Облигации ВЭБ.РФ

9 июня 2026 года на Московской бирже состоялось размещение дебютного выпуска облигаций ВЭБ.РФ, основанных на принципах партнерского финансирования. Объем размещения выпуска составил 3,5 млрд рублей, срок обращения – два года. Код ценной бумаги – RU000A10FAP5.

В официальной церемонии старта торгов ценными бумагами приняли участие председатель Комитета Государственной Думы по финансовому рынку РФ Анатолий Аксаков, председатель правления Московской биржи Виктор Жидков, заместитель председателя ВЭБ.РФ Константин Вышковский.

Московская биржа включила облигации ВЭБ.РФ в первый уровень листинга. Номинал ценной бумаги – 1000 рублей. Облигации доступны для приобретения неквалифицированным инвесторам.

Средства от размещения ценных бумаг планируется направить на строительство производственных объектов индустриального парка «Северные ворота» в Татарстане.

Ключевая особенность облигаций партнерского финансирования в том, что они предполагают целевой характер использования привлеченного капитала. Эмитенты таких бумаг могут привлекать долгосрочные ресурсы под крупные проекты, диверсифицируя при этом базу инвесторов за счет тех, кто не имеет возможности работать с классическими облигациями.

2 июня глава госкорпорации развития ВЭБ.РФ И. Шувалов на заседании комитета Совета Федерации заявил о покупке ВЭБ.РФ лизинговой компании АО «ГТЛК», о чем был подписан договор неделей ранее. До этого ГТЛК владели Минфин и Минтранс. Как это повлияет на облигации лизинговой госкомпании – в данной статье.

Идея объединения этих эмитентов обсуждалась более пяти лет, хотя в 2022 году от нее решили отказаться. Однако, в прошлом году к ней вновь вернулись − в августе 2025 г. начался процесс передачи ГТЛК в управление ВЭБ.РФ, согласно указу Президента РФ. Итогом всего этого и стала покупка лизинговой госкомпанией банком развития.

ГТЛК позиционируется как институт развития транспортной отрасли. Так, в ее портфеле 69% приходится на ж/д транспорт, 16% − водный транспорт, остальное – другие виды транспорта. С 2025 г. эмитент включен в перечень федеральных институтов развития, а его стратегию утверждает государство. При этом правительство постоянно участвует в поддержке лизинговых программ компании из ФНБ на льготных условиях. По объему лизингового портфеля ГТЛК на первом месте с долей рынка 24%.

◾ Книга заявок на дебютный выпуск сукук ВЭБ.РФ была переподписана более чем в 2,5 раза. ВЭБ.РФ успешно закрыл книгу заявок по первому в истории российского рынка выпуску облигаций сукук, структурированных в формате аль-мудараба. Сделка открыла новый этап развития рынка партнерского финансирования в России и создала основу для привлечения нового круга инвесторов, ориентированных на данные инструменты.

◾ Объем выпуска составил 3 530 030 тыс. рублей при том, что совокупный спрос превысил 9,3 млрд руб., что позволило дважды снизить ориентир по расчетной доходности на 15 б.п. до 15,35%. Срок обращения – 2 года (с колл-опционом через 1,5 или 1,75 года). По выпуску предусмотрена выплата фиксированного дохода на ежеквартальной основе. Букбилдинг проходил по коэффициенту участия в соответствии со структурой инструмента и составил 0,8435. Соответствие структуры сделки и эмиссионной документации стандартам партнёрского финансирования подтверждено заключением сертифицированного AAOIFI эксперта.

Я уже 8 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Легенда, Система, ИСП, Инарктика, ОФЗ_2036, Ростовская_обл, ГТЛК, Рольф, Якутия, Полипласт, Атомэнергопром, УльОбласть, Газпром, ТрансКонтейнер, РКС, Делимобиль, АйДи, Акрон, ВИС.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный тг-канал или канал в Макс с авторской аналитикой и инвест-юмором.

