится на стадии эксплуатации. К этому еще вернемся.

Из интересного: моя поездка была приурочена к награждению 10-миллионного автомобилиста, проехавшего по этой трассе. Вместе с генеральным директором Группы Юдиным Сергеем Сергеевичем сотрудники дождались того самого автомобилиста и прямо на трассе вручили ему новенький автомобиль. Подготовлю еще из поездки отдельное видео, там все подробно покажу, а сейчас вернемся к бизнес-модели Группы.

5 февраля 2026 года зарегистрирован 10-миллионный автомобилист на первой скоростной трассе Дальнего Востока. За более чем три с половиной года эксплуатации «Обход Хабаровска» стал ключевым элементом транспортной системы региона.

✅ В 2025 году по трассе проехало 3,6 млн автомобилей — это 36% от всего накопленного трафика за всё время работы дороги. Среднесуточная интенсивность достигла 9,9 тыс. транспортных средств, увеличившись на 35% год к году. Максимальный суточный трафик вырос с 6 тыс. автомобилей на старте до 15 тыс. сегодня.

✅ При поддержке Правительства Хабаровского края скоростной режим увеличен до 110 км/ч, внедрена бесконтактная оплата любыми российскими транспондерами, работает служба аварийных комиссаров. 82% пользователей — легковой транспорт.

✅ Правительство края рассматривает продление трассы до пункта пропуска на остров Большой Уссурийский — будущего погранперехода с Китаем. Это откроет дополнительный источник трафика.

🥳 Юбилейный, 10-миллионный проезд совершила хабаровская семья Дергачёвых. Генеральный директор Группы «ВИС» Сергей Юдин вручил им автомобиль Haval Jolion. В церемонии приняли участие мэр Хабаровска Сергей Кравчук и министр транспорта и дорожного хозяйства Хабаровского края Константин Кравцов.

по 10 выпуску кто нибудь получил купоны?

Когда инвесторы говорят о риске облигации, имеют в виду не только вероятность дефолта, но и чувствительность цены к изменению процентных ставок. И здесь на помощь приходит магический показатель — дюрация. Это один из самых важных параметров, который нужно понимать, прежде чем покупать облигацию.

Что такое дюрация?

Дюрация показывает время, за которое инвестор вернёт вложенные в облигации средства, если купит их сегодня, или за какой период времени купоны принесут инвестору количество денежных средств, равное вложенному в облигации.

Звучит сложно, но на практике это показатель, который говорит: «На сколько лет моя облигация чувствительна к изменению ставок?»

Например, дюрация облигации 3 года означает, что цена облигации будет двигаться примерно, как цена облигации со сроком погашения 3 года.

Почему это важно?

Связь простая: когда Центральный банк повышает ставку, цена облигаций падает, а когда снижает — растёт.

Это происходит потому, что новые облигации начинают приносить больший доход, и старые облигации с низким купоном становятся менее привлекательны. Их цена снижается так, чтобы общая доходность сравнялась с новыми выпусками.

С 8 по 26 января 2026 года инвесторы Группы «ВИС» получили ежемесячные купонные выплаты по пяти биржевым выпускам облигаций: БО-П08 (10), БО-П07 (11), БО-П01 (21), БО-П09 (6), БО-П10 (3).

Общий объём выплат составил 180 929 651 рублей. Деньги уже поступили в Национальный расчётный депозитарий (НРД), и все держатели облигаций смогут получить их через своих брокеров в полном объёме.

Следующие ближайшие выплаты по выпускам БО-П08 (11) и БО-П07 (12)  запланированы на 9 февраля. 

Наши платные автодороги востребованы — цифры говорят сами за себя. 

✅ В 2025 году прирост регистрируемых поездок составляет от 20 до 35%. В настоящее время в эксплуатации холдинга находятся две платные автодороги – Мытищинская скоростная хорда в Подмосковье и «Обход Хабаровска».

✅ Наибольший прирост трафика зарегистрирован на автодороге «Обход Хабаровска». За год по первой на Дальнем Востоке скоростной трассе проехало 3,6 млн автомобилей. Среднесуточная интенсивность составила 9,9 тыс. автомобилей, что на 35% больше, чем годом ранее. 

✅ Растёт у хабаровчан и популярность бесконтактной оплаты проезда. С помощью транспондеров в 2025 году в среднем в сутки платили на 7% больше автомобилистов, чем в 2024 году. Около 40% водителей большегрузного транспорта использует именно этот метод оплаты.

✅ Более 21 миллиона поездок за год зарегистрировано на Мытищинской скоростной хорде. Здесь среднесуточный трафик составил 12,2 тыс. автомобилей, а максимальный – 34 тыс. проездов – был зарегистрирован в сентябре. 

В декабре мы открыли движение автотранспорта по мостовому переходу через реку Обь в Новосибирске, построенному в рамках концессионного соглашения Группы «ВИС» с Правительством Новосибирской области. Для проезда стали доступны весь основной ход с подходами с обоих берегов, правобережная транспортная развязка в полном объёме и 12 съездов левобережной развязки. В честь этого события 114-метровый пилон вантового моста в виде символичной буквы «Н» был подсвечен в цвета российского флага. 

Что это за мост и какая ещё инфраструктура предусмотрена одной из крупнейших концессий Сибири – смотрите в наших карточках.

2025 год стал знаковым этапом в истории Группы «ВИС». Российский инфраструктурный холдинг отметил 25-летие, подтвердив статус одного из ключевых участников инфраструктурного рынка страны. Статус лидера подтверждён и сфере государственно-частного партнёрства. По доли, занимаемой на этом рынке, холдинг входит в ТОП-3 крупнейших игроков. В уходящем году сразу семь инфраструктурных объектов запущены в работу.
 
В Новосибирске открылись три современные поликлиники, построенные в формате ГЧП. Более 150 тысяч жителей сибирского мегаполиса получили доступ к высокотехнологичной диагностике и современному медицинскому оборудованию. Приём пациентов начат и в SMART-поликлинике в Якутске. Она стала крупнейшим поликлиническим центром в городе на вечной мерзлоте. Около 50 тысяч жителей теперь могут воспользоваться теми медицинскими услугами, которые раньше были доступны только в крупных региональных и федеральных медцентрах.
 
Построенные и эксплуатируемые Группой «ВИС» автодороги стали ещё более востребованы автомобилистами. По Мытищинской скоростной хорде за год совершено свыше 20 млн проездов. На «Обходе Хабаровска» трафик вырос в среднем на 40%, а за всё время эксплуатации по трассе совершено 9 млн поездок, что почти в 15 раз превышает население краевой столицы.

С 9 по 29 декабря 2025 года инвесторы Группы «ВИС» получили ежемесячные купонные выплаты по семи биржевым выпускам облигаций: БО-П08 (9), БО-П07 (10), БО-П05 (8), БО-П03 (11), БО-П09 (5), БО-П06 (5) и БО-П10 (2).

Общий объём выплат составил 375 220 768 рублей. Деньги уже поступили в Национальный расчётный депозитарий (НРД), и все держатели облигаций смогут получить их через своих брокеров в полном объёме.

Следующая выплата запланирована на 12 января — выпуски БО-П07 (11) и БО-П08 (10). Удобный ориентир для планирования доходов в начале года.

Народ, как рассчитывается купон по облигации ВИС Ф БП10? Не могу найти описание.

Второй день по ВИС Ф БП06 короткие глубокие проливы. Кто-нибудь понимает причину?