Схождение ПО и МО, или "синица в руках"

Дисклеймер — арбитраж европейских/американских опционов на FORTS

С появлением премиальных опционов на АКЦИИ и другие БА появились и возможности безрискового арбитража с  маржируемыми опционами-«двойняшками».

На смартлабе были дискуссии на тему ценообразования ПО с разными мнениями, но практика показала, что аксиома неизбежной и постоянной разницы цен, обусловленная разными БА  (спот и фьючерс), дает отличную почву для арбитража. 
Кто это понимает и имеет доступ к премиальникам, тот и использует такую простую и эффективную стратегию.

Плановая доходность радует и мотивирует, если у вашего брокера неттинг  строго «по бирже».
Иначе она обязательно будет, но существенно меньше.

Из личного опыта.
Чем раньше построить такой арбитраж, тем крупнее будет «синица» на экспирацию.
Текущий доход можно фиксировать и раньше, если есть такое желание и необходимость.
Но ликвидность в стаканах может не дать этого сделать по приемлемым котировкам.
Тогда выход один — локировать прибыль через синтетику, полностью или частично.

Такой арбитраж, но в более сложном виде, применим и для других БА, которые у нас торгуются одновременно 
в валютном и рублевом номинале.
Но это уже другая история для тех, кто использует комби-спрэды с вечными и календарными фьючерсами и дружит с  «журавлями» ).

Короче, все зависит от первоначально поставленной цели.
Арбитражные возможности есть всегда.
Нужно только внимательнее и активнее их искать и находить.


Газпром С125/С125000 на декабрь  сойдется  в ноль в дату экспирации — на графике история схождения спрэда