AQUA

Решил сегодня фьючем Сбера торгануть. Встретил меня неприветливо))



Лонгал Пятерочку.



( Читать дальше )

Опять ЦИАН порадовал. Собирал волу со спрэдом в диапазоне.



Шортанул Инарктику



( Читать дальше )

🐟 #AQUA отчиталась по итогам III кв. (РСБУ) и провела SPO❗️

⭕ В прошлом обзоре я говорил о том, что мы зафиксировали позицию в модельном портфеле по компании с доходностью в +41% 💰

По итогам SPO в текущей рыночной конъюнктуре акции снизились ниже 900 руб., пора подбирать❓

🟠Ключевые инсайты по компании:
— Самая высокая маржа в мире среди конкурентов (2 евро на 1 кг. рыбы)
— Выведена из под налога на прибыль, за счет чего маржа ЧП тоже выше
— Целевой сегмент — покупатели свежей рыбы в МСК и СПБ
— Выручка: Лосось — 79%, Форель — 20%, Икра и прочее — 1%
— Free-float по итогам SPO ~18%

🟠Факторы стоимости:
— Объем рынка в РФ около 100 тыс. тонн (мощности компании до 50 тыс. тонн, потенциал х2)
— За 9 мес. 2023 г. компания вырастила 33.7 тыс. тонн биомассы (+12% к 2022 г.)
— Рост Выручки за 9 мес. +14% к 9 мес. 2022 г., а Чистой Прибыли +16% (по РСБУ)
— Компания интегрирует 3 приобретённых смолтовых (мальковых) завода, строит ещё 2 и 1 кормовой завод
— По оценке аналитиков к 2026 г. Выручка достигнет 34 млрд руб. (+45% к 2022 г.)

( Читать дальше )

🐠INARCTICA #AQUA — крупнейший производитель аквакультурного лосося и морской форели в России. Компания контролирует качество продукции на всех этапах- от выращивания мальков до доставки в магазины и рестораны.

 

🟢 Актуальные драйверы роста:

— SPO: компания планирует провести вторичное размещение с целью повысить free-float до 18% и претендовать на вхождение в индекс Московской Биржи

— Высокая ликвидность: компания объявила о продаже еще 3,3 млн акций из казначейского пакета., что повысит ее ликвидность.

— Стабильно хорошие результаты: за январь — июнь 2023 года компания нарастила чистую прибыль на 4,3%, до 8,6 млрд рублей.

— Дивиденды: по итогам 2023 года компания может направить около 4 млрд руб. на выплату дивидендов.

 

🔴 Ключевые риски:

— Рост поставок импортной продукции

— Биологические риски, связанные с выращиванием рыбы

 

🟡 Локально акции в восходящем тренде с мая. На данный момент торгуются в диапазоне 935-944. При отскоке ближайшие цели лежат на отметках 977-1007 рублей за акцию.

( Читать дальше )

Сезон отчетностей по итогам 3 квартала в самом разгаре, а мы продолжаем анализировать публикуемые результаты и оценивать, как компаниям удается адаптироваться под изменившиеся условия. Любой кризис, как вы знаете, для одних бизнесов является серьезной проблемой, а для других открывает окно возможностей.

🧐 Сегодня поговорим про компанию Инарктика, акции которой с начала года демонстрируют более высокий рост по сравнению с индексом Мосбиржи, 66% против 50%. Сможет ли эмитент сохранить такую динамику в будущем и какие изменения произошли с начала текущего года? Попробуем сегодня разобраться.

Компания выпустила отчет по итогам 9 месяцев текущего года, с него и начнем.

📈 Напомню, что главным активом является биомасса рыбы в воде, чем выше этот показатель, тем больше потенциально Инарктика сможет реализовать в следующих периодах. За 9 месяцев биомасса выросла на 12% г/г до 33,7 тыс. тонн, демонстрируя стабильно растущую динамику.

✔️ Объем продаж вырос на 6% г/г до 20,3 тыс. тонн, что, в совокупности с ростом средней цены, позволило нарастить выручку на 10% г/г до 20 млрд руб.

