Палладий

Я спросил у ясеня.
Он сказал — *уя себе!..

Миф о венесуэльском нефтяном величии является пустышкой, так как запасы Ориноко представляют собой вязкую и сернистую жижу, требующую сложнейшего гидрокрекинга. Вся эта сырьевая империя полностью капитулирует перед палладием, который необходим для очистки токсичной нефти и превращения ее в топливо.

Guangzhou Futures Exchange (GFEX) с сегодняшнего дня официально предоставила иностранным институциональным инвесторам доступ к операциям с платиной и палладием: теперь они могут проводить сделки с фьючерсными и опционными контрактами на оба этих драгоценных металла.

Согласно планам руководства GFEX, благодаря данному шагу повысится роль Китая в определении мировых цен на платину и палладий и появятся новые возможности для арбитражной деятельности. GFEX будет придерживаться стандартов качества и выбора поставщиков драгоценных металлов, предусмотренных условиями London Platinum and Palladium Market, и фактически ведет конкурентную борьбу с CME Group, London Bullion Market Association (LBMA), Osaka Exchange и другими площадками, торгующими платиной и палладием.

GFEX появилась в 2021 году и, будучи фактически региональной биржей, специализируется на операциях с сырьевыми товарами, связанными с «зеленой» экономикой и энергетическим переходом. В 2022 году на ней стартовали сделки по купле-продаже кремния, в 2023 году — карбоната лития, в 2025 году — платины и палладия.

Прогноз цен на палладий в сторону повышения изменил швейцарский банк UBS, связав свое решение с ограниченным предложением металла, которое может оказаться меньше, чем им ожидалось ранее.

Главным драйвером его потребления он назвал автомобилестроение — в нем палладий используется в каталитических нейтрализаторах, очищающих выхлопные газы от вредных веществ. На сегодняшний день на него приходится четыре пятых мирового спроса на палладий, и фактически оно распределено между США, Европейским Союзом, Китаем, Южной Кореей и Японией, являющимися крупными центрами выпуска бензиновых и гибридных машин, показывающего позитивную динамику на фоне пробуксовывания производства электромобилей. Выгодные цены на палладий, предлагаемые его поставщиками,

Вместе с тем добыча руд и выпуск из них чистого металла сконцентрированы всего в нескольких государствах, главным образом в ЮАР и России, делая глобальный рынок чрезвычайно чувствительным к колебаниям их объемов.

В 2025 году, по данным UBS, наблюдалось сокращение добычи палладиевого сырья и по итогам 2026 года оно тоже уменьшится вследствие скромных инвестиций африканских и североамериканских игроков, стремящихся экономить денежные средства после убытков прошлых лет. Рост объемов рециклинга лишь отчасти восполняет существующий дефицит палладия.

По итогам 2026 года производство аммиака в мире по оптимистичному сценарию может составить 170 млн тонн против 191 млн тонн в прошлом году, по пессимистичному — упадет до 140-148 млн тонн.

Подобный прогноз обусловлен ситуацией, складывающейся на его глобальном рынке: масштабное военное противостояние США и Ирана привело к обвалу до минимума экспорта аммиака и необходимого для его синтеза сжиженного природного газа из стран Персидского залива. В результате влияние боевых действий почувствовали на себе потребители аммиака из различных стран и регионов, начиная от Европейского Союза и заканчивая Индией и Китаем, цены же на него вырвались за уровень 500 долларов за тонну и снижаться пока не спешат.

Сложившееся статус-кво поставило на повестку вопрос о создании новых предприятий по выпуску аммиака, независимых от снабжения природным газом, добываемым в государствах Персидского залива, равно как и заводов по производству азотных удобрений, способных обойтись без тамошнего аммиака.

Оно же потребовало разработки эффективных способов выработки водорода из аммиака, считающегося его перспективным носителем.

Экспорт палладия из России в Китае демонстрирует быстрый рост: за семь месяцев текущего года его поставки в натуральном выражении увеличились в 2,1 раза до 10,8 тонн, в денежном — в 3,5 раза до 1,3 млрд долларов.

