КАМАЗ облигации

🔶 ПАО «Камаз»
▫️ Облигации: Камаз-БО-П18   [Камаз-БО-П19]
▫️ ISIN: RU000A10DP93   [RU000A10DPB8]
▫️ Объем эмиссии: 3,65 млрд. ₽   [3,1 млрд. ₽]
▫️ Номинал: 1000 ₽  
▫️ Срок: на 2 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный   [плавающий]
▫️ Размер купона: 16,5%   [КС ЦБ + 2,75%]
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 02.12.2025
▫️ Дата погашения: 22.11.2027
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

прим:
— в [...] указаны параметры для выпуска БО-П19, которые отличаются от БО-П18.

Об эмитенте: «КАМАЗ» (г. Набережные Челны) — производитель дизельных грузовых автомобилей и дизелей. Также выпускает автобусы, тракторы, комбайны, электроагрегаты, тепловые мини-электростанции и комплектующие.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

КАМАЗ — крупнейшая в стране автомобильная корпорация, входящая в двадцатку ведущих мировых производителей тяжелых грузовиков и занимающая лидирующие позиции на российском рынке грузовых автомобилей. 

📋Основные параметры доразмещения:

• Объем выпуска: ₽3 млрд;

• Срок обращения: 2 года (720 дней);

• Купонный период: 30 дней;

• Ориентир по ставке купона: 14,5% — 17,5% (эффективная доходность до 18,97%) годовых для серии БО-П18, КС ЦБ + спред не выше 325 б.п. для серии БО-П19;

• Обе серии доступны неквалам (для флоатера пройти тест);

• Выпуск: очередной, сравнение со вторичным рынком см. ниже;

• Купить до: 28 ноября 2025 г. 14:45 (МСК);

👥Владельцы

1. 47,1% –  Государственная корпорация «Ростех»;
2. 23,54% – ООО «Автоинвест»
3. Другие

⚠️ Подводные камни:

№ 1. 

Компания находится под воздействием сразу нескольких негативных событий:

• низкий спрос на продукцию из-за слабой инвестиционной активности в экономике на фоне высоких ставок;

⛽️ Л-старт: B+, купон лесенкой 32 > 25% квартальн. (YTM 32,59%), 4 года, 500 млн.

Дебютный и тоже длинный выпуск Л-Старта БО-01 RU000A10CLZ8 собирали почти месяц, и  торгуется он сейчас с YTM~34,1%. Судьба нового на этом фоне вызывает большие опасения, тем более аппетит у эмитента не убавился и объем тут сильно выше среднего

Высоким стартовым купоном в лесенке сейчас уже сложно кого-то заманить. Бумага гарантированно повисит в простыне, в ожидании дальнейшего улучшения рыночных настроений, а там – ближе к концу размещения будет видно

🚗 Камаз: AA-, 2 выпуска – фикс купон до 17,5% ежемес. (YTM до 18,98%), флоатер ΣКС+325 ежемес. (EY до 21,64%), 2 года, общий объем 3 млрд.

Последний разбор эмитента был тут, в свежую отчетность тоже лучше не смотреть, чтобы не расстраиваться. Но на статусе стратегического предприятия ехать вполне себе можно, явной премии за сложное финансовое положение рынок с Камаза пока не требует

Фикс выглядит очень даже интересно, поскольку собственные выпуски близкой дюрации БО-П15 RU000A10BU31 и БО-П16 RU000A10CQ77 торгуются сейчас с YTM~16,5% (стартовый ориентир, конечно, укатают, но запас тут приличный). Флоатер чуть менее интересно, но тоже с премией к своему БО-П17 RU000A10CQ93 (EY~20,7%)

Многократный триумфатор знаменитого ралли «Париж-Дакар», легендарный грузовико-строитель КАМАЗ снова выходит на долговой рынок пополнить и так уже нехилую линейку своих бондов.

🤯А она расширяется всё быстрее! Как и в сентябре, ребята из КАМАЗа решили не мелочиться и сгрузить нам сразу ДВА выпуска — на любой вкус. Заявки соберут 28 ноября.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ЯНАО, ХМАО, ГТЛК, реСтор, Лидойл, Балт._лизинг, Совкомфлот, Борец, НижегорОбл, ПР_Лизинг, Эталон, ПКТ, ДельтаЛизинг, Автобан, Инарктика.

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🇷🇺А теперь — помчали смотреть на новый выпуск ЯНАО!

🚍Эмитент: ПАО «КАМАЗ»

🚚КАМАЗ — крупнейший производитель тяжёлых грузовиков в РФ. Компания создана в 1969 г., штаб-квартира — в Набережных Челнах (Татарстан).

🔶 ПАО «Камаз»
▫️ Облигации: Камаз-БО-П16    [Камаз-БО-П17]
▫️ ISIN: RU000A10CQ77    [RU000A10CQ93]
▫️ Объем эмиссии: 3,5 млрд. ₽    [6,5 млрд. ₽]
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный    [плавающий]
▫️ Размер купона: 14,9%    [КС ЦБ +2,15%]
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 12.09.2025
▫️ Дата погашения: 02.09.2027
▫️ Возможность досрочного погашения: нет
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

прим: в [...] — параметры для выпуска БО-П17, отличные от БО-П16.

Об эмитенте: «КАМАЗ» (г. Набережные Челны) — производитель дизельных грузовых автомобилей и дизелей. Также выпускает автобусы, тракторы, комбайны, электроагрегаты, тепловые мини-электростанции и комплектующие.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Многократный триумфатор знаменитого ралли «Париж-Дакар», легендарный грузовико-строитель КАМАЗ снова выходит на долговой рынок пополнить и так уже немаленькую линейку своих бондов.