☪️ВЭБ.РФ Сукук аль-Мудараба

● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 3,53 млрд ₽
● Купон: до 14,7%
● Расчетная доходность: до 15,5%
● Выплаты: 4 раза в год
● Срок: 2 года (739 дней)
❗ Оферта: колл на 6 или 7 купоне
● Амортизация: нет
● Фетва: от ПО «Ас Салям»
● Выпуск для всех

Сукук — исламская ценная бумага, которая не имеет фиксированного процентного дохода (так как ростовщичество запрещено — харам), но дает инвестору право долевого участия в активе, который генерирует денежные потоки. При этом запрещены вложения, связанные с азартными играми, алкоголем и табаком.

• Эмитент: ВЭБ.

• Тип инструмента: сукук (ценные бумаги, соответствующие нормам шариата), формат – сукук аль-мудараба (держатели становятся совладельцами актива).

• Ориентир расчётной доходности к погашению: не выше 15,5% годовых.

• Выплаты: ежеквартальные, расчётный доход за период – не выше 14,7% годовых (аналог купона).

• Объём выпуска: ₽3,53 млрд.

• Номинал: ₽1 000.

• Срок обращения: 2 года (с правом досрочного погашения эмитентом в дату 6‑го или 7‑го купонного периода).

• Сбор заявок: с 29 мая по 4 июня 2026 года.

• Техразмещение (предварительно): 9 июня 2026 года.

• Организаторы: Газпромбанк, Сбербанк; координатор – банк «Ак Барс»; консультант по принципам партнёрского финансирования – ПО «Ас Салям».

• Доступность: для неквалифицированных инвесторов, а также для пенсионных и страховых резервов.

• Использование средств: финансирование строительства производственных объектов в индустриальном парке «Северные ворота» (Татарстан). Денежный поток формируется из ежеквартальных авансов заказчика (АО «Северные Ворота») подрядчику (ООО «Алабуга Девелопмент») и итоговой выплаты.

ВЭБ.РФ с 29 мая по 4 июня проведет сбор заявок на довольно экзотический инструмент для российского рынка о котором заявлялось еще в прошлом году – 2-летние облигации сукук аль-Мудараба на 3,53 млрд руб. Что это такое и какая будет справедливая доходность – в данной статье.

Параметры выпуска

Источники: Rusbonds.ru и собственные расчеты.

*Точный максимальный ориентир будет определен непосредственно перед открытием книги заявок.

**1 купон – 95 дней, 2−8 купоны – 92 дня.

Робин Бобин, Кто бы объяснил, тоже не понял. А спрос был высокий на них

Робин Бобин, Кто бы объяснил, тоже не понял. А спрос был высокий на них

ВЭБ.РФ завершил подготовку к первому в России выпуску облигаций в формате партнерского финансирования (сукук) объемом 3,5 млрд рублей.

Средства пойдут на строительство производственного комплекса в индустриальном парке Татарстана (заемщик — «Алабуга Девелопмент»).

Сбор заявок предварительно начнется 29 мая, расчеты — 2 июня. Срок обращения бумаг — 2 года, номинал — 1 тыс. рублей.

Доход для держателей привязан к вознаграждению ВЭБа по договору займа (модель сукук аль-мудараба); погашение по номиналу гарантировано механизмами эмитента.

Выпуск доступен для пенсионных накоплений, страховых резервов и неквалифицированных инвесторов. Организатор — Газпромбанк.

Потенциал российского рынка сукук — от 0,7 до 2–3 трлн рублей, заявили в Газпромбанке.

www.interfax-russia.ru/volga/main/veb-zavershil-podgotovku-k-vypusku-sukuk-obligaciy-dlya-finansirovaniya-proekta-v-tatarstane

«Еще один инновационный инструмент в линейке среднесрочных облигаций ВЭБ.РФ — первый линкер с привязкой к приросту индекса RUONIA на российском облигационном рынке — был позитивно воспринят как институциональными, так и розничными инвесторами. Доля розничных инвесторов достигла беспрецедентного для выпусков облигаций ВЭБ.РФ, номинированных в рублях, уровня — 22%», - - отметил заместитель председателя ВЭБ.РФ Константин Вышковский, процитированный в релизе

«Инструмент сочетает в себе преимущества флоатеров, линкеров, фондов денежного рынка. Инвесторам новый продукт обеспечивает наиболее высокую степень защиты от процентного риска, возможность автоматического реинвестирования средств на благоприятных условиях, а для ВЭБ.

