b2b

В первой половине лета крупнейшие маркетплейсы «Озон» и «Яндекс Маркет» начали заявлять о выходе на рынок лизинга. Эта инициатива направлена на удержание партнеров на своих площадках, хотя эксперты указывают на возможные недостатки в управлении рисками лизинга.

Недавно «Яндекс Маркет» объявил о запуске лизингового направления для любых компаний. Лизинг будет распространяться на офисное и строительное оборудование, электронику и технику для кафе и ресторанов. На начало 2024 года на платформе зарегистрировано около 40 тыс. продавцов и более 320 тыс. бизнес-покупателей, 85% из которых представляют малый и средний бизнес (МСБ).

В июне «Озон» создал юридическое лицо «Озон Лизинг» с уставным капиталом 70 млн руб. Планируется заниматься финансовым лизингом как для своих клиентов и партнеров, так и для внешнего рынка, с началом выдач в 2024 году.

Эксперты считают, что маркетплейсы могут использовать лизинг для наращивания продаж в сегменте B2B, включая транспорт для продавцов и, в случае с «Яндексом», парки такси и каршеринга.

( Читать дальше )

МТС объявили о закрытии сделки по приобретению контролирующей доли в российской группе компаний Webinar (включает бренды Webinar Meetings, Webinar.ru, We.Study, Comdi), занимающейся разработкой решений для видеовстреч, вебинаров и онлайн-мероприятий. Webinar будет функционировать как отдельная структура внутри МТС с сохранением управления текущей команды. Сделка прошла необходимые корпоративные одобрения и получила разрешение в ФАС. Сумма сделки на называется.

Продукты Webinar насчитывают 22 млн пользователей за последние 12 месяцев, а за все время работы компании клиентами стали более 10 тыс. организаций. Основной обслуживаемый сегмент – B2B. Сервисы Webinar включены в реестр отечественного ПО.

По оценкам Контур.Фокус, выручка Webinar Group могла составить ~700 млн руб. в 2020 г. По оценкам IVA Technologies, объем рынка видеоконференцсвязи в России в 2020 г. составил около 13 млрд руб. Крупнейшими игроками рынка видеоконференцсвязи в России в 2020 г. являлись ТДЮС (Unitsolutions), TrueConf и Ланит.

Новость нейтральна для акций МТС в моменте, однако приобретение компании станет заявкой МТС на одну из лидирующих позиций на рынке видеоконференцсвязи в России на фоне ухода иностранных провайдеров аналогичных услуг, а также расширит B2B-линейку продуктов МТС.

Куриянова Анна
«Газпромбанк»

Сбербанк меняет организационную структуру
 
Сбербанк сообщил о грядущих изменениях в своей организационной структуре и выделении двух экосистем: для клиентов – юридических лиц (В2Вбизнес) и клиентов – физических лиц (В2С-бизнес). Обе станут работать в тесной координации друг с другом. Александр Ведяхин будет курировать развитие системы B2B, искусственного интеллекта и ESG-направления. Кирилл Царев, возглавляющий сейчас блок «Розничный бизнес», станет курировать систему B2C. Помимо этого, Сбербанк создаст холдинг индустрии электронной коммерции, объединив инвестиции в компании СберМаркет, СберМегаМаркет, СберЛогистика, СБЕР ЕАПТЕКА и CMM Ретейл, а также в совместное предприятие c VK — О2О-холдинг. Холдинг возглавит Лев Хасис, который оставляет пост первого заместителя председателя правления Сбербанка. Изменения вступят в силу 1 июня.

Мы считаем, что изменения, делающие бизнес клиентоцентричным, как B2B, так и B2C, должны рационализировать и упростить управленческую структуру. Они будут способствовать улучшению клиентского опыта, поддерживая при этом кросс-продажи и развитие продуктовой линейки. Холдинг e-commerce также должен создать синергию, усиливая позиции Сбербанка в этом быстрорастущем сегменте. С точки зрения стоимости выделение сервисов e-commerce и их целостное развитие может поддержать переход в среднесрочной перспективе на метод оценки суммы составляющих (SOTP), при котором быстрорастущий сегмент электронной торговли обеспечит более высокие мультипликаторы в сравнении с достаточно зрелым банковским бизнесом.

Найдёнова Ольга
Синара ИБ

Сбербанк создает холдинг в сфере e-commerce      

Во вторник Сбер объявил о создании холдинга электронной коммерции, который объединит инвестиции Сбера в компании СберМаркет, СберМегаМаркет, СберЛогистика, Сбер Еаптека, СММ Ретейл, а также в совместное предприятие c VK — О2О-холдинг. Всем партнерам Сбера в компаниях, которые войдут в состав холдинга, будет предложено предложение обменять свои акции на акции холдинга по справедливой рыночной цене. Холдинг возглавит первый зампредправления Сбера Лев Хасис, который принял решение завершить работу в правлении с 1 июня 2022, чтобы сосредоточиться на собственных проектах. Как считает Сбер, единое управление активами позволит обеспечить лучший клиентский опыт, создаст существенные синергические эффекты и укрепит позиции группы в сфере электронной коммерции. Кроме того, Сбер намерен изменить организационную структуру и сформировать две новых экосистемы: для юридических лиц (B2B-бизнес) под руководством первого зампредправления Александра Ведяхина и для частных клиентов (B2C-бизнес) под управлением зампредправления Кирилла Царева.

