замещающие облигации

Мне в комментариях часто пишут одно и то же: зачем мне вообще эта юридическая кухня, я просто держу облигации, при чем тут я. Отвечу сразу, каждому в личке расписывать долго и не всегда удобно по специфике моей работы, поэтому вот здесь, в двух словах.

Банк России выложил на обсуждение проект правок в указание № 4129-У, ID 170012 на regulation.gov.ru:  Указание регулирует, что управляющая компания фонда вправе держать в активах, а что нет. Один из пунктов проекта отдельно выделяет замещающие облигации и выводит их из-под обычного лимита концентрации на одного эмитента, но только если бонды получены взамен еврооблигаций, которые были в фонде на 28.10.2022, и не дольше трёх лет.

Возьму для примера крупненьких эмитентов, что бы было понимание...., кого это касается напрямую. ООО «Газпром капитал», ИНН 7726588547,  ПАО «Лукойл», ИНН 7708004767,  у них уже завершено размещение пяти выпусков замещающих облигаций взамен евробондов группы. Если у вас в портфеле паи фонда с такими бумагами, лимиты фонда на эти конкретные выпуски скоро изменятся.

Доллар вырос уже до 81 рубля, что привлекает внимание к валютным бумагам. У нас же как, когда всё дёшево, мы не покупаем, когда начинается рост и много кто уже продаёт, начинаем покупать. За последнюю неделю мне прилетело порядка 10 запросов на топ замещающих облигаций.

Вы просили, я делаю.

Топ составляется по следующим критериям:
Дюрация более года
Рейтинг не ниже A-
Цена в районе номинала
ТКД максимально возможный

1️⃣ Лид Капитал 001Р-01 RU000A10DE54
Номинал: 100 USD
Купон: 13,5%
Цена: 100,6% или 8141 рубля
ТКД: 13,42%
Погашение: 17.11.2028

Честно, компанию не разбирал и ничего по ней сказать не могу кроме того, что у неё самые щедрые купоны на рынке.

2️⃣ Полипласт АО П02-БО-06RU000A10BU07
Номинал: 100 USD
Купон: 12,95%
Цена: 100,98% или 8172 рублей
ТКД: 12,82%
Погашение: 07.12.2027

Вообще, компания хорошая, развивается, закончила масштабную инвестпрограмму и теперь пожинает плоды своей деятельности. Очень интересно будет разобрать её отчётность.

В целом, практически весь топ занят бумагами эмитента

3️⃣ Инвест КЦ 001P-01 RU000A10BQV8

Продолжаем богатеть на облигациях! Сегодня у нас в подборке 6 валютных выпусков с отличными ежемесячными выплатами. Все облигации без оферт и амортизаций. Только ежемесячные купоны – только хардкор.

Я регулярно прохожу все рейтинги, начиная с самых низов от В- до элиты ААА. Выбираю только то, что приносит регулярный денежный поток ежеквартально, а еще лучше ежемесячно. Стараюсь избегать оферт, а то вдруг вы про них забудете, а потом влепят вам купон в 0,1%, оно вам надо?))

Также смотрю интересные и доходные выпуски в валюте. Сегодня пройдемся по доходным выпускам в братских юанях. Выпуски стоимостью номинала от 100 CNY до 1000 CNY, так называемые, народные бумаги.

⚙️ Из каких параметров приготовлена подборка?

• ✅ Фиксированные купоны (ежемесячные)
• ✅ Без оферт
• ✅ Без амортизаций
• ✅ Выпуски на один год и более

В чем прикол моих подборок про облиги? Все они направлены на получение, желательно, ежемесячного или ежеквартального купонного дохода. Понравился эмитент, процент по купонам, срок? Отлично. Пошли изучили финансовое здоровье, если все ок, принимаете взвешенное решение об инвестициях в данных покемонов.

Продолжаем богатеть на облигациях! Сегодня у нас в подборке 5 валютных выпусков с жирными купонами за 10% годовых. Все облигации без оферт и амортизаций. Только ежемесячные купоны – только хардкор.

Я регулярно прохожу все рейтинги, начиная с самых низов от В- до элиты ААА. Выбираю только то, что приносит регулярный денежный поток ежеквартально, а еще лучше ежемесячно. Стараюсь избегать оферт, а то вдруг вы про них забудете, а потом влепят вам купон в 0,1%, оно вам надо?))

