Удобрения

Не прошло и полутора месяцев, как Акрон решил «догнаться» ещё одним выпуском в долларах. Учитывая плотность квази-валютных размещений от разных компаний последнее время, складывается ощущение, что крупные эмитенты с выручкой в твердой валюте не очень верят в сильное ослабление рубля на горизонте ближайших лет.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Ростелеком, Инвест_КЦ, РКС, Россети_СЗ, Гидромаш, АйдИ_Коллект, Хэндерсон, ГТЛК, Система, Рольф, Полипласт, Газпром, Балт._лизинг, Спектр.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🧪А теперь — помчали смотреть на новый выпуск Акрона!

🌱Эмитент: ПАО «Акрон»

🧪ПАО «Акрон» — один из крупнейших мировых производителей минеральных удобрений. Входит в ТОП-3 производителей азотно-фосфорно-калийных удобрений в Европе и в ТОП-10 в мире.

( Читать дальше )

📌 Продолжаем обзор секторов компаний Мосбиржи, и сегодня заглянем в сектор удобрений. Напомню, ранее я делал обзоры нефтегазового сектора, банков, IT-компаний, ритейлеров, золотодобытчиков, металлургов и застройщиков.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• 2022 год стал для производителей удобрений одним из самых успешных на фоне сильного роста цен на удобрения. После такого взлёта наступил 2023 год, цены на удобрения спустились до своих минимумов, а прибыль российских компаний из сектора рухнула в 2 раза.

• Сейчас начали появляться первые признаки восстановления отрасли – цены на удобрения с начала 2025 года растут и уже достигли уровней конца 2022 года. Помогла и недавняя отмена таможенных пошлин на удобрения, как итог в 1 квартале 2025 года ФосАгро и Акрон отчитались о росте выручки на 30% и росте прибыли более чем в 2 раза.

1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 2024 г.:

• Все 3 компании из сектора отметились в 2024 году падением прибыли – Акрон (–14,8% год к году), КуйбышевАзот (–3,1%), ФосАгро (–1,9%). Однако, как уже отметил, 1 квартал 2025 года выдался для компаний более успешным.

( Читать дальше )

ПАО «Акрон» (тикер на Московской бирже: AKRN) объявляет сегодня результаты консолидированной финансовой отчетности по МСФО за первый квартал 2025 года.

Финансовые результаты

• Выручка выросла на 30%, до 66 908 млн руб., по сравнению с результатом за первый квартал 2024 года – 51 355 млн руб. В долларовом эквиваленте выручка выросла на 27%, с 566 млн долл. США до 717 млн долл. США.
• Показатель EBITDA* вырос на 92%, до 26 340 млн руб., по сравнению с результатом за первый квартал 2024 года – 13 701 млн руб. В долларовом эквиваленте показатель EBITDA вырос на 87%, с 151 млн долл. США до 282 млн долл. США.
• Уровень рентабельности по EBITDA вырос до 39% по сравнению с 27% за первый квартал 2024 года.
• Чистая прибыль выросла в 2,2 раза, до 14 495 млн руб., по сравнению с результатом за первый квартал 2024 года – 6 476 млн руб. В долларовом эквиваленте чистая прибыль выросла в 2,2 раза, с 71 млн долл. США до 155 млн долл. США.
• Чистый долг за первый квартал 2025 года снизился на 5%, до 98 605 млн руб., по сравнению с результатом на конец 2024 года – 103 338 млн руб. В долларовом эквиваленте данный показатель вырос на 16%, с 1 016 млн долл. США до 1 178 млн долл. США.

( Читать дальше )

Москва, 26 мая 2025 года – РУСАЛ, один из крупнейших в мире производителей алюминия, начал поставки сульфата калия российским фермерам. Ачинский глиноземный комбинат выпускает это калийное удобрение в качестве сопутствующего продукта. Для вывода сульфата калия на внутренний рынок потребовалась сложная процедура его регистрации в Минсельхозе России и строительство специальной линии фасовки. Продукция Ачинского комбината замещает ушедших с российского рынка западноевропейских поставщиков, для нее специально зарегистрирован бренд PotashSol.

Входящий в РУСАЛ Ачинский глиноземный комбинат (АГК) начал поставки сульфата калия российским фермерам. АГК ежегодно производит 36 000 тонн сульфата калия, ранее они полностью экспортировались.

«Крупнейшие российские производители удобрений не выпускают сульфат калия, потребности российского рынка в этом ценном удобрении ранее закрывались импортом из стран Западной Европы. В 2022 году налаженные цепочки поставок были нарушены, поэтому РУСАЛ решил переориентировать продукцию Ачинского комбината калия на внутренний рынок. АГК – наш единственный глиноземный завод, который перерабатывает нефелиновую руду и имеет всю технологическую цепочку, необходимую для производства сульфата калия», – рассказал Директор Глиноземного дивизиона РУСАЛа Яков Ицков.

( Читать дальше )

Крупнейшие покупатели российских удобрений по итогам 2024 года:

1. Бразилия — $4,2 млрд
2. Индия — $1,6 млрд
3. Китай — $1,3 млрд
4. США — $1,3 млрд
5. Мексика — $0,58 млрд

Польша — $0,46 млрд

следует из расчетов РИА Новости по данным национальных статслужб.

В целом на ЕС в прошлом году пришлось в российском экспорте около 11,1%, на другие недружественные юрисдикции — еще 10,6%. В дружественные же страны Россия поставляла 78,3% всех удобрений.

