🔥Подборка ЛУЧШИХ СВЕЖИХ облигаций за март 2026. Часть 1

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В начале марта эмитенты так спешили занять денег перед заседанием ЦБ, что выпусков опять набралось много, и все достойные внимания не влезли бы в один пост. Поэтому первую часть публикую сегодня, а вторая выйдет уже в начале апреля.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на название и перейти на детальный обзор. По-моему, очень удобно.

📍Про самые любопытные выпуски февраля рассказал здесь и здесь.

💎Селектел 1Р7R (фикс)

● ISIN: RU000A10EEZ9
● Объем: 7 млрд ₽
● Купон: 15%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 16.02.2029
● Рейтинг: АA- от ЭкспертРА, А+ от АКРА

👉Достойный 3-хлетний фикс от надежной IT-компании, без каких-либо явных минусов. Ничего лишнего, все условия прозрачны. Единственная проблема, о которой я заранее сказал — после моего позитивного обзора на первичке была драка, и купон ушатали с 16,6% аж до 15%. Подробнее

💎Сэтл Групп 2Р7 (фикс)

● ISIN: RU000A10EK06
● Объем: 5,5 млрд ₽
● Купон: 16,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 05.03.2028
● Рейтинг: А от АКРА и НКР

👉«Прозрачный» 2-хлетний фикс от одного из самых финансово крепких застройщиков страны. Хотя премия за риск могла бы быть и повыше. Всё-таки конъюнктура для девелоперов сейчас не очень благоприятная. Подробнее

💎Пионер 2Р3 (флоатер)

● ISIN: RU000A10EHJ6
● Объем: 4,6 млрд ₽
● Купон: КС+450 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 23.02.2029
● Рейтинг: А- от ЭкспертРА, АКРА и НКР
❗Только для квалов

👉Ещё один «строительный» выпуск, на этот раз с плавающим купоном. Компания довольно устойчивая, но сейчас находится в периоде повышенных рисков из-за резкого сжатия прибыли. Долговая нагрузка ЧД/EBITDA, по моим прикидкам, у «Пионера» вполне адекватная — меньше 2х. Подробнее

💎Медси 1Р4 (флоатер)

● ISIN: RU000A10EG28
● Объем: 4,6 млрд ₽
● Купон: КС+195 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 18.02.2029
● Рейтинг: АА- от АКРА и ЭкспертРА

👉Доходность скучная, но в подборку просился хотя бы один «плывунец» для неквалов. У Медси в финансовом плане всё отлично, только не стоит забывать, что она входит в очень закредитованный холдинг — нашу любимую АФК Систему. Это, пожалуй, единственный потенциальный риск. Вряд ли люди начнут резко экономить на платной медицине. Подробнее

💎Атомэнергопром 1Р11 (фикс)

● ISIN: RU000A10EJQ7
● Объем: 50 млрд ₽
● Купон: 14,7%
● Выплаты: 4 раза в год
● Погашение: 07.12.2029
● Рейтинг: АAА от ЭкспертРА и АКРА

👉Традиционно монументальный выпуск от атомщиков (который уже по счёту?) -в этот раз «всего» на 3,75 года, а не на 5 лет. По надежности почти как ОФЗ-ПД, но отличается от госбумаг повышенной ставкой и более частыми купонами. Подробнее

💎Лазерные системы БО-02 (фикс)

● ISIN: RU000A10EFW3
● Объем: 200 млн ₽
● Купон: 20,75%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 17.02.2029
● Рейтинг: BBB от НКР
❗ Оферта: колл-опцион 26.08.2027

👉Любопытное лазерное ВДО. Радует высокая доля капитала в активах и относительно низкий чистый долг. Напрягает слабая рентабельность и зависимость от нескольких заказчиков. Через 1,5 года будет колл-опцион, так что выпуск потенциально довольно короткий. Подробнее

🎯Подытожу

По итогам размещений в 1-й половине марта, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.

Получилось 4 фикса и 2 флоатера. С интересными квази-валютными размещениями в марте пока полный голяк. Жаль, что предлагаемые купоны последовательно снижаются вслед за ключевой ставкой.

💼Лично мне особенно нравятся Атомэнергопром (железобетонный фиксированный купон на 3,7 года) и Пионер (достойная «плавающая» доходность, но только для квалов).

Медси вошла в список лишь для того, чтобы разбавить фиксы общедоступным флоатером. МГКЛ и Арлифт в подборку не попали — это для более отчаянных любителей адреналина.

Во 2-й половине марта также будут интересные первичные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.