ВДО

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Скрипт размещения облигаций Л-Старт 001Р-01

📌 B.ru 📌175 млн р. 📌 Купон: 32% — 1-6 купоны, 31% — 7-12 купоны, 30% — 13-18 купоны, 29% — 19-24 купоны, 28% — 25-30 купоны, 27% — 31-36 купоны, 26% — 37-42 купоны, 25% — 43-48 купоны 📌 Дюрация / доходность: 2,4 года / 33,49% годовых
__________
— Полное / краткое наименование: ООО Л-Старт 001Р-1 / Л-Старт1Р1
— ISIN: RU000A10E6G3
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

❗️Время приема заявок 30 января:
с 10:00 до 15:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг).

❗️❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:30 в телеграм-бот в числовом формате (пример 12345678910)

Интервью с соучредителем ООО Л-Старт Дмитрием Смирновым: 📺 Rutube 📱 ВКонтакте 🌐 YouTube

__________

🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Л-Старт:

📌 Сегодня, 30 января, в 10:00 стартует размещение облигаций разработчика и производителя оборудования для нефтегазовой отрасли ООО «Л-Старт» (B.ru, 175 млн руб., ставка купона 32%, YTM 33,49%, дюрация 2,4 года). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸ГЛАВСНАБ БО-02 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 26,55% на весь срок обращения, YTM 30,0%, дюрация 2,5 года) размещен на 41%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 20%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸Транспортная ЛК 001P-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 19%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-08 (BB+(RU), 300 млн руб., ставка купона 22% на весь срок обращения, YTM 24,36%, дюрация 2,2 года) размещен на 39%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📌 B.ru 📌175 млн р. 📌 Купон: 32% — 1-6 купоны, 31% — 7-12 купоны, 30% — 13-18 купоны, 29% — 19-24 купоны, 28% — 25-30 купоны, 27% — 31-36 купоны, 26% — 37-42 купоны, 25% — 43-48 купоны 📌 Дюрация / доходность: 2,4 года / 33,49% годовых
__________
— Полное / краткое наименование: ООО Л-Старт 001Р-1 / Л-Старт1Р1
— ISIN: RU000A10E6G3
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

❗️Время приема заявок 30 января:
с 10:00 до 15:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг).

❗️❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:30 в телеграм-бот в числовом формате (пример 12345678910)

Интервью с соучредителем ООО Л-Старт Дмитрием Смирновым: 📺 Rutube 📱 ВКонтакте 🌐 YouTube

__________

🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Л-Старт:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot

😉 Предположительно, оно будет бодрым.

📌Обощенные параметры 3 выпуска облигаций Л-Старт:

— Кредитный рейтинг: B.ru со стабильным прогнозом
— 175 млн р.
— 4 года до погашения, без оферт, без амортизации
— купонный период: 30 дней
— формула купона (% годовых):
— 32% — 1-6 купоны, 31% — 7-12 купоны,
— 30% — 13-18 купоны, 29% — 19-24 купоны,
— 28% — 25-30 купоны, 27% — 31-36 купоны,
— 26% — 37-42 купоны, 25% — 43-48 купоны
— дюрация / доходность (на весь срок обращения): 2,4 года / 33,49% годовых

❗️ Дата размещения — 30 января
_________
Фотографии производственных площадок эмитента в Химках и Таганроге: t.me/ivolgavdo/24974

Интервью с соучредителем ООО Л-Старт Дмитрием Смирновым: 📺 Rutube 📱 ВКонтакте 🌐 YouTube

__________

🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Л-Старт:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot

Средняя формула купона для высокодоходных облигаций ушла от когда-то привычного значения «КС + 5%» к «КС + 10%». Не у всех и не всегда, но уже часто или близко.

Первый вопрос: могут ли эмитенты обслуживать такую стоимость денег? Не без труда: сумма ВДО-дефолтов в 2025 году на порядок больше, чем в 2024 или 2023. Эффект спирали: более высокие ставки – больше дефолтов, больше дефолтов – более высокие ставки.

Хотя, по нашим расчетам, в целом сегмент ВДО эффективен: доходы перекрывают потери. Правда, куда бы ни снижалась ключевая ставка, влиять на ставки купонов она почти не будет.

