Ключевая ставка

Главный кошмар всех отечественных веганов опять выходит на биржу. Группа Черкизово планирует собрать заявки на свой новый выпуск облигаций завтра, 17 июля. Мясо-мейкеры анонсировали третий подряд флоатер с привязкой к ключевой ставке. Но, кажется, в этот раз чутка перемудрили.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Селигдар, Балт._лизинг, Магнит, Миррико, Атомэнергопром, Сэтл, Аэрофьюэлз, Промомед, Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Медскан, Газпром, Система.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🍖А теперь — почавкали смотреть на новый выпуск Черкизово!

🥩Эмитент: ПАО «Группа Черкизово»

🍖Группа Черкизово — крупнейший производитель мяса в России. Группа производит и перерабатывает мясо птицы, свинины и комбикорма.

( Читать дальше )

◾ Макроэкономическая статистика и опросные данные за II квартал говорят о росте экономической активности по сравнению с предыдущим кварталом. Темпы этого роста были более умеренными, чем в 2024 году, при значительных различиях производства и спроса в отдельных секторах. Оперативные данные за июнь указывают на более сдержанную динамику по сравнению с апрелем – маем.

◾ Текущие месячные темпы роста потребительских цен в июне сложились вблизи 4% в пересчёте на год. Они, в том числе, отражают влияние валютного канала денежно-кредитной политики (ДКП) в части эффекта переноса укрепления рубля. «Закрепление текущих месячных темпов роста цен вблизи 4% в пересчёте на год требует дополнительных подтверждений, особенно учитывая сохраняющееся отставание увеличения производительности труда от роста заработных плат».

◾ Денежно-кредитные условия (ДКУ) обеспечивают жёсткость, которая одновременно способствует дальнейшему снижению инфляции к 4% и возвращению экономики к сбалансированным темпам роста. «Траектория ключевой ставки будет определяться скоростью снижения инфляции и инфляционных ожиданий, балансом рисков для достижения цели по инфляции в 2026 году».

( Читать дальше )

Государственная управляющая компания ВЭБ.РФ опубликовала итоги работы с пенсионными накоплениями за первое полугодие. Доходность расширенного портфеля составила 18,43% годовых, а портфеля госбумаг — 17,69%. Это один из лучших результатов за последние годы, только по расширенному портфелю было заработано более 215,8 млрд руб. Для 38 миллионов граждан, чьи пенсионные накопления находятся под управлением ВЭБа, это означает реальный положительный прирост сбережений, значительно опережающий уровень инфляции, которая с начала года составила 3,77%, а в годовом выражении — 9,4%.

Ключевым фактором столь высокой доходности, как пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global, стала жесткая денежно-кредитная политика Банка России. При ключевой ставке 20% годовых увеличивалась прибыльность от вложений в ОФЗ, банковские вклады и другие инструменты с фиксированной доходностью, которые составляют основу портфелей ВЭБ.РФ. Купонные и процентные выплаты по этим бумагам обеспечили уверенный денежный поток. Кроме того, в условиях высокой волатильности рынка управляющая компания традиционно придерживается консервативной стратегии и делает акцент на госбумаги и инструменты с предсказуемым риском, что минимизирует просадки при неблагоприятных рыночных колебаниях.

( Читать дальше )

С начала 2025 года объем размещений корпоративных облигаций на Московской бирже достиг ₽3,7 трлн, что является абсолютным рекордом для долгового рынка России. Об этом заявил директор по группе продуктов долгового рынка Мосбиржи Павел Лукьянов на форуме ИнвеST Weekend. Для сравнения, за весь 2024 год объем размещений составил ₽5,8 трлн. С учетом текущей динамики объем выпусков по итогам 2025 года может превысить ₽7–8 трлн, чего рынок ранее не наблюдал.

Рост происходит не только за счет крупнейших компаний: активны эмитенты второго и даже третьего эшелона. Это расширяет выбор бумаг для инвесторов и говорит о широком вовлечении корпоративного сектора в долговое финансирование.

Факторы роста:

• Цикл снижения ключевой ставки ЦБ стимулирует компании рефинансировать долг и фиксировать более дешевые заимствования.

• Инвесторы стремятся зафиксировать высокую купонную доходность в преддверии дальнейшего снижения ставок.

• Сохраняется высокий спрос на облигации — за неделю с 30 июня по 6 июля в фонды облигаций поступило рекордные ₽20,8 млрд, а с начала года — ₽174,9 млрд. Средний еженедельный приток с февраля — ₽6,7 млрд.

( Читать дальше )

Пару месяцев на долговой рынок не выходил наш самый «народный» ритейлер Магнит. Видимо, затаился в засаде, поджидая начала снижения ставок и жора на рынке бондов — и ведь дождался, зараза!

