Новости рынков |Исполнение сделки ОПЕК+ может привести к снижению грузооборота нефти по системе Транснефти - Промсвязьбанк

Чистая прибыль Транснефти по РСБУ в I полугодии выросла вдвое

Чистая прибыль Транснефти по РСБУ в первом полугодии выросла почти вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 39,607 миллиарда рублей, следует из отчета компании. Выручка компании за отчетный период сократилась на 4,7% и составила 448,487 миллиарда рублей.

Транснефть по итогам первого полугодия продемонстрировала снижение выручки в годовом выражении, что связано с уменьшением спроса на стивидорные услуги, дополнительные услуги порта, услуги флота, операциями связанными с экспортом нефти, также рядом логистических услуг на внутреннем рынке. Вопреки сокращению выручки наблюдался рост чистой прибыли, что обусловлено в основном эффектом курсовых разниц. В текущем году исполнение новой сделки ОПЕК+ может привести к снижению грузооборота нефти по системе «Транснефть» и тарифной выручки свыше 10% по итогам года, что ухудшит финансовые результаты компании.
Промсвязьбанк

Новости рынков |Рост чистой прибыли Транснефти объясняется существенным доходом по курсовым разницам - Sberbank CIB

«Транснефть» опубликовала результаты по МСФО за 1К20. По сравнению с предыдущим кварталом выручка в 1К20 снизилась на 8% до $3,9 млрд, EBITDA выросла на 16% до $2,0 млрд, а чистая прибыль увеличилась на 49% до $826 млн.

Несмотря на снижение грузооборота нефти на 3% в сопоставлении с предыдущим кварталом и на 5-процентное ослабление среднего рубля к доллару, компания добилась 16-процентного роста EBITDA относительно 4К19, превзойдя даже показатель EBITDA за 1К19. Неожиданный небольшой прирост в этой строке, по всей видимости, был обусловлен в основном 11%-м поквартальным увеличением объемов транспортировки нефтепродуктов.

Рост чистой прибыли на 49% в 1К20 в сравнении с предыдущим кварталом объясняется низкой базой сравнения в 4К19 (резервами) и существенным доходом по курсовым разницам в размере $169 млн вследствие 20%-го ослабления рубля в 1К20. Мы полагаем, что такой результат следует считать более или менее нейтральным с учетом политики компании, предусматривающей корректировку чистой прибыли с поправкой на неденежные статьи в целях расчета дивидендов.

( Читать дальше )

Новости рынков |Исполнение новой сделки ОПЕК+ может привести к снижению грузооборота нефти Транснефти - Промсвязьбанк

Квартальная чистая прибыль Транснефти по МСФО выросла на 13%

Чистая прибыль Транснефти по МСФО в первом квартале составила 56,7 млрд рублей, что на 13% больше в годовом сравнении, сообщает компания. Выручка группы Транснефть за отчетный период увеличилась на 1,2% — до 263,3 млрд руб. Показатель EBITDA вырос на 3%, до 134 млрд руб. Общий долг на 31 марта 2020 года составил 652 млрд руб., что на 2% ниже соответствующего показателя прошлого года. Объем транспортировки нефти в первом квартале вырос на 1,1 млн тонн, или 0,9%, и составил 120,2 млн тонн, объем транспортировки нефтепродуктов составил 10,5 млн тонн, что выше показателя первого квартала прошлого года на 0,8 млн тонн, или 8,2%.

Транснефть по итогам первого квартала продемонстрировала замедление динамики выручки до 1,2% в годовом выражении (15% в первом квартале 2019 года), что связано с уменьшением спроса на стивидорные услуги, дополнительные услуги порта, услуги флота, операциями связанными с экспортом нефти, также рядом логистических услуг на внутреннем рынке. На этом фоне наблюдалось замедление динамики EBITDA до 3%. Вопреки слабым показателям рост чистой прибыли составил 13%, что обусловлено в основном эффектом курсовых разниц. В текущем году исполнение новой сделки ОПЕК+ может привести к снижению грузооборота нефти по системе «Транснефть» и тарифной выручки свыше 10% по итогам года, что ухудшит финансовые результаты компании.
Промсвязьбанк

Новости рынков |Транснефть - тихая гавань российской нефтянки - Фридом Финанс

В периоды стагнирующих цен на энергоносители привилегированные акции «Транснефти» — традиционный защитный актив в нефтегазовом секторе, так как они демонстрируют динамику лучше, чем у бумаг «Роснефти» или «ЛУКОЙЛа». Однако в 2018-2020 годах эта тенденция пока проявляется относительно слабо из-за воздействия разовых, но мощных фундаментальных факторов — проблемы загрязнения нефти в нефтепроводе Дружба в начале 2019 года и действующего с мая текущего года обновленного соглашения ОПЕК+.

