В новом выпуске ПЕСОЧНИЦА_LIVE:
— Как выживают девелоперы в условиях отмены льготной ипотеки?
— Что будет с ценами на недвижимость в течение года?
— Какова вероятность банкротства девелоперов?
— Когда ждать дефолты по бумагам?
Ждем всех сегодня, 23 сентября, в 17.00 (мск), в эфире будет жарко:
В новом выпуске ПЕСОЧНИЦА_LIVE:
— Как выживают девелоперы в условиях отмены льготной ипотеки?
— Что будет с ценами на недвижимость в течение года?
— Какова вероятность банкротства девелоперов?
— Когда ждать дефолты по бумагам?
Ждем всех неравнодушных 23 сентября 17.00 (мск), в эфире будет жарко:
📌 На данный момент у АО «ГК „Пионер“ в обращении 2 выпуска облигаций с общим облигационным долгом 4700 млн.₽.
Анализ проведен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 2кв. 2024 г.
Финансовые результаты:
— Совокупный доход: 440 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): (-55) млн. руб.
Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.
Собственный капитал уменьшился на 1% (-), долгосрочные обязательства сократились на 26% (+), краткосрочные снизились на 97% (+).
Предприятие незакредитованное, финансовое состояние с преобладанием собственных средств. Долговая нагрузка уменьшилась на 36% (+).
По финансовым результатам (год-к-году): совокупный доход сократился на 33%, чистая прибыль 29 млн.₽ за аналогичный период прошлого года трансформировалась в убыток (-55) млн.₽ в текущем отчетном периоде.
...
Полный анализ этого и других эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей и др.), рейтинг, а также информацию о новых выпусках см. в телеграм-канале.
🟢 АО «ГК «Пионер»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruА- и изменил прогноз на стабильный
АО «ГК «Пионер» — является девелопером, который осуществляет строительство объектов жилой и коммерческой недвижимости в г. Москве. В 2020-2021 годах компания вышла на новый этап развития, приступив к реализации проектов в сегментах коммерческой недвижимости и жилой недвижимости премиум-класса, каждый из которых реализуется под собственным уникальным брендом.
Агентство отмечает пониженную зависимость продаж ГК «Пионер» от льготной ипотеки и ипотечных продуктов в целом по сравнению с среднеотраслевыми показателями – средняя доля ипотеки в структуре продаж за 1 полугодие 2024 года составила 46% против 70% в 2023 году. Это обусловлено высокой стоимостью реализуемых сегментов недвижимости, по которым сумма льготной ипотеки существенно ниже стоимости продаваемых площадей.
По расчётам агентства отношение долга, скорректированного на объем средств на эскроу-счетах по проектным кредитам и денежных средств, на 31.12.2023 к EBITDA за отчётный период составило около 3,4х.
Дополнение к предыдущим и многочисленным сделкам недели. В портфель PRObonds ВДО включаются облигации Пионер 1P6, ISIN RU000A104735. На 0,6% от активов. Покупка равными долями с сегодняшнего дня и до конца недели.
Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
🔴 ООО «ПЗ «Пушкинское»
НРА понизило кредитный рейтинг ООО «ПЗ «Пушкинское» до уровня «ВВ|ru|», ранее действовал рейтинг на уровне «BBB–|ru|»
Компания зарегистрирована в 2013 году в Нижегородской области, в основном занимается молочным животноводством и выращиванием зерновых: в 2023 году продажи цельного молока и продукции растениеводства принесли 52% и 32% выручки соответственно. Компания владеет поголовьем в размере 1,1 тыс. коров и 15 тыс. га земли. Продукция реализуется в Приволжском федеральном округе.
Понижение кредитного рейтинга вызвано резко отрицательной динамикой показателей рентабельности и ликвидности на фоне роста доли заемного финансирования.
Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:
Комфортный уровень перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга, скорректированного на амортизационные погашения одного из облигационных выпусков в течение ближайших 12 месяцев, и с учетом лизинговых обязательств к активам на 31.03.2024 г. составило 0,8 (на 31.12.2023 г.: 0,8). Долгосрочная часть составляет порядка 80% долга Компании с учетом обязательств по лизингу.
💼Продолжаю отмечать, что для консервативной части портфеля в 1-м полугодии 2024 года лучшим выбором будут следующие инструменты:
Сегодня сделаю упор на те корпоративные облигации, у которых самая высокая доходность к погашению, но при этом и высокий кредитный рейтинг. Т.е., никакого шлака не будет! Больше того, случайно получилось так, что бонды ВСЕХ этих эмитентов я и сам давно и с удовольствием держу у себя в портфеле — т.е. как обычно, отвечаю собственными деньгами за свои инвест. размышления.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.