Такие показатели таят в себе несколько трендов, которые коренным образом влияют на мировой рынок палладия. Прежде всего, существенную роль играет спрос на драгоценный металл в самом КНР, обусловленный расширением заказов на него со стороны автомобилестроительной, нефтеперерабатывающей, химической и других отраслей промышленности.

Например, в январе-июле 2026 года продажи китайских машин сократились на 4% до 17,6 млн штук, однако спад был зафиксирован лишь для электромобилей — на 14% до 4,7 млн штук, тогда как выпуск автомобилей с двигателями внутреннего сгорания и гибридных машин подобной динамики не показал. Это обусловлено политикой правительства КНР, резко урезавшего в 2026 году субсидии на покупку электромобилей и тем самым уронившего их ценовую конкурентоспособность (искусственно поддерживавшуюся за счет средств государственного бюджета).

Парная стратегия позволит заработать на возвращении соотношения цен золота и палладия к привычным значениям и при этом меньше зависеть от общего движения рынка. Исторически среднее соотношение стоимости золота и палладия составляет 2,2–2,7 — возврат к этим уровням даёт паре потенциал роста на 31%.

Смотрю на график палладия и ловлю дежавю. Лето 2025: толпа затаскивает лонг на новостях о пошлинах США на российский металл. Январь 2026: сквиз, $2160, эйфория и минус треть вместе с фиксацией прибыли. А сейчас, когда цена отлежалась у ~1380, чистый лонг физиков на Мосбирже опять ползёт вверх, уже где-то 11,5 тыс. контрактов.

Почему грузят, когда вокруг кричат «профицит близко»?

— Предложение: Норникель режет добычу на 11% в 2026-м, дефицит рынка никуда не делся, физический металл всё ещё дорог в лизинге.

— Макро: суперцикл драгметаллов жив, а палладий — вечно догоняющий. Банки типа BofA всё ещё держат $2200 к концу года.

— Сезонность: лучшее окно палладия конец июня–сентябрь и Q4 с переходом в январь. Мы прямо в нём.

— Пошлинную сагу США закрыли в мае отменой, неопределённость ушла, премия за риск возвращается.

И вот что забавно: толпа покупает не на хаях, а после слива. Научились ли физики чему-то за два выноса узнаем по январскому сквизу.

Фьючерсы на платину и палладий с пиковых значений января скорректировались более чем на 40% и последние два месяца находятся в боковой консолидации. Рассмотрим подробнее их техническую картину и определим дальнейшее направление движения.

Платина и палладий: недельный график

PLD-9.26
PLDM-9.26
PLT-9.26
PLTM-9.26

• Сразу отметим, что техническая картина платина и палладия схожа, но лишь на первый взгляд. Есть заметные нюансы. В обоих металлах на недельном графике просматривается большая разворотная формация. В палладии это классическая «Голова и плечи». При этом дельта объема в платине последние две недели положительная — цена стремится подняться выше линии «шеи» своей разворотной формации и тем самым отменить ее зловещее действие. В палладии последние недели дельта объема отрицательная, волатильность пониженная, попыток пробоя слома «шеи» не просматривается.

Загрязнение питьевой воды нитратами представляет серьезную проблему для различных стран, вызванную нерациональным использованием минеральных и органических удобрений в сочетании с отсутствием предотвращения их вымывания за пределы сельскохозяйственных площадей. Нахождения нитратов в воде приводит к массовому размножению водорослей, забирающих из нее кислород и формирующих мертвые зоны, где рыбе не выжить. Попадание же нитратов в организмы людей чревато развитие онкологических и иных заболеваний.

Их удаление из подземных и поверхностных вод представляет собой непростую задачу, поскольку существующие методы очистки неэффективны — одни из них приводят к образованию новых загрязняющих веществ, имеющих в их химических формулах аммоний, другие — генерируют богатые нитратами стоки, утилизация которых крайне затратна.

