Глобальные рынки переживают глубокую перестройку, поскольку пересекаются три ключевые макрофактора:

• Системные шоки предложения из-за войны США и Ирана.
• Потенциальная смена политики ФРС при новом председателе Кевине Уорше.
• Публикация отчётности NVIDIA за Q1 FY2027 (да, NVIDIA теперь уже макрофактор — правила придумываю не я).

Эти события разгоняют инфляцию, усиливают волатильность мировых рынков облигаций и проверяют на прочность ликвидность традиционного фондового рынка — и практически всего остального тоже.

РАЗНОГЛАСИЯ В FOMC И ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА УОРША

Федеральная резервная система вступила в новую эпоху, и FOMC ещё никогда не был настолько расколот.

Во-первых, бывший председатель, который отказался уйти в отставку после соответствующей просьбы президента, останется в составе комитета.

Это не просто неловкая ситуация — это беспрецедентный случай. Пауэлл заявил, что будет держаться в тени, но шансов на то, что он никак не попытается влиять на дискуссии и, возможно, даже подрывать лидерство Уорша, практически нет.

Чистая процентная маржа стабилизировалась
По итогам 1кв26 кредитный портфель вырос на 2,7% кв/кв (+28,7% г/г). В розничном сегменте рост составил 3,5% кв/кв, в корпоративном он замедлился до 0,5% кв/кв после бурного роста в 4кв25. Средства клиентов снизились на 4,0% кв/кв (+13,4% г/г), основной отток пришелся на корпоративный сегмент. Чистые процентные доходы в 1кв26 выросли на 30% г/г, но почти не изменились квартал к кварталу. Снижение средств клиентов и рост кредитного портфеля сопровождались снижением других активов, генерирующих процентный доход. Чистая процентная маржа, по нашим оценкам, осталась на уровне предыдущего квартала (11,0%). Качество кредитного портфеля ухудшилось, доля неработающих кредитов выросла на 0,4 п.п. до 7,5%, преимущественно за счет корпоративного сегмента, её покрытие резервами по итогам 1кв26 существенно не изменилось (125%). Стоимость риска в 1кв26 выросла на 0,5 п.п. до 5,7% после значительного снижения в конце прошлого года.

Инвестиции в Яндекс пока не принесли прибыли

Россияне в возрасте от 15 до 34 лет нарастили траты на потребление контента, путешествия и спорт в I квартале, сообщает «Сбериндекс» в своем исследовании.

▶️Траты молодежи перераспределяются в пользу расходов, связанных с комфортом и впечатлениями, цены в которых изменились из-за роста НДС до 22%.
 
Одновременно у этой возрастной категории значительно снизились траты в офлайн-магазинах на товары, которые можно купить на маркетплейсах
 
⚪️В отличие от молодежи россияне в возрасте 35–64 лет сильнее увеличили долю расходов на медицинские и телекоммуникационные услуги.
 
⚪️В группе 65 лет и старше наиболее заметно выросла доля расходов на медуслуги.

🐬ВЫЛОЖИЛИ идею, бумага в ближайшие дни взлетит более чем на 40% ПРИБЫЛИ. Все тут — t.me/+0DELYTq5Poc1OTRi

— Ведомости

А где вы стали тратить больше, а где меньше?

Маркетплейсы $OZON или классический магазин $MGNT $HNFG ?

Или увеличили онлайн контент $VKCO $YDEX?

Или денег нет, держусь из последних сил, оставшиеся силы ушли на кредит в $SBER?

Удар по Украине новейшей российской ракетой «Орешник», нанесенный в ночь на воскресенье и поданный как «удар возмездия» за атаку на общежитие в «ЛНР», не вызвал воодушевления в российском Z-сообществе.

Удар, в котором вместо боеголовок использовались «кинетические болванки», «несет больше психологический эффект, который, естественно, с каждым разом всё ниже и ниже», пишет «Рыбарь».

Целью «Орешника» не был какой-либо «стратегический или хотя бы символический объект», отмечает канал «Два майора». Военная бесцельность удара уже «не вызывает духоподъемных настроений времен первого «Орешника», жалуется канал: «Ожидания у многих были на более чувствительный удар по врагу».

«Тупо очень дорогое железо в землю. Ради красивой картинки, в которую уже никто (кроме пенсионеров) не верит», — возмущается z-военкор Владимир Романов. С «рассказами бабушкам по телевизору» связывает использование «Орешника» и «Военкор Котенок».