( Читать дальше )

Сбербанк давно и упорно строит масштабную экосистему, включающую в себя серьезный блок из нескольких десятков компаний, связанных с высокими технологиями, IT-сервисами, удаленным обслуживанием, электронной коммерцией, службами доставки, инвестициями в b2b-продукты, создаваемые российскими и зарубежными фирмами, хэдхантерскими агентствами и т. д.

Причем с момента начала пандемии активность крупнейшего кредитора страны в этом направлении заметно увеличилась. И это понятно – необходимость самоизоляции, работа и обучение в удаленном режиме, полностью изменившийся стиль повседневной жизни россиян делает онлайн-сервисы все более востребованными.

Коренев Алексей
ФГ «Финам»

И, скорее всего, даже после победы над коронавирусом значительная часть привычных сервисов в той или иной степени останется именно в онлайн-формате. Недаром год назад Герман Греф заявил, что «Сбер» уже не банк, точнее – не просто банк, а «нечто большее». Тем не менее, несмотря на огромные амбиции и вложенные в развитие небанковских сервисов средства, пока эти инвестиции ощутимого эффекта не приносят. Так, несмотря на то, что по итогам первого полугодия 2021 года выручка в сегменте нефинансового бизнеса у кредитора выросла в 3 раза в годовом выражении (до 74,7 млрд руб.), убыток по EBITDA в этом же нефинансовом бизнесе также почти утроился, достигнув 14,3 млрд руб. Так что говорить о том, что инвестиции в нефинансовый сегмент дают быстрый результат, точно не приходится. Хотя в целом они органично вписываются в долгосрочную стратегию Сбербанка по построению глобальной экосистемы.

( Читать дальше )

Ростелеком: Сильные результаты за 2К21, повышение прогноза по OIBDA

Ростелеком продемонстрировал сильные результаты за 2К21: показатели выручки, OIBDA и чистой прибыли выросли на 8.9%, 14.6% и 46.1% г/г соответственно, превысив консенсус-прогноз Интерфакса на 0.5%, 2.8% и 18.4% соответственно.

Росту выручки способствовала высокая динамика в сегментах мобильной связи (+11.7%), ШПД (+7.3%) и цифровых сервисов (+19.2%). Рентабельность OIBDA повысилась до 40.4% против 38.3% во 2К20, что отражает эффективный контроль над расходами. Капзатраты без учета госпрограмм снизились на 1.6%. В результате FCF Ростелекома оказался положительным и составил 1.1 млрд руб. против -9.6 млрд руб. во 2К20.

Ростелеком повысил прогноз по OIBDA на 2021, ожидая роста показателя на 8-10% г/г против минимум 5% ранее. Прогноз по выручке и капзатратам остается без изменений.


( Читать дальше )

МТС объявила о покупке за 5,2 млрд руб. (с учетом чистого долга) 100% акций ООО “ГДЦ Энерджи Групп”, владеющего центрами обработки данных (ЦОД) GreenBushDC в Зеленоградском административном округе Москвы. ЦОД GreenBushDC, впервые введенный в эксплуатацию в 2018 г., рассчитан на общую проектную мощность 19 МВт и эксплуатацию 2280 стоек. Центр после запуска первого из трех запланированных модулей уже обслуживает сотни клиентов, два оставшихся модуля планируется запустить в ближайшее время.

После полного оснащения ЦОД GreenBushDC войдет в пятерку российских дата-центров по емкости и даст МТС ощутимый прирост мощности на столичном рынке, на который приходится порядка 80% всего российского рынка услуг центров обработки данных. Отказоустойчивость ЦОДа GreenBushDC подтверждена сертификатом Detailed Design от международного Uptime Institute на соответствие Tier III. Дата-центр GreenBushDC стал двенадцатым в федеральной сети дата-центров МТС.

Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

С покупкой нового крупномасштабного дата-центра МТС продолжает укреплять свой цифровой бизнес B2B. Тем не менее, новость НЕЙТРАЛЬНА для динамики акций компании на фоне продолжающегося дивидендного ралли.

В качестве отдельной новости отметим, что МТС объявила о завершении программы обратного выкупа акций 2021. С момента запуска программы 31 марта 2021 Bastion LLC, 100%-я дочка МТС, приобрела около 45,4 млн акций, что эквивалентно 2,27% акционерного капитала. Программа обратного выкупа предусматривала совокупные расходы на уровне до 15 млрд руб.
           

