Если взять за основу принятия торговых решений  улыбку IV, то это позволяет более рационально оценить текущую ситуацию.

Смотрим на график «улыбки волатильности» для опционов на акции SBER (Сбербанк) с экспирацией 16.12.2026 (67 дней до истечения).
Это не симметричная «улыбка», а скорее «ухмылка»: кривая заметно круче справа (в зоне страйков выше текущей цены 286,19 руб.), а слева (для страйков ниже цены) рост волатильности более плавный. 

---

Что показывает форма кривой

• Асимметрия в сторону роста. Повышенная подразумеваемая волатильность (IV) на страйках выше текущей цены говорит о том, что рынок закладывает более высокую вероятность сильных движений вверх, чем вниз. Это может отражать ожидания позитивных корпоративных новостей, дивидендов или общерыночного оптимизма по сектору. 
• Умеренный страх падения. На страйках ниже текущей цены волатильность растёт не так резко. Это признак того, что хеджирование от падения (покупка пут-опционов) не является массовым и дорогим — инвесторы не ждут обвала. 

( Читать дальше )

Дисклеймер — как построить опционную синтетику на календарные фьючерсы

Если у нас БА это некий фьючерс, то его динамика определяет и перспективу схождения/расхождения любых спрэдов на его основе.
Сегодня на FORTS торгуются десятки «спрэдов между фьючерсами»  на  глубину 3, 6 и 9 месяцев.

Когда на БА есть также и опционы, то ничто не мешает построить и аналогичный опционный спрэд в виде нужной конструкции.

Например, видим такой график.

КФС  на Газпром — декабрь /март  (дневки)



Если мы делаем ставку на расширение спрэда, то построить, например,  опционную связку- купить пут АТМ/купить колл OTM — это уже дело техники.

Насколько это рациональнее и менее рискованнее, опционщики поймут.

Также можно  на основе КФС  оставлять одну фьючерсную ногу и заменять другую опционами.
Или вместо календарного фьючерса использовать вечный с учетом знака фандинга, если есть такая возможность.

Короче, если сама идея понятна, не благодарите)

Преимущество таких опционных комбинаций еще и в том, что все купленное можно захеджировать продажами ВНЕ основного диапазона  до даты экспирации.

( Читать дальше )

Дисклеймер — в каждой пустыне есть оазисы

Самобытность и уникальность нашего опционного рынка  зримо проявляется в улыбках.
К ним нужно относиться с особой осмотрительностью, так как часто они  весьма специфичны.

EURO — IV  в дневках, диапазон 4-35%


а вот и сама улыбка — прямая, как автомагистраль)



( Читать дальше )

Относительно недавно появился опцион на РУБЛЕВОЕ серебро.

Очень комфортный контракт для  изучения улыбки и построения возможных стратегий.

ОИ только начинается заполняться, поэтому  каждый может поучаствовать в этом процессе.

Некоторые субъективные выводы.

Если минимум «улыбки волатильности» резко сместился вправо от текущей цены базового актива — это действительно сигнал.

Ключевые шаги интерпретации:

1. Минимум IV смещён вправо от текущей цены БА (175 > 173,75) — рынок оцениваетстрайк 175 как «наиболее нейтральный» по риску.
2. Монотонное снижение IV вправо говорит об отсутствии спроса на защиту от сильного роста (OTM calls не «перегреты»).
3. Более высокая IV на левых страйках (относительно ATM) — премия за риск падения (спрос на OTM puts).
4. Слабая кривизна («улыбка» близка к наклону) — умеренная асимметрия ожиданий; доминирует «put skew» (страх падения).
5. Уровень IV ATM ≈ 39,7% — высокая волатильность, ожидание существенных движений.

( Читать дальше )

Даже если САМОЛЕТ в крутом пике, на этом тоже можно заработать.


Текущая IV



Текущая улыбка



( Читать дальше )

Дисклеймер — арбитраж IV между ПО/МО или  классический interstrike 

Можно долго обсуждать корректность биржевой улыбки, нюансы ее наклона и краев.
Можно строить свою улыбку для премиальных и маржируемых опционов отдельно.

