новые инструменты

Спустя 10 лет после первых обещаний выпустить государственные облигации в юанях, Минфин наконец «созрел». Уже завтра, 2 декабря, соберут заявки сразу на 2 выпуска ОФЗ-ПД в китайской валюте.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ТрансФин, Система, Атомэнергопром, КАМАЗ, ЯНАО, ХМАО, ГТЛК, реСтор, Лидойл, Балт._лизинг, Совкомфлот, Борец, НижегорОбл, ПР_Лизинг, Эталон.

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🇷🇺Погнали быстрее смотреть на дебютные юаневые ОФЗ от Минфина!

🏛️Зачем вообще занимать в юанях?

Минфин не зря готовился к этому эпохальному событию аж 10 лет.

💸Российский долговой рынок ещё с крымских событий активно ищет альтернативу доллару и евро, а юань в последние годы стал ключевой валютой внешней торговли, его доля в расчетах превысила 40%.

В последнее время на рынке появилось много предложений инвестировать в ЦФА. Причём доходность по ним обещают, как правило, выше, чем по вкладам. Многие мои подписчики обращаются с вопросом, что это за инструмент и в чем его плюсы и минусы. Предлагаю взглянуть на основные отличия.

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы.


 

Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это цифровые аналоги классических финансовых активов, таких как золото, недвижимость, ценные бумаги и другие. Они представляют собой токен или цифровую запись в блокчейне, которая удостоверяет владение определённым финансовым инструментом.

1️⃣ Первое — самое основное — ЦФА это совершенно другой инструмент, через который компании берут в долг в обход биржи и банков через оператора цифровых активов.

2️⃣ Остальные отличия свела в таблицу. Оставлю её в конце статьи. Помимо надежности есть ещё вопрос к налогообложению. По ЦФА весь доход облагается НДФЛ. В то время как по вкладам есть вычет, о нём мы говорили тут.

В последнее время часто пишут в блоге про новые облигации, рассматриваю разные размещения. Но новыми выпусками до сих пор нас радовали предприятия. А сегодня предлагаю поговорить о государственных облигациях, так Минфин объявил о размещении 5 новых выпусков с достаточно высокой, на мой взгляд, доходностью. Предлагаю взглянуть на них повнимательнее.

Минфин с 22 октября 2025 года начинает выводить на рынок пакет новых облигаций:

➡️ три выпуска с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД);

➡️ два новых выпуска с плавающим купоном (ОФЗ-ПК).

Разбираемся, что это за выпуски и есть ли им место в портфеле.

1️⃣ ОФЗ с плавающим купоном (ОФЗ-ПК)

Два новых «флоатера» приходят на смену предыдущим выпускам: ОФЗ 29028, 29029. Их купон привязан к индексу RUONIA с учетом ежедневной капитализации.

У нас тут нерядовое событие: массовый «вброс» на рынок новых ОФЗ. Минфин сообщил, что уже с 22 октября на аукционах будут доступны «brand new» федеральные облигации: три выпуска с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД 26252, 26253 и 26254) и два выпуска с плавающим купоном (ОФЗ-ПК 29028 и 29029).

Давайте заценим новинки и сравним их параметры. А я озвучу свои личные мысли о том, стоит ли добавлять их в портфель.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски АФ_Банк, Евраз, МСП_Факторинг, Село_Зелёное, ЮГК, Амурская_обл, Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Селигдар, Гельтек_Медика, Борец, УрСталь, Уралкуз. 

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

Всё больше предприятий идут к населению за деньгами. С одной стороны, это не может не радовать, потому что появляется возможность находить в свой портфель новые интересные выпуски, а, с другой стороны, риски растут с каждым днём, закредитованность предприятий становится «камнем на их шее».

Сегодня предлагаю рассмотреть новый выпуск от Уральской стали. Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы.

Уральская сталь — это металлургический комбинат в Оренбургской области, основная продукция: чугун, мостосталь и сталь для труб большого диаметра.

Ключевые параметры выпуска УралСт1Р06:

• Срок: 2,5 года

• Объем: 3,0 млрд ₽ (вместе с другим выпуском — флоатер)

• Купон: фиксированный

• Выплаты: ежемесячно

• Амортизация: нет

• Оферта: нет

• Рейтинг: A(RU) / A+.ru

• Для квалов: нет (выпуск УралСт1Р07 — флоатер — доступен только квалам)

• Дата сбора заявок: 08 октября

Давайте признаем: российский фондовый рынок сегодня напоминает старое кладбище эмитентов. Мы ходим по одним и тем же могилам — «Лукойл», «Сбер», «Норникель», «Газпром» — и пытаемся разглядеть на их надгробиях признаки новой жизни или стабильной дивидендной политики на протяжении следующих 50 лет. Котировки колеблются, дивиденды уже платятся с пербоями, но ощущения динамики, драйва и, главное, будущего нет. Проблема не в том, что эти компании плохи. Проблема в том, что за их спинами практически не видно новых лиц. Взять нечего!

