Алроса – Результаты по РСБУ за 9М23

Капитализация: RUB 492 422 млн
Объём торгов: RUB 1 318 млн
В свободном обращении: 33,97%

В среду (29 ноября) Алроса опубликовала финансовые результаты по РСБУ за 3кв23 и 9М23. В 3кв23 выручка увеличилась на 55% г/г до ₽78,5 млрд. Операционная прибыль выросла в 2,4 раза г/г до ₽36,5 млрд, чистая прибыль – в 4 раза г/г до ₽43,8 млрд.

Выручка компании за 9М23 увеличилась на 8% г/г и составила ₽237,2 млрд, чистая прибыль снизилась на 7% г/г до ₽87,9 млрд.

Галич Татьяна
«Ренессанс Капитал»
     

Накануне страны G7 на переговорах в Токио так и не согласовали конкретные ограничения в отношении российских алмазов.

Это, безусловно, позитивный фактор для акций АЛРОСА, хотя радоваться пока рано: обсуждение санкций точно продолжится, так что его негативное влияние, возможно, будет носить отложенный характер.

Ранее сообщалось, что с 1 января 2024 г. G7 намеревается ввести запрет на ввоз российских алмазов и разработать механизм косвенных запретов их перемещения через границу. Кроме того, запретить экспорт алмазов из России собирается и ЕС, а глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен даже называла эту меру ключевым пунктом 12-го пакета санкций против РФ.

Важно помнить, что с финансовой точки зрения ежегодный экспорт необработанных алмазов из России составляет чуть более $ 4 млрд, из которых около 85% в итоге оказываются в Антверпене — до этого они проходят обработку, в основном, в Индии, которая отвечает за 90% мирового рынка огранки.

Мы видим вероятность роста бумаг АЛРОСА на 5–7% на горизонте 1–2 недель, поскольку согласовать санкции странам G7 пока так и не удалось. Возможно, из-за того, что алмазное сырьё из России — исключительно высокого качества, и рынку «недружественных стран» будет очень непросто найти его адекватную замену.

Абелев Олег

( Читать дальше )

Polymetal увеличил производство и распродал запасы, но акции не реагируют. Почему? Polymetal опубликовал производственные результаты за третий квартал 2023 года и поделился ключевыми финансовыми показателями за текущий период. Несмотря на положительную динамику, котировки не отразили новый отчет — вероятно, из-за неопределенности с продажей активов и выплатой дивидендов.

Производство и реализация. Производство Polymetal в золотом эквиваленте выросло на 11,8% г/г, до 508 тыс. унций, благодаря увеличению выпуска на уральских активах, Майском и Дукате.


( Читать дальше )

ЕС включит российские алмазы в двенадцатый пакет санкций — EUobserver. По словам европейского дипломата, страны Большой семерки «в самые ближайшие дни» объявят о запрете алмазов из России. Совместно с Бельгией, одним из центров мировой торговли алмазами, были разработаны сам запрет и протоколы отслеживания. Дипломат добавил, что к нему присоединятся 27 стран Евросоюза в рамках двенадцатого пакета санкций после начала переговоров Еврокомиссии в ближайшие дни. Будут важны подробности: отслеживание некрупных камней стоит дорого и трудноосуществимо, запрет крупных камней оставит для Алросы рынки стран, не входящих в «Большую семерку».

Мы полагаем, что отслеживаться будут только крупные камни (более 1 карата), а Алроса продолжит экспорт на рынки стран, не входящих в G7 (около 30% мирового потребления). Таким образом, мы считаем влияние ограничений умеренным. Наша рекомендация «Продавать» вызвана слабым спросом конечных рынков и переполненностью запасов.

Чуйко Кирилл

( Читать дальше )

Акционеры АЛРОСА одобрили выплату 3,77 рубля на акцию за I полугодие 2023 г.

Внеочередное собрание акционеров АЛРОСА одобрило выплату 3 рублей 77 копеек на акцию в виде дивидендов по итогам первого полугодия 2023 г., сообщила компания в понедельник. Датой отсечки по дивидендам является 18 октября 2023 г. Всего компания направит на дивиденды 27,765 млрд руб., что эквивалентно 50% прибыли за первое полугодие 2023 г и соответствует положению о дивидендной политике АЛРОСА.

Решение ожидаемое. Дивидендная доходность формируется на уровне 5,2%. Последний день торгов с дивидендами — 17 октября с учетом режима торгов Т+1. Мы считаем, что эта новость способна оказать определенную поддержку котировкам перед «отсечкой».

«Промсвязьбанк»

Сбербанк. Рынок ждет от банка дивиденды по итогам 2023 года примерно 35 рублей на акцию с дивидендной доходность около 13%. Высокая ставка ЦБ выступает драйвером роста для бумаги. «Сбер» сможет увеличить свои доходы. Однако есть и риски. Высокая ставка может замедлить ипотечное кредитование.