= = = = =

Рекомендуемое чтение:

КРАХ ПОНЯТИЯ «БРЕНД». Роль KPI, IPO, PLM, СТМ, скидок и цены переключения в смерти брендов.

Когда нанимать продавца или маркетолога — на старте проекта или потом?

Маркетинг в сфере финансов, B2B и сложных услуг (части 1, 

( Читать дальше )

Сбербанк представил сильные результаты – чистая прибыль превысила нашу оценку и консенсус-прогноз на 20% благодаря очень низкому уровню резервов и значительной прибыли от торговых операций. Доход от основной деятельности соответствует нашим ожиданиям.

Банк повысил прогноз на 2021: ROE до 20%+ (против 18%+ ранее); стоимость риска – 100 бп (ранее – 120-140 бп); коэффициент достаточности капитала 1-го уровня ~14% (ранее – 13.5-14%).

Мы отмечаем значительный потенциал превышения наших финансовых прогнозов на 2021 и далее. Чистая прибыль банка за 2021 может вырасти в этом году примерно до 1 трлн руб. (+33% г/г), что подразумевает мультипликатор P/E на уровне 6.5x. Мы подтверждаем позитивный взгляд на бумагу.

Результаты за 1К21 по МСФО – чистая прибыль на 20% выше консенсус-прогноза. Банк за 1К21 заработал 305 млрд руб. чистой прибыли (+154% г/г), при этом рентабельность собственного капитала составила 24.3%. Чистая прибыль оказалась выше консенсус-прогноза благодаря значительной прибыли от торговых операций и снижению объемов отчислений в резервы. Доходы от основной деятельности в целом соответствовали нашим ожиданиям. Чистый процентный доход увеличился на 13.3% г/г до 422 млрд руб. за счет роста кредитования на 11% г/г и снижения маржи до 5.2% (против 5.5% в 1К20 и 5.34% в 4К20). Чистый комиссионный доход вырос на 6.3% г/г до 134 млрд руб. Стоимость фондирования незначительно снизилась до 2.7% (2.8% в 4К20), как и доходность процентных активов (7.2% против 7.6% в 4К20).

Качество активов. Объем кредитования увеличился с начала года на 2%, при этом розничные кредиты увеличились на 3.9%, корпоративные – на 0.8%. Качество активов остается стабильным – доля неработающих кредитов составляет 4.3%, а доля кредитов стадии 3 – 6.6%. Банк сократил объем отчислений в резервы до всего лишь 32 млрд руб. (против 182 млрд руб. год назад), при этом совокупная стоимость риска составила 0.41%, что значительно лучше наших ожиданий (1%). Банк улучшил прогноз по стоимости риска на 2021, понизив его с 1.2-1.4% до 1.0%, что создает предпосылки для повышения прогнозов по чистой прибыли.

Капитал и прогнозы по дивидендам. Коэффициент достаточности базового капитала 1-го уровня (CET1) Сбербанка остается стабильным на уровне 14.3%, а коэффициент достаточности общего капитала (CAR) составляет 14.74%. Активы банка, взвешенные с учетом риска, продолжают снижаться – на 2.9 пп кв/кв до 91.8% в связи с переходом Сбербанка на принципы Basel 3.5 и отменой макро-надбавки по ипотечным кредитам. В 2021 будет отменен еще ряд других макронадбавок, в результате чего коэффициент CET 1 повысится еще на 40 бп. Исходя из этого, Сбер повысил целевой уровень CET1 CAR до ~14% (ранее он находился в диапазоне 13.5-14%).

Нефинансовые сегменты. Сегментная выручка подскочила в 4 раза г/г до 33.6 млрд руб., показатель EBITDA был отрицательным (-6.9 млрд руб. против -3.7 млрд руб. год назад). В частности, торговый оборот в сегменте электронной коммерции вырос в 32 раза до 15.1 млрд руб., выручка в сегменте FoodTech & Mobility – в 4.3 раза до 3.4 млрд руб., а выручка в сегменте развлечений – в 2.2 раза до 2.8 млрд руб. Объем сервисов B2B вырос в 2.4 раза до 10 млрд руб. Результаты за отчетный период соответствуют прогнозам Сбербанка.

Оценка. На наш взгляд, впечатляющие результаты банка и улучшение прогнозов – весомый довод в пользу повышения прогнозов по прибыли. Мы считаем, что Сбер может достичь в 2021П уровня в 1 трлн руб. по чистой прибыли (+33% г/г). Исходя из данного предположения, банк торгуется с мультипликатором P/E 2021П 6.5, а также с учетом DPS на уровне 18.7 руб., то есть с доходностью 6.3% на акцию. Дата закрытия реестра – 10 мая. Мы полагаем, что дивидендный гэп закроется довольно быстро. Мы подтверждаем позитивный взгляд по бумаге.

Ганелин Михаил
    «Атон»