➡️ Прогноз от профессионалов: Что ждет рынок на этой неделе?

Результаты прошлой недели:

✅ Российский индекс IMOEX соответствовал прогнозу и продемонстрировал снижение к обозначенному уровню.
✅ Индекс S&P 500 (US500) оправдал прогноз и остался широком боковом диапазоне, не закрепившись ниже уровня 7300 пунктов и не показав роста.
✖️ Котировки золота не соответствовали прогнозу и реализовали сценарий снижения, не сумев остаться в боковом диапазоне.
✅ Серебро следовало прогнозу, реализовав сценарий снижения.
✅ Котировки нефти соответствовали прогнозу и показали снижение, как было отмечено во втором сценарии.
✅ Природный газ тоже соответствовал прогнозу и продемонстрировал рост.
✖️ Курс USD/RUB не соответствовал прогнозу и продемонстрировал рост по итогам недели.
✅ Биткоин показал ожидаемое снижение, дойдя до обозначенного диапазона.
✅Эфириум также по итогам недели соответствовал прогнозу и показал снижение на 11%, не дошёл до спрогнозированного диапазона порядка 1%.

❓Что ожидать на предстоящей неделе?

( Читать дальше )

Друзья, что происходит?
На чем обвал валюты?

Я втарил валюту потому что страшно. Может кто-то еще по этой причине? Или еще что-то есть?

Для начала надо признать, что мы опять в новой реальности. Ситуация с топливным кризисом возникла не вдруг, с другой стороны, пока не похоже, что на этот раз ее смогут быстро урегулировать, она может затянуться не на недели, а на месяцы.

Мы не знаем реального ущерба, который нанесен НПЗ, каков будет дефицит топлива и когда эта проблема будет решена, но мы знаем, что проблема есть и может стать системной, по крайней мере на какое-то время. Уже активно обсуждаются варианты закупки ГСМ по импорту, это сигнал серьезный.

Данная проблема имеет два направления влияния:

1. Прямое — на ряд эмитентов и отраслей, которые могут очень быстро столкнуться с различными рисками;

2. Косвенное — на экономику, бюджетную и денежно-кредитную политику, поведение населения и бизнеса.

Что касается прямого влияния, то в первую очередь, я бы обходил стороной эмитентов, которые как-то связаны с топливной отраслью и бизнес которых может пострадать:

1. Все нефтетрейдеры во главе с Евротрансом, который и без топливного кризиса испытывал проблемы;

( Читать дальше )

У 50% эмитентов ВДО выручка 1 квартала 2026 ниже выручки 1 квартала 2025. С поправкой на инфляцию реальная выручка снизилась уже у более чем половины компаний. Биржевые эмитенты – это продвинутая часть бизнес-субъектов. В среднем по всей больнице обстановка должна быть хуже. И, снова глядя на ВДО, когда массовые дефолты тянутся пятый квартал подряд – это не норма.

Взял то, что измеримо и мне понятно. Хотя измеримо и то, что в трети регионов России на 25 июня были те или иные ограничения на отпуск горючего. И что краткосрочная инфляция пошла на 10% годовых уже с этими перебоями.

Да и фондовый рынок, акции, ОФЗ, те же ВДО, там же в основном падение, а если брать акции – рекордное по протяженности.

Короче, я экономические проблемы вижу, вы, должно быть, тоже, есть тревоги за сегодняшний и завтрашний день. Но общего признания и разбора со стороны государства как будто нет или совсем недостаточно.

Кризис развивается до момента, пока его не поняли и, соответственно, не нашли решения по противодействию. И в этом смысле мы, думаю, на кризисной траектории.

( Читать дальше )

Коллеги, на радарах новое размещение — «Элит Строй» 002Р-03. Эмитент из высшей лиги (ТОП-10 девелоперов РФ), но с перчинкой. Давайте снимем красивую маркетинговую обертку и заглянем в суровые цифры консолидированной МСФО за 2025 год и соло-РСБУ за 1 квартал 2026 года.

🩺Что предлагает эмитент

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный ориентир до 22 %

— ориентир доходности до 24,36 %

— срок до 08.07.29

— без амортизации

— оферта Call через 2 года

— сбор заявок до 03.07.26

— размещение 08.07.26

🟢Бетонный фундамент

✅Ракетный рост выручки По МСФО 2025 года выручка взлетела на +73% г/г, достигнув 94,9 млрд ₽.

✅Мощная маржинальность: Валовая прибыль составила солидные 38,97 млрд ₽, подтверждая эффективность бизнес-модели.

✅Операционная устойчивость Операционная прибыль выросла до 27,85 млрд ₽ (против 18,8 млрд ₽ годом ранее).

✅Эскроу-подушка: Остатки на счетах эскроу вспухли на +41% и достигли 116,3 млрд ₽, полностью покрывая краткосрочный долг.

( Читать дальше )

ГТЛК — крупнейшая государственная лизинговая компания России. Раньше её акциями владели Минтранс и Минфин, но теперь компания перешла в контур ВЭБ.РФ — государственной корпорации развития, которая на 100% принадлежит государству. По идее, всё выглядит надёжно: у компании квазисуверенный статус, а ключевая ставка инвестора здесь — на государственную поддержку.