Второй: настолько ли дороги деньги? Облигации позволяют эмитентам поиграть с параметрами. И тут мы видим несколько уловок:

• Ступенчатая ставка купона. Первые купоны выше средней, последние ниже. Ориентироваться нужно бы на среднюю, но она отдельно не указана, и внимание сбивается на первые купоны. Получается, что смотришь на 32%, а на самом деле должен насчитать в уме 28,5%. Но смотришь на 32.

📌 Уже в пятницу — размещение разработчика и производителя оборудования для нефтегазовой отрасли Л-Старт.

📍 Основные предварительные параметры 3 выпуска облигаций Л-Старт:
— Кредитный рейтинг: B.ru со стабильным прогнозом
— 175 млн р.
— 4 года до погашения, без оферт, без амортизации
— купонный период: 30 дней
— формула купона (% годовых):
— 32% — 1-6 купоны, 31% — 7-12 купоны,
— 30% — 13-18 купоны, 29% — 19-24 купоны,
— 28% — 25-30 купоны, 27% — 31-36 купоны,
— 26% — 37-42 купоны, 25% — 43-48 купоны
— дюрация / доходность (на весь срок обращения): 2,4 года / 33,49% годовых

❗️ Дата размещения — 30 января
_________
Фотографии производственных площадок эмитента в Химках и Таганроге: t.me/ivolgavdo/24974

Интервью с соучредителем ООО Л-Старт Дмитрием Смирновым: 📺 Rutube 📱 ВКонтакте 🌐 YouTube

__________

🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Л-Старт:

Поговорили с Дмитрием Смирновым, соучредителем разработчика и производителя мобильных нефтяных буровых установок Л-Старт. О быстром росте бизнеса. Об отчетности за 2025 год, которую ждем уже в феврале. О том, в чем облигации переигрывают банковский кредит. О том, почему стоимость денег не единственный критерий их качества. О планах на фондовом рынке.

📺 Rutube
📱  ВКонтакте
🌐 YouTube

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Облигации 2 выпуска ООО Сергиевское покупаются в портфель PRObonds ВДО на 1,5% от активов.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

🌾Скрипт сегодняшнего размещения ООО Сергиевское
__________
🌾BB-.ru 🌾150 млн руб.🌾ставка купона 25%🌾YTM 27,45% 🌾дюрация 1,64 года
__________
— Полное / краткое наименование: СЕРГИЕВСКОЕ БО-02 / СЕРГВ БО-2
— ISIN: RU000A10E5Y8
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

🌾Время приема заявок 27 января:
— С 10:00 до 15:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)

❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:30 в телеграм-бот в числовом формате (пример 12345678910)

__________

🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ООО Сергиевское:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО Сергиевское: www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39050

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

📌 Сегодня, 27 января, в 10:00 стартует размещение облигаций растениеводческой компании ООО Сергиевское (BB-.ru, 150 млн руб., ставка купона 25%, YTM 27,45%, дюрация 1,64 года). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

📌 На 30 января запланировано размещение облигаций разработчика и производителя оборудования для нефтегазовой отрасли ООО «Л-Старт» (B.ru, 175 млн руб., ставка купона 32%, YTM 33,49%, дюрация 2,4 года). Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸ГЛАВСНАБ БО-02 (BB-(RU), 200 млн руб., ставка купона 26,55% на весь срок обращения, YTM 30,0%, дюрация 2,5 года) размещен на 40%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸РДВ ТЕХНОЛОДЖИ 1P2 (B+.ru, 250 млн руб., ставка купона 25%, YTM 26,92%, дюрация 1,64 года) размещен на 20%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

🔸Транспортная ЛК 001P-04 (ruBB-, 300 млн руб., ставка купона 24%, YTM 26,83%, дюрация 1,1 года) размещен на 19%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE

Этот прием – продавать облигации, если с их эмитентом произошло что-то неприятное.

Его применение – первый тест на диверсификацию портфеля. Если вес эмитента 20% от активов, его без жертв не продать. Если 5%, как учит статистический анализ – тоже не всегда. Поэтому мы со временем ушли к 3% и ниже.

Кроме того, действие как реакция на испуг, он же стресс – эмоционально комфортная реакция. А сохранять эмоции в гармонии при управлении активами полезно.

