замещающие облигации

Только ленивый не рассказывает о том, как рубль будет слабеть. В принципе, это утверждение не лишено смысла, и аргументы вполне здравые: доходности в рублёвых инструментах снижаются, нефть дешёвая, продажа валюты экспортёрами больше не обязательна, да и исторически крепким рубль бывает эпизодически.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 2,9+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные подборки и обзоры свежих выпусков облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов и много другого крутого контента. 

Смотрите также:

• 10 самых длинных муниципальных облигаций
• 10 самых длинных корпоративных облигаций
• 7 облигаций с доходностью выше 20% и умеренным риском

Хорошее ли сейчас время для покупки валютных облигаций?

1. НорНик1P10 RU000A10BQU0     ( Буду рад подписке на свой, совсем еще молодой ТГ - https://t.me/coupon_capital ).

Номинал: 100 $.
Купонная ставка: 8% годовых.
Кредитный рейтинг: ААА.
Выплаты: 12 раз в год.
Дата погашения: (пут-оферта 05.06.2026) 10.05.2030.

2. АЛЬФАЗО850 RU000A108Q29

Номинал: 1000 $.
Купонная ставка: 8,45% годовых.
Кредитный рейтинг: АА+.
Выплаты: два раза в год.
Дата погашения: 15.04.2030.

3. ГазКЗ-34Д RU000A105A95

Номинал: 1000 $.
Купонная ставка: 8,625% годовых.
Кредитный рейтинг: ААА.
Выплаты: два раза в год.
Дата погашения: 28.04.2034.

4. НОВАТЭК1Р3 RU000A10AUX8

Номинал: 100 $.
Купонная ставка: 9,40% годовых.
Кредитный рейтинг: ААА.
Выплаты: 12 раз в год.
Дата погашения: 27.02.2028.

5. ВТБ ЗО-Т1 RU000A1082Q4

Номинал: 1000 $.
Купонная ставка: 9,50% годовых.
Кредитный рейтинг: ААА.
Выплаты: два раза в год.
Дата погашения: кол-оферта: 06.12.2025 (бессрочная).

6. ЕврХол3P03 RU000A10B3Z3

Номинал: 100 $.
Купонная ставка: 9,50% годовых.

Сегодня проходит размещение замещающих облигаций от СИБУР ХОЛДИНГ с номером 001P-08. Сибур компания не маленькая и она уже заявила о своем желании выйти на Московскую биржу. А кто давно подписан на меня знают, что я люблю облигации компаний с биржи, я считаю, что по ним дефолт маловероятен. Если в отрасли не совсем беда, то основному акционеру проще провести дополнительную эмиссию акций, чтобы расплатиться с держателями облигаций и работать дальше. То есть у них есть простой механизм по поиску денег, чтобы не допустить дефолт.

Но вернемся к самим облигациям, вот некоторые параметры выпуска:

👆 Срок размещения 5 лет!!! То есть сейчас можно зафиксировать доходность на длительный срок.

👆 Номинал — 100 долларов — это дешевый выпуск, не 1000 долларов все-таки.

👆 Периодичность выплат — раз в 30 дней. Это я тоже люблю.

👆Ставка купона — 7.2%, но боюсь, что по результатам размещения ее укатают чуть ли не до 6%. И вот ставка 6% мне уже не нравится.

Я не даю индивидуальных инвестиционных рекомендаций, но сама решила взять этот выпуск.

Курс все еще остается на уровне 80 рублей за доллар, но валютные облигации уже прибавили в цене. Так, текущая купонная доходность колеблется в среднем от 4 до 10%, при этом к погашению – от 5 до 8%.

Облигации с более низким рейтингом показывают большую доходность: ПИК (>8%), Уральская сталь (>10%), новый выпуск Сегежи (13%).

Более надежные выпуски от Газпрома дают доходность к погашению 4-7,4%

По государственным облигациям RUS-28 купонная доходность около 10,3%, при этом к погашению доходность составляет менее 4%.

Данное сообщение не несет призыв к действию и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше информации t.me/CapitalMaker777/517

RURPLRUBTR — зелёный график, левая шкала
USDFIXME — жёлтый график, правая шкала
(с 12 06 2024г ввели санкции на НКЦ и USDFIXME стал курсом ЦБ РФ)

Высокая положительная корреляция


RURPLRUBTR — это индекс замещающих облигаций

Выкладываю состав индекса RURPLRUBTR

Решение обновить топ пришло исходя из событий вокруг политики ЦБ по смягчению ДКП и реалий внешнего рынка. Особое внимание, конечно, уделяется пошлинам Трампа и решению ОПЕК+ с сентября увеличить количество добываемой нефти.

