Росстат опубликовал еженедельные данные по индексу потребительских цен

Недельная инфляция
С 1 по 7 июля инфляция в России составила 0,79%, что значительно выше, чем в предыдущие недели: 0,07% (24–30 июня), 0,04% (17–23 июня и 10–16 июня), 0,03% (3–9 июня) и 0,05% (27 мая – 2 июня). Об этом сообщил Росстат в среду.

С начала июля цены выросли на 0,79%, а с начала года – на 4,58%.

Причины ускорения инфляции
Рост инфляции ожидаемо ускорился из-за индексации тарифов ЖКХ с 1 июля 2025 года. Согласно правительственному прогнозу, тарифы увеличились в среднем на 11,9%.

Годовая инфляция на 7 июля также немного выросла, поскольку в 2024 году индексация тарифов ЖКХ была ниже – 9,8%.

Разные методики расчета
Если оценивать годовую инфляцию по недельной динамике (методология ЦБ), то на 7 июля она составила 9,45% (против 9,39% на 30 июня и 9,88% в конце мая).

Если же использовать среднесуточный прирост цен за июнь 2024 года (метод Минэкономразвития), то инфляция достигает 9,97%. Разница объясняется тем, что основной рост цен в июле пришелся на первую неделю из-за индексации тарифов.

Изменение цен по категориям
Снижение цен:
Овощи и фрукты: -0,7% (свекла -3,8%, капуста -3,4%, картофель -2,6%, огурцы -2,4%, бананы -1,0%, помидоры -0,9%, лук -0,8%).
Яйца: -2,3%.
Автомобили иностранных марок: -1,5%.

Рост цен:
Морковь: +4,5%, яблоки: +1,5%.
Хлеб (ржаной +0,6%, пшеничный +0,3%), маргарин: +0,6%.
Смартфоны: +0,7%, телевизоры: +0,5%.
Бензин: +0,3% (дизельное топливо осталось без изменений).

Тарифы ЖКХ:
Холодное водоснабжение: +14,9%, водоотведение: +14,6%, горячая вода и отопление: +13,8%, сжиженный газ: +13,5%, электроэнергия: +13,0%.

Денежно-кредитная политика
6 июня ЦБ снизил ключевую ставку до 20% (с 21%), сохранив жесткую политику для достижения целевого уровня инфляции к 2026 году.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, что текущая инфляция близка к нижней границе прогноза (7-8% на 2025 год), и не исключила пересмотра прогноза в июле.

Зампред ЦБ Алексей Заботкин допустил, что в июле ставка может быть снижена более чем на 1 п.п., если данные будут благоприятными.

Прогнозы инфляции
Минэкономразвития в апреле повысило прогноз на 2025 год до 7,6% (с 4,5%), а на 2026 год оставило 4,0%.
Глава министерства Максим Решетников заявил, что инфляция замедляется быстрее ожиданий и может оказаться ниже 7,6%.
По данным правительства, при сохранении текущей динамики инфляция в 2025 году может опуститься ниже 7%.
Консенсус-прогноз экономистов (опрос «Интерфакса»): 6,8% на 2025 год и 4,9% на 2026 год.

Краткий комментарий по текущим данным:
На этой неделе были опубликованы долгожданные данные по инфляции, охватывающие прошедший период. Особый интерес они представляют потому, что в них впервые отразился скачок цен, вызванный повышением тарифов на жилищно-коммунальные услуги. Так, инфляция за неделю составила 0,79%, что заметно выше показателя прошлого года, когда рост цен находился на уровне 0,66%.

Хотя такое ускорение инфляции выглядит значительным, я считаю, что это временный эффект. Уже к следующей среде мы, скорее всего, вернемся к привычному уровню, после чего инфляция вновь начнет постепенно замедляться. Оптимизм внушает ситуация на денежном рынке, где ставки продолжают снижаться.

✅ В частности:
▫️Трехмесячные ставки упали с 19,20% до 18,11%,
▫️Шестимесячные снизились с 18,78% до 17,40%,
▫️Годовые опустились с 17,94% до 16,64%.

Индекс государственных облигаций RGBI предпринимал попытку закрепиться выше уровня 115,80 пунктов, однако пока ему не хватает импульса для уверенного роста. В результате индекс слегка откатился и сейчас торгуется в боковом диапазоне, чуть выше 115 пунктов, ожидая новых сигналов от регулятора и макроэкономической статистики.

Такая динамика дает основания полагать, что на предстоящем заседании (25.07.25) Банк России может снизить ключевую ставку сразу на 2%, что окажет положительное влияние на финансовый рынок.

Всем профитного дня!

 Спасибо за прочтение! Подписывайтесь на мой telegram-канал t.me/rubinvestmen

Не является ИИР

* Статья носит исключительно информационный характер