Иногда наши продажи – это бегство, но чаще они постепенны: если не удается бежать к цели, можно лечь в ее направлении.

Из быстрого сейчас Евротранс, недавно Брусника. У Евротранса из нетипичного размещаемый выпуск торгуется на 10-12% ниже номинала на крупном погашении. Несложно расшифровать как нехватку денег. У Брусники был техдефолт, который все списали на техническую ошибку.

Из медленного, к примеру, Селигдар. Чем дороже золото, тем дороже его золотой долг.

Вопрос об эффективности приема. Продажи на фактах, еще хуже – предположениях обычно дешевле покупок.

Интервью с эмитентом ООО «Сергиевское». Генеральный директор и бенефициар Ярослав Иванов рассказывает, как хозяйство в Коломенском районе Московской области возродилось в 2011 году на базе бывшего совхоза «Сергиевский», прошло через последствия рейдерского захвата 2005 года и за годы работы увеличило площади и обороты в несколько раз.

Обсуждаем производственную модель: овощи открытого грунта (картофель, свёкла, морковь, капуста), зерновые и вовлечения земель. Почему по площади зерно может доминировать, но выручку дают овощи. Как помогает мелиорация вдоль Москвы-реки и Оки. Почему погода и циклы урожайности напрямую влияют на цены.

Отдельный блок — про облигационные выпуски: как использовали первый выпуск (хранилища, линия мойки/фасовки/упаковки) и зачем компании второй выпуск 27 января на 150 млн ₽ — для роста маржинальности и развития переработки. Также говорим о планах перейти к полному циклу и запустить переработку картофеля (вплоть до чипсов), о каналах сбыта через торговые сети, возможном собственном бренде и субсидиях Минсельхоза.

🌾Скрипт размещения ООО Сергиевское
__________
🌾BB-.ru 🌾150 млн руб.🌾ставка купона 25%🌾YTM 27,45% 🌾дюрация 1,64 года
__________
— Полное / краткое наименование: СЕРГИЕВСКОЕ БО-02 / СЕРГВ БО-2
— ISIN: RU000A10E5Y8
— Контрагент (партнер): ИВОЛГАКАП [MC0478600000]
— Режим торгов: первичное размещение
— Код расчетов: Z0
— Цена: 100% от номинала (номинал 1 000 руб.)

🌾Время приема заявок 27 января:
— С 10:00 до 15:00 МСК, с 16:45 до 18:30 МСК (с перерывом на клиринг)

❗️Пожалуйста, направьте номер выставленной заявки до 18:30 в телеграм-бот в числовом формате (пример 12345678910)

__________

🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ООО Сергиевское:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО Сергиевское: www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39050

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

📌 Напомним. Разработчик и производитель оборудования для нефтегазовой отрасли Л-Старт возвращается на первичный рынок.

📍 Основные предварительные параметры 3 выпуска облигаций Л-Старт:
— Кредитный рейтинг: B.ru со стабильным прогнозом
— 175 млн р.
— 4 года до погашения, без оферт, без амортизации
— купонный период: 30 дней
— формула купона (% годовых):
— 32% — 1-6 купоны, 31% — 7-12 купоны,
— 30% — 13-18 купоны, 29% — 19-24 купоны,
— 28% — 25-30 купоны, 27% — 31-36 купоны,
— 26% — 37-42 купоны, 25% — 43-48 купоны
— дюрация / доходность (на весь срок обращения): 2,4 года / 33,49% годовых

❗️ Дата размещения — 30 января
_________
Фотографии производственных площадок эмитента в Химках и Таганроге: t.me/ivolgavdo/24974

__________
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Л-Старт:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot

📌Редактируемая версия таблицы — в 👉👉👉 чате Иволги 👉 t.me/ivolgavdo/67565

Все сделки новой недели — по 0,1% от активов портфеля за торговую сессию, начиная с сегодняшней, для каждой из позиций. Исключения — ТелХолБ2-9, по 0,2%, и ЕвроТранс3, по 0,5% за сессию.