А можно просто торговать по  текущему профилю на разнице IV  в диапазоне 45-95% на разных страйках.
По любой комфортной стратегии — от зигзага до продажи прикрытых глубинных путов.

По волатильности наш Газпром догнал NG и конкурирует с ним на равных.
А, значит, стал более привлекателен для активных спекуляций или свинг-трейдинга.

Присоединяйтесь!




Газпром декабрь — МО



( Читать дальше )

Дисклеймер — альтернативный трейдинг на опционах

Оказывается, у нашего робота Panda  есть тезка за рубежом, но у него другая деятельность.

Возможно, кому-то будет полезна эта информация

Panda Options — англоязычное сообщество (Discord / Whop)

Что это. Платное сообщество трейдеров на платформах Discord и Whop, основанное трейдером с ником Panda (настоящее имя не раскрывается).
Опыт — 9+ лет торговли опционами, фьючерсами и акциями на рынке США. В сообществе около 3 500 участников. 

Суть подхода

• Моментум-стратегия на пробоях. Panda не использует классические опционные стратегии (спреды, железные кондоры и т. д.). Вместо этого он ищет точки пробоя и торгует опционы call/put по направлению движения — это проще и понятнее для новичков. 
• Качество важнее количества. В среднем 1–3 торговые идеи в день, каждая с описанием входа, выхода, целей и стоп-лосса. 
• Образование — главный фокус. Сообщество позиционирует себя как обучающее: видеоуроки, гайды, живые сессии с разбором мышления трейдера, еженедельные и ежемесячные разборы сделок (включая ошибки). 

( Читать дальше )

Дисклеймер — опыт лучших  опционных трейдеров для повышения квалификации всегда полезно знать и перенимать


robot_Panda — победитель ЛЧИ 2010

robot_Panda — алгоритм, созданный тремя выпускниками физфака МГУ: Никитой Масюковым, Антоном Бабушкиным и идейным вдохновителем Натальей Бабушкиной. На конкурсе «Лучший частный инвестор 2010» они превратили 50 000 рублей в 4 млн за три месяца — прирост 8000%, победа в общем зачёте и в номинации «Лучший опционный трейдер». 

---

Суть стратегии

Ребята пошли путём провайдера ликвидности (маркетмейкера), а не классического направленного трейдера. Ключевые элементы:

1. Опционный маркетмейкинг с лучшей ценой. Спреды в опционах на FORTS были широкими, и существующий маркетмейкер этим был доволен. robot_Panda давал лучшую цену и делал это быстрее системы маркетмейкера — за счёт собственного высокоскоростного алгоритма. Каждая миллисекунда была на счету. 

2. Дельта-нейтральность. Все опционные позиции хеджировались базовым активом (фьючерсом), чтобы портфель оставался рыночно-нейтральным в широком диапазоне цен. Это значит, что направленное движение рынка не создавало существенного риска — заработок шёл на спредах, а не на угадывании направления. 

( Читать дальше )

Дисклеймер — рецепт условно безрискового арбитража исключительно для опционщиков)


На нашем FORTS, в отличие от заморских бирж, если на фьючерсах относительно все нормально, то на опционном рынке много всяческих препон для его полноценного развития.

Тем не менее и у нас есть кое-что уникальное и самобытное, чего, вероятно на диком Западе или уже или еще нет).

Чтобы не тратить много слов, просто смотрим на график, например, премиальных и маржируемых опционов GAZR на декабрь.

С95 — теор.цена 8.44,  IV 43.61%, БА спот  ( курс акции), лот 1 акция

С9500 — теор.цена 1024, IV 50.58%, БА фьючерс на акцию, лот 1 фьючерс=100 акций 

По  биржевой аксиоме  оба опциона истекают в один день и час  16.12.26.

Что можно и нужно сделать дальше — особой догадки не требуется.
 

Комментарий

Скептики и ждуны лучшего будущего могут сколько  угодно сетовать на малоликвидность и пустынность в стаканах.
Прагматики и практики выставляют лимитные/ календарные заявки и фиксируют прибыльную разницу.

( Читать дальше )