Роснефть ожидаемо отчиталась о снижении результатов за 4К23, EBITDA на 1% ниже консенсуса

Роснефть отчиталась о снижении доходов за 4-й квартал 2023: выручка составила 2 551 млрд рублей (-7% по сравнению с 3-м кварталом), а EBITDA — 602 млрд рублей. Рентабельность EBITDA сократилась до 24% против 37% в 3-м квартале 2023. Чистая прибыль упала на 58% по сравнению с показателем за июль-сентябрь и составила 196 млрд рублей, в основном вследствие снижения EBITDA. Результаты в целом соответствуют ожиданиям рынка — выручка превысила консенсус-прогноз на 1%, в то время как EBITDA оказалась на 1% ниже прогноза. Капзатраты по сравнению с предыдущим кварталом увеличились на 25% до 388 млрд рублей, а FCF сократился на 63% до 270 млрд рублей. Также отметим, что по состоянию на конец 2023 года соотношение ЧД/EBITDA сократилось до 0,9x по сравнению с 1,3x на конец 2022 года.

В 2023 году Роснефть увеличила EBITDA на 18% по сравнению с 2022 годом до 3 005 млрд рублей. Рентабельность EBITDA составила 33%.

( Читать дальше )

Сегодня «Башнефть» представила отчётность по МСФО по итогам 2023 года. Выручка нефтяника составила 1032 млрд руб., EBITDA — 243,6 млрд руб., а чистая прибыль акционеров — 177,4 млрд руб.

Инвестиционных кейс «Башнефти» в первую очередь строится вокруг дивидендов. Если компания, как и ранее, направит на выплаты только 25% прибыли по МСФО, то дивиденд на акцию составит 250 руб., что соответствует 9,2% доходности на а.о. и 12,1% на а.п. — нейтральное значение по меркам сектора. Отметим, что до выхода отчёта мы ожидали, что дивиденд может составить 280 руб. на акцию, на фоне чего считаем финансовые результаты нефтяника негативными для его акций.

На наш взгляд, в текущей ситуации акции «Башнефти» могут представлять интерес только в случае увеличения пэйаута хотя бы до 50% прибыли по МСФО — в противном случае привилегированные акции оценены справедливо, а оценка обыкновенных выглядит завышенной. Теоретически финансовое положение компании позволяет повысить норму выплат, однако мы считаем такой сценарий маловероятным — материнская компания в виде «Роснефти» пока что не испытывает потребности в дополнительных дивидендах и предпочитает получать денежные средства от «дочки» в виде дебиторской задолженности.

Кауфман Сергей

( Читать дальше )

По сообщениям СМИ, нынешнее головное общество «Яндекса», нидерландская компания Yandex N.V., может предложить своим акционерам, находящимся за пределами России, выкуп акций, если их не устроят условия, предложенные новыми владельцами российских активов «Яндекса» или они технически и юридически не смогут принять участие в процедуре выкупа акций или их обмена из-за ограничений, действующих в отношении российского депозитария НРД.


( Читать дальше )

Юнипро опубликовала финансовые результаты за 2023 год по МСФО.

Ранее электроэнергетическая компания представила итоги I полугодия 2023 года. Темпы роста основных финансовых метрик замедлились, а чистая прибыль во II полугодии оказалась более чем в два раза ниже результатов I полугодия.


( Читать дальше )

Совкомбанк в пятницу объявил о намерении приобрести Хоум Банк – банк #33 в РФ с фокусом на потребительском кредитовании. Данная сделка позволит Совкомбанку увеличить базу розничных клиентов на 50%, сформировать экспертизу в POS-кредитовании и расширить продажи собственных розничных продуктов. Условия сделки выглядят привлекательно – Хоум Банк оценен в 0,8х капитала и 2,2х прибыли 2023 г. При этом, 51% банка будет оплачен допэмиссией 5% акций Совкомбанка.