• Финальные параметры выпуска (серия ПБО-002Р-58):
  – Объём: ₽150 млрд (планировалось не менее 100 млрд).
  – Ставка полугодового купона: 1,85% годовых (ориентир был не выше 2%, дважды снижался).
  – Срок обращения: 3 года и 1 месяц (1128 дней).
  – Номинал: ₽1 000, цена размещения – 100% номинала.
  – Тип: облигации с индексацией номинальной стоимости на величину прироста индекса RUONIA (RUONIA-линкер) + фиксированный купон.

• Организаторы: Газпромбанк, Локо-банк, банк «ДОМ.РФ», Совкомбанк.

• Эмитент: ВЭБ (госкорпорация).

• Тип облигаций: с индексацией номинальной стоимости на величину прироста индекса RUONIA (RUONIA-линкер) + фиксированный купон.

• Снижение ориентира ставки купона: с не выше 2% до 1,85–1,95% годовых (полугодовой).

• Объём размещения серии ПБО-002Р-58: не менее ₽100 млрд.

• Срок обращения: 3 года и 1 месяц (1128 дней).

• Номинал и цена: ₽1 000, цена размещения – 100% от номинала.

• Организаторы: Газпромбанк, Локо-банк, банк «ДОМ.РФ», Совкомбанк.

После некоторого затишья на прошлой неделе на первичном рынке публичного долга несколько повысится активность. Пока еще заявлено о немногих сравнительно качественных и интересных размещениях/букбилдингах (книг заявок). О таких историях (размещения сегмента ВДО не рассматриваются) – в данной статье.

Доходы от размещения государственной управляющей компанией ВЭБ.РФ средств пенсионных накоплений граждан по итогам I квартала 2026 года превысили 125 млрд рублей.

«По итогам первого квартала 2026 года доходы от размещения государственной управляющей компанией ВЭБ.РФ средств пенсионных накоплений граждан составили свыше 123,5 млрд руб. по расширенному портфелю и свыше 2,1 млрд руб. по портфелю государственных ценных бумаг. Результаты первой декады 2026 года позитивны для будущих пенсионеров — клиентов Социального фонда России. Это и абсолютный рекорд по доходам по итогам квартала, и уверенное превышение показателей по доходности над инфляцией — как за период, так и на горизонтах в 5, 10 и 15 лет», — сообщили в пресс-службе ВЭБ.РФ.

При этом, по данным пресс-службы, доходность по портфелям в годовом выражении составила 18,4% и 16,4% соответственно.

Николай, если вам нужны формулы, то они есть в эмиссионных документах каждой бумаги. Сами документы по различным выпускам есть на различных ...

где можно посмотреть как у флоатеров считается купон, типа КС+1% или RUONIA+1.5% или еще както. тайна за семью печатями. ни в терминале, ни ...

ВЭБ.РФ отчитался о результатах управления пенсионными накоплениями граждан по итогам 2025 года. Доходы от размещения средств клиентов Социальный фонд России превысили 432 млрд рублей. Доходность расширенного портфеля составила 18,06%, портфеля государственных ценных бумаг 16,6%. В самой госкорпорации подчеркивают, что доходность в несколько раз превысила официальную инфляцию, которая по итогам 2025 года составила 5,59%, и называют результаты рекордными для более чем 36,5 млн будущих пенсионеров.

Инфоповод действительно выглядит внушительно на фоне умеренной официальной инфляции, но для корректной оценки важно сопоставлять эти цифры с общей рыночной конъюнктурой 2025 года. Это был год высоких процентных ставок. Ключевая ставка Банка России большую часть года находилась в диапазоне 17–21%, снижаясь лишь к концу года. Такая денежно-кредитная политика ЦБ автоматически задала высокий уровень доходностей практически по всем безрисковым консервативным финансовым инструментам и задала ориентир для рынка вкладов и облигаций.