Сбор заявок — завтра, 14 июля. Параметры нового выпуска вряд ли сильно кого-то впечатлят после фантастических зимне-весенних доходностей. Зато есть повод ещё раз «сверить часы» по бизнесу торговой сети. Тем более, что я сам держу увесистую пачку акций Магнита.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Миррико, Атомэнергопром, Сэтл, Аэрофьюэлз, Промомед, Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Медскан, Газпром, Система, Нов._Техн., Монополия, Делимобиль.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

( Читать дальше )

ООО «Миррико» решило удвоить количество своих облигаций на бирже и 15 июля соберёт заявки сразу на 2 новых выпуска. Компания нам уже знакомая, так что давайте ещё раз посмотрим на эмитента и его свежие бонды.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Атомэнергопром, Сэтл, Аэрофьюэлз, Промомед, Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Медскан, Газпром, Система, Нов._Техн., Монополия, Делимобиль, Воксис.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🧪А теперь — погнали смотреть на новые выпуски Миррико!

🛢️Эмитент: ООО «Миррико»

🧪Миррико — головная компания российской производственной группы, которая включает в себя 13 юрлиц. Группа специализируется в сегментах нефтесервисного бизнеса и нефтехимической промышленности.

( Читать дальше )

В период с мая 2022 по август 23 ключевая ставка была ниже 12% годовых. Больше года.


Как вел себя в этот период индекс ММВБ. Болтался на лоях в боковике, вплоть до апреля 2023 года, т.е ровно год.

Таким образом, если в течении 2026 года ключевую ставку снизят до 8% роста акций можно ожидать только в 2027 году.




( Читать дальше )

Скачать презентацию:

🔹 Спрос на валюту остается подавленным, но рубль перестал укрепляться
🔹 Доллар DXY – тактический рост
🔹 Нефть вернулась выше 70 долларов за баррель
🔹 Золото остается сильным активом
🔹 Рынок акций США выполнил годовые цели роста
🔹 Котировки ОФЗ взяли паузу в росте
🔹 Недельная инфляция в России без учета ЖКХ 0%
🔹 Цели снижения ставок до конца года
🔹 Индекс МОЕХ придет к 2600, пора покупать
🔹 Отраслевой срез индекса МОЕХ
🔹 Действия по портфелю
🔹 Краткое резюме по торговле

Youtube:
youtu.be/7ySZT0t_ung

Rutube:
rutube.ru/video/7f7a491017ac6cdeccbf6e20f034069d/

VKvideo:
vkvideo.ru/video-230173709_456239028

Недельная инфляция
С 1 по 7 июля инфляция в России составила 0,79%, что значительно выше, чем в предыдущие недели: 0,07% (24–30 июня), 0,04% (17–23 июня и 10–16 июня), 0,03% (3–9 июня) и 0,05% (27 мая – 2 июня). Об этом сообщил Росстат в среду.

С начала июля цены выросли на 0,79%, а с начала года – на 4,58%.

Причины ускорения инфляции
Рост инфляции ожидаемо ускорился из-за индексации тарифов ЖКХ с 1 июля 2025 года. Согласно правительственному прогнозу, тарифы увеличились в среднем на 11,9%.

Годовая инфляция на 7 июля также немного выросла, поскольку в 2024 году индексация тарифов ЖКХ была ниже – 9,8%.

Разные методики расчета
Если оценивать годовую инфляцию по недельной динамике (методология ЦБ), то на 7 июля она составила 9,45% (против 9,39% на 30 июня и 9,88% в конце мая).

Если же использовать среднесуточный прирост цен за июнь 2024 года (метод Минэкономразвития), то инфляция достигает 9,97%. Разница объясняется тем, что основной рост цен в июле пришелся на первую неделю из-за индексации тарифов.

( Читать дальше )

Вчера флагманский актив отечественного фондового рынка представил отчет за 6 месяцев 2025 года по РСБУ. Пробежимся по ключевым моментам:

— Чистые процентные доходы: 1437,3 (+15,5% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 348,8 млрд руб (-1,4% г/г)
— Чистая прибыль: 826,6 млрд руб (+7,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 6М2025 чистые процентные доходы выросли на 15,5% г/г — до 1437,3 млрд руб. на фоне роста доходности и объема работающих активов. При этом чистые процентные доходы отдельно в июне показали рост на 21,8% г/г — до 252,2 млрд руб. В то же время чистая прибыль прибавила 7,5% г/г и составила 826 млрд руб.

Динамика чистой прибыли по месяцам:

— январь: 132,9 млрд руб (+15,5% г/г)
— февраль: 134,4 млрд руб (+11,6% г/г)
— март: 137,2 млрд руб (+6,8% г/г)
— апрель: 137,8 млрд руб (+5,1% г/г)
— май: 140,6 млрд руб (+5,4% г/г)
— июнь: 143,7 млрд руб (+2,4% г/г)

👆Отдельно в июне чистая прибыль существенно замедлилась, что обусловлено высокой базой прошлого года, однако само значение получилось исторически рекордным (за месяц).

( Читать дальше )