АО Полиметалл: что утаили от акционеров при делистинге Polymetal International plc / Solidcore Resources plc: Delisting Without a Decision-Maker

Кипр — тень, которую никто не комментирует
В отчетности Polymetal указано: place of business — Cyprus.
То есть управленческий центр, подготовка решений, корпоративная инфраструктура находятся на Кипре.
Регистрация — в другой стране. В международной практике это нормально.

Но тогда где принято решение о делистинге?
В Лимассоле? В Астане? В Лондоне?
Инвестору так и не сказали.

А ведь это не мелочь.

Стоит знать, что в судебном деле о делистинге
нет ни решения биржи, ни заявления эмитента о делистинге,
ни документов, переданных суду 09.09.2025,
а суды не исследовали и не оглашали доказательств, в том числе не истребовали подлинников,
сайт, на который сослались суды, Ммвб и АО Полиметалл по 25.11.2025 принадлежал не тем, на кого ссылался суд,

а соответственно нелегитимна и его информация, на которую ссылались суды.
Дело здесь kad.arbitr.ru/Card/1d618820-00b5-454a-8301-896b94d12136

А теперь о не менее важном,
ранее учредители создали 2 одноименные компании Polymetal — на Джерси (2010) и Кипре (2013).

А в 2023-м возникла неожиданность.
Решение о делистинге Polymetal с Мосбиржи формально принял совет директоров Solidcore Resources plc (Polymetal),
но для розничного инвестора так и не объяснили, где и в каком именно контуре управления это решение созрело.
Кто в реальности «нажимает кнопку» и почему это важно для оценки любого иностранного эмитента на Мосбирже.

Как выглядело решение «на бумаге»

Официальная версия проста:
после введения санкций США против Московской биржи совет директоров Solidcore Resources решил подать заявку на делистинг с Мосбиржи, чтобы «снять риски» и перевести фокус на AIX в Астане.

• В пресс-релизах прямо говорится, что решение принял board of directors Solidcore Resources plc, а менеджмент и совет «немедленно подали заявку на прекращение листинга».


• Заявка в Мосбиржу исходит от юридического лица — Solidcore Resources plc (ранее Polymetal International plc), уже редомицилированного в МФЦА (AIFC) в Казахстане.

Формально всё красиво: вам говорят через СМИ, мол, есть юр. лицо, есть компетентный орган (совет директоров), есть заявление на биржу. Но это лишь верхний слой.

Где центр управления и чья это «воля»

Если открыть отчётность Polymetal за предыдущие годы, там чёрным по белому указано: place of business — Cyprus.
Это значит, что:

• управленческий центр и ключевые функции группы традиционно сидели на Кипре;


• редомицилировали не всю инфраструктуру, а именно холдинговую «голову» в юрисдикцию AIFC (Казахстан).

В итоге получается интересный юридический коктейль:

• компания зарегистрирована в AIFC как Solidcore Resources plc;


• исторический управленческий центр и значимая часть менеджмента — кипрско-европейский контур;


• решение о делистинге формально принимается в форме решения совета директоров, но в публичном поле не раскрывается, где физически заседал этот совет и в какой фактической инфраструктуре готовилось решение.

Для юриста это не академический вопрос. Если фактический центр управления — Кипр, а регистрация — Казахстан,
то инвестору важно понимать, по какому праву и в каком контуре ответственности принималось решение, затрагивающее его права.

Почему это больше, чем «куда подали протокол»

Решение о делистинге — это не просто сигнал бирже, это:

• изменение способа реализации прав акционера (от организованных торгов на Мосбирже к AIX);


• фактическое разделение акционерной базы на тех, кто может перейти на AIX (нередко через сложные операции), и тех, кто не может или не успеет;


• перераспределение рисков между разными юрисдикциями: российской, казахстанской, кипрской, иногда — британской.

​

Для такого решения нормальный публичный стандарт — прозрачный ответ минимум на три вопроса:

• какой именно орган принял решение (дата, состав, формат решения);


• в какой юрисдикции находится это юридическое лицо и по какому праву оно действует;


• где фактически базируется менеджмент, готовивший материалы и альтернативы (оставаться/делистинг/частичное ограничение).

Часть ответов можно вытащить из разрозненных документов — про редомицилирование в AIFC и статус листинга на AIX.
Но цельной картины для инвестора никто не собрал и не предъявил.

Что это показывает про риски других эмитентов

Polymetal/Solidcore в каком-то смысле «показательный кейс»:

• иностранный эмитент с основной площадкой на AIX и историей листинга в Лондоне и на Мосбирже;


• редомицилирование в «дружественную» казахстанскую юрисдикцию;


• управленческий след, тянущийся к Кипру и европейскому контуру.

Если такую конструкцию считать нормой, то для любого иностранного эмитента на Мосбирже возникает новый класс риска:

• решение, ломающее права инвесторов на российском рынке, может приниматься советом директоров за пределами России, в связке юрисдикций, где инвестор сам по себе «никто»;


• биржа довольствуется фактом заявления от эмитента, не транслируя инвестору, где в реальности находится центр корпоративной воли;


• в публичном поле всё сводится к фразе «совет директоров решил прекратить листинг», без детализации до уровня, который позволил бы предъявить претензии конкретному органу в конкретном правопорядке.

Для розничного инвестора это означает, что он может быть формально акционером иностранного эмитента, торгующегося в Москве, но вся архитектура решений, влияющих на его права, живёт в совсем других правовых мирах.

Акционеры ждут ответов на эти вопросы от Виталия Несиса и Сулеймана Керимова.

Solidcore Resources plc / Polymetal International plc: Delisting Without a Decision-Maker


Вся история здесь
smart-lab.ru/my/PavelGuschin/

и здесь — Золотая прачечная братьев Несис :
Polymetal / Solidcore — схема по выводу миллиардов и уходу от налогов
smart-lab.ru/blog/1222486.php