( Читать дальше )

Рубль предпринял попытки вернуться к отметке 91,5, однако они не увенчались успехом. Пара доллар/рубль вновь откатилась наверх и торгуется выше 92.

Пока серьезных поводов для преодоления уровня сопротивления 93 нет. Если разговоры о новых санкциях со стороны западных стран перестанут быть просто словами, рубль вряд ли что-то удержит.

Кокорева Анна
«БКС Мир инвестиций»

Китайский юань (CNY/RUB) укрепил позиции по отношению к рублю, вернувшись к отметке 12,77. Пара сохраняет потенциал для дальнейшего роста. Гонконгский доллар к рублю (HKD/RUB) снижается и, похоже, только в начале пути.

В каких секторах крутятся деньги. 

Продолжаем следить за динамикой торговых объёмов всех отраслей на Мосбирже — выясняем, какие сферы наиболее интересны инвесторам и куда они вкладывают деньги.


( Читать дальше )

ВТБ опубликует сокращенные финрезультаты за 4К23 и 2023 г. по МСФО во вторник, 20 февраля.

Ожидаем снижения прибыли на фоне сезонного роста операционных расходов в 4К23 и отсутствия разовых доходов, поддержавших результаты в 1П23. 20 февраля также планируется телеконференция с участием первого заместителя президента — председателя правления банка Дмитрия Пьянова


( Читать дальше )

В пятницу, 16 февраля, Банк России объявил о досрочном завершении финансового оздоровления банка Уралсиб. Акции отреагировали ростом на 21,8%.

Сейчас у банка Уралсиб устойчивое финансовое положение, улучшено качество его активов, сформированы резервы по проблемным активам, уточняется в пресс-релизе ЦБ. Уралсиб также выполняет установленные регулятором обязательные нормативы и осуществляет свою деятельность в стандартном режиме надзора.

«Выход из процедуры финансового оздоровления не повлечёт за собой изменений в стратегии банка, которая, как показывает досрочное завершение финансового оздоровления, вполне успешна. Смена собственников никогда не планировалась и не планируется», — сообщил Интерфаксу представитель Уралсиба.

Финансовое оздоровление Уралсиба проводилось с осени 2015 года, его планировалось закончить до 2025 года. Банк на протяжении всего периода санации был прибыльным, но с 2011 по 2014 год показывал убытки. За годы санации банк получил от Агентства по страхованию вкладов 91,5 млрд руб. и инвестировал их в облигации федерального займа. Объём задолженности перед АСВ на текущий момент банк не раскрывает. В банке отметили, что заёмные средства будут возвращены в конце 2025 года.

«Альфа-Банк»

В пятницу, 16 февраля, Черкизово опубликовала отчёт МСФО за 2023 год и провела заседание совета директоров, где одним из пунктов повестки были дивиденды.

Основные показатели

• Выручка выросла на 23% г/г, до 226,7 млрд руб.

• Чистая прибыль группы увеличилась более чем в два раза, до 33 млрд руб.

• Скорректированная EBITDA выросла до 49,9 млрд руб. Группа сообщает, что выручка сегмента куриного мяса увеличилась до 142,2 млрд руб. со 109,6 млрд руб. год назад, свиноводства — до 42,99 млрд руб. с 35,4 млрд руб., мясопереработки — до 43 млрд руб. с 36,6 млрд руб., растениеводства — до 15,5 млрд руб. с 11,5 млрд руб. В то же время выручка сегмента по производству мяса индейки снизилась до 11,5 млрд руб. с 15,8 млрд руб. в 2022 году.

Дивиденды

Решение по дивидендам, вероятно, скоро будет объявлено. 16 февраля прошло собрание акционеров, одним из вопросов были дивиденды. Согласно дивидендной политике, на выплаты компания направляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, скорректированной на изменение справедливой стоимости биологических активов и с/х продукции, при условии сохранения коэффициента чистый долг/скорректированная EBITDA менее 2,5х в среднесрочной перспективе.

( Читать дальше )