Также смотрю интересные и доходные выпуски в валюте. Пока наш деревянный болтается в районе ₽75-78 за зеленую братскую бумажку, самое то взглянуть на облигации с привязкой выплат в долларах.

⚙️ Из каких параметров приготовлена подборка?

• ✅ Фиксированные купоны (ежемесячные)
• ✅ Без оферт
• ✅ Без амортизаций
• ✅ Выпуски на один год и более

В чем прикол моих подборок про облиги? Все они направлены на получение, желательно, ежемесячного или ежеквартального купонного дохода. Понравился эмитент, процент по купонам, срок? Отлично. Пошли изучили финансовое здоровье, если все ок, принимаете взвешенное решение об инвестициях в данных покемонов.

Приветствуем вас и наших любимых подписчиков канала!
Сегодня вышел отскок за счет подорожания нефти до 91$, но сами акции до сих пор остаются дешевыми. Здесь нет гарантии, что завтра продолжится отскок. Тем более в выходные были гэпы гигантов рынка. В первую очередь речь о двух банках: акции Сбера🏦 и ДОМ. РФ в субботу упали на -12%📉. Поэтому мы в команде продолжаем искать для наших подписчиков альтернативные инструменты доходов. Сегодня с вами обратим внимание на замещающие облигации.

От каких факторов зависит доходность облигаций?

Пожалуй все помнят историю как 4 года назад Euroclear заморозил российские активы на сумму 300 млрд евро. Так и появились замещающие облигации, чтобы частично решить эту проблему. Таким образом это консервативный рублевый инструмент с привязкой к валюте. Ее номинал и купоны вы увидите в долларах, но получаем их в рублях. Поэтому основным драйвером будет служит слабеющий рубль.

За июнь рубль ослаб на 10,2% к доллару, а в июле еще на 2,5% до нынешнего курса 78 руб за доллар.

После 2022 года многие российские инвесторы застряли с еврооблигациями, которые физически не могли получить — расчёты шли через западные депозитарии, попавшие под блокировку. Замещающие облигации решают эту проблему.

Что это:
Российские компании (Газпром, Лукойл, Совкомфлот и другие) выпустили локальные аналоги своих евробондов. Условия те же — номинал в валюте, тот же купон, та же дата погашения, но расчёты идут через российскую инфраструктуру (НРД), без блокировки.

Как это устроено:
— Номинал в долларах/евро, но выплаты — в рублях по курсу ЦБ на дату платежа
— Ликвидность ограничена — рынок не такой глубокий, как ОФЗ

Плюсы:
✅ Защита от девальвации рубля (номинал привязан к валюте)
✅ Надёжные эмитенты (крупные экспортёры)
✅ Нет инфраструктурных рисков блокировки, в отличие от оригинальных евробондов

Минусы:
⚠️ Ниже ликвидность, чем у ОФЗ — можно попасть на широкий спред при продаже
⚠️ Курсовой риск — если рубль резко укрепится, в рублёвом выражении доходность просядет

Привет, инвесторы и все любители денег! Тут Банк России опубликовал свежую статистику по доходности различных инструментов за июнь. Цифры получились очень любопытными. Одни активы приятно удивили, другие — заставили инвесторов немного погрустить. Но самое интересное, как обычно, скрывается не в самих цифрах, а в выводах, которые из них можно сделать. Интересно? Тогда погнали!

👋 Кто тут ищет самые доходные активы?

Меня зовут Лекс, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на уже 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

В июне лидером по доходности на российском рынке на фоне ослабления рубля стали замещающие облигации: их полная доходность в рублях составила 10,1%. На втором месте оказались депозиты в иностранных валютах с доходностью от 7,3 до 9,6%. Об этом говорится в выпуске «Обзора рисков финансовых рынков» Банка России за июнь 2026 года.

Также положительную доходность за месяц показали рублевые инструменты денежного рынка — они принесли владельцам от 1,1 до 1,2% за месяц. Корпоративные облигации с рейтингами A и BBB принесли от 0,4 до 0,8%.

