автомобильный рынок

Рольф быстро переварил недавний сентябрьский выпуск и опять рванул на долговой рынок, причем сразу за двойной дозой кредитов. Шоб, как говорится, два раза не вставать — видимо, деньги автодилеру очень нужны. Что ж, придется и мне сделать качественный полновесный обзор сразу на оба выпуска новых рольфовских облиг.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски АПРИ, Томск, Энергоника, Новосибирская_обл., Брусника, ИКС_5, ПКБ, ФосАгро, ГТЛК, ГПБ_Финанс, АПРИ, Симпл, Альфа_Лизинг, Кокс, РусГидро, ЕвроТранс.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚗А теперь — поехали смотреть на новые выпуски Рольфа!

🚘Эмитент: АО «Рольф»

🏎️Рольф — крупнейший автодилер в РФ. Помимо реализации новых автомобилей и с пробегом, в перечень услуг входит сервисное обслуживание, trade-in, продажа запчастей и аксессуаров, а также комиссионная реализация страховых и финансовых продуктов.

В последние годы цены на автомобили в России стремительно растут. Сначала пандемия и ограничения в поставках, затем 2022 год и уход западных брендов из страны. В 2024 году на стоимость машин давят высокая ключевая ставка ЦБ, дорогие кредиты и новый утилизационный сбор. За несколько лет покупка автомобиля в стране стала гораздо более дорогим удовольствием.

Finam.ru рассказывает, что происходит с ценами на машины в России, и как утилизационный сбор повлияет на автомобильную инфляцию.

Рекордные продажи поддержанных машин в России

Несмотря на рост цен спрос на автомобили в России остается высоким, в частности, на поддержанные. По данным аналитического агентства «Автостат», в августе 2024-го россияне купили 560 тыс. легковых машин с пробегом. Это на 2,5% больше, чем в июле, и на 1,6% больше, чем в прошлом году. Эксперты агентства подчеркивают, что эти продажи стали рекордными для вторичного авторынка страны почти за три года. Результат августа 2024 года стал для поддержанных авто максимальным за всю историю статистических наблюдений.

Впервые с 2020 г., на рынок облигаций выходит АО «Рольф». Думаю, даже те люди, которые никогда в жизни не покупали автомобиль, слышали что-то об этой компании и видели её дилерские салоны в Москве и Питере.

🤷‍♂️И немудрено, ведь это самый крупный дилер страны. Учитывая нынешние цены на машины, в принципе понятно, почему «перекупы» решили занять дополнительных денег на бирже. Правда, дать им взаймы смогут только квалы.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Алроса, АФ Банк, МСП Банк, Т-Финанс, НКНХ, ФосАгро, РУСАЛ, КАМАЗ, Whoosh, Балт. лизинг.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚗А теперь — поехали смотреть на новый выпуск Рольфа!

🚘Эмитент: АО «Рольф»

🏎️Рольф  — крупнейший автодилер в РФ. Помимо реализации новых автомобилей и автомобилей с пробегом, в перечень предоставляемых услуг входит сервисное обслуживание, trade-in, продажа запчастей и аксессуаров, а также комиссионная реализация страховых и финансовых продуктов.

Вышли финансовые результаты по МСФО за Q2 2024г. от компании Соллерс:

👉Выручка — 44,15 млрд руб. (+35,0% г/г)
👉Себестоимость — 35,39 млрд руб. (+34,4% г/г)
👉Валовая прибыль — 8,75 млрд руб. (+19,8% г/г)
👉Коммерческие расходы — 3,24 млрд руб. (+99,4% г/г)
👉Общие и административные расходы — 2,82 млрд руб. (+31,4% г/г)
👉Операционная прибыль — 2,81 млрд руб. (+3,6% г/г)
👉Чистая прибыль — 1,60 млрд руб. (+16,3% г/г)

Отчет вышел хуже моих ожиданий, я ждал роста годовой чистой прибыли на +25,6%, а сейчас пока только +16,3%, но впереди еще 2 полугодие 2024г., где с 01 октября повышают утилизационный сбор на автомобили и маржинальность бизнеса Соллерс может увеличиться — но давайте по порядку.

Начнем с производственных результатов за 1 полугодие 2024г.:

В первом полугодии перепродажи легковых автомобилей в Москве выросли на 34%, достигнув 243,3 тыс. автомобилей. В то же время, по всей России наблюдается незначительное снижение перепродаж на 0,2%, составившее 2,75 млн штук. Москва остаётся лидером по числу сделок с пробегом, занимая 8,9% от общего объема по стране, а в сочетании с Подмосковьем — около 15%.

Тем не менее, в столице наблюдается сокращение предложений ликвидных автомобилей. Ликвидные автомобили с пробегом до 150 тыс. км и возрастом до семи лет составляют 18% от всех объявлений в Москве, в то время как в среднем по России их доля составляет 15%. Тенденция к снижению предложения ликвидных автомобилей наблюдается также в других регионах.

Эксперты предупреждают, что доступность ликвидных автомобилей может продолжить снижаться из-за ухода иностранных брендов из России и старения автомобильного парка.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6865363?from=doc_lk

📣 Агентство АВТОСТАТ представило статистику о продажах автомобилей в России за 6 мес. 2024 года. Предлагаю вашему вниманию основные тезисы:

✔️ Продажи автомобилей увеличились с января по июнь на +64,2% (г/г) до 838,3 тыс. Причём основной вклад в этот рост внёс сегмент легковых авто, где продажи увеличились на +79,1%. Это позитивный сигнал для Тинькофф и Совкомбанка, т.к. в их портфелях на автокредитование приходится доля в размере более 13%, и это может поддержать фин. показатели в отчётном периоде.

Однако в этом контексте не стоит забывать, что ЦБ РФ с 1 июля 2024 года ужесточил регулирование в области автокредитования. В связи с этим, можно ожидать замедления темпов роста в данном секторе во второй половине текущего года.

✔️ Продажи в сегменте легковых коммерческих автомобилей (LCV) увеличились на +28,4% (г/г) до 48,4 тыс. На Группу ГАЗ по-прежнему приходится чуть более половины рынка, а на СОЛЛЕРС — чуть более четверти. Важно отметить, что бизнес СОЛЛЕРС развивается более динамично, демонстрируя более быстрый рост продаж по сравнению с общими рыночными показателями. К тому же ещё и дивиденды выплачивает своим акционерам (в отличие от Группы ГАЗ): буквально на днях состоялась див. отсечка с ДД=9,2%.

Япония в мае сократила поставки в Россию легковых автомобилей (одной из основных категорий в товарообороте двух стран) на 21,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Об этом свидетельствуют статистические данные, опубликованные японским Минфином.

Поставки в Россию запчастей к автомобилям в мае сократились на 8,3%, а поставки мотоциклов выросли на 18,1%. На легковые машины приходится 65,1% всего японского экспорта в РФ.