Облигации ЭНЕРГОНИКА

Дамы и господа, пристегните ремни. Сегодня у нас на операционном столе ООО «ЭНЕРГОНИКА». Компания, которая делает этот мир светлее (буквально, меняя лампочки в бюджетных учреждениях) и обещает инвесторам купонную доходность, от которой у депозитных консерваторов дергается глаз — 23%!

Текущая доходность к погашению (YTM) маячит в районе 25,5%. Это жир. Это сок. Но, как говорил мой старый брокер, «бесплатный сыр бывает только в мышеловке, и то — для второй мыши».

🩺Что предлагает эмитент

— номинал 1000 руб.

— купон ежемесячный 23 %

— срок до 05.10.30

— без оферт

— амортизация по 10% от номинала — в даты выплат 17-го, 19-го, 52-го, 56-го, 58-го и 60-го купонов; по 5% от номинала — в даты выплат 40-го, 42-го, 43-го, 45-го, 47-го, 48-го, 49-го и 53-го купонов.

— текущая цена 100,15%

— текущая доходность 25,5 %

🟢Причины влюбиться в этот бонд

✅Рост выручки non-stop: За 6 месяцев 2025 года выручка выросла на 27% (163 млн руб. против 128 млн годом ранее).

✅Госзаказ — это стабильность (почти): Основные клиенты — бюджетники. Контракты долгосрочные (5-7 лет). Вероятность того, что школа или больница исчезнет завтра, стремится к нулю.

📊Кредитный рейтинг:
НКР (12.08.25): подтвердили рейтинг с ВВВ (прогноз стабильный)

Мои выводы:
🟡 За 3кв2025г в сравнении с 3кв2024г:
1) Выручка +17,5% (269 млн / +65% кв/кв)
2) Валовая прибыль +12,9% (192 млн / +67% кв/кв) — темп роста себестоимости выше, чем у выручки
3) Прибыль от продаж +14% (162 млн / +50% кв/кв) — рост управленческих расходов был несущественный, удалось извлечь больше прибыли ✅
4) Проценты к уплате +75,3% (142 млн / +71% кв/кв) — рост процентных расходов гораздо выше, чем у прибыли от продаж. Еще один такой год и проценты съедят прибыль ❗️
5) Прочие доходы -92,4% (1,16 млн) и прочие расходы -65,3 (31,85 млн) — показатели непостоянные и год от года меняются, кроме того мы не знает что за ними стоит ❗️
6) Чистая прибыль +9,2% (15,16 млн / х2,9 кв/кв) — скромный рост на фоне роста процентных расходов ❗️
🟢 ОДП за 3кв2025г в сравнении с 3кв2024г -18 млн (156 млн за 3кв2025г/ 174 млн за 3кв2024г)
🟡 За 3кв2025г в сравнении с концом 2024г:
1) Кэш -94,8% (14,3 млн / -87,5% кв/кв) — на конец сентября денег нет ❗️

Финансовые результаты:
— Выручка: 269 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 15 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 8% (+), долгосрочные обязательства выросли на 36% (-), краткосрочные снизились на 51% (+).

Предприятие закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 5,54 раза. Долговая нагрузка увеличилась на 2% (-).

По финансовым результатам (год-к-году): выручка выросла на 17%, чистая прибыль прибавила 9%.

⚡️ ЭНЕРГОНИКА 001Р-07: Высокое напряжение или короткое замыкание в портфеле? Дамы и господа, пристегните ремни. Сегодня мы лезем в трансформа...

⚡️ ЭНЕРГОНИКА 001Р-07: Высокое напряжение или короткое замыкание в портфеле? Дамы и господа, пристегните ремни. Сегодня мы лезем в трансформа...

Дамы и господа, пристегните ремни. Сегодня мы лезем в трансформаторную будку российской энергетики — разбираем отчетность ООО «Энергоника».

Если вы искали адреналин, то вы по адресу. Если искали скучный и надежный купон — возможно, стоит пройти мимо. Давайте посмотрим, что скрывается под капотом этого электрогиганта.

🩺Что предлагает эмитент:

— Номинал 1000 руб.

— Купон ежемесячный 23%

— Срок до 07.10.2030

— Без оферт

— Амортизация по 10% — при выплате 17,19,52,56,58,60 купонов, по 5% — при выплате 40,42,43,45,47,48,49,53 купонов

— Текущая цена от номинала 99,85%

— Текущая доходность 25,7%

📊Финансовое здоровье: Пациент скорее жив, но дышит тяжело.

Мы прогнали цифры через нашу «машину правды», и вот что имеем:

✅Кэш — всему голова. Показатель Чистый долг/EBITDA ушел в отрицательную зону: -0,21x в 2024 году. Это значит, что у компании денег на счетах больше, чем долгов. Это, друзья мои, настоящая финансовая нирвана (или просто неумение инвестировать в рост, тут как посмотреть).

Barbados-Bond, если смотреть смысл их контрактов, то все логично. Они на эти деньги устанавливают оборудование (Заказчик за него не платит, ...

SegaSVS, бизнес у Энергоники интересный и я покупал их бумаги ранее, но то что они начали серийно занимать по высоким ставкам — это меня нап...

Франк Иосиф, выкупают, потому что у компании хорошие перспективы. Т.к. сами контракты достаточно актуальны и помогают экономить бюджет и зар...

Barbados-Bond, солидарен. Сейчас момент наилучший для выхода. И что характерно: выкупают же

Barbados-Bond, солидарен. Сейчас момент наилучший для выхода. И что характерно: выкупают же

SegaSVS, я смотрю отчетность, денег на счетах эмитент а все меньше...