💢 Все это в конечном итоге давит на национальную валюту, а вместе с ней и на рублевые активы. Сегодня доллар подскочил почти до 80₽ и, похоже, не собирается сбавлять обороты до визита посла из Вашингтона на переговоры с президентом. Что будут обсуждать — неизвестно, но в Белом Доме ситуацию нагнетают как и всегда.

В связи с новыми угрозами Трампа привлекательность российских акций снова оказалась под вопросом. Во всяком случае, индекс Мосбиржи сползает вниз. А вот облигации (как рублевые, так и замещающие) сейчас поинтереснее смотрятся.

Кстати, по замещайкам сейчас может оказаться чуть ли не последняя возможность купить по выгодным ценам: если укрепление валют продолжится, то лучше текущей коррекции возможностей для покупки может и не быть🤨 Что думаете по замещайкам ?

1️⃣ ЧеркизБ2P1 RU000A10B4V0

Номинал: 1000 ¥
Купонная ставка: 10.80 🛍 годовых.
Кредитный рейтинг: АА.
Выплаты: 12 раз в год.
Дата погашения: 14.03.2027.

2️⃣ Акрон Б1P7 RU000A10B347

Номинал: 1000 ¥
Купонная ставка: 10.50 🛍 годовых.
Кредитный рейтинг: АА.
Выплаты: 12 раз в год.
Дата погашения: 04.03.2027.

3️⃣ ФосАгро2П2 RU000A10AXK9

Номинал: 1000 ¥
Купонная ставка: 10.40 🛍 годовых.
Кредитный рейтинг: ААА.
Выплаты: 12 раз в год.
Дата погашения: 12.08.2026.

4️⃣ МЕТАЛИНP12 RU000A10B0C8

Номинал: 1000 ¥
Купонная ставка: 10.20 🛍 годовых.
Кредитный рейтинг: AAA/AA➕.
Выплаты: 12 раз в год.
Дата погашения: 23.02.2027.

5️⃣ ГТЛК 2P-05 RU000A108NS2

Номинал: 1000 ¥
Купонная ставка: 8.25 🛍 годовых.
Кредитный рейтинг: AA➖.
Выплаты: четыре раза в год.
Дата погашения: 09.06.2026.

6️⃣ ЕСЭГ1PC5 RU000A108FX8

Номинал: 1000 ¥
Купонная ставка: 8.10 🛍 годовых.
Кредитный рейтинг: A➕.
Выплаты: четыре раза в год.
Дата погашения: 17.11.2026.

7️⃣ Газпн3P12R RU000A108PZ2

Держатели долларовых замещающих облигаций «Трубной металлургической компании» с погашением в 2027 году согласились на отказ от права требовать досрочного погашения этих бумаг, возникающего из-за планируемой реорганизации ТМК.

Собрание держателей бондов по этому вопросу прошло в заочной форме 15 июля, в четверг ТМК раскрыла его результаты. Для принятия решения ТМК нужно было заручиться поддержкой владельцев ЗО на общую сумму $256,7 млн (75% от объема в обращении). В итоге за проголосовали держатели бондов на $278,9 млн, против — $2,25 млн, сообщила компания.

В повестке также был вопрос о предоставлении эмитенту согласия на внесение изменений в решение о выпуске облигаций, в том числе, устанавливающих право их владельцев на получение единовременного дополнительного дохода в размере 1% от номинальной стоимости бондов (в случае принятия положительного решения по первому вопросу собрания). Итоги голосования по второму пункту практически идентичны первому.

Вопрос о переходе на единую акцию в результате присоединения ключевых подконтрольных обществ к материнской компании вынесен на собрание акционеров ПАО «ТМК», которое запланировано на 31 июля. Ожидается, что до середины августа все «дочки» одобрят присоединение к ТМК на общих собраниях акционеров/участников.

Подготовил для вас таблицу Excel в которой данные подтягиваются автоматически.

В таблице сейчас 114 выпусков и по ним автоматом рассчитываются следующие параметры:

1. Название
2. Купон, %
3. Валюта
4. Купон в валюте
5. НКД
6. Цена бумаги в %
7. Номинал бумаги
8. Цена бумаги в валюте
9. Цена в рублях
10. Дата погашения
11. Дата оферты
12. YTM
13. Дюрация
14. Количество купонных выплат в год
15. Объём торгов

1. Переходим в «Данные»
2. «Создать запрос» -> «Из других источников» -> «Из интернета»

Всем добрый день! Есть опытные трейдеры? Выделила для себя Газпром капитал ЗО30-1-Д (RU000A105SG2)

валюта: USD;

погашение: 25.02.2030;
доходность к погашению: 7,6%.

Если по технике, то вполне можно задуматься о покупке при закреплении цены выше 86 р и дождаться усиления растущего тренда для подстраховки. Как считаете, стоит ли ? 


Буду рада всем тут t.me/profit365profit

Доллары «под подушкой» теряют покупательную способность, так же, как и рубли, а банковские валютные вклады предлагают мизерные проценты. Но есть более разумное решение — замещающие облигации, которые могут принести 12-13% годовых в валюте! Давайте разберёмся, почему этот инструмент намного прибыльнее наличных долларов и какие конкретно бумаги стоит рассмотреть для покупки.

Замещающие облигации — что это такое?

Замещающие облигации — это финансовый инструмент, сочетающий преимущества валютных инвестиций с доступностью российского рынка. Их уникальность в том, что номинал выражен в долларах (или другой валюте), а выплаты производятся в рублях по курсу ЦБ на дату платежа.

Наглядный пример: Представьте, что вы купили облигацию номиналом $1000 при курсе 70 ₽ за доллар. Если через год курс вырастет до 100 ₽, стоимость вашей бумаги в рублях увеличится с 70 000 до 100 000 ₽. Плюс вы получите все положенные купонные выплаты. Это двойная выгода, недоступная при простом хранении валюты!

С начала текущего года обменный курс рубля к доллару заметно укрепился и теперь многие инвесторы ожидают обратного движения. В связи с этим рассмотрим – насколько будут интересны российские локальные корпоративные облигации в USD. Также протестируем динамику бондов в зависимости от разных значений USD/RUB, и сравним их доходности с рублевыми аналогами. В заключении приведу таблицу ликвидных и потенциально интересных бумаг.

Два ключевых подхода при работе с локальными валютными облигациями:

1. Приобретение с целью обыграть доходности рублевых аналогов при ожидании девальвации рубля:
2. Приобретение с целью получения доходности в валюте, которая выше определенного бенчмарка (например, US Treasuries, UST – далее), то есть игра на спреде с ним. В этом случае валютный обменный курс играет роль лишь одного из факторов влияния, а доходности не сравниваются с рублевыми аналогами.

Судя по всему, российские инвесторы предпочитают в большинстве случаев первый подход. В результате, помимо риска изменения ставки, довольно значим валютный риск. Именно поэтому здесь будет предложена модель оценки долларовых облигаций при различных уровнях USD/RUB.

👉🏼Republic of Belarus 29/06/27, ISIN XS1634369224 замещается на государственные локальные облигации Republic of Belarus 29/06/27, ISIN BYM000001818.

Параметры будут те же: валюта, процентная ставка, периодичность выплаты процентного дохода, дата погашения. Погашение и обслуживание Замещающих облигаций будет осуществляться в белорусских рублях.

❗️Важно: принять участие в замещении могут только те владельцы Еврооблигаций, которые владели ценными бумагами на 26.07.2024 г.

〽️Убедитесь, что:

— заполнены персональные данные в Личном кабинете;
— открыт брокерский счет.

Подробная инструкция на сайте. 

⏰Срок подачи поручений на замещение: до 15:00 02.06.2025.

📌За проведение операции будет списана комиссия в соответствии с Тарифами Компании.

На мой взгляд, вместо ПИФов на замещающие облигации имеет смысл присмотреться к альтернативам: либо самим таким облигациям, либо, если вы верите в относительно скорую девальвацию рубля — инструменты типа валютных фьючерсов.

Если говорить про покупку валютных облигаций как про альтернативу ПИФам на замещающие облигации, такой подход позволит убить двух зайцев: сэкономить на комиссиях управляющих компаний, и получать напрямую купонный доход по валютным бумагам. Тем более, что сейчас на рынке появились облигации с вполне доступным номиналом от 100 долларов, что делает их интересными даже для скромных инвестиционных портфелей.

Если говорить про фьючерсы на валюту — это ещё один вариант для тех, кто рассчитывает на рост доллара. В отличие от ПИФов, здесь нет регулярных комиссий, а потенциальная доходность может быть выше за счёт курсовой разницы.

В любом варианте при таком подходе вы получаете полный контроль над своими вложениями без лишних посредников. Да, это потребует чуть больше вовлеченности, зато избавит от скрытых комиссий и позволит гибко реагировать на изменения рынка.

28 апреля 2025 года Московская биржа начинает расчет и публикацию нового индикатора российского долгового рынка – индекса государственных замещающих облигаций.

Новый индикатор будет демонстрировать состояние сегмента замещающих государственных облигаций и в перспективе может быть использован для создания инвестиционных и аналитических продуктов.

В базу расчета нового индекса войдут выпуски государственных замещающих облигаций, номинированные в долларах США, со сроком до погашения не менее трех месяцев и допущенные к торгам на Московской бирже. Расчет значения индекса будет производиться по формулам совокупного дохода и чистых цен в двух вариантах: с капитализацией в российских рублях и в долларах США. Расчет нового индекса будет осуществляться в соответствии с новой редакцией методики расчета индексов облигаций, вступающей в силу 28 апреля 2025 года.

Также с 28 апреля расчет всех индексов ОФЗ, в базы которых включаются выпуски облигаций, номинированные в рублях РФ, а также ин

Последнюю такую подборку я делал больше года назад. Давайте обновим. Я не стал делать разделения по срокам и валютам, как в прошлый раз – просто дал ТОП-10 самых доходных замещаек с надёжным рейтингом (в основном – A и выше, но две самые доходные имеют рейтинг BB и BBB). Погнали! 

10. НОВАТЭК 001P-02 (RU000A108G70) 

• Доходность к погашению – 6,5%
• Валюта – USD
• Купон – 6,25%
• Выплаты – ежеквартальные
• Погашение – 16.05.2029

Классическая долгосрочная замещайка для тех, кто готов долго и терпеливо ждать. Номинирована в долларах, так что при ослаблении рубля даст дополнительный профит. В целом – неплохой вариант для консерваторов, которые хотят «купить и забыть». Надёжность эмитента очень высокая.

9. ЕвразХолдинг Финанс 003P-03 (RU000A10B3Z3)

• Доходность к погашению – 6,7%
• Валюта – USD
• Купон – 9,5%
• Выплаты − ежемесячные
• Погашение – 08.03.2027 

Облигация от владельца Русала и Распадской.

Московская биржа во II квартале 2025 года начнёт рассчитывать новый индекс, в состав которого войдут девять выпусков замещающих суверенных долларовых евробондов России на сумму $14,72 млрд (1,3 трлн рублей). Новый бенчмарк станет ориентиром для биржевых фондов (БПИФов), ориентированных на долларовую доходность, и дополнит существующий индекс корпоративных замещающих бумаг.

Комитет по индикаторам долгового рынка рекомендовал до 30 июня внести изменения в методику расчёта, чтобы запустить индекс суверенных замещающих облигаций. Также рассматривается сегментация индексов флоатеров по ставке, рейтингу и сроку до погашения — дата их запуска пока не определена.

Ещё одно нововведение — расчёт 18 индексов ОФЗ и восьми корпоративных бенчмарков раз в 15 секунд. Это связано с повышенным спросом участников на внутридневные значения, особенно при высокой ликвидности. Такой шаг позволит быстрее анализировать рынок и оперативно реагировать управляющим БПИФов.

По мнению участников рынка, тематические индексы делают рынок прозрачнее и стимулируют разработку новых продуктов.

Часть спроса на облигации «Газпрома» в евро с расчетами в рублях, первого для внутреннего рынка публичного заимствования в этой валюте, была сформирована нестандартным способом: эмитент предложил «перейти» в новый инструмент держателей погашаемого выпуска замещающих бондов.

Книга заявок на локальные облигации в евро была закрыта в четверг, техразмещение пройдет 15 апреля. При ориентире от 200 млн евро итоговый объем составил 350 млн евро, а ставка — 7,75%.

«Выпуск в евро „Газпрома“ стал первым размещением в данной валюте на локальном рынке и, несмотря на рыночную волатильность, был реализован по уровню доходности ниже ставок вторичного рынка замещающих облигаций», — сообщил организатор размещения, Газпромбанк.

Компания «сделала предложение текущим держателям своих замещающих облигаций, погашаемых 15 апреля 2025 года, перейти в локальные облигации в той же валюте на рыночных условиях», а также привлекла новый инвесторский спрос, сообщил ГПБ. Разбивку между держателями ЗО и новыми инвесторами в структуре размещения банк не приводит.

Кирилл, Вроде, в одном календарном году может быть только 1 ИИС. Закрываете в 2025, новый (любой) можно открыть только в 2026…