При этом доходность остальных инструментов российского рынка в июне была отрицательной. Наибольшую отрицательную доходность за месяц показали акции разных отраслей, а также ОФЗ и золото.

Акции химической отрасли потеряли за месяц 16,2%, бумаги IT-отрасли — 13,7%, акции транспортной отрасли — 13%. ОФЗ также показали отрицательную доходность минус 3,3%, а золото — минус 2,3%.

Доходность вложений в инструменты финансового рынка в рублях в июне 2026 года:

Публикую таблицу от 04.06.26 

🔥Замещающих облигаций доллар/юань/евро 

Для диверсификации по валюте можно добавлять в свой портфель.

* код (isin)

* рейтинг

* название/эмитент

* цена % на дату публикации

* Текущая доходность

* YTM 

* дюрация

*купон % и рублях

*частота выплат

*номинал

*дата погашения

*оборот в день

*Put и Call оферты

*амортизация

*сектор экономики

🔥🔥 В таблице есть все параметры для осознанного выбора.

✅Три таблицы по валюте доллар/юань/евро

✅Сейчас может быть хорошая возможность зафиксировать такую доходность в валюте ‼️(не инвестиционная рекомендация).

✅ Смотрите таблицу и выбирайте по своему риск-профелю

✅Скачать таблицу в формате XLSX можно в каналах 👇👇

🧿RomanBonds в Максе

max.ru/join/6ZtZOFcMkfxBZvbdKLSsNfAa2VjZjyxjmCbI0POsHcs

RomanBonds в Телеграме

t.me/RomanBonds/417

#таблица

Ставим побольше ❤️🔥

Публикую таблицу от 21.05.26 

Замещающих облигаций доллар/юань/евро 

* код (isin)

* рейтинг

* название/эмитент

* цена % на дату публикации

* Текущая доходность

* YTM 

* дюрация

*купон % и рублях

*частота выплат

*номинал

*дата погашения

*оборот в день

*Put и Call оферты

*амортизация

*сектор экономики

🔥🔥 В таблице есть все параметры для осознанного выбора.

Три таблицы по валюте доллар/юань/евро

✅Сейчас может быть хорошая возможность зафиксировать такую доходность в валюте (не инвестиционная рекомендация).

✅ Смотрите таблицу и выбирайте по своему риск-профелю

✅Скачать таблицу можно телеграм канале 👇👇

t.me/RomanBonds/375

Или Максе

max.ru/join/6ZtZOFcMkfxBZvbdKLSsNfAa2VjZjyxjmCbI0POsHcs

#таблица

Ставим побольше ❤️🔥

==========================

🔷🔷Кто впервые на канале,  начните отсюда 

RomaniMore/200т и на пенсию

💲Пассивный доход 200т в месяц и на пенсию ( 💰100т уже есть)

t.me/RomaniMore

🗓️Канал про облигации

Продолжаем богатеть на облигациях. Сегодня рассмотрим несколько потенциально доходных облигаций в валюте, которые могут порадовать инвестора и приумножить вложения.

Не стоит это рассматривать, как точно-верняк вариант, в жизни может происходить много всего интересного и не очень, но подстелить соломинку на особый случай никогда не помешает.

Динамика ключевой ставки. Я думаю, всем понятен базовый сценарий, осторожное, но все же планомерное снижение ключа в обозримом будущем. Сама Темнейшая говорит о 10% в 2027 году. Зацепочка номер один.

Динамика рубля. Крепкий орешек ставит на место всех аналитиков про ₽100 за доллар. Если же смотреть чуть дальше носа и взглянуть, как ведет себя наша валюта на более длинных отрезках, то идет плавное и медленное ослабление рубля. Экономика у нас до сих пор экспортно-ориентированная и пополнение казны требует не сильного рубля. Зацепочка номер два.

Далее вы берете эти вводные и решаете, что с этим делать.

⚙️ Из каких параметров приготовлена подборка? 

Вчера докупил замещаек.

Логика — валюта явно будет выше до конца 26г и далее. Плюс новый триггер с переносом бюджетного правила на май.

Весь портфель теперь выглядит так:

Акции — 38%
Замещающие облигации — 35%
Облигации фикс — 21%
LQDT — 6%

P.S. Всем благ

Привет, друзья! Сегодня разбираем квазивалютные инструменты. Без сложных терминов — только суть, математика и мой личный план.