После трёх подряд флоатеров и июньского фикса, ребята из КАМАЗа решили не мелочиться и сгрузить нам сразу ДВА выпуска — на любой вкус. Заявки соберут 9 сентября.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Балт._лизинг, Газпром, Селектел, Росинтер, Новые_технологии, Сибур, Ур._сталь, АПРИ, КИФА, Сегежа, ЛСР, ПР_Лизинг, Газпромнефть, Полипласт.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚚А теперь — поехали смотреть на новые выпуски КАМАЗа!

🚍Эмитент: ПАО «КАМАЗ»

🚚КАМАЗ — крупнейший производитель тяжёлых грузовиков в РФ. Компания создана в 1969 г., штаб-квартира — в Набережных Челнах (Татарстан).

Крупнейшая автомобильная корпорация России, которой без малого уже 50 лет, в очередной раз выходит на рынок заимствований. По облигациям КамАЗа можно смело отслеживать тенденции российского рынка — благодаря своей истории, объему производства и стабильности компания не нуждается в демпинге или повышенном размере купона. Она может привлекать ресурсы с доходностью ниже рынка и инвесторы активно выкупают долговые обязательства компании.

На этот раз компания размещает сразу два выпуска — с фиксированной и плавающей доходностями. И оба выпуска займут своё место в портфелях инвесторов. Давайте разбираться.

👀Что там по выпускам?

📌Дата размещения — 12.09.2025 года, еще можно успеть поучаствовать в первичном размещении.

📌Дата погашения — 02.09.2027 года, короткое размещение и они могут себя такое позволить без каких-либо потерь.

📌Объем размещения — суммарно по двум выпускам планируют привлечь 5 000 000 000 рублей.

💰Размер купона.

По выпуску Камаз-БО-П16 предусмотрен фиксированный купон в размере до 14,5%.

ПАО «КАМАЗ» — крупнейшая в стране автомобильная корпорация, которая входит в двадцатку ведущих мировых производителей тяжелых грузовиков и является лидером на российском рынке грузовых автомобилей. Компания выпускает широкую линейку техники: грузовые автомобили, автобусы, электробусы, прицепы и полуприцепы, двигатели и т. д.

Сбор заявок 3 сентября

11:00-15:00

размещение 9 сентября

• Наименование: Камаз-БО-П16
• Рейтинг: АА- (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 14.50% (ежемесячный)
• Срок обращения: 2 года
• Объем: 5 млрд.₽
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Совкомбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.

Камский завод, он же главный поставщик отечественных грузовиков, снова выходит к инвесторам просить денег. Нужно челнинцам снова 5 млрд рублей на пару лет. Купон зажали, даже стыдно за легендарного покорителя Парижа и Дакара.

Предыдущие обзоры: УЛК, Полипласт, Балтийский лизинг, Симпл, Элит Строй, ЯТЭК, Роделен. Дальше — больше, не пропустите.

🚛 Камаз — крупнейшая в стране автомобильная корпорация, которая входит в двадцатку ведущих мировых производителей тяжелых грузовиков и является лидером на российском рынке грузовых автомобилей. Компания выпускает грузовики, автобусы, электробусы, прицепы, полуприцепы и двигатели.

⭐ Рейтинг: AA- от АКРА (март 2025) и AA от Эксперт РА (сентябрь 2024)

• Выпуск: КАМАЗ-БО-П15
• Объём: 5 млрд
• Начало размещения: 20 июня (сбор заявок до 17 июня)
• Срок: 2 года
• Купонная доходность: до 17–19% (YTM до 20,75%)
• Выплаты: 12 раз в год
• Оферта: нет
• Амортизация: нет
• Для квалов: нет

🚛 Почему Камаз? Не прокатит он инвесторов?

Да уже даже по предложенному купону видно, что прокатил. В прошлый раз ориентир был КС+4%, в итоге дали КС+3,4% — круто. Куда ж теперь грузовичок скатился? Основные акционеры — Ростех (47,1%) и Автоинвест (23,5%). Господдержка господдержкой, но бизнес не вывозит (блин, а классный же каламбур).

​

Облигации КАМАЗ БП-15 с купоном в районе 19-20% годовых.

Размещение состоится 17 июня. Стоит ли прокатиться на данном рейсе по бездорожью биржевых реалий? Разбираемся с пристрастием.

📌Тикер: КАМАЗ БП-15
📌Объём: «сколько влезет» (но рынок ждёт 5+ млрд руб.)
📌 Срок: 2 года
📌 Номинал: 1000 рублей
📌 Купон: до 19% (YTM до 20,75%)
📌 Выплаты: 12 раз в год – классика жанра для таких облигаций
📌 Возможность досрочного погашения: нет
📌 Для квалов: нет

Чем обеспечены облигации?

– Грузовиками? Нет.
– Заводами? Тоже нет.
– Чистыми активами и cash flow – да. Но долгов у компании хватает (как запчастей на складе).

Разбор отчётности КАМАЗа: куда катится «грузовик» российского автопрома?

1. Активы выросли на 88 млрд (+19%)** — в основном за счёт запасов (+60 млрд!) и дебиторки.

2. Долги взлетели на 83 млрд — особенно краткосрочные кредиты (+48 млрд).

3. Денег стало меньше на 21 млрд — несмотря на прибыль, cash flow под вопросом.

4. Капитал почти не изменился — прибыль есть, но её «съедают» убытки по переоценке.