Ключевая ставка

На мой взгляд, мы сейчас находимся в самой интересной фазе рынка: много инструментов привлекательных для инвестиций. 

Инвестиции, конечно, зависят от состояния экономики и будущей динамики ключевой ставки. Ожидания ее снижения высоки, а вместе с этим меняется расклад в предпочтениях инвесторов.  

Ключевая ставка — 20%. Это очень много! Она даже превышает показатель официальной инфляции. В связи с этим есть перекосы, но есть и возможности, если снижение продолжится. А об этом уже уверенно говорят на прошеднем Смартлабе и даже сама тетя Эля.

Во что вложиться? 

💸 В связи с этим так популярны инструменты, привязанные к ней: банковские депозиты, накопительные счета и фонды денежного рынка. 

Но надо понимать, что это не надолго. Доходности упадут вместе с ключевой ставкой в случае ее снижения. Еще пару лет назад доходности были на уровне 4-5%. Туда когда-нибудь и приплывем. К слову, приток денег в эти активы сильно снизился. 

💸 Поэтому инвесторы, которые верят в это снижение, активно перекладываются в облигации с постоянным купоном. Это возможность зафиксировать высокую доходность на долгий срок. 

Объем выданных кредитов наличными в июне 2025 года достиг 284 млрд руб., что на 17% больше, чем в мае, и является максимумом с ноября прошлого года. С начала года выдачи в этом сегменте выросли на 47%, тогда как автокредиты — на 15%, а ипотека — всего на 9%, сообщает Frank RG.

В Сбербанке объемы выдачи потребкредитов за месяц увеличились на 35%, в ВТБ — на 11%. Активность зафиксировали также банк «Дом.РФ» и банк «Санкт-Петербург». Несмотря на позитивную динамику, текущий объем почти вдвое уступает уровню июня 2024 года.

Рост объясняется как сезонностью, так и снижением ключевой ставки ЦБ до 20% годовых. Ставки по потребительским кредитам после этого немного снизились, но остаются высокими: в среднем — 29,4% годовых. Банки постепенно смягчают условия одобрения, рассчитывая на рефинансирование заемщиками в будущем.

Увеличение выдач обеспечено ростом как числа кредитов (+7%, до 1,65 млн), так и их среднего размера (+10%, до 175,5 тыс. руб.). Большинство кредитов оформляются на 3–5 лет. Средний срок запроса — около 3,5 лет.

Инвестиционная Стратегия на III квартал 2025 года предлагает ориентиры для управления портфелем. Ведущие аналитики Альфа-Инвестиций оценили перспективы ключевых рынков и сделали прогнозы для российской экономики, отдельных отраслей и популярных инструментов. В этом материале наш взгляд на экономику и прогноз основных показателей.

Тренд экономики

Рост экономики замедляется. ВВП отстаёт от прогнозов Минэкономразвития и ЦБ. Индикатор бизнес-климата в июне упал с 4,8 до 2,9 п. Потребительское кредитование не растёт уже шесть месяцев. При этом корпоративное кредитование продолжает умеренно увеличиваться, что говорит о сохранении настроя на рост в ряде отраслей.

Промышленный выпуск в мае вырос на 1,8% после 1,5% месяцем ранее, однако прирост за пять месяцев 2025 года оказался значительно ниже, чем аналогичный показатель за 2024 год — 1,3 против 5,2% соответственно. В то же время PMI обрабатывающих отраслей РФ в июне упал до 47,5 п., что говорит об охлаждении деловой активности.

На рынке труда пока ситуация остаётся напряжённой: безработица в мае обновила исторический минимум 2,2%, а зарплаты в реальном выражении в апреле ускорили рост.

Сегодня в нашем фокусе Россети Центр и Приволжье — крупная энергетическая компания, а также основной поставщик услуг по передаче электроэнергии и технологическому присоединению к сетям в ряде регионов Центральной России. В данном материале мы разберем финансовые результаты компании за 1К2025, а также оценим инвестиционную привлекательность этого кейса:

— Выручка: 40,7 млрд руб (+11,2% г/г)
— EBITDA: 14,7 млрд руб (+21,8% г/г)
— Чистая прибыль: 7 млрд руб (+14,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 1К2025 выручка выросла на 11,2% г/г — до 40,7 млрд руб, в основном за счёт увеличения объема оказанных услуг, а также индексации тарифов. В то же время за счёт оптимизации расходов EBITDA продемонстрировала опережающие темпы роста, прибавив 21,8% г/г — до 14,7 млрд руб. В результате этого чистая прибыль увеличилась на 14,5% г/г и составила 7 млрд руб.

— финансовые расходы в 1К2025 снизились на 58,6% г/г.
— операционные расходы выросли на 6,7% г/г — до 31,5 млрд руб.