⚙️ Как это работает?

Вы покупаете бумагу за рубли. Но ее номинал и купоны жестко привязаны к курсу доллара, евро или юаня по курсу ЦБ. Растет валюта — пропорционально растут ваши рублевые выплаты. При этом все расчеты идут внутри нашей инфраструктуры (никаких Euroclear и заморозок).

📉 Почему они сейчас дешевеют (даже когда курс скачет)?
Многие пугаются, видя просадку цен на такие облигации. Но этому есть логичные объяснения:

1. Эффект ставки. Это такие же облигации, как и рублевые. Рынок ждал быстрого снижения ключа ЦБ, но не дождался — цены пошли вниз.
2. Зависимость от курса. Падает доллар (из-за сверхприбылей экспортеров) — падают и они.
3. Фиксация прибыли. Многие брали их дешевле и сейчас просто фиксируют плюс. А спекулянты часто скидывают объемы на разовых всплесках. Больше продаж ➡️ ниже цена тела ➡️ выше доходность для нас с вами!
4. Индекс доллара (DXY). Он сдвинулся на фоне геополитики и конфликта на Ближнем Востоке. По мере снижения напряжения доллар в мире может корректироваться.

Доходности российских долларовых облигаций, после достижения локального минимума в сентябре 2025 г., скорректировались вверх и сейчас торгуются в сравнительно широком боковике. Какие уровни доходностей можно ожидать в краткосрочной перспективе, особенно на фоне укрепившегося недавно рубля, и какие сейчас интересны отдельные выпуски − в данной статье.

Для начала немного статистики по долларовому сегменту российских облигаций.

Доходности российских долларовых облигаций, после достижения локального минимума в сентябре 2025 г., скорректировались вверх и сейчас торгуются в сравнительно широком боковике. Какие уровни доходностей можно ожидать в краткосрочной перспективе, особенно на фоне укрепившегося недавно рубля, и какие сейчас интересны отдельные выпуски − в данной статье.

Обращающиеся на Московской бирже и СПБ Бирже долларовые облигации составляют $65,5 млрд (без недозамещенных корпоративных евробондов).

Корпоративные долларовые облигации: $38,7 млрд:

• из них замещающие: $16,3 млрд (42%);
• из них ликвидных: $23,6 млрд (61%).

Таким образом замещающие корпоративные бонды больше не составляет большую часть в общем объеме корпоративных бумаг.

Источники: Московская биржа, СПБ Биржа и собственные расчеты.

Что с долларовыми доходностями?

Доходности долларовых облигаций на мировом рынке с марта 2026 г. демонстрируют повышение на фоне опасений роста инфляции и снижения ожиданий дальнейшего понижения ставки по федеральным фондам ФРС США (FFR). Увеличение цен на энергоносители, внешнеполитические риски и предстоящая смена председателя Федрезерва в мае, заставляют трейдеров пересматривать прогнозы по действиям американского регулятора. Так, согласно данным CME FedWatch FFR через год сохранится на текущем уровне − 3,50−3,75% с наибольшей вероятностью в 47%.

Я долго игнорировал валютные вложения. В основном со второй половины 2023 года. И в феврале 2026 вернулся к идее покупки валюты или валютных инструментов.

На данный момент в наших публичных портфелях, а вместе с ними и в портфелях ДУ есть небольшая валютная позиция: юани, которые сдаются в РЕПО с ЦК. Их сейчас примерно на 3,5% от активов.

Но есть и квазивалютные облигации. На иллюстрации долларовые. И если юаневая ставка РЕПО с ЦК мало предсказуема и колеблется в очень широком диапазоне, то доходности облигаций относительно устойчивы.

Причем, как видим, есть ряд приличных имен с 10-15% к погашению. При ставке ФРС 3,75%. И рублевой ключевой ставке 15%.

Велик шанс, что что-то из этого списка пополнит наши портфели в ближайшем будущем, и возможно, на заметную долю их капитала.

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Как всё ещё можно купить доллар по 75Согласно данным терминала Т-Инвестиций, СЧА ЗПИФ «Замещающие облигации» (RU000A106G80) составляет 652 м...