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/

Ранжируем сравнительную привлекательность ВДО и не только ВДО по «справедливой» доходности и по доходности относительно рейтинга. В выборке наиболее ликвидные облигации с рейтингами от BB- до AA+, суммы выпусков — от 300 млн р. Тот спектр бумаг, которым, в основном Иволга и торгует.

|«Справедливый» уровень доходности для каждого из кредитных рейтингов предполагает, что облигационная доходность равна доходности денежного рынка, если поправить ее на вероятность дефолта (рассчитывается на статистике дефолтов от 3 рейтинговых агентств) и возможность продать облигацию по цене 25% от номинала.|

Чем больше премия доходности отдельной облигации к ее справедливому уровню, рассчитанному нами, тем выше эта облигация в 👆первой таблице.

Чем, наоборот, больше дисконт – тем ниже облигация во 👇второй таблице.

Зеленым выделены бумаги, входящие в публичный портфель PRObonds ВДО, где мы стремимся держать облигации из 👆первой таблицы и избегать из 👇второй. 

🟢ООО «Роял Капитал»

НРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне «B|ru|», изменив прогноз на Стабильный. Ранее действовал Негативный прогноз.

Компания зарегистрирована в 2011 году в Обнинске (Калужская область), исторически занимается предоставлением в лизинг легковых автомобилей дилерским центрам и физическим лицам. С 2023 года Компания активно начала продажу автомобилей дилерским центрам и лизинговым компаниям.

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

Средняя оценка рентабельности по чистой прибыли. За период 01.10.2024-30.09.2025 она составила 3% (за 2024 год: 2%). НРА отмечает, что Компании удалось увеличить выручку и рентабельность по операционной и чистой прибыли в условиях коррекции рынка новых автомобилей

Умеренное значение коэффициента текущей ликвидности. Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам с учетом реальных сроков погашения на 30.09.2025 составило 1,8 (на 31.12.2024: 1,2)

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

📌 Разработчик и производитель оборудования для нефтегазовой отрасли Л-Старт после ожидаемо короткой паузы возвращается на первичный рынок с завершением текущего раунда размещений.

📍 Основные обновленные параметры 3 выпуска облигаций Л-Старт:
— Кредитный рейтинг: B.ru со стабильным прогнозом
— 175 млн р.
— 4 года до погашения, без оферт, без амортизации
— купонный период: 30 дней
— формула купона (% годовых):
— 32% — 1-6 купоны, 31% — 7-12 купоны,
— 30% — 13-18 купоны, 29% — 19-24 купоны,
— 28% — 25-30 купоны, 27% — 31-36 купоны,
— 26% — 37-42 купоны, 25% — 43-48 купоны
— дюрация / доходность (на весь срок обращения): 2,4 года / 33,49% годовых

❗️ Дата размещения — 30 января

__________
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций Л-Старт:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО «Л-Старт»: www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39528

Событие – в заголовке. Для Евротранса не первый такой эпизод, да и с другими эмитентами бывает. Предыдущий выпуск его облигаций размещался по той же схеме, на первичных торгах его подавали по 100% от номинала, на вторичных – по 96 или ниже. На сей раз экстрима больше, цена выпуска 9 на вторичных торгах сразу ушла на 90.

Понятно, что организаторы выпуска не берут бумагу на себя, а поиск спроса на нее идет за комиссию, далекую от средних 1-2%. Непонятно, зачем действовать так экстравагантно. Искажая статистику первичного рынка: на нем-то доходность нового размещения только 22,2%, зато на вторичном сразу 25,6. И получая взамен разве что недоумение наблюдающих. Не проще ли было поставить купон не 20%, а 24%? Стоимость денег оказалась бы той же, но к недоверию инвесторов, возможно, добавилась бы жадность.

А так… все мысли про Евротранс теперь: пройдет или нет погашение на 3 млрд р. в следующий понедельник.

В нашем публичном портфеле ВДО есть Евротранс на 1,5% от активов. И немного, и тоже как будто риск, глядя на вчерашний акт не то отчаяния, не то просчета. Так что сегодня сокращаем эту позицию на 0,5% от активов.

🌾Слайды из презентации размещения облигаций растениеводческой компании ООО Сергиевское.