1prime.ru/20250523/brazilija-857844953.html

Европейский парламент большинством голосов утвердил в четверг введение новых заградительных пошлины на импорт сельхозпродукции и удобрений из России и Белоруссии, несмотря на протесты европейских фермеров, опасающихся резкого скачка цен на ключевые для них товары.

ЕС импортировал 6,2 миллиона тонн российских удобрений в 2024 году, что составляет четверть всего импорта.

Ожидается, что новые пошлины будут вводиться поэтапно с июля этого года и в течение трех лет.

ria.ru/20250522/poshliny-2018437052.html

Тарифы на некоторые азотные удобрения в течение трёх лет вырастут с 6,5% до уровня, эквивалентного примерно 100%, что фактически остановит торговлю. На сельскохозяйственную продукцию будет взиматься дополнительная пошлина в размере 50%.

www.reuters.com/markets/commodities/eu-lawmakers-back-huge-tariff-hike-russia-belarus-fertiliser-2025-05-22/

Предельные цены остались на уровне 2022 года

Напомним, что с учетом принятого постановления Правительства РФ о квотах на вывоз минеральных удобрений в период с июня по ноябрь 2025 года производителям необходимо до 16 мая 2025 года направить торговые политики в ФАС России на согласование. 

В этих документах предусмотрены предельные цены на реализацию минудобрений для нужд аграриев. 

По итогам рассмотрения торговых политик ФАС России согласовала их. Реализация минудобрений будет осуществляться по ценам не выше уровня сентября 2022 года*.

Служба также проводит постоянный мониторинг стоимости минудобрений. Превышений предельного уровня не выявлено. 

Кроме того, ведомство проводит работу в части развития биржевой торговли минудобрениями. По данным Петербургской биржи, объем заключенных договоров в апреле 2025 года увеличился в 4,2 раза по сравнению с апрелем 2024 года.  

Справка:

Предельные цены минеральных удобрений были добровольно зафиксированы производителями в 2021 году и формировались в соответствии с рекомендациями ФАС России. Они предусматривали установление цен на уровне не выше за период май-июль 2021 года и их индексацию в июне, сентябре 2022 года. В 2023 и 2024 году индексация не проводилась.

( Читать дальше )

🌾 ФосАгро опубликовала финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 г. Компания начала исполнять задуманное в 2025 г., происходит гашение долга (большую часть рефинансируют, но под валютные облигации) и рекомендация дивидендов согласно див. политике (то есть в долг уже не платят). Отмена экспортных пошлин и прошлые инвестиции уже приносят плоды, даже на фоне укрепления ₽. Перейдём к основным показателям:

⏺ Выручка: 159,4₽ млрд (+33,6% г/г)

⏺ EBITDA: 48,8₽ млрд (+25% г/г)

⏺ Чистая прибыль: 47,6₽ млрд (+154,1% г/г)

💬 Операционные результаты: производство агрохимической продукции выросло до 3,1 млн тонн (+3,6% г/г). Основной прирост пришёлся на увеличение производства фосфорных удобрений и кормовых фосфатов — 2,4 млн тонн (+5% г/г). Случилось перераспределение в пользу тройных удобрений (NPK — рост на 57,3%) и кормовых фосфатов (MCP — рост на 20,2%). Продажи продукции увеличились до 3,3 млн тонн (+6,8% г/г).

( Читать дальше )

Наша команда приветствует подписчиков и инвесторов рынка!☀️
Сегодня на рынке большая интрига, учитывая, что Газпром🏭 есть почти у каждого в портфеле. После позитивного отчета монополиста за 2024 г., есть шанс на выплату дивидендов из 50% от чистой прибыли. Наша команда смотрит на это пессимистично из-за рекордной долговой нагрузки и в гос. бюджете дивиденды не были заложены.
Главное сегодня Индексу Мосбиржи не выйти за пределы ниже уровня 2800.

Какие компании без загадок на рынке могут принести доход в ближайшее время?

Кроме 17-го пакета санкций, Европа использует все инструменты против России, в том числе введение высоких пошлин. Думаем, все помнят фиаско истории тарифов Трампа против Китая.☝️

Несмотря на этот факт, Комитет Европарламента решил попробовать повышение пошлин на компаниях российских удобрений. В периоде 2025-2028 г.г. увеличить постепенно тарифы до 100%.

Однако наши производители были к этому готовы. Например, Фосагро🚜 увеличил выпуск своей продукции на 3,6% до рекордного количества 3,1 млн тонн. Теперь компания перестроится на поставку крупных импортеров мира: Бразилии, Индии, Китая.

( Читать дальше )

Открываем торговую неделю обзором финансовых результатов российского производителя удобрений Фосагро. Компания отчиталась за 1 квартал 2025 года, который получился для неё весьма благоприятным. Традиционно, переходим к ключевым моментам:

— Выручка: 159,4 млрд руб (+33,6% г/г)
— EBITDA: 48,8 млрд руб (+25% г/г)
— Чистая прибыль: 47,6 млрд руб (+154,1% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 1К2025 ознаменовался для Фосагро ростом по всем ключевым финансовым показателям. Выручка выросла на 33,6% г/г — до 159,4 млрд руб, за счёт увеличения объемов продаж фосфорных удобрений, а также восстановления средних цен реализации на глобальных рынках. В свою очередь EBITDA увеличилась на 25% г/г — до 48,8 млрд руб. в т.ч. на фоне операционного роста и курсовых разниц, а чистая прибыль составила 47,6 млрд руб, показав рост на 154,1% г/г.

— продажи удобрений за 1К2025 выросли на 7,2% г/г.
— объем выпуска агрохимической продукции составил 3,11 млн тонн (+3,6% г/г — квартальный рекорд).

( Читать дальше )