В июне инвесторов в российскую фонду поджидала Эльвирочка с полицейским разворотом ДКП, после которого рынок неожиданно начал расти в отрицательном направлении.

Как обычно, наше любимое казино поделилось итогами месяца, а также пересчитало своих клиентов и рассказало, куда они вкладывались активнее всего, пока рынок отыгрывал первое за 3 года снижение ключевой ставки и геополитические новости.

👀Давайте посмотрим, сколько денег частные инвесторы занесли на биржу в прошлом месяце, на что их потратили и чем им (т.е. нам) всё это грозит.

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на мой лучший в своём роде телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📊Сколько нахомячили

📈Общее число физиков со счетами на Мосбирже за июнь увеличилось на 262 тыс. и достигло 37,2 млн. Это один из худших результатов последних лет — видимо, вместо фондового рынка все уехали на дачу.

Совершали сделки из них 3,7 млн активных инвесторов (3,6 млн в мае). Я тоже регулярно совершал.

🌱 Умение ждать — навык, который не котируется на хайпе, но может принести больше, чем попытки обогнать рынок на повороте. Мы с вами это сейчас и видим. Пока многие мечутся от идеи к идее, Облигационная стратегия спокойно делает своё дело: +18% с начала запуска, +15,65% всего за полгода.

Да-да, это без акций, без фанатизма, без ежедневных качелей.

📊 Обгоняя всех на повороте

На ваших глазах происходит то, что раньше казалось фантастикой. Стратегия на одних только облигациях уже практически догнала и где-то даже обогнала акционные стратегии. Если так пойдёт дальше, то скоро придётся переосмысливать поговорку «акции для роста, облигации для дохода». Похоже, и для роста тоже.

📅 Июль — месяц выплат

Пожалуй, главный бонус текущего периода: июль сулит самые крупные выплаты по купонам. Это значит, что скоро мы сможем реинвестировать ещё больше. В этом и заключается красота пассивного дохода — портфель работает сам на себя, а ты лишь наблюдаешь, как зелёные ростки превращаются в густую прибыльную лужайку.

Пристегнитесь, опять взлетаем! Чтобы инвест-портфель разгонялся и набирал высоту, ему не помешает качественное топливо. А тут как раз Аэрофьюэлз уже послезавтра собирает книгу заявок на свой новый выпуск биржевых бондов.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Промомед, Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Медскан, Газпром, Система, Нов._Техн., Монополия, Делимобиль, Воксис, Томская_область, АйДи_Коллект.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

✈️А теперь — полетели смотреть на новый выпуск Аэрофьюэлз!

⛽Эмитент: АО «Аэрофьюэлз»

✈️АО «Аэрофьюэлз» — заправщик самолетов. Занимается заправкой воздушных судов в трех российских аэропортах: Домодедово (Москва), Пулково (СПб) и Якутск.

На этой неделе рынок акций снова перешел к коррекции после того как прилично отскочил в понедельник. Индекс ММВБ вернулся к линии нисходящего тренда, от которой закономерно скорректировался снова к уровню 2800 и немного ниже. Давайте посмотрим, какие дальнейшие движения рынка возможны в ближайшую неделю.

Рынок акций продолжает торговаться в рамках боковика, а точнее в рамках глобального треугольника, который сейчас ограничивает индекс снизу около 2745 и сверху около 2830 пунктов. В прошлом обзоре как раз обратил внимание на то, что индексу удалось остаться в глобальном треугольнике и отскочить от линии аптренда, от 2720, где я зафиксировал прибыль по шорту фьючерса на индекс, который брал ранее от уровня 2800 в ожидании падения рынка к линиям аптренда и их возможному пробою.

В итоге индексу удалось снова отскочить и закрепиться выше уровня 2800, что, согласно моему прошлому прогнозу, должно было привести к продолжению роста уже к 2850, к линии нисходящего тренда, а затем к новой волне коррекции. И, как видно из графика, именно так всё и произошло! Оттолкнувшись от верхней границы треугольника, индекс снова перешел к коррекции, пробил локальный аптренд и вернулся к уровню 2800, даже немного ниже.

Какие люди на верблюде! Редкий гость на долговом рынке — компания «ПРОМОМЕД» через свою дочку Промомед ДМ размещает новый выпуск облигаций. И это — внезапно! — флоатер с привязкой к КС. Давайте глянем, получится ли немного подлечиться с помощью этого размещения.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Медскан, Газпром, Система, Нов._Техн., Монополия, Делимобиль, Воксис, Томская_область, АйДи_Коллект, Башкирия.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

💊А теперь — погнали смотреть на новый выпуск Промомеда!

🧬Эмитент: ООО «ПРОМОМЕД ДМ»

Промомед ДМ — управляющая компания для структур ПАО «ПРОМОМЕД», а также торговый дом по оптовой продаже произведенной продукции и товаров медицинского назначения.