Результаты прошлой недели:

✅/✖️ По индексу IMOEX ожидаемый боковик был реализован, однако рост на 1,5% в понедельник сместил рынок в диапазон выше прогнозируемого.

✖️ Индекс S&P 500 прогноз боковика не отработал — цена сильным импульсом ушла в рост.

✖️ Рынок золота не подтвердил сценарий снижения, продемонстрировав уверенный рост.

✅ Котировки нефти достигли целевых уровней снижения, что полностью соответствовало прогнозу.

✅ Динамика природного газа соответствовала прогнозу снижения.

✅ Валютная пара USD/RUB оправдала ожидания, показав рост к указанным целям.

✖️ Биткоин прогнозируемый сценарий снижения не реализовался.

✅ Эфириум прогноз боковика отработал — цена не смогла закрепиться ниже ключевого уровня 1846$ и осталась в диапазоне прошлой недели

❓Что ожидать на предстоящей неделе?

🟢🏛ММВБ (IMOEX): На следующей неделе сохраняется вероятность роста к уровню 2330 пунктов с последующей консолидацией. В середине недели возможна смена направления движения.

🟢📈S&P 500 (US500): Предполагаем, что индекс может продолжить движение вверх, в сторону уровня 7860.

( Читать дальше )

💼 Волатильность на российском рынке акций в последние недели бьёт все рекорды. И на этом фоне портфель, собранный даже исключительно из «голубых фишек», сейчас напоминает самые настоящие американские горки: дух захватывает от скорости падения так же сильно, как и от взлёта. И именно в такие моменты мы с вами вспоминаем о диверсификации портфеля через облигации надёжных эмитентов.

Сегодня я предлагаю поговорить о компании fabricaONE. AI, которая готовится выйти на долговой рынок с дебютным облигационным выпуском.



💻 fabricaONE. AI — это первая компания на отечественном облигационном рынке, чей бизнес завязан на решениях с использованием искусственного интеллекта. Пока ещё не публичная, но в апреле активно прорабатывался этот вопрос, который впоследствии пришлось отложить до наступления более подходящей рыночной конъюнктуры.

Эмитент предлагает полный цикл услуг: ИТ-консалтинг, проектирование архитектуры, разработка ПО «под ключ» и последующее сопровождение. В портфеле в общей сложности насчитывается более 50 готовых решений для автоматизации бизнес‑процессов. Компания закрывает реальные задачи цифровой трансформации. И это подтверждается клиентской базой: свыше 1100 клиентов из разных секторов экономики — причем преимущественно крупный бизнес.

( Читать дальше )

Змеи редко нападают на приматов. Но у людей страх ползучих гадов врожденный, надо думать, неспроста.

Змеи глупые и медленные, приматы умные и быстрые. Но змеям хватает их скромных способностей для охоты на куда более продвинутых животных. Даже их естественные пища, грызуны или копытные, не в пример прогрессивнее. Змеи и возникли уже после появления млекопитающих, как специализированные на них хищники.

Сверхспособность змей в этом сравнении – отточенный рефлекс в предсказуемой ситуации. Для выживания среди более талантливых существ и для получения более высокого, чем у них, места в пищевой цепочке достаточно. Пусть экологическая ниша этих существ и очень ограничена.

Примерно с тех же рептилийных позиций я смотрю на управление активами. Биржевая торговля, если совсем упростить – способ получения чужих денег. Если задача – «обыграть рынок».

Обобщенно, есть 2 варианта ее решения. А) Работать со сложностью, т. е. учитывать и взвешивать множество факторов. Здесь любое усиление аналитической мощности, включая искусственный интеллект, в помощь.

( Читать дальше )

Мне в комментариях часто пишут одно и то же: зачем мне вообще эта юридическая кухня, я просто держу облигации, при чем тут я. Отвечу сразу, каждому в личке расписывать долго и не всегда удобно по специфике моей работы, поэтому вот здесь, в двух словах.

Банк России выложил на обсуждение проект правок в указание № 4129-У, ID 170012 на regulation.gov.ru:  Указание регулирует, что управляющая компания фонда вправе держать в активах, а что нет. Один из пунктов проекта отдельно выделяет замещающие облигации и выводит их из-под обычного лимита концентрации на одного эмитента, но только если бонды получены взамен еврооблигаций, которые были в фонде на 28.10.2022, и не дольше трёх лет.

Возьму для примера крупненьких эмитентов, что бы было понимание...., кого это касается напрямую. ООО «Газпром капитал», ИНН 7726588547,  ПАО «Лукойл», ИНН 7708004767,  у них уже завершено размещение пяти выпусков замещающих облигаций взамен евробондов группы. Если у вас в портфеле паи фонда с такими бумагами, лимиты фонда на эти конкретные выпуски скоро изменятся.

( Читать дальше )

В июле 8 лет исполнилось публичному портфелю PRObonds ВДО (он долго назывался PRObonds №1), пятый год ведется публичный портфель PRObonds Акции / Деньги. А управление реальными активами примерно сейчас встречает свой 7-й день рождения.

Управление активами – это долгий путь. Чтобы добиться чего-то заметного, нужно заниматься им хотя бы лет 20. Но что-то можно сказать и теперь.

