Дефолт

Украина в дефолте?

Новость звучит громко: S&P снизило рейтинг Украины до «D» или дефолт!.. $670 млн не выплачено по GDP-warrant’ам — бумагам, завязанным на рост ВВП. Заголовки, как всегда, хотят, чтобы вы открыли кошелёк страха и начали вкладываться в панику.

🔍 Что произошло на самом деле?
У Украины в портфеле долгов есть так называемые GDP-linked облигации. Они платят, если экономика растёт быстрее определённого порога. И вот 2 июня пришло время платить, а Украина не заплатила. S&P посчитало это невыполнением обязательств. И тут же шлёпнуло рейтинг D.
Но! Эти облигации — не классическая «еврооблигация с купоном», а гибрид, чья судьба с самого начала была подвешена между экономическим показателем и переговорами с кредиторами. И Украина уже давно предупредила: платить не может и будет реструктурировать. Это открытая история, без попыток что-то скрыть.

🧠 А это точно дефолт? Или семантическое фехтование агентства?
В языке рейтинговых агентств «D» — это действительно дефолт. Но тут важно понимать: это технический дефолт, не системный. Он касается конкретного инструмента и абсолютно не означает, что страна всё, «на грани».

( Читать дальше )

Рейтинговое агентство S&P Global Ratings обрушило кредитный рейтинг Украины до уровня D (дефолт) после того, как Киев пропустил критически важный платеж по варрантам, привязанным к ВВП. Сумма просроченного долга — 670 миллионов долларов, которые должны были быть выплачены еще 2 июня. Это не просто технический дефолт, а полноценный признак финансового коллапса, который мгновенно ударил по рынкам.

📉 За неделю украинские активы рухнули на 30% — инвесторы в панике сбрасывают и облигации, и акции, понимая, что риски теперь зашкаливают. Рынок реагирует жестко: доверие к Украине как к заемщику практически уничтожено, и восстановить его будет ооочень сложно. 💸 Правительство пока молчит, но очевидно, что денег нет — страна уже давно держалась на внешней помощи, и теперь даже это не спасает.

🤯 Ситуация выглядит особенно драматично на фоне войны: западные партнеры продолжают выделять помощь, но их терпение не бесконечно. Дефолт может стать триггером для еще больших проблем — от отказа в новых кредитах до обвала гривны. Украина и так в глубоком кризисе, а теперь еще и официально «банкрот» по версии S&P. Что дальше? 💣 Либо срочные меры от МВФ и ЕС, либо полная финансовая изоляция. Время на исходе… ⏳

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Двадцать восемь процентов на дороге не валяются. Они валяются на стройке! Известный в узких кругах застройщик РКС Девелопмент размещает очередной выпуск классических облигаций с весьма занятным купоном — обещают аж до 28%.

Я люблю и умею в недвижимость (не всегда удачно, но всё же), а также я люблю и умею в облигации. А здесь — двойное комбо! Поэтому предлагаю Вашему вниманию самый полный и качественный разбор облигаций от РКС. Потому что в разборы, как вы знаете, я тоже люблю и умею😎

🏗️А теперь — двинули смотреть на новый выпуск от ТД РКС!

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Россети_СЗ, Гидромаш, АйдИ_Коллект, Хэндерсон, ГТЛК, Система, Рольф, Полипласт, Газпром, Балт._лизинг, Спектр, Энергоника, ТГК_14, Якутия.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

( Читать дальше )

Из 78 крупнейших российских компаний из различных отраслей у 13 показатель покрытия процентов (ICR, interest coverage ratio), который характеризует способность бизнеса своевременно обслуживать обязательства перед кредиторами, находится ниже допустимой отметки. К таким выводам пришел Банк России в обзоре финансовой стабильности за IV квартал 2024-I квартал 2025 годов. Общая выручка компаний из выборки ЦБ составила 76 трлн рублей (38% ВВП), а суммарный долг — 43 трлн рублей, чуть меньше половины от всего долга нефинансового сектора.

При показателе ICR (считается как отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к процентным выплатам по долговым обязательствам) меньше 1 компания считается проблемной и не может обслуживать свои текущие обязательства. Число таких компаний за III-IV кварталы 2024 годавыросло с шести до 13. Банк России отмечает, что среди них — отдельные крупные заемщики из отраслей горной добычи, торговли, машиностроения и легкой промышленности. Суммарно на проблемные компании приходится не более 4% от долга корпоративного сектора в целом.

( Читать дальше )

 

😵 Май 1998-го? Или дежавю с элементами фатализма

 

Занятное сравнение провел один из моих подписчиков в телеграме, давайте выясним:

неужели всё и правда идёт по кругу — снова весна, снова май, и снова рубль «держат», как будто в закладке у 1998 года застряли.

Что ж, пейзаж действительно наводит на дежавю. Но если присмотреться — это уже совсем другой спектакль, даже если актёры в похожем гриме.

😮‍💨 В 1998 году всё было на поверхности — рухнуло быстро, больно и громко. Тогдашняя модель — грубо говоря, собираем налоги плохо, живём на заёмные деньги, а для красоты картинка — фиксируем курс. Занавес — когда на всё сразу перестало хватать. Но тогда рубль упал по естественным законам гравитации: не было ни капитального контроля, ни стерилизации, ни санкций, ни геополитической изоляции. То есть — если нарыв вскрылся, то нарыв был финансовый, а не политико-экономический.

🦊Сейчас всё хитрее. Рубль «сильный» не потому, что экономика мощная — а потому, что ему не разрешают быть слабым.

( Читать дальше )

АО «Росгео»

Неисполнение обязательств эмитента перед владельцами его эмиссионных ценных бумаг

2.1. Идентификационные признаки ценных бумаг, перед владельцами которых эмитентом не исполнены обязательства: биржевые облигации процентные неконвертируемые бездокументарные серии 001Р-02, размещаемым в рамках Программы биржевых облигаций серии 001Р, имеющей регистрационный номер 4-09835-A-001P-02E от 01.11.2022, регистрационный номер выпуска 4B02-02-09835-A-001P от 24.11.2023 (далее – биржевые облигации).

2.2. Содержание обязательства эмитента, а для денежного обязательства или иного обязательства, которое может быть выражено в денежном выражении, также размер обязательства в денежном выражении: купонный доход по биржевым облигациям за 17-ый (Семнадцатый) купонный период (дата начала 17-ого купонного периода: 25.03.2025, дата окончания 17-ого купонного периода: 24.04.2025) в общем размере 115 920 000,00 руб. (Сто пятнадцать миллионов девятьсот двадцать тысяч рублей 00 копеек), или 19,32 рублей (Девятнадцать рублей тридцать две копейки) в расчете на одну биржевую облигацию.

( Читать дальше )

Вчера  ушёл из жизни первый глава ЦБ РФ Виктор Геращенко.

Потомственный банкир, Виктор Геращенко обладал уникальным достижением: он является единственным человеком, ЧЕТЫРЕЖДЫ возглавлявшим главный банк страны — дважды как глава Госбанка СССР, и дважды в кресле главы Банка России.

Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Геращенко и Путин в 2003-м году. Фото: Владимир Родионов / РИА Новости

Две денежные реформы с отъёмом денег у населения

Геращенко родился в декабре 1937 в семье экономистов в Ленинграде (мой земляк). Окончил кредитный факультет Московского финансового института (Финансовый университет при правительстве России) в 1960 году.

Его деятельность оставила такие же впечатления, как и постперестроечное время, в которое он возглавлял ЦБ — противоречивые и неоднозначные.

🔥При нем случились конфискационная денежная реформа 1993 года (когда нельзя было обменять больше 35 тыс. ₽, и деньги у людей просто сгорали), а также губительная для экономики и населения гиперинфляция (например, в 1993 г. темпы роста цен составили 840%).

( Читать дальше )

 

Лично я, на заре своего инвестирования, нарвался на три дефолта к ряду, но до последнего верил и надеялся, что бумаги отрастут и их не продавал. После того, как бумаги сняли с торгов, я продолжал верить, что контора оклемается и выкупит их, ведь были прецеденты, когда бумаги выкупались через год. Но увы, чуда не случилось, но зато я точно знаю, что надо делать, если эмитент объявил дефолт, а у меня в портфеле есть его бумаги.

Прежде чем я расскажу, что надо делать, если объявлен дефолт, стоит разобраться с очередями заёмщиков.

В первой очереди стоит государство. В случае, если эмитент объявлен банкротом и пошёл с молотка, то вначале гасятся долги перед государством. И это понятно, государство себя в обиду не даст. Нас может, себя нет.

Во второй очереди стоят крупные инвесторы — банки, инвестиционные конторы, фонды и т.п. Как правило, на банкротство конторы, подаёт заявление в суд, какой-нибудь крупный инвестор, который крупной суммой вложился в эмитента.

( Читать дальше )

🔥 Друзья, слово «дефолт» снова на слуху, и многих оно пугает. Возвращение в 1998 год с обвалом рубля и потерей сбережений? Или всё это просто страшилка для новостей? Давайте разберёмся!

▶️ В новом видео я рассказываю:

✔️ Почему дефолт 1998 года стал катастрофой и может ли это повториться сегодня?
✔️ Чем отличается нынешняя экономическая ситуация?
✔️ Что будет с рублём, если начнутся бюджетные проблемы?
✔️ И главное: как защитить свои деньги?

💯 Мы обсудим золотовалютные резервы, сценарии для рубля, что выбирать — валюту, золото, недвижимость или облигации. Простые и рабочие стратегии для сохранения вашего капитала даже в нестабильные времена.

💬 Напишите, боитесь ли вы дефолта и что уже сделали для защиты своих сбережений.

🔹 Youtube
🔹 Rutube

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!