🔥Самые лучшие СВЕЖИЕ облигации за апрель 2026. Часть 1

Видали, что творится на рынке ВДО?😳 Но это мы ещё обсудим попозже, а сегодня моя классическая рубрика «Свежачок».

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В начале апреля эмитенты так спешили занять денег, что выпусков опять набралось много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в первых числах мая.

Подписывайтесь на мой тг-канал или канал в Макс , где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.

📍Про самые любопытные выпуски марта рассказал здесь и здесь.

💎Автобан П08 (фикс)

● ISIN: RU000A10ERE6
● Объем: 8,5 млрд ₽
● Купон: 16,9%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 02.03.2032
● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА и НКР
❗ Пут-оферта:21.12.2028

Эмитент крепкий и без госзаказов навряд ли останется, однако в прошлом году финансовые показатели просели, а долг наоборот увеличился. Если компанию всё-таки обяжут вернуть миллиарды возмещенного НДС по иску Казначейства, могут возникнуть трудности.

👉Одновременно с фиксом разместился флоатер RU000A10ERH9 с купоном КС+350 б.п. Тоже неплохая доходность, но он только для квалов и также с офертой. Подробнее

💎ОДК 1Р1 (фикс)

● ISIN: RU000A10ES32
● Объем: 15 млрд ₽
● Купон: 17%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 22.03.2029
● Рейтинг: A+ от АКРА и НКР

Объединенные двигателе-строители разгоняют корабли и ракеты, а заодно и свой долг. Но на фоне капитала он пока ещё невысок. Поэтому если в дороге ничего не забарахлит, то мы благополучно перенесёмся на двигательных облигациях из точки размещения в точку погашения.

👉Одновременно с фиксом разместился флоатер RU000A10ES16 с купоном КС+375 б.п. Тоже неплохая доходность, но опять только для квалов. Подробнее

💎Россети Сибирь 1Р1 (флоатер)

● ISIN: RU000A10ET56
● Объем: 5 млрд ₽
● Купон: КС+170 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 28.03.2029
● Рейтинг: AA+ «стабильный» от АКРА

👉Доходность скучная, но в подборку просился хотя бы один «плывунец» для неквалов. Хороший качественный дебютный флоатер от сибирских электриков. Если кому-то в консервативную часть портфеля нужны фундаментально надежные флоатеры с ежемесячным купоном выше ОФЗ-ПК — то велкам. Подробнее

💎Эталон Финанс 2Р5 (фикс)

● ISIN: RU000A10EST2
● Объем: 4,5% млрд ₽
● Купон: 20%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 25.03.2029
● Рейтинг: A- от ЭкспертРА и НКР
❗Амортизация: 16% в даты выплат 31-32 купонов, 17% в даты выплат 33-36 купонов.

👉Купон весьма неплох для рейтинга А-, но и Эталон — не самый финансово устойчивый девелопер в стране (мягко говоря). Процентные расходы очень сильно давят на рентабельность, при этом убыток увеличивается 4-й год подряд. Для тех, кто верит, что ставку снизят, а стройка и ипотека оживут. Подробнее

💎АПРИ 2Р14 (фикс)

● ISIN: RU000A10ERC0
● Объем: 2,3 млрд ₽
● Купон: 24,75%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.03.2031
● Рейтинг: BBB- от НКР и НРА
❗Амортизация: по 12,5% в даты выплат 39, 42, 45, 48, 51, 54, 57 и 60 купонов.

👉Если не устраивают 20% от Эталона, есть 25% от АПРИ! Самый доходный выпуск из подборки, а также самый длинный — аж на 5 лет без оферты. При таких вводных выпуск торгуется НИЖЕ номинала — рынок не верит, что всё будет гладко. Амортизация здесь играет отчасти в плюс, поскольку снижает риски эмитента, но начнётся она лишь спустя 3 года. Подробнее

🎯Подытожу

По итогам размещений в 1-й половине апреля, не без труда отобрал 5+2 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.

Получилось 4 фикса и 3 флоатера. С интересными квази-валютными размещениями пока туго. Жаль, что предлагаемые купоны последовательно снижаются вслед за ключевой ставкой.

💼Лично мне из этого списка больше всех нравятся оба выпуска ОДК (достойная фиксированная и «плавающая» доходность без оферт и амортизаций). Эталон и АПРИ — для тех, кто верит в несокрушимость наших застройщиков и имеет крепкие фаберже.

Во 2-й половине апреля также будут интересные первичные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.