• Первое. Мы научились неплохо определять тренды. Ошибки бывают, когда мы покупаем перед падением или продаем перед ростом, но они не массовые. Чаще мы попадаем в тенденцию. Недавние покупки валюты и в особенности акций (а до этого продажи акций) – некоторые подтверждения. Вообще, это главная компетенция. Без ее наличия и практического подтверждения рынки не переиграть. Мы всё-таки переигрываем.

• Второе. Россия – спорное место для инвестиций. Идеи выйти за пределы домашней юрисдикции есть, правила управления, в общем-то, универсальны. Но пока эти идеи не материальны. До воплощения в жизнь 5 и более лет. А в России есть очень удобная Московская биржа и масса денег на депозитах. Депозиты – основная база пополнения нас активами. Страхи, которые вокруг них периодически возникают (и вряд ли исчезнут) нам на руку.

( Читать дальше )

⚡️Коллеги, сегодня вновь был эфире программы «Рынки. Утро» на РБК с комментарием по действиям Минфина на рынке гособлигаций, посмотреть можно ТУТ (https://vkvideo.ru/video-210986399_456245774)

Но как всегда все не успел поэтому пишу для Вас полную версию.

ПАУЗА МИНФИНА: ЭТО НЕ ПРО ОТСУТСТВИЕ СПРОСА

Хронологию выглядит так: 24 июня — аукцион отменён. 8 июля — отменён. 15 июля Минфин впервые с ноября 2025-го выставляет флоатер 29028 и получает спрос свыше 144 млрд руб. Аукцион признан несостоявшимся: нет заявок по приемлемым ценам. 20 июля приостановка объявлена бессрочной — впервые с 2020 года.

Разница между «спроса нет» и «спрос есть, но эмитент отказался от цены» принципиальна. 15 июля было второе. Рынок не отвернулся от суверенного риска — он выставил за него счёт, который Минфин отказался оплачивать.

💸Счёт
К середине июля доходности длинных выпусков доходили до 16,6–16,7% при ключевой ставке 14,25%.
Положительный спред длинного конца к ключу в фазе смягчения ДКП — аномалия.

( Читать дальше )

С 1 августа в ВТБ Мои Инвестиции начали действовать обновленные тарифы. Если посмотреть на изменения целиком, видно, что основной акцент сделали на активных инвесторов: тарифная линейка стала проще, а комиссии для клиентов с большим торговым оборотом — привлекательнее. По ощущениям, ВТБ явно усилил свои позиции в борьбе за тех, кто регулярно торгует на рынке.

Если сравнивать с Т-Инвестициями, то преимущество ВТБ особенно заметно именно на тарифах для активной торговли. Так, при высоких оборотах комиссия в ВТБ теперь может составлять от 0,012–0,015% за сделку, тогда как в Т-Инвестициях на тарифе «Премиум» она составляет 0,025%, а на тарифе «Трейдер» — 0,05%. При этом в ВТБ комиссия снижается по мере роста оборота, поэтому для тех, кто регулярно совершает сделки, итоговые издержки могут оказаться существенно ниже. Если торгуете активно, имеет смысл пересчитать свои расходы — разница на длинной дистанции может быть весьма ощутимой.

Отдельно стоит отметить и приложение «ВТБ Мои Инвестиции», которое за последнее время получило масштабное обновление.

( Читать дальше )

__________
В наш список устойчивых попадают ВДО-эмитенты, последним организатором или со-организатором выпусков которых явилась Иволга, а сами данные эмитенты оцениваются как платежеспособные.
__________
В июле список сократился до 17 компаний, за счет погашения последнего выпуска АО им. Т.Г. Шевченко.

Остается в неформальном статусе «под наблюдением» РДВ Технолоджи. Наблюдаем за динамикой арбитража. Из списка не выводим.

Под статус «под наблюдением» попали Л-Старт и Идель Нефтемаш, у Идели блокировка от ФНС с 24.07. Поскольку котировки обоих эмитентов уже серьезно обвалились, а шансы на снятие блокировки оцениваются выше шансов ее сохранения, пока они список не покидают. Могут, безусловно, покинуть в будущем, в зависимости от развития ситуации .

За пределами списка остается Урожай. Рейтинг CCC не позволяет переместить его выше. 


👉 Чат Иволги в Telegram
👉 Наш канал в MAX
👉 Чат Иволги в MAX

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

( Читать дальше )

Как быстро прикинуть, насколько дорого или дёшево стоит та или иная акция?🤔 Сегодня разберемся с самым часто упоминаемым мультипликатором в инвесторской среде — P/E.

🏆Я также провел небольшое исследование и составил список российских акций из верхнего эшелона, которые сейчас выглядят наиболее привлекательно по этому показателю.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📊Что такое P/E

P/E (Price to Earnings) — это коэффициент «цена / прибыль». Относится к мультипликаторам т.н. «быстрой оценки». Он показывает, сколько рублей вы платите за 1 рубль годовой прибыли компании.

Но есть и другой, более наглядный способ понять этот показатель.

💰P/E — это срок окупаемости ваших вложений. Если P/E = 10, это значит: при сохраняющейся одинаковой прибыли, компания будет зарабатывать свою текущую стоимость 10 лет. Если бы вы купили целиком такую компанию, именно столько лет вам нужно было бы ждать, чтобы вложение «отбилось».

( Читать дальше )