Топ-10 акций по мультипликатору P/E на нашем рынке. Что такое P/E простыми словами

Как быстро прикинуть, насколько дорого или дёшево стоит та или иная акция?🤔 Сегодня разберемся с самым часто упоминаемым мультипликатором в инвесторской среде — P/E.

🏆Я также провел небольшое исследование и составил список российских акций из верхнего эшелона, которые сейчас выглядят наиболее привлекательно по этому показателю.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📊Что такое P/E

P/E (Price to Earnings) — это коэффициент «цена / прибыль». Относится к мультипликаторам т.н. «быстрой оценки». Он показывает, сколько рублей вы платите за 1 рубль годовой прибыли компании.

Но есть и другой, более наглядный способ понять этот показатель.

💰P/E — это срок окупаемости ваших вложений. Если P/E = 10, это значит: при сохраняющейся одинаковой прибыли, компания будет зарабатывать свою текущую стоимость 10 лет. Если бы вы купили целиком такую компанию, именно столько лет вам нужно было бы ждать, чтобы вложение «отбилось».

👉Пример с депозитом для наглядности. Представьте: вы кладёте 100 тыс.₽ рублей в банк под 10% годовых. Каждый год вам приходит 10 тыс. ₽. Чтобы вернуть свои 100 тыс. ₽ только процентами, нужно 10 лет. Это и есть условные P/E = 10.

С акциями — примерно то же самое, только в отличие от вкладов, реальное распределение прибыли между миноритариями никто не гарантирует.

🧮Как рассчитать P/E

Считать P/E можно двумя способами — результат будет одинаковый.

Способ 1 (через капитализацию):

P/E = Рыночная капитализация / Чистая годовая прибыль

Текущую капитализацию компании можно узнать на информационных сайтах, в приложениях некоторых брокеров в разделе «О компании», или рассчитать самостоятельно — умножив актуальную цену одной акции на общее количество выпущенных акций.

Способ 2 (через акцию):

P/E = Цена одной акции / Прибыль на акцию (EPS)

EPS (Earnings Per Share) — это чистая прибыль компании, поделённая на количество акций. Часто компании указывают её напрямую в отчетах МСФО.

Особенности коэффициента P/E

1️⃣Мультипликатор НЕ применим к убыточным компаниям, т.е. чистая прибыль должна быть положительной. Поэтому, например, этот показатель вряд ли можно рассчитывать для стартапов, которые только начинают зарабатывать.

2️⃣P/E не учитывает разницу в долговой нагрузке и налогообложении компаний, которые сравниваются. Таким образом, если мультипликатор сильно расходится, то это не повод говорить о недооценке или переоценке одного из них.

3️⃣Мультипликатор P/E считается наиболее подходящим для оценки компаний банковского сектора. Хотя наряду с ним, для банков также активно используется показатель P/B.

4️⃣По мультипликатору P/E можно сравнивать рынки разных стран. Например, показатель российского фондового рынка составляет ~5 против ~28 у американского.

💎ТОП-10 акций по P/E

Перечислю топ-10 акций из индекса Мосбиржи, у которых на текущий момент самый низкий показатель P/E (указан в скобках).

● PLZL Полюс (4,1х). После новостей о заморозке выплаты дивов до 2030 года, Полюс сначала рухнул на 60%, а потом вырос на 30%. Стоит чуть больше 4 годовых прибылей.

● ALRS Алроса (4х). И так валявшаяся на низах Алроса умудрилась рухнуть ещё в ДВА раза только за эти полгода! Но на прошлой неделе в ней начался мощный отскок.

● SBER Сбер (3,3х). Российский банковский сектор традиционно КРАЙНЕ дешевый по мультипликаторам. Так, Сбер сейчас оценивается существенно меньше своего капитала и всего 3,3 прибыли за год.

● GAZP Газпром (2,4х). Ну тут без комментариев.

● ROSN Роснефть (2,2х). Несмотря на дорогую нефть из-за постоянных «тёрок» в Ормузском проливе, наши нефтяники не растут: мешают санкции и прилеты БПЛА по НПЗ.

● AFLT Аэрофлот (1,8х). Крупнейший авиаперевозчик хоть и возобновил выплату дивов, но акции всё равно не пользуются спросом. Дроны, задержки рейсов, санкции, дорогое топливо...

● FEES Россети (1,6х). Инвест-сообщество разочаровано полным отказом от выплаты дивидендов.

● UPRO Юнипро (1,5х). Основные сдерживающие факторы: рост капзатрат и неопределённость вокруг основного акционера (немецкой Uniper). Непонятно, что будет с огромным объемом скопившегося кэша на балансе.

● HYDR Русгидро (1х). Ещё один крупный энергетический холдинг, отказавшийся от выплаты дивидендов на несколько лет в пользу инвест-программы.

● VTBR ВТБ (0,8х). Уникальная акция, которая умудряется вызывать у инвесторов весь спектр чувств — от восторга по поводу больших дивов, до лютой ненависти из-за постоянных допэмиссий.

🎯Подытожу

Да, российский рынок по сравнению с американским феноменально дёшев, в том числе и по коэффициенту P/E. Так было почти всю его историю — показатель учитывает существенные региональные и политические риски.

Сейчас наш рынок ОСОБЕННО укатали в пол, а некоторые «голубые фишки» стоят всего лишь пару годовых прибылей — это невероятно низко по меркам фондовых рынков развитых стран. Но этот факт сам по себе не означает, что акции не могут стать ЕЩЁ дешевле.

💼В моем портфеле есть все из перечисленных компаний (кроме Россетей). Лично я постепенно добираю бумаги, поскольку верю, что за длительным падением рано или поздно последует длительный рост.

👉Подписывайтесь на мой телеграм или MAX — там все обзоры, подборки, качественная аналитика, новости и инвест-юмор. 

📍 Лучшие и худшие акции РФ в 1-м полугодии 2026
📍 Топ-7 высокодоходных облигаций с высоким рейтингом
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Канал в MAX: max.ru/sid_inves
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth