ЦБ тихо выложил на обсуждение правки, которые касаются держателей замещающих облигаций

06 августа 2026, 22:45
|
Татьяна Токмакова

Мне в комментариях часто пишут одно и то же: зачем мне вообще эта юридическая кухня, я просто держу облигации, при чем тут я. Отвечу сразу, каждому в личке расписывать долго и не всегда удобно по специфике моей работы, поэтому вот здесь, в двух словах.

Банк России выложил на обсуждение проект правок в указание № 4129-У, ID 170012 на regulation.gov.ru: Указание регулирует, что управляющая компания фонда вправе держать в активах, а что нет. Один из пунктов проекта отдельно выделяет замещающие облигации и выводит их из-под обычного лимита концентрации на одного эмитента, но только если бонды получены взамен еврооблигаций, которые были в фонде на 28.10.2022, и не дольше трёх лет.

Возьму для примера крупненьких эмитентов, что бы было понимание...., кого это касается напрямую. ООО «Газпром капитал», ИНН 7726588547, ПАО «Лукойл», ИНН 7708004767, у них уже завершено размещение пяти выпусков замещающих облигаций взамен евробондов группы. Если у вас в портфеле паи фонда с такими бумагами, лимиты фонда на эти конкретные выпуски скоро изменятся.

Ещё в проекте разрешают производные финансовые инструменты, завязанные на курс цифровой валюты, при условии что расчёты по ним только денежные, без поставки самой валюты. А в состав активов напрямую цифровую валюту включать по-прежнему нельзя.

Ну в целом, почитать этот ПОКА ПРОЕКТ имеет смысл:https://regulation.gov.ru/projects/170012/

Сроки не единые. Основная часть поправок вступает в силу через 10 дней после публикации. А правила про новые лимиты концентрации, включая льготу для индексных фондов, откладываются на год, и управляющим компаниям после этого дают ещё два года на перестройку портфелей под новые правила.

Проект сейчас на голосовании, лайк и дизлайк на странице обсуждения. Кто держит паи фондов с замещающими облигациями или интересуется, как ЦБ регулирует эту историю, зайдите и проголосуйте, а лучше оставьте содержательный комментарий по существу, регулятор такие правки формирует не в вакууме, а по факту обратной связи от рынка.

Вот к чему я это все веду. Инвестор, который вкладывает деньги в облигации и акции, по-хорошему должен быть квалифицированным не только в смысле статуса у брокера, а в смысле понимания, откуда берутся правила игры. На первый взгляд какой-то пункт 2.21 указания ЦБ звучит как мелочь, не стоящая внимания. Но когда речь о ваших деньгах, мелочей не бывает, лимит на эмитента в фонде это не абстракция, а прямое влияние на то, что лежит у вас в портфеле.

Проект сейчас на голосовании на портале, кто хочет высказаться по существу, вэлкам, регулятор такие вещи правит не в вакууме.

Подсветила вопрос, буду признательна за реакцию