Нужно иметь в виду, что ГТЛК — это не просто лизинговая компания. Это государственный институт развития экономики. По сути, он выполняет ту же роль, что ДОМ.РФ среди банков. Отсюда — специфические проекты и большой объём госсубсидий.

Компания работает в нескольких направлениях: традиционный лизинг, операционная аренда оборудования, сервисные услуги, инвестиционные проекты. У неё есть концессия на строительство порта. Также ГТЛК выдаёт крупные авансы поставщикам — на строительство кораблей, спутников и других капитальных объектов.

Деньги уходят в такие проекты задолго до того, как объект будет введён в эксплуатацию. Иногда — за год и более. В отчётности эти затраты показываются не сразу, но компания уже несёт их по факту.

( Читать дальше )

Мощные аграрии снова на бирже! После двойного размещения в марте, на долговой рынок возвращается «ЭкоНива».

Это не экологически чистая LADA Нива, собранная из фанеры и скреплённая пчелиными какашульками (как я сначала подумал), а крупный сельскохозяйственный холдинг. Представляю самый полный, честный и беспристрастный обзор нового выпуска.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Роделен, ВИС, ЭН+_Гидро, Полюс, ВУШ, АФ_Банк, ИЭК, Яндекс, ОДК, Алиум, Норникель, МГКЛ, Балт.лизинг, Ред_Софт, Легенда, Система, ИСП, Инарктика, ОФЗ_2036, Ростовская_обл.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚡А теперь — помчали смотреть на новый выпуск ЭкоНивы!

🐄Эмитент: ООО «ЭкоНива»

🥛Эко Нива – вертикально-интегрированный аграрный холдинг. Специализируется на производстве молока, продуктов его переработки, а также на продаже зерна и семян. Предприятия расположены в 13 регионах страны.

( Читать дальше )

Такой вопрос задал подписчик во время сессии вопрос-ответ. Подумал, что вопрос весьма хороший и можно расписать целый пост по нему.

Но вопрос лучше поставить так: куда перекладываться из выросших бумаг?

Не редко бумаги вырастают сильно не просто так. У меня в одном из портфелей до сих пор лежат бумаги надёжных компаний, которые покупал ещё в 2024 году и они росли вплоть до 110% и я их не продавал из-за того, что просто не было столь надёжных и доходных альтернатив. Некоторые же бумаги продаю и при росте до 101%

Это как с двумя видами мотивации: есть мотивация «от», то есть когда вы куда-то идёте лишь бы не быть там, где были раньше и мотивация «к», когда вы идёте куда-то конкретно.

Так вот в выросших облигациях основной вопрос заключается в том куда вы будете перекладывать полученные средства от продажи бумаг.

Попробую перечислить возможные варианты

1️⃣ Вы держите выросшую бумагу, когда у эмитента выходит новый выпуск

В таком случае продажа выросшей бумаги может быть оправданной.

Например, у нас сейчас на размещении новый выпуск ВИС Финанс БО-П13 с максимальным купоном 16,5%.

( Читать дальше )

ОФЗ 33/36 – это

🔹минимальный кредитный риск в РФ

🔹высокая доходность для валютного актива (7,9%)

🔹длинный срок, поэтому если (когда) ставки начнут снижаться – будет переоценка тела

🔹валютная страховка, если не верите в вечно крепкий рубль и постоянные убытки экспортеров

Дополню своим любимым слайдом про среднегодовую доходность на отрезке 20 лет. Валюта + проценты на текущем уровне попали бы в ТОП-3

❤️мы будем рады подписке, Ваша поддержка — лучшая мотивация

 

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Все видели в общественных местах планы пожарной эвакуации, где четко написано куда вы должны идти в случае пожара? Российский рынок чем-то напоминает кинотеатр, полный людьми, где кто-то в случае любого дыма начинает вопить ПОЖАР!!!1 Дальше начинается давка, паника и человеческие жертвы. Постоянно вижу, как не зайдешь на смарт-лаб в дни -5%, так охватывает паника, все пропало, ужас-ужас.

Если вы ловите себя на состоянии легкой паники в такие дни, значит со стратегией на всякий пожарный дела обстоят не очень. При этом резкие метания в такие дни только усугубляют ситуацию. Я хотел предложить подумать как не попадать в такие ситуации в будущем, потому что на такие случаи надо закладывать план действий заранее.

Вне зависимости от того используете вы алгоритмы или торгуете ручками, я вижу три основных фундаментальных принципа выживания:

1. Посмотрите на долгосрочную историю рынка и определите для себя четкие правила выхода или хеджирования позиций, если рынок пойдет не туда (см. 1927, 2000-03, 2008, 2020, 2022 годы). Не обязательно делать их алгоритмизованными, но вы должны балансировать свою экспозицию на рынок на основе баланса между защитой и атакой. Вопрос, как это делать, пока оставим открытым, но рекомендую постепенно менять размер открытых позиций в зависимости от восприятия рисков и возможностей.

( Читать дальше )