Дмитрий Пучкарёв

Аналитики Альфа-Инвестиций создали для клиентов модельные портфели и следят за их актуальностью. Вчера мы представили обновление нашего самого консервативного варианта — «Дзен». Сегодня апдейт ступени «Баланс» — для тех, кто готов принять на себя разумный риск, чтобы заработать больше.

Задачу просто обогнать депозит (сейчас в среднем 12,89% годовых) решает уровень «Дзен», а вот «Баланс» ставит планку выше. Мы добавляем в портфель акции, чтобы существенно обогнать не только инфляцию и вклады, но и результаты консервативных стратегий, получив более 15–20% в год.

Рыночный контекст

📌С конца июля инфляция в РФ ожидаемо начала замедляться. Это влияние естественной сезонности, а также нормализации ситуации на топливном рынке. Доходности на долговом рынке стабилизировались, волатильность была заметно ниже, чем на рынке акций. Наиболее длинные ОФЗ теперь предлагают около 15,6% годовых. Аукционы Минфина всё ещё на паузе — это снижает давление на рынок.

• Эмитент: ПАО «Россети».

• Дата сбора заявок: Вторая половина августа 2026 года.

• Параметры выпуска (серия 001Р-20R): 7-летние «зелёные» биржевые облигации, объём не менее ₽20 млрд, плавающий купон (флоатер), ежемесячные выплаты.

• Ориентир спреда к ключевой ставке ЦБ: не более 160 б.п.

• Амортизация: погашение долями в даты купонов: 36-й – 10%, 48-й – 15%, 60-й – 20%, 72-й – 25%, 84-й – 30%.

• Организаторы: Газпромбанк, ВБРР, «Велес Капитал», МКБ, МТС-банк, Sber CIB, Совкомбанк, Т-Банк. Агент – ГПБ.

• Техразмещение: Вторая половина августа 2026 года.

• Доступность: для пенсионных и страховых резервов, для ломбардного списка ЦБ, для неквалифицированных инвесторов после тестирования.

• Контекст (заявление главы «Россетей» Андрея Рюмина в июне): компания планирует привлечь в 2026 году около ₽480 млрд заимствований (300 млрд – рефинансирование, 180 млрд – новые), чтобы общий долг не превышал 1 трлн руб., а соотношение долг/EBITDA держалось на уровне 2х.

В первом полугодии 2026 года на Петербургской бирже реализовано 505 кг серебра в гранулах и один стандартный золотой слиток массой 12 515,5 г. Платина и палладий включены в спецификацию биржевого товара, но сделки с ними пока не проводились. Торги драгоценными металлами остаются ограниченными по ассортименту. Активность сосредоточена на серебре и золоте.

tass.ru/ekonomika/28010473

⏪ Как же здорово, что в наше время есть возможность перенимать передовые наработки у лучших профессионалов в своей области! На курсе Артёма Цогоева «Еxcel для недвижимости» я получила невероятное удовольствие от процесса обучения и результата, который не заставил себя ждать.

Если до курса все мои прогнозы были подкреплены лишь примерным представлением о том, что такое финансовое моделирование, то сейчас они обрели ясные очертания в совокупности с финансовыми показателями, формулами и критериями расчета. Надо сказать, что это лишь увеличило их ценность 🙂

Теперь я гордо ношу звание «Мастера excel в недвижимости» и могу просчитать бесконечное множество сценариев развития событий, исходя из вводных данных. Это помогает принять решение по развитию, либо выходу из того или иного проекта, легко, осознанно и обоснованно со всех сторон. Будь то проект инвестиционный, либо для личного использования.

В наше время эта компетенция является неотъемлемой частью профессиональной деятельности человека, развивающегося в направлении финансовой и инвестиционной грамотности.

• Демографический потенциал: К 2050 году население Африки достигнет 2,5 млрд человек, к 2040 году трудоспособное население континента превысит численность населения Индии и Китая вместе взятых. Это создаёт огромный резерв дешёвой рабочей силы.

• Ресурсная база: На континенте сосредоточена треть мировых природных ресурсов, многие месторождения ещё не разведаны.

• Китайские инвестиции: В 2025 году объём китайских инвестиций и строительных контрактов в Африке в рамках инициативы «Один пояс, один путь» достиг $61,2 млрд (+283% к 2024 году), что сделало Африку крупнейшим получателем китайского финансирования. Китай строит порты, дороги, электростанции, индустриальные парки (например, текстильный парк Хавасса в Эфиопии стоимостью $250 млн).

• Основные проблемы (структурные ограничения):
  – Энергетика: доступ к электричеству имеет только 50% населения, в Нигерии перебои с электричеством – 20–40 часов в неделю.
  – Интернет: широкополосный доступ есть лишь у 30% населения.

☝️ Это очень популярный и до слёз знакомый вопрос, на который на этом канале не единожды давался ответ в разных формах. У коммерческой недвижимости есть ряд принципиальных отличий от облигаций и депозитов.

📈иВ отличии от инструментов фиксированной доходности, арендная плата коммерческой недвижимости растёт с течением времени за счёт индексации, а вследствии этого растет и стоимость самого объекта недвижимости. Например, купив приносящий доход объект коммерческой недвижимости, можно не только получать рентный поток на уровне 7-10% годовых, но и зарабатывать дополнительные 4-6% на росте капитализации объекта недвижимости в долгосрочной перспективе.

💸 Положив 10 000 000 рублей на депозит под 9% или купив облигацию с купоном 10% через год вы можете вернуть 10 900 000 рублей или 1 1000 000 соответственно (до налогов).

💵 А вот если вы вложите 10 000 000 руб. в коммерческую недвижимость, то вы получите не только 700-1 000 тыс. руб. (до налогов) от аренды, но и ваши 10 000 000 могут превратится в 10 400 000-10 600 000 руб. за счёт переоценки рыночной стоимости недвижимости. Итоговая доходность составит 1 100 000-1 600 000 руб. в 1-й год и с каждым годом будет только расти!

• Чистая прибыль за июль: 168,4 млрд ₽ (+16,2% г/г)
• Чистая прибыль за 7М2026: 1,164 трлн ₽ (+19,8%)
• Рентабельность капитала за 7М2026: 22,9%
• Чистый процентный доход за 7М2026: 2,116 трлн ₽ (+24,4%)
• Розничный кредитный портфель: 19,9 трлн ₽ (+0,9% за месяц)
• Корпоративный портфель: 31,8 трлн ₽ (+1,8% за месяц)
• Средства физлиц: 34,4 трлн ₽ (+0,5% за месяц)
• Средства юрлиц: 13,5 трлн ₽ (+5,5% за месяц)