🔶 ООО «Энергоника»
▫️ Облигации: Энергоника-001Р-07
▫️ ISIN: RU000A10DBS2
▫️ Объем эмиссии: 300 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 4 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 23%
▫️ Амортизация: да
[по 10% — при выплате 17,19,52,56,58,60 купонов, по 5% — при выплате 40,42,43,45,47,48,49,53 купонов]
▫️ Дата размещения: 31.10.2025
▫️ Дата погашения: 05.10.2030
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 18.04.2028

Об эмитенте: «Энергоника» (г. Москва) — энергосервисная компания, созданная для работы с бюджетными организациями в сфере энергоэффективности.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Сегодня на радаре эмитент из сектора ВДО (высокодоходные облигации) — ООО «Энергоника» — и ее свежий выпуск 001Р-07 с аппетитным купоном 23% годовых.

Компания занимается энергосервисными контрактами (модернизирует освещение для городов, экономит им деньги и получает за это % от экономии). Бизнес-модель понятная, но, как мы увидим, капиталоемкая и с высоким долгом.

🔖 Ключевые параметры выпуска облигаций Энергоника-001Р-07
Номинал: 1000 ₽
Объем: 0,3 млрд ₽
Погашение: через 5 лет
Купон: 23% (YTC 25,58%)
Выплаты: 12 раз в год
Амортизация: Да. (Амортизация по 10% в даты 17-го, 19-го, 52-го, 56-го, 58-го и 60-го купонов, по 5% — в даты 40-го, 42-го, 43-го, 45-го, 47-го, 48-го, 49-го и 53-го купонов.)
Оферта: Да. Call-опцион через 2.5 года
Рейтинг: BBB.ru НКР
Только для квалов: Нет
Сбор заявок: 28 октября 2025 года
Размещение: 31 октября 2025 года

Стоит ли этот купон своих рисков? Давайте погрузимся в отчетность.
Хочу сразу отметить, что обзор компании сделан по результатам МСФО за 2024 год, опубликованных в апреле 2025 года, более свежих отчетов МСФО нет.

Barbados-Bond, как Вы можете определять ликвидность, если Вы даже не смотрели контракты (а это не сложно сделать они в открытом доступе)? За...

SegaSVS, то что контракты есть, в этом не сомневаюсь. Что касается платежей по ним, то судя по отчетности, там есть проблемы и с ликвидность...

Barbados-Bond, так все их крупные контракты можно посмотреть и проанализировать. И эти контракты практически все заключены на долгий срок до...

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски ВИС, АФ_Банк, Евраз, МСП_Факторинг, Село_Зелёное, ЮГК, Амурская_обл, Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Селигдар, Гельтек_Медика, Борец. 

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

⚡А теперь — полетели смотреть на новый выпуск Энергоники!

💡Эмитент: ООО «ЭНЕРГОНИКА»

⚡Энергоника — энергосервисная компания. Внедряет энергосберегающие технологии, преимущественно в рамках контрактов по модернизации уличного освещения и помещений на муниципальных объектах. Создана в 2013-м, работает с государственными и муниципальными заказчиками.

Экспресс-анализ отчетности за 9 мес. Энергоника (ЭНИКА), с ликвидностью все хуже

У эмитентов начинается отчетный период за 9 мес. 2025г. На...

У эмитентов начинается отчетный период за 9 мес. 2025г. Начинаем смотреть отчетность с энергосервисной компании Энергоника.

Ранее писал про эмитента, когда объяснял продажу его бумаг из своего портфеля 👉 https://t.me/barbados_bond/541

За два прошедших месяца, РА НКР подтвердило рейтинг эмитенту на уровне ВВВ со стабильным прогнозом. Посмотрим на основные показатели отчетности по итогам 9 мес.

1. Выручка — 269 млн. р. (+17% к 9 мес. 2024г.);

2. Себестоимость — 77 млн. р. (+32,7% к 9 мес. 2024г.);

3. Управленческие расходы — 30 млн. р. (+7,1% к 9 мес. 2024г.);

4. Операционная прибыль — 162 млн. р. (+14% к 9 мес. 2024г.);

5. Процентные расходы — 142 млн. р. (+75,3% к 9 мес. 2024г.);

6. Чистая прибыль — 15 млн. р. (+8,6% к 9 мес. 2024г.);

7. Дебиторская задолженность — 256 млн. р. (+85,5% за 9 мес. 2025г.);

8. Денежные средства — 14 млн. р. (снижение в 12 раз за 9 мес. 2025г.); ❗️❗️❗️

9. Долгосрочные КиЗ — 960 млн. р. (+36,4% за 9 мес. 2025г.);

10. Краткосрочные КиЗ — 17 млн. р. (-87% за 9 мес. 2025г.); в балансе отображены некорректно❗️

ООО «ЭНЕРГОНИКА» — энергосервисная компания, внедряет энергосберегающие технологии, преимущественно в рамках контрактов по модернизации уличного освещения и помещений на муниципальных объектах. Создана в 2013 году, работает с государственными и муниципальными заказчиками.

Сбор заявок 28 октября

11:00-15:00

размещение 31 октября

• Наименование: Эника-001Р-07
• Рейтинг: ВВВ (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 23.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 5 лет
• Объем: 300 млн.₽
• Амортизация: да (17, 19, 52, 56, 58 по 10% | 40, 42, 43, 45, 47, 48,49, 53 по 5%)
• Оферта: да (Колл через 2.5 года)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк
• Выпуск для всех
• Вся свежая информация по новым выпускам у меня в телеграмм канале.