Тикер: #PRMD
Текущая цена: 411.1
Капитализация: 87.4 млрд
Сектор: Фармацевтика
Сайт: promomed.ru/investors

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 12.19
P\BV — 3.28
P\S — 2.32
ROE — 26.9%
ND\EBITDA — 1.42
EV\EBITDA — 7.13
Акт.\Обяз. — 1.6

Что нравится:

✔️выручка выросла на 89.6% п/п (13 → 24.6 млрд);
✔️чистый долг увеличился на 8% п/п (20.1 → 21.7 млрд). Но ND\EBITDA улучшился с 1.95 до 1.42;
✔️чистая прибыль выросла в 4.1 раза п/п (1.4 → 5.7 млрд).

Что не нравится:

✔️отрицательный FCF -0.2 млрд. Хотя это лучше -1.4 млрд, которые были в 1 пол 2025;
✔️нетто фин расход увеличился на 38.2% п/п (1.7 → 2.4 млрд);
✔️дебиторская задолженность выросла на 21.5% п/п (18.4 → 22.3 млрд);
✔️слабое соотношение активов и обязательств.

Дивиденды:

Источником выплаты является скор. чистая прибыль по РСБУ. Размер выплаты зависит от ND\скорр. EBITDA LTM:
— не менее 50%, если <= 1;
— не менее 25%, если > 1 и <= 2;
— не менее 15%, если > 2 и <= 2.5;
— если показатель > 2.5, то решение принимает совет директоров.

В последние дни мы видим повышенную волатильность в бумагах $WUSH и получаем вопросы от инвесторов о характере торговой активности.

Для нас важно, чтобы торги проходили в равных и прозрачных условиях для всех участников рынка. Поэтому мы обратились к организатору торгов с просьбой провести проверку отдельных эпизодов торговой активности на предмет соответствия правилам добросовестной торговли.

Продолжаем работу согласно своим приоритетам: повышаем эффективность бизнеса в России и масштабируем присутствие в странах Латинской Америки, наша цель –  максимизация свободного денежного потока и снижение долговой нагрузки.

По оценкам консалтинговой компании Rapidan Energy Group, сохранение блокады Ормузского пролива до конца лета может спровоцировать экономический кризис, сопоставимый по масштабам с рецессией 2008 года.

В рамках базового сценария аналитики предполагают возобновление судоходства в июле. В этом случае мировой спрос на нефть сократится в среднем на 2,6 млн баррелей в сутки, а стоимость марки Brent достигнет своего пика в районе $130 за баррель в летние месяцы.

Однако более затяжной конфликт потребует радикального подавления спроса, чтобы компенсировать дефицит предложения в августе и сентябре. При таком развитии событий мировое потребление нефти по итогам 2026 года может показать отрицательную динамику — сценарий крайне редкий, но уже допускаемый рядом ведущих экспертов.

Несмотря на то что современная мировая экономика менее зависима от нефти, чем в 1970-х или 2008 году, а центральные банки располагают более совершенными инструментами монетарной политики, Rapidan предупреждает об опасности. Хотя текущие макроэкономические позиции выглядят устойчивее, чем в прошлые кризисы, затяжной ценовой шок на энергорынке способен критически обострить накопленные финансовые уязвимости и привести к глобальному спаду.

«Мы пришли к заключению по большей части обсуждаемых вопросов, — заявил Бакаи в понедельник в Тегеране. — Но сказать, что это означает скорое подписание соглашения, никто не может, — сказал официальный представитель МИД Ирана Эсмаил Бакаи.

• Предложение: около 127 тыс. квартир на 1 мая (значительно выше прошлогоднего уровня). Студии и «однушки» формируют 57% всех активных объявлений. Доля студий – 14%, однокомнатных – 43%.

• Динамика числа объявлений (год к году):
  – Студии: +50%.
  – Однокомнатные: +35%.

• Арендные ставки (средние):
  – Студия: ₽35 тыс./мес. (–2% к прошлому году).
  – Однокомнатная: ₽36 тыс./мес. (без изменений).
  – Двухкомнатная: ₽57 тыс./мес. (–4%).
  – Квартиры 4+ комнат: ₽326 тыс./мес. (+4%) – предложение ограничено (2% рынка).

• Тенденции: расширение выбора (особенно малогабаритного) не приводит к росту ставок – цены стабильны или снижаются. Исключение – крупногабаритное жильё (дефицит + рост цен)