Проблема загрязнения нефтепровода уже практически решена. Завершено урегулирование с компаниями из Казахстана, «ЛУКОЙЛом», «Газпром нефтью» и «Сургутнефтегазом» в части объемов. Определен размер выплат Мозырскому НПЗ.

Это, возможно, отразилось в мартовском всплеске интереса к бумагам компании. Однако сокращение добычи нефти РФ в рамках соглашения ОПЕК+, по данным самой «Транснефти», приведет к снижению ее грузооборота на 10-13%. Учитывая одобренное ФАС повышение тарифа компании на транспортировку нефти в 2020 году на 3,42% и снижение ее грузооборота на 12%, ожидаем сокращения выручки компании на 8,6%, до 973 млрд руб. При этом, учитывая анонсированные планы «Транснефти» по сокращению инвестиций и ожидая на данный сокращения CAPEX лишь на 1,4%, мы прогнозируем сохранение компанией стабильной чистой рентабельности на уровне 18%, что эквивалентно годовой чистой прибыли 175 млрд руб. Для сравнения: в 2017-2017 годах чистая рентабельность была в диапазоне 15-20%.

( Читать дальше )

Новости рынков |Акции Транснефти несут повышенные геополитические риски - Московские партнеры

Давно мы не обращали внимания на «Транснефть», крупнейшую в мире трубопроводную компанию.

Что важно знать? Во-первых, 100% обыкновенных акций принадлежат государству. Во-вторых, привилегированные акции обращаются на МосБирже. В-третьих, это абсолютный монополист рынка: в 1 квартале 2020 г. группа транспортировала 82% всей добываемой в России нефти.

Триггеры префов «Транснефти»:

— Крупнейшая компания, монополист рынка.

— Компания абсолютно прозрачна для инвесторов в корпоративном плане: публикует отчетность по МСФО, общается с инвесторами, проводя встречи и конференции.

— Не исключаю, что негатив от падения цен на нефть уже в цене.

— Дивидендная доходность на сегодняшний день составляет около 8% в рублях, что в целом неплохо.

Ключевые риски:

— Ухудшение операционного бизнеса на фоне сделки ОПЕК+. По прогнозам самой «Транснефти», грузооборот компании в 2020 г. может снизиться на 10-13%.

— Геополитическая ситуация продолжает обостряться. «Транснефть», как госкомпания, несет повышенные риски.

( Читать дальше )

Новости рынков |Пересмотр тарифов на транспортировку нефти позитивен для компаний отрасли, но негативен для Транснефти - Альфа-Банк

Президент Владимир Путин поручил уполномоченным правительственным органам проработать план пересмотра тарифов государственных транспортных монополий РЖД и «Транснефти» на прокачку и транспортировку нефти и нефтепродуктов, тем самым, обозначив завершение продолжительного спора между производителями нефти и национальными транспортными компаниями.

В соответствии с пресс-релизом, на который ссылается агентство “Интерфакс”, Кремль настаивает на введении специальных тарифов на услуги «Транснефти» и РЖД по транспортировке нефти и нефтепродуктов на 2020-2021 как меры, призванной субсидировать нефтяные компании на срок действия соглашения OPEC+ в целях снижения нагрузки на отрасль. Соответствующий проект решения должен быть представлен правительством в срок до 15 июня 2020.

Как сообщил глава «Роснефти» Игорь Сечин, в цене на нефть на транспортные расходы приходится порядка 32%, что оказывает существенное влияние на конкурентоспособность российской нефти. В ходе встречи с президентом в конце апреля, г-н Сечин отметил, что цены на нефть сократились практически в четыре раза с 2014, тогда как тарифы на транспортировку индексировались в соответствии с инфляцией.

( Читать дальше )

Новости рынков |Поддерживающие меры для нефтяного сектора потребуют всестороннего анализа регулирующими органами - Атон

Глава Роснефти И. Сечин встретился с президентом Владимиром Путиным     

Согласно сообщению на сайте Кремля, 12 мая главный исполнительный директор Роснефти Игорь Сечин встретился с президентом России Владимиром Путиным. Среди ключевых моментов, обсуждавшихся на встрече, отметим следующие:

Представитель Роснефти заявил, что, с учетом слабости рынка нефти в целом и решения снизить объем добычи, инвестпрограмма компании в 2020 сокращена примерно на 200 млрд руб. относительно 2019 до 750 млрд руб.

Для повышения доступности оборотных средств компания просит президента о смягчении банковской политики путем увеличения лимитов кредитования для компаний сектора.

