Редкая возможность зафиксировать под 10% в валюте. Что выбрать?

Доходность валютных облигаций надёжных эмитентов с рейтингом AAA достигла 10% — уровня, который ещё несколько месяцев назад казался маловероятным. В июне 2026 года такие бумаги предлагали 6–7% годовых, однако к сентябрю доходность поднялась до двузначных значений.

Продолжающийся конфликт, санкционное давление и общая турбулентность заставляют инвесторов требовать более высокую премию за риск. Это особенно заметно по бумагам в долларах, где добавляется инфраструктурный риск расчётов. 

Выросли и спреды к американским казначейским бумагам. Сейчас премия российских суверенных бумаг к US Treasuries — 465 базисных пунктов. До 2022 года средний уровень был 289 б.п. То есть рынок закладывает повышенную премию за российский риск — и это уже не техническая история, а отражение восприятия странового риска.

В таких условиях снова возникает интерес к валютным облигациям. Я отобрал только тех эмитентов, в которых инвестирую сам, а их детальные разборы уже были в канале.

Атомэнергопром 001Р-06 $RU000A10C3M0 (ААА)

— Номинал: 1000 USD

— Купон: 7,2%

— Текущая доходность: 7,49%

— Частота выплат: 4 раза в год

— Погашение: через 2 года 9 месяцев

— Доходность к погашению: 9,75%

Полипласт П02-БО-14 $RU000A10ECX8 (А)

— Номинал: 100 USD

— Купон: 12,75%

— Текущая доходность: 14,74%

— Частота выплат: ежемесячно

— Погашение: через 2 года 10 месяцев

— Доходность к погашению: 20,77%

ГТЛК ЗО29-Д $RU000A107D58 (АА-)

— Номинал: 1000 USD

— Купон: 4,34%

— Текущая доходность: 5,15%

— Частота выплат: 2 раза в год

— Погашение: через 2 года 5 месяцев

— Доходность к погашению: 12,47%

ЮГК 001P-05 $RU000A10D4P0 (АА)

— Номинал: 100 USD

— Купон: 9%

— Текущая доходность: 8,97%

— Частота выплат: ежемесячно

— Погашение: через 1 год

— Доходность к погашению: 9,38%

ЕвразХолдинг Финанс 003Р-05 $RU000A10D806 (АА-)

— Номинал: 100 USD

— Купон: 8,25%

— Текущая доходность: 8,39%

— Частота выплат: ежемесячно

— Погашение: через 2 года 1 месяц

— Доходность к погашению: 9,65%

СИБУР Холдинг 001Р-09 $RU000A10ECK5 (ААА)

— Номинал: 100 USD

— Купон: 7,5%

— Текущая доходность: 7,72%

— Частота выплат: ежемесячно

— Погашение: через 2 года 5 месяцев

— Доходность к погашению: 9,32%

Совкомфлот 001Р-02 $RU000A10DJV9 (ААА)

— Номинал: 1000 USD

— Купон: 7,55%

— Текущая доходность: 7,89%

— Частота выплат: ежемесячно

— Погашение: через 3 года 1 месяц

— Доходность к погашению: 9,65%

Газпром капитал БО-003Р-14 $RU000A10BPP2 (ААА)

— Номинал: 1000 USD

— Купон: 7,25%

— Текущая доходность: 7,57%

— Частота выплат: ежемесячно

— Погашение: через 2 года 7 месяцев

— Доходность к погашению: 9,53%

МЕТАЛЛОИНВЕСТ 002P-02 $RU000A10CSG3 (АА)

— Номинал: 100 USD

— Купон: 6,3%

— Текущая доходность: 7,08%

— Частота выплат: ежемесячно

— Погашение: через 3 года 10 месяцев

— Доходность к погашению: 10,26%

НОВАТЭК 001Р-05 $RU000A10C9Y2 (ААА)

— Номинал: 1000 USD

— Купон: 7%

— Текущая доходность: 7,45%

— Частота выплат: ежемесячно

— Погашение: через 3 года 3 месяца

— Доходность к погашению: 9,55%

Норильский никель БО-001Р-14 $RU000A10CRC4 (ААА)

— Номинал: 100 USD

— Купон: 6,4%

— Текущая доходность: 6,8%

— Частота выплат: ежемесячно

— Погашение: через 2 года 10 месяцев

— Доходность к погашению: 9,22%

Валютные облигации выглядят скромно на фоне корпоративных — но это только на первый взгляд. Всё решает курс. Если доллар снова дойдёт до 95 рублей, итоговая доходность окажется совсем другой: не 8–13%, а 20–25% годовых. И чем дольше срок до погашения, тем сильнее может подорожать сама бумага.

Но есть и обратная сторона: рубль может временно укрепиться — например, если геополитический фон улучшится. Чтобы сгладить такие колебания, лучше заходить в валютные позиции не разом, а частями, фиксируя разные уровни входа.

Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией