Облигации ОФЗ с переменным купоном

Привет, инвесторы и фанаты жизни без начальника! Сегодня у нас новая разновидность зарплаты от Минфина. Давайте рассмотрим список ОФЗ с плавающими купонами (ОФЗ-ПК), которые смогут обеспечить выплаты ежемесячно в течение года! В отличие от ОФЗ-ПД, доход привязан к RUONIA, а значит будет актуальным относительно ДКП.

👋 Кто тут амбассадор зарплаты от Минфина?

Вы наверно прекрасно меня знаете, но если вдруг нет, меня зовут Лекс, и я веду канал «Пассивный доход» — подписывайтесь.

Моя стратегия — доходная. Я инвестирую в активы, которые приносят реальные деньги уже сегодня, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Это дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Каждый месяц пополняю свой портфель на 30 000 рублей. Главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Минфин РФ 02.09.2026 провел аукцион по размещению новых ОФЗ-ПК (флоатер) серий: 29031 с погашением 29.07.2042. Это произошло после перерыва с начала июля (15 июля аукцион не состоялся), вызванного нежеланием Минфина занимать средства по высоким ставкам. Однако, задача покрытия дефицита бюджета все же потребовала вновь выйти на первичный рынок. В результате был размещен весь предложенный объем на 1 трлн руб. (фактическая выручка – 938,87 млрд руб.) при спросе 1,425 трлн руб. Таким образом план по размещению ОФЗ за 3 квартал был исполнен на 63%, а годовой – на 71% (с учетом размещенных ОФЗ CNY).

Ставка квартального купона ОФЗ-29031 рассчитывается по новой формуле, предложенной с конца 2024 г. Она привязана к средней ставке RUONIA 3M (идет ежедневная капитализация за купонный период с лагом в -7 календарных дней).

ОФЗ-29031

• Предложение: доступный остаток (1,000 трлн руб.)
• Спрос: 1,425 млрд руб.
• Размещено: 1,000 трлн руб. по номиналу
• Выручка: 938,87 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 92,51% от номинала
• ДРПА не было

План/факт размещения ОФЗ на аукционах по номиналу

*С учетом дополнительных размещений после аукционов (ДРПА) и без учета ОФЗ CNY.

**План − предельный объем размещения ОФЗ по номиналу по Распоряжению №3820-р Правительства РФ от 17.12.2025.

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2026 г., млрд руб.

План привлечения ОФЗ по выручке, млрд руб.

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты.

*С учетом ОФЗ CNY.

Продолжается рост совокупного госдолга, который к началу августа достиг 37,7 трлн руб., а его отношение к ВВП составило 17,4%, что совершенно не критично.

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты.

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий.

Минфин России информирует о результатах проведения 2 сентября 2026 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПК выпуска № 29031RMFS с датой погашения 29 июля 2042 г.

         Итоги размещения выпуска № 29031RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 1424,700 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 1000,000 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 938,872 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 92,5000% от номинала;
          — средневзвешенная цена – 92,5122% от номинала.
         Дополнительное размещение после аукциона не осуществляется.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=317339-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__29031rmfs_na_auktsione_2_sentyabrya_2026_g.

Бюджету нужны триллионы. Но Минфин, похоже, уже сам не хочет фиксировать 16% на 20 лет

Есть сегодня один аукцион ОФЗ, который, на мой взгляд, говорит о состоянии российских денег гораздо больше, чем кажется.

Минфин возвращается на долговой рынок после фактически двухмесячной паузы.

Последний успешный аукцион был 1 июля.

Дальше:

• 8 июля аукцион отменили;
• 15 июля попробовали разместить флоатер — не договорились с рынком по цене;
• 20 июля аукционы официально поставили на паузу;
• весь август Минфин не занимал через регулярные аукционы вообще.

И вот 2 сентября он возвращается.

Но интереснее всего — с какой бумагой.

Сначала про бюджет

За январь-июль дефицит федерального бюджета уже составил:

6,455 трлн рублей, или 2,8% ВВП.

Изначально законом на весь 2026 год предусматривалось около 3,786 трлн рублей.

Сразу оговорюсь: сравнивать эти две цифры напрямую и кричать «всё пропало» неправильно.

Минфин объясняет часть накопленного дефицита опережающим финансированием расходов.

Подписывайтесь на мой тг-канал или канал в Макс, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

📊Коротко про матчасть

Напомню, что есть уже 3 типа ОФЗ-ПК. Ставка купона по «старым» гос. флоатерам, выпущенным до 2020 г, рассчитывается как среднее значение ставок RUONIA за 3 предыдущих месяца с временным лагом в полгода.

⏳Для более свежих флоатеров (выпуски с ОФЗ 29013 и далее до 29025) запаздывание сократили с 6 мес. до 7 дней. Эти выпуски по доходности максимально приближены к межбанковской ставке RUONIA.

У «самых новых» ОФЗ-ПК (выпуски с 29026 и далее) купон рассчитывается не по средней RUONIA за период, а по т.н. «срочной» версии RUONIA, которая рассчитывается ЦБ с привязкой к индексу RUONIA. Этот индекс, в свою очередь, учитывает ежедневную капитализацию, чего раньше не было.

Новый выпуск с плавающим купоном, привязанный к трехмесячной RUONIA

• Дата погашения: 22 октября 2039 года
• Доходность к погашению: ~15,5% годовых
• Купон: RUONIA 3мес., ежеквартальные выплаты
• Номинальный объем: 1 трлн ❗️

Во вложении для сравнения карта фиксов ОФЗ

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Какие длинные ОФЗ-ПК выбрать, чтобы получать актуальные купоны ежемесячно? Выбрал 3 оптимальных длинных выпуска ОФЗ, а также 7 дополнительных для самых интересующихся — можно выбрать выпуски, которые будут приносить купоны ежемесячно.

⚙️ Параметры: длинные флоатеры минфина с квартальными купонами

3 оптимальных выпуска с выплатами ежемесячно

Самый простой способ — выбрать 3 самых длинных выпуска, у которых квартальные купоны приходят в разные месяцы и они не смещаются на предыдущие до погашения. 

Формула купона: 

а) RUONIA средн. — среднее значение RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в 7 календарных дней

б) RUONIA срочн. — срочная версия RUONIA на срок 3 месяца за 7-й день до даты купона

ОФЗ 29024

• ISIN: SU29024RMFS5

• Погашение: 18.04.2035

• Цена: 95,88%

• Купон: RUONIA средн.

• Купонов в год: 4

• Январь/апрель/июль/октябрь

ОФЗ 29025

• ISIN: SU29025RMFS2

• Погашение: 12.08.2037

• Цена: 94,94%

Мы выбрали 20 лучших облигационных стратегий автоследования из каталога Пульса, а затем сократили список до 12. На каждую стратегию выделили по 100 тысяч рублей. Одна дата старта, одна сумма, прозрачные условия выбора

👉Эксперимент и параметры: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/03698806-24c1-4c30-a465-6309308886d1/

👉Подробно про комиссии: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/0deaee7d-fe17-4f18-88ab-5129598265ce

Итоги автоследований с 6 марта включают комиссии, проскальзывание, и прочее.

1️⃣Tauren|Облигации +2,72%: в моменте стратегия приближалась к 5% за счет агрессивной ставки на длинные ОФЗ и валюту

2️⃣Облигационный доход +1,45%: концентрированная ставка на длинные ОФЗ

3️⃣Ключевая ставка +1,42%: концентрированная ставка на длинные ОФЗ

4️⃣Бабуля на максималках +1,29%: диверсифицированный портфель в рублях, флоатерах, квази-валютных инструментах

5️⃣TIBONDS Classic +1,24%: диверсифицированный портфель в корпоративных бумагах и ОФЗ

В обучении от брокера наткнулись на интересный тест с вопросом о наиболее надёжных облигациях, и вариантами ответа: ОФЗ, корпоративные облигации, ВДО, стабильные облигации. Почему мозг кричит «нет верного варианта ответа?»

Рынок облигаций сильно отличается от акций: тут вместо 1 ёмкого названия эмитента – куча выпусков. В акциях — АФК Система, а в бондах АФК-09, АФК-26,27,28,29… 31… не понятен купон, фикс или флоатер, и т.д. Что особенно важно: страхи у владельца облигаций и акций разные. Тот же АФК всегда своевременно платил купоны, но акции и падали, и росли.

Возвращаясь к теме надежности – безусловно, самые надежные облигации у эмитента денег (гос.бумаги в нац.валюте). В теории рубли напечатают всем. Вопрос в покупательной способности этих рублей к моменту погашения и … волатильности. В примере на слайде Вася ищет наиболее надежные облигации, и по сюжету это ОФЗ. Но мы не знаем, какие ОФЗ купит Вася и его горизонт инвестиций. Если Васе через год будут нужны деньги (на квартиру, например), то купив длинные ОФЗ назвать их надежными нельзя. В зависимости от политики ЦБ (см. на слайд с графиком) – 10-15 летние бонды будут волатильнее акций

Меня просто интересует почему на рынке гос. облигаций Предложение на много превышает спрос. (Около 95% — Предложение/ 5% Спроса)

Достаточно странная пятница. В адресных режимах активно торгуют актуальные ОФЗ-флоатеры разных дюраций (29029 и в стакане, к слову, сегодня пользуется популярностью) — почти 10 млрд руб. суммарно на 4 выпуска.