Также со стороны Роснефти была высказана просьба о переносе на более поздний срок налоговых платежей, связанных с геологоразведкой, и оптимизации высоких тарифов на прокачку нефти — сейчас, по словам И. Сечина, расходы на транспорт составляют 32% от конечной стоимости нефти.

Предлагаемые меры могут оказать дополнительную поддержку нефтяному сектору в период тяжелой макроэкономической ситуации, однако потребуют всестороннего анализа регулирующими органами и поиска возможных компромиссов. Решения о кредитных лимитах принимает Центробанк РФ с учетом норматива Н6, по которому максимальный уровень риска для группы связанных заемщиков установлен на уровне не более 25% от капитала. Расширение данного лимита может привести к повышению концентрации банковских рисков в нефтяном секторе. В свою очередь, регулировка тарифов Транснефти на прокачку нефти находится в компетенции ФАС. На данном этапе мы оцениваем новость НЕЙТРАЛЬНО.
Атон

Новости рынков |Новатэк рискует потерять свои позиции в индексе MSCI Russia - Sberbank CIB

MSCI объявит результаты февральской ежеквартальной ребалансировки после закрытия рынков в среду, 12 февраля. Анонсированные изменения вступят в силу в понедельник, 2 марта.

Мы ожидаем, что в рамках данной ребалансировки минимальный уровень рыночной капитализации для включения компаний в индекс MSCI Russia будет равен $3,8-3,9 млрд, хотя ввиду ухудшения ситуации на развивающихся рынках в последнюю декаду января, возможно, минимальное значение этого показателя будет установлено на уровне $3,5 млрд, если MSCI будет ориентироваться на котировки, зафиксированные в конце января (это было бы довольно необычным шагом, хотя с точки зрения методологии — вполне допустимым).

Существенные изменения в индексе MSCI Russia Standard маловероятны. Для российских компаний, входящих в базу расчета индекса, ширина порогового диапазона в рамках настоящей ребалансировки едва ли имеет значение. На конец января рыночная капитализация Транснефти (у нее самый низкий вес в индексе) с поправкой на free-float превышала $1,2 млрд. При этом, по нашим самым строгим оценкам, порог для исключения компаний из индекса в рамках этой ребалансировки будет на уровне $1,0 млрд.

( Читать дальше )

Новости рынков |Приватизационные новости приподняли стоимость компаний электроэнергетики - БКС Премьер

Сегодня на фондовом рынке в лидерах роста бумаги электроэнергетики, в частности акции «РусГидро» и ФСК.
По нашему мнению, это может быть связано с новостями о том, что правительство России рассмотрит план приватизации на 2020–2022 годы на заседании 25 декабря и что проект новой программы приватизации предполагает продажу части госпакетов «РусГидро», «Совкомфлота», «Транснефти», «Ростелекома», «Россетей» и ОЗК в срок до 2022 года.
Суверов Сергей
«БКС Премьер»

С одной стороны, существуют опасения того, что появление крупных пакетов на рынке «придавит» цену акций, но инвесторы, вероятно, считают, что покупателями госпакетов станут стратегические инвесторы и что они купят их с премией к рынку. Продажа «ТрансКонтейнера», например, недавно была произведена именно стратегическому инвестору. Сообщается в частности, что в «Россетях» правительство продаст 13% акций, снизив свою долю с 88,04% до 75%+1 акция. До такого же уровня планируется сократить участие «Россетей» в ФСК ЕЭС.

В то же время на рынке есть и скепсис относительно реальности приватизационных планов. Так, уже несколько лет говорилось о продаже 25% + 1 акции «Совкомфлота», однако сделка так и не состоялась.

Новости рынков |Доходность по префам Транснефти в 2020 году может составить 8,1% - Промсвязьбанк

Транснефть планирует в 2020г закрепить в дивидендной политике выплату 50% от нормализованной чистой прибыли

Транснефть в следующем году планирует изменить дивидендную политику, закрепив в ней направление на дивиденды 50% нормализованной чистой прибыли. «С учетом того, что государство практически определилось со своей позицией в части направления на дивиденды 50% от чистой прибыли, мы в следующем году выйдем с инициативой об изменении дивидендной политики», — сообщил первый вице-президент Транснефти Максим Гришанин в ходе телефонной конференции.
Сейчас дивидендная политика Транснефти предполагает выплаты на уровне 25% от чистой прибыли по МСФО. По факту за 2018 года выплаты были больше (около 37% от прибыли по МСФО). По итогам 2020 года чистую прибыль компании ожидают на уровне 200 млрд руб., т.е. акционеры могут получить порядка 100 млрд руб. из них на привилегированные придётся около 20 млрд руб., что дает доходность к текущей цене в 8,1%.
Промсвязьбанк

....все тэги
2010-2020
UPDONW