К последним относится ионный обмен, заключающийся в пропускании воды через специальные сорбенты, улавливающие нитраты и высвобождающий взамен хлориды. Вдобавок затем надо сорбенты регенерировать солевым раствором, в результате чего образуется рассол, требующий тщательной обработки.

Металлургическая компания Sibanye-Stillwater подала иск в Международный торговый суд США, требуя в нем введения пошлин против поставок палладия из России. Фактически она выступает против заключения Комиссии по международной торговле США, которая по итогам проведенного ею расследования признала значительные объемы импорта отечественного палладия, тем не менее не найдя никакого негативного воздействия на американскую индустрию.

Расследование против ввоза палладия из России было запущено в августе 2025 года после жалобы Sibanye-Stillwater и отраслевого профсоюза United Steelworkers. В ней они заявляли об импорте палладия по демпинговым ценам при поддержке властями нашей страны.

Казалось бы, истцы были правы — согласно данным Геологической службы США, доля палладия из России в структуре его ввоза составила 36%, уступив лишь ЮАР с их 37%. Вместе с тем такой подход поверхностен и тому есть логичное объяснение.

В 2000 году в США из-за границы было продано 147 тонн палладия, из них почти 75 тонн поступило из России, 26,5 тонн — из ЮАР. Спустя четверть века в США было импортировано 92 тонны палладия, 33 тонны пришло из России, 34 тонны — из ЮАР.

Петербургская биржа включила в свой котировальный список два драгоценных металла — платину и палладий. Торги на них могут стартовать в любой момент, было бы внимание от потенциальных покупателей. Оно однозначно появится, это лишь вопрос времени.

В своем решении Петербургская биржа следует за Московской, стремясь расширить линейку инструментов для совершения сделок институциональными и физическими инвесторами. Особенно их внимание может привлечь палладий в силу его физических свойств, прямо влияющих на применение, и динамики цен — они сейчас готовятся к очередному подъему после шестимесячного снижения.

Вместе с тем в подходе Петербургской и Московской бирж по отношению к палладию. На Московской бирже торговля палладием ведется через металлические счета. Участник может депонировать физический слиток, фиксируемый как остаток на счете, и дальнейшие операции происходят с данным «учтенным» металлом. Благодаря этому, операции не облагаются налогом на добавленную стоимость, металл хранится в уполномоченном хранилище.

Новый прекатализатор на основе палладия, сочетающий исключительную стабильность с высокой каталитической эффективностью, разработан японскими учеными. Прекатализатор представляет собой химическое соединение, само по себе не действующее как катализатор, но служащее исходным веществом для формирования каталитических частиц в ходе реакции: при его добавлении в реакционную смесь, происходит его превращение в активную форму, запускающую нужный процесс.

Палладиевые катализаторы играют центральную роль в синтезе фармацевтических препаратов, базирующемся на реакциях кросс-сочетания, — с их помощью образуются связи «углерод-углерод» между различными химическими соединениями, позволяя в итоге достичь нужного лечебного воздействия от медикамента. Используемые для этого традиционные катализаторы часто неустойчивы на воздухе и могут вызывать нежелательные побочные реакции.

Поэтому путем точного контроля молекулярной структуры был создан биарильный прекатализатор, включающий в себя хелатирующий лиганд и электронодефицитную арильную группу для достижения долговременной стабильности и контролируемой активации.

22 июня 2026 года Московская биржа начинает расчет и публикацию новых индикаторов рынка драгоценных металлов – индексов серебра (RUSILVER), платины (RUPLAT) и палладия (RUPALLAD).

Индексы будут рассчитываться ежедневно в 15:30 мск на основании данных о сделках с серебром (инструмент SLVRUB_TOM), платиной (PLTRUB_TOM) и палладием (PLDRUB_TOM), заключенных на рынке драгметаллов Московской биржи. Значения новых индексов определяются в российских рублях за один грамм.