🌾 Основные предварительные параметры выпуска ООО Сергиевское:
— Кредитный рейтинг: BB-.ru со стабильным прогнозом
— 150 млн р.
— Купонный период 90 дней
— 2 года до оферты put / Дюрация 1,64 года
— Купон / доходность: 25,0% / 27,45% годовых

🌾 Ориентир даты размещения: 27 января
__________
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ООО Сергиевское:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО Сергиевское: www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39050

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

🌾 Растениеводческая компания ООО Сергиевское возвращается на рынок облигаций!

🌾 Основные предварительные параметры выпуска ООО Сергиевское:
— Кредитный рейтинг: BB-.ru со стабильным прогнозом
— 150 млн р.
— Купонный период 90 дней
— 2 года до оферты put / Дюрация 1,64 года
— Купон / доходность: 25,0% / 27,45% годовых

🌾 Ориентир даты размещения: 27 января
__________
🖍 Вы можете подать предварительную заявку на участие в размещении облигаций ООО Сергиевское:
💬 через ОБНОВЛЕННЫЙ телеграм-бот ИК Иволга Капитал @IvolgaCapitalNew_bot
🔗 по ссылке: ivolgacap.ru/verification/

Раскрытие информации и эмиссионная документация ООО Сергиевское: www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39050

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

• Первая. Принадлежность Гренландии, тарифы США против европейских стран, раскол в крупнейшем военном блоке, «совет мира». Уходящие из фокуса Николас Мадуро, иранский протест, СВО, в конце концов. Список тревог для инвестора и не только не сокращается. Пофантазировав, можно представить глобальное переустройство. Тем более, неизвестно, это уже пик противоречий или только их обозначение?

Что видим точно – это как нервозность инвестсообщества отражается на графиках золота и серебра.

Я не ждал, что тренды роста в драгметаллах зайдут так далеко. Но зашли. И сейчас быстро оформляется набор универсальных объяснений, почему эти активы должны продолжить дорожать. Чем дальше, тем больше уверенности именно в таком сценарии способны давать окружающие события.

И тут достаточно помнить, что, когда уверенность в росте максимальна, его потенциал исчерпан. Мы или в районе максимума уверенности, или подступаемся к нему.

• Вторая. Не без удивления наблюдаю за темпом притока денег в наше доверительное управление на стратегии ВДО.

Друзья, напоминаем о нашем Telegram-боте — @IvolgaCapitalNew_bot.

Для чего он нужен?

✅ для персональных анонсов по новым размещениям наших эмитентов, а также скриптов для выставления заявки

✅ для подачи предварительной заявки

✅ для обработки номера выставленной заявки (для повышения вероятности ее исполнения)

✅ для получения ответов на вопросы по рынку, эмитентам, условиям доверительного управления и др.

❗️Чтобы запустить бот, если вы еще не с нами, перейдите по ссылке @IvolgaCapitalNew_bot. и нажмите кнопку «СТАРТ» и представьтесь.

🤝Будем рады ответить Вам с 8:00 до 19:00 с понедельника по пятницу.

С уважением, команда ИК «Иволга Капитал».

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Росстат отчитался об инфляции за праздники: 1,26% с 1 по 12 января. Годовая инфляция поднялась с 5,6% по итогу 2025 года до 6,3 на январь.

Эксперты обсуждают, будет ли теперь ЦБ снижать ключевую ставку 13 февраля.

Что, по-моему, не так важно. Оказаться с КС 10% раньше, а не позже, было бы хорошо. Но возможно ли такое, в принципе? Если для удержания инфляции на 6-8% нужна ставка на 10 пунктов выше.

Почему, думаю, ключевая ставка себя обесценивает? Смотрю, как обычно, на ВДО и вижу там 2 взаимосвязанные тенденции: рост доходностей и рост суммы дефолтов. Про доходности, в частности, здесь. Про сумму дефолтов, подскочившую за год более чем в 10 раз – в материале коллег.

И то, и то похоже на следствие в первую очередь долгой жесткой ДКП. Ключевая ставка держится на 15% и выше с октября 2023, скоро 2,5 года. И на втором году высокой ставки, даже на ее спуске с вершины кредитная конструкция посыпалась.

Можно предположить, что ВДО – частный случай. А можно, что ВДО – открытый рынок, дающий представление, что происходит за закрытыми дверями, с теми же банковскими кредитами.