( Читать дальше )

C мартовского разбора 🐟 #AQUA прошло более полугода❗️

За это время мы успели в зафиксировать позицию с прибылью +41% в августе💰

Сегодня Мосбиржа объявила, что с 16 октября акции компании перейдут на 1-й уровень листинга. Но каковы дальнейшие фундаментальные перспективы ❓

🟡 Ключевые инсайты по компании:
— Самая высокая маржа в мире среди конкурентов (2 евро на 1 кг. рыбы)
— Выведена из под налога на прибыль, за счет чего маржа ЧП тоже выше
— Целевой сегмент — покупатели свежей рыбы в МСК и СПБ
— Целевой Net Debt / EBITDA < 2

🟡 Факторы стоимости:
— Объем рынка в РФ около 100 тыс. тонн (мощности компании до 50 тыс. тонн, потенциал х2)
— В 2021 году компания произвела 27 тыс. тонн (потенциал от текущих объемов х2.7)
— Мировые цены на красную рыбу в 20-летнем восходящем тренде
— Потенциальные рынки экспорта — СНГ и Китай
— Преимущества: близость к потребителю, широкая представленность

🟡 Риски:
— Валютный риск: компания имеет торговую задолженность в валюте
— На рынке красной рыбы в РФ замечен рост поставок из Чили, Турции и Армении (риск падения цены)

( Читать дальше )

Ответ: маленький фонд с 1,3 млрд рублей в СЧА.

Есть такой малоизвестный паевой фонд «АРСАГЕРА — АКЦИИ 6.4».

Разбираясь, как «поспорили» деньгами два управляющих, сделав разные ставки по акциям Сегежи, бонусом мне получилось понять: почему в последние дни акции «Инарктики» (AQUA) обгоняют индекс МосБиржи.

Все просто.

После выхода в конце августа плохой отчетности Сегежи по итогам 1-го полугодия 23г, управляющие «АРСАГЕРА — АКЦИИ 6.4» утвердили полный выход из позиции по Сегеже в пользу рыбной компании «Инарктика» (AQUA).

Ещё 21 сентября в разборе отчетности «Инарктики» Арсагера писала, что не имеет этих акций в портфелях своих фондов, но 30 сентября уже заняла позицию в 2,48% от всего СЧА «АРСАГЕРА — АКЦИИ 6.4», купив акций «Инарктики» на 33,3 млн ₽ (35100 акций или 1/325 от всего free float).

Может быть, поэтому акции Инарктики сейчас обгоняют индекс примерно на 4,5%?

Фактически оказалось, что на узком рынке достаточно решения одного маленького фонда?!

( Читать дальше )

Ежедневно за станком на Аптеках. Тащу волу+спрэд.



Скальпнул Инарктики:



( Читать дальше )

Сегодня была просто шикарная раздача на аптеках. Поставил рекорд по сбору спрэда/волы.



Пошортил Инарктики.

( Читать дальше )

 🐠INARCTICA #AQUA — крупнейший производитель аквакультурного лосося и морской форели в России. Компания контролирует качество продукции на всех этапах- от выращивания мальков до доставки в магазины и рестораны.

 

📂 3 августа компания опубликовала отчетность за 1 полугодие. Результаты остались на уровне  1 полугодия 2022 года.

 

📊Финансовые показатели:

🔹Капитализация: 622 млн $

🔹EV (Enterprise Value): 713 млн $

🔹Beta: 0.83

🔹Дивидендная доходность: 2%

 

🟢Драйверы роста:

🔼 Сильные финансовые результаты: в январе-сентябре 2022 выручка выросла в 3 раза до 3,76 млрд руб., По итогам 2022 года чистая прибыль составила 10,7 млрд руб. Чистая маржа и маржа по EBITDA оставались стабильными на уровнях 37% и 40% соответственно. 

🔼 Устойчивое финансовое положение: невысокая долговая нагрузка и наличие значительной части денежных средств в валютных депозитах

🔼 Растущая рыночная конъюнктура в России: рост рынка красной рыбы, преимущество российских производителей на внутреннем рынке

( Читать дальше )