Сейчас Московская биржа рассчитывает и публикует индекс аффинированного золота (RUGOLD), а также фиксинги аффинированного золота (GOLDFIXME), серебра (SILVFIXME), платины (PLATFIXME) и палладия (PALADFIXME). Фиксинги драгоценных металлов используются в качестве базисного актива для инструментов срочного рынка Московской биржи. Индекс RUGOLD включен в реестр администраторов индикаторов Банка России, что подтверждает соответствие методики индикатора установленным регулятором требованиям к прозрачности, надежности и качеству администрирования финансовых индикаторов.

Работа над проектом стартовала в 2024 г., когда по заказу компании было разработано каталитическое покрытие с содержанием палладия для нерастворимых анодов, предназначенных для технологии электрохимического обеззараживания воды. Сейчас «Норникель» тестирует возможность использования палладия в производстве катодного никеля для электроэкстракции.

В ходе испытаний в цехе электролиза никеля установили экспериментальные аноды, в составе которых каталитическое покрытие с содержанием палладия. По словам директора департамента по инновациям и цифровым технологиям Кольской ГМК Дмитрия Санникова, планируется сравнить работу этих анодов, качество готового металла на выходе, характеристики энергетического потребления с имеющимся парком анодов.

Правительство США не будет вводить пошлины на импорт палладия из России, хотя ранее ожидался обратный вариант: Министерство торговли США весной последовательно объявило об установлении сначала антидемпинговой, затем компенсационной пошлины со ставками 123,83% и 109,1%.

Подобный парадокс обусловлен постановлением Комиссии по международной торговле США, согласно которому ввоз палладий из нашей страны не наносит существенного ущерба американской промышленности и поэтому Министерство торговли США не будет вводить пошлины, способные уменьшить или полностью заблокировать его импорт.

Он обусловлен особенностями законодательства — мнение Комиссии по международной торговле США обязательно для исполнения Министерством торговли США. По иронии судьбы именно она по жалобе Sybanye-Stillwater и United Steelworkers в августе 2025 года приступила к расследованию в отношении поставок палладия из нашей страны: заявители посчитали, что они субсидируются российским правительством и приносят убытки американским производителем данного драгоценного металла.

Министерство торговли США не будет вводить пошлины на импорт российского палладия. Об этом следует из решения Комиссии по международной торговле Соединенных Штатов (USITC). Комиссия пришла к выводу, что импорт палладия из РФ в США не наносит ущерба американской промышленности.

«Комиссия по международной торговле США (USITC) постановила, что ни одна американская отрасль не понесла существенного ущерба и не находится под угрозой существенного ущерба в связи с импортом необработанного палладия из России, который продается в Соединенных Штатах по цене ниже справедливой и субсидируется правительством России»,— указано в сообщении.

В связи с отрицательным заключением USITC Минторг не будет устанавливать заградительные антидемпинговые и компенсационные пошлины на импорт данного металла из России.

По итогам 2026 года на глобальном рынке может сформироваться профицит палладия в количестве 6,8 тонн против его нехватки в 2025 году, составившей 12,9 тонн, ожидает британская компания Johnson Matthey в своем последнем отчете.

Согласно ее прогнозу, поставки первичного палладия на мировой рынок в текущем году обвалятся на 8,5% до 187,4 тыс. тонн, вторичного, наоборот, вырастут на 9,4% до 106,6 тонн. В структуре продаж первичного палладия драйвером их сокращения станет Россия: по оценкам Johnson Matthey, отгрузки из нее уменьшатся на 22,3% до 76,2 тонн. Снижение реализации металла, произведенного в ЮАР, США и Канаде будет не столь сильным, Зимбабве ее даже чуть-чуть поднимет.

Срез продаж вторичного палладия по странам и регионам Johnson Matthey, показывая вместо нее отраслевую структуру его предложения, локомотивом которой выступит автомобильная индустрия — она расширит поставки металла на 10,9% до 91,6 тонн (очевидно, в виде отработанных катализаторов).

Тоже самое она сделала и по срезу потребления, допуская его сокращение на 8,8% до 287,4 тонн главным образом за счет уменьшения заказов на палладий со стороны автомобилестроения на 4,8% до 243,5 тонн. Остальные отрасли либо незначительно нарастят спрос на палладий, либо будут держать его стабильным.