«Сургутнефтегаз». Аналитики ИК «ВЕЛЕС Капитал» ожидают, что дивидендные выплаты по привилегированным акциям будут на уровне 9-12 рублей на акцию, что предполагает доходность 18%.

«НОВАТЭК». Компания планирует запуск нового амбициозного проекта «Артик СПГ-2», первая линия должна быть запущена уже в 2024 году и две другие в 2025 и 2026 годах. Запуск 3 линии практически удвоит производственные мощности газовой компании. Компания также выплачивает дивиденды два раза в год.

«Полюс». Долгосрочная ставка этой компании делается на запуск месторождения «Сухой Лог». Ожидается, что в 2027 году будет получена первая партия золота с этого месторождения. При этом у «Полюса» уже сейчас самая низкая себестоимость золота среди мировых золотодобытчиков. Кроме того, в долгосрочной перспективе золото – удачный актив, не теряющий ценности и защищающий от глобальной инфляции.

( Читать дальше )

Индия приостановила закупку алмазов на два месяца, начиная с 15 октября    

Как сообщает «Интерфакс» со ссылкой на Rapaport, индийская алмазная промышленность рекомендовала «заморозить» импорт необработанных алмазов на два месяца. С учетом этого пауза в закупках может продлиться с 15 октября по 15 декабря. Такое решение было вызвано замедлением торговли алмазами, снижением розничных продаж в ювелирной отрасли США, ростом конкуренции со стороны искусственно выращенных камней и спадом экономики в Китае.

Учитывая сложную макроэкономическую ситуацию, перспективы рынка алмазов в краткосрочной перспективе и инвестиционный кейс АЛРОСА не вызывают у нас особого оптимизма. Напомним, ранее АЛРОСА временно приостановила продажи алмазов на сентябрь и октябрь 2023 года. У нас нет официального рейтинга по компании.

Атон

Поддержку бумагам Полюса оказывает отраслевая ситуация. Неопределенность в отношении перспектив оценки Polymetal plc для планируемой менеджментом продажи российского подразделения компании стороннему инвестору и новость о приостановке алмазодобывающей АЛРОСА распределения алмазного сырья в сентябре и октябре 2023 г по запросу индийского Совета по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий (GJEPC), возможно, способствуют перемещению средств инвесторов в бумаги крупнейшей российской золотодобывающей  компании.

При этом, несмотря на повышение в середине года нерыночного давления на бизнес золотодобытчиков, последние новости, поступающие от компании, не свидетельствуют в пользу значимых изменений в структуре ее бизнеса после выкупа 29,99% акций (на данный момент компания завершила программу приобретения). Позитивным фактором для оценок является анонсированное эмитентом рассмотрение вопроса о погашении части выкупленных в ходе buyback акций, если в среднесрочной перспективе не будут определены конкретные цели для их использования.

( Читать дальше )

Осенне-зимний дивидендный сезон на Мосбирже

Во второй половине года российский фондовый ожидает волнительное событие — осенне-зимний дивидендный сезон. Год назад российские компании выплатили более 1,5 трлн рублей дивидендов, причем 80% из них пришлось на дивиденды Газпрома. В 2023 году ожидаются более скромные выплаты, а основными плательщиками выступят нефтяные компании.

Сколько заплатят российские компании

Аналитики ожидают около 985 млрд рублей дивидендов, выплаченных компаниями из индекса Московской биржи во втором полугодии 2023 года. Из этой суммы около 110 млрд рублей приходится на акции в свободном обращении, и около половины этой суммы, 50–55 млрд рублей, может вернуться в рынок путем реинвестирования дивидендов. Такова статистика прежних дивидендных сезонов. Фактические выплаты некоторых компаний, таких как ЛУКОЙЛ, Роснефть и ФосАгро, иногда попадают на январь. Однако мы включили их в наши расчеты, так как даты отсечки могут быть в текущем году.

«Газпромбанк Инвестиции»

( Читать дальше )

Алроса – Приостановка продажи необработанных алмазов в сентябре-октябре

Капитализация: RUB 548 616 млн
Объём торгов: RUB 2 072,8 млн
В свободном обращении: 33,97%

Алроса приняла решение приостановить продажи необработанных алмазов в сентябре-октябре 2023 года после поступления соответствующей просьбы от индийского Совета по содействию экспорту драгоценных камней и ювелирных изделий (GJEPC). В сообщении GJEPC говорится, что данная мера принята на фоне опасений по поводу снижения спроса на алмазы в мире и позволит предотвратить затоваривание.

Алроса рассчитывает, что мера стабилизирует баланс на рынке к началу 2024 года. Спрос на алмазы и бриллианты с начала года остается ослабленным, De Beers уже несколько раз снижала цены на некоторые категории камней, а также разрешила клиентам частично отложить закупку алмазов.

На наш взгляд, приостановка продаж окажет негативное влияние на показатели компании в краткосрочной перспективе.

Галич Татьяна
«Ренессанс Капитал»