Основной тезис этой статьи прост: российскому рынку катастрофически не хватает новых эмитентов. Мы уперлись в потолок, и для прорыва нужны не новые прогнозы по нефти или публикация календаря, а новые компании на которых, можно делать иксы и которые работают на внутреннем рынке ине зависят от геополитики.

Застой в листинге: «голубые фишки» как акции коллекционного вина

Нынешние «голубые фишки» — это наследие другой экономической эпохи.

ЕвроТранс опять пошёл за деньгами к народу) Предлагаю разобрать данный выпуск более дательно, чтобы понять, насколько он интересен для инвестора, и где скрываются подвохи)

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы.


 

ЕвроТранс — крупный независимый топливный оператор в Московском регионе, признанный системообразующим предприятием (бренд «ТРАССА»).

Ключевые параметры выпуска ЕвроТранс8:

• Срок: 5 лет

• Объем: 4,5 млрд ₽ (вместе с другим выпуском)

• Купон: фиксированный, но понижается каждые 1,5-2 года:

— 21,0% (первые 2 года)

— 19,0% (следующие 1,5 года)

— 17,0% (следующие 1,5 года)

— 15,0% (последние 1,5 года)

• Выплаты: ежемесячно

• Амортизация: да, частичное погашение номинала (20%) на 2-м, 3-м и 4-м году.

• Оферта: нет

• Рейтинг: A-(RU) (АКРА, «Эксперт РА»)

• Для квалов: нет

• Дата сбора заявок: 30 сентября

Вчера, 10 июня, на МосБирже стартовали торги фьючерсом на апельсиновый сок (тикер ORANGE). Дневной оборот ближайшего контракта с исполнением в июле 25 года составил чуть менее 2 млн рублей, это обороты на уровне сентябрьских фьючерсов на акции средней и низкой ликвидности. Это гораздо ниже оборотов новинки прошлой недели – криптовалютного фьючерса (средний объем торгов сентябрьским фьючерсом IBIT за 4 торговых дня – более 500 млн. рублей). Спрос на новый инструмент ожидаемо ниже, но старт торгам дан, и в линейке деривативов появился новый инструмент.

Пофантазируем о возможных вариантах расширения линейки?

Статья носит юмористический характер и не является серьезным предложением или прогнозом.

Идеальным вариантом, конечно, был бы запуск поставочного опциона на погоду. Хочешь теплый февраль? Покупаешь опцион call со страйком +15° и датой экспирации 1 февраля, в дату экспирации подаешь заявку на исполнение опциона «вне денег» (или, в данном случае, «вне градусов») – и получаешь желаемый температурный режим. Идея прекрасна, но невыполнима, т.к. ни один продавец опциона не сможет обеспечить вам лично поставку требуемой погоды, какую опционную премию не обещай.

Размещений в последнее время настолько много, что я просто физически не успеваю сделать детальные обзоры на все свежие выпуски, которые хотелось бы разобрать и про которые меня постоянно спрашивают в комментариях.

📜Поэтому предлагаю взглянуть на ряд новых бондов в формате дайджеста — они не заслужили полноформатную «прожарку», но отметить их всё же стоит.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🌳Органик Парк БО-П01 (фикс)

● ISIN: RU000A10AZN8
● Объем: 100 млн ₽
● Погашение: 13.02.2028
● Купон: 29,5% (YTC 32,59%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: BB+ от АКРА
❗ Оферта: да (колл через 2 года)

Органик Парк производит биохимические препараты для питания и защиты растений, активно применяемые в сельском хозяйстве. Отчетность отвратительная: есть только РСБУ за 2023 г. и то без примечаний, даже приводить цифры не буду🤦‍♂️

⚠️ПСБ подавал иск о банкротстве Органик парк и связанной с ним компании Биоррид, история закончилась мировым соглашением весной 2022 г.

Размещений в последнее время настолько много, что я просто физически не успеваю сделать детальные обзоры на все свежие выпуски, которые хотелось бы разобрать и про которые меня постоянно спрашивают в комментариях.

📜Поэтому предлагаю взглянуть на ряд новых бондов в формате дайджеста — они не заслужили полноформатную «прожарку», но отметить их всё же стоит.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚂 РЖД 001Р-38R

● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 30 млрд ₽
● Погашение: через 5 лет
● Купон: 17,9% (YTM 19,83%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AAА от АКРА и ЭкспертРА

⏳Сбор заявок — 20 февраля, размещение — 26 февраля 2025.

Выпуск закрыл книгу заявок вчера. Изначально ориентир купона был заявлен в диапазоне 18-19,25%, так что инвесторы были немного разочарованы, когда финальная ставка оказалась даже ниже минимального значения.

👉В остальном — сверхнадежный и прозрачный выпуск на 5 лет, можно «купить и забыть». Аналог 5-летнего депозита с доходностью порядка 18-19% годовых при реинвесте купонов. Если ориентироваться на базовый сценарий постепенного смягчения ДКП, то даже с таким невнятным по нынешним временам купоном смотрится неплохо, особенно в сравнении с ОФЗ схожей дюрации.