Дисклеймер — для ценителей НЕстандартности в трейдинге

С долгосрочными опционами (LEAPS) у нас очень печально, а во фьючерсах нет тэты.
Но построить что-то оригинальное и доходное все-таки хочется).

Есть классические стрэнглы, которые особенно хороши, если они широки и в продаже.
Тогда просто вспоминаем сказочную Алису, правила синтетики, минимизируем риски  и сооружаем  свой собственный «перевернутый» календарный  стрэнгл в диапазоне 80000...94000.
С положительным матожиданием и в виде комбинации деривативов на Si.
Из классики помним, что это продажа волатильности.
ТБУ рассчитываем заранее и возможные сценарии для управления позицией.

Фьючерс из 2027 года дает ориентир возможной будущей цены БА, а мартовские путы «привязывают» цену БА  к сегодняшнему  споту.
В результате  имеем  покрытие рисков  и сбалансированность стрэнгла до ближайшей экспирации.

Если на экспирацию случится поставка, получим ближние фьючерсы в покупке и обычный фьючерсный  бычий спрэд.

( Читать дальше )

На заметку любителям LEAPS

В оставшиеся две недели до конца текущего  финансового года по версии FORTS самое время начинать открытие спрэдов на Si  в парах январь/март и июнь/сентябрь.
ОИ увеличивается с каждым днем на всю доступную на сегодня глубину опционов.

А наиболее популярные страйки лучше всего «рисуют» будущие ценовые коридоры.
Выставляемые заявки отлично демонстрируют ожидания будущих биржевых курсов доллар/рубль.
Так как это не виртуальные расчеты аналитиков, а реальные денежные ставки трейдеров.

Например, на сентябрь в моменте формируется широкий диапазон  C103000... P75000 по краевым страйкам.
Так что стоит принимать во внимание такую информацию и использовать ее для принятия торговых решений.

А какие стратегии применять это уже индивидуальный выбор.
Мне как позиционщику и хеджеру нравятся долгосрочные  календарные спрэды, которые, как эспандер, можно растягивать и сжимать в соответствии с рыночной ситуацией.
Скальперы и спекулянты предпочитают в основном недельки и месячники.

( Читать дальше )

Дисклеймер — пример опционного арбитража в чистом виде

График для лучшего понимания принципиальной разницы между  премиальными и маржируемыми опционами на спот и фьючерс Si.

Кэрри это разные IV и цены, не углубляясь в остальные греки.
Но этого достаточно для расчетного выигрышного трейда на дату экспирации.
Или для  фиксации текущего дохода  в точках схождения кривых на графике.

Короче, это стратегия для lazy bones, или для «ленивых» трейдеров, но с внимательнм оком, которое видит  в таких комбинациях гарантированный доход.
И неважно, путы это или коллы, валюта или акции, золото или индексы.
Ликвидные или неликвидные страйки, есть ММ или нет, цены в стакане близко к ТЦ или нет.
Если есть двойные опционы на какой-то актив, то  есть  и возможность простейшего арбитража.
Ставим побольше удочек везде, то есть лимиток до исполнения поглубже и пошире, или сразу берем по рынку, если есть приемлемая разница, и наш улов оправдает ожидания.

PS- конвертировать накопившуюся к 18 декабря вармаржу в баночку красной икры и иные деликатесы к Новому году это богоугодное дело, господа! )))

( Читать дальше )

Дисклеймер — лайфхак для опционщиков

Идея пришла из парного валютного трейдинга -   НЕлинейные опционы  на Si можно хеджировать линейными фьючерсами на другой БА.
И получится, например, симбиоз кросс-хеджа ( заменяем Si на Eu) и бустера ( Eu  обычно дороже Si).

PS  
Преимущества очевидны.
ДХ поддерживается  в основном фьючерсами.
Изначальая дельта опционов и направление выбираются факультативно.
Вполне пригодны фьючерсы с более дальней экспирацией.
Тогда при продаже опционов тэта и возможное снижение ключевой ставки наши союзники в данной стратегии.
Любые аналогии с продажей стрэнглов и диагоналей неслучайны.

Убить 2-х зайцев одним выстрелом нельзя, но если очень хочется, то можно).

Для проданного  декабрьского пута на Si выбран страйк с максимальной дельтой.
Для хеджа выбран мартовский фьючерс на Eu.
Текущий результат виден на графике — сужение спрэда плюсует вармаржу

Геополитика в этом году особенно повлияла и  продолжает влиять на все рынки.
На курсах валют это очень наглядно и очевидно на графиках.
Покупка или продажа волатильности практически всегда себя оправдывает за период 1-3 месяца.
Нужно только  настроить  простейший график в квике.
Вот и вся  аналитика для открытия позиции.


Пульсирующая IV лучшее время для торговли волатильностью




История стрэддла +С90000/+P90000 в ретроспективе ( ЦС периодически смещается)



( Читать дальше )

• Дисклеймер — для  опционщиков, предпочитающих синтетический спрэдинг и LEAPS

Несмотря на отсутствие биржевых торгов на валюту, а именно на Si и Eu, есть их календарные фьючерсы и маржируемые/премиальные опционы.

Поэтому нет никаких проблем строить классические фьючерсные или опционные спрэды.

При этом  их риски и доходность ограничены в рамках текущей линейности или нелинейности по ключевой ставке.

Но ведь можно совместить валютные фьючерсы и опционы в одном комби-спрэде.

Чтобы снизить риски по купленной позиции и повысить границы доходности по проданной позиции.

Тогда получим следующую картину.

 ПОКУПКА  2 колла +С83000 декабрь 2025 год / ПРОДАЖА  фьючерс — F94000 декабрь  2026 год

Это отличная стратегия для позиционного трейдинга.

БА у нас одинаков, даты экспирации разнесены, купленная нога НЕлинейная, а проданная линейная.

Дельта-нейтраль и паритетность спрэда  можно поддерживать  за счет ликвидного ЦС и нужной пропорции коллов  относительно проданного дальнего фьючерса.

( Читать дальше )

Пока теоретики горячо дискутируют в соседних постах про IV и ее природу, практики видят, что, например,  IV на премиальном опционе равна 21%, а на маржируемом 18% на БА с одинаковой датой экспирации.
И разница цен из-за нее составляет целых 300 рублей в моменте.
А в ретроспективе она была еще больше.

Вот и зримый аргумент для извлечения пользы и безрискового  заработка  на основе сплава теории и практики.

Присоединяйтесь! 

PS- данный феномен имеет простое объяснение, если знать отличие маржируемых и премиальных опционов.
И наблюдается постоянно на всех БА, которые имеют 2 вида опционов.

С81000 и С81 на декабрь по Si -   финрез от этой парочки  позволит к новому году прикупить баночку красной икры, а также 1 кг баклажанной )

Позиция открыта ровно месяц назад на тогдашнем ЦС.
И график на сегодня.
Без ребалансировок и корректировок.
Вывод простой — торгуйте стрэддлами, но с хеджем!
Чем волатильнее актив, тем доходнее.
Имхо, это одна из лучших стратегий для любого рынка.
Без относительных рисков и без гаданий, куда пойдет тренд и какой будет IV.
И по затратам на ГО.

Удачи тем, кто  изучает и применяет опционы!

Контанго на Si примерно уполовинилось в моменте.
И пришло время пожинать плоды такой неэффективности.
Судя по графику, любители сбора фандинга, вероятно, уже в позиции.
Всем удачи!

Среди многих разновидностей арбитража есть и такой — простой и прибыльный.
Доступный на нашем рынке.

Как его правильно обозначить, теоретики могут спорить — внутрибиржевой, межрыночный — БА разные, синтетический или горизонтальный спрэд, кэрри-трейд и т.д.

Суть одна — есть валютный спот, есть срочный рынок,  есть опционы на курс доллара и опционы на фьючерс курса доллар-рубль.
Но в дату экспирации, например, завтра,  расчетная цена в вечерний клиринг ПО и МО станет единой  и позиция закроется автоматически.

Это к вопросу о ликвидности, спрэдах в стаканах и т.д.

Если вы видите разницу цен в 500-1000 пунктов, а она всегда есть из-за того, что БА разные — спот и фьючерс    и волатильность тоже  будет различной, то можно спокойно текущий базис фиксировать как потенциальный доход и закрываться досрочно или в дату экспирации.

О преимуществах стратегии  судить вам.

Но мне всегда нравилась монотонная положительная маржа ).


Все изложенное выше видно на графике.

Опционы на Si, страйк  колл 80000 — премиальный и маржируемый на 18.09.25

( Читать дальше )