Новости рынков |Позитивная динамика акций РусАгро в ближайшем будущем сохранится - Газпромбанк

«РусАгро» опубликовала результаты за 2К20. Общая выручка (до вычета межсегментных операций) увеличилась на 2% г/г за период. При этом:

— выручка сахарного сегмента упала на 19% г/г на фоне снижения цен (-11%) и падения объемов реализации (-15%);

— выручка мясного сегмента выросла на 22% г/г, за счет существенного увеличения объемов продаж (+30%), несколько нивелированного небольшим снижением цен;

— выручка масложирового сегмента выросла на 18% г/г за счет увеличения объемов реализации (+2%) и повышения цен (+10%);

— выручка сельскохозяйственного сегмента упала на 24% г/г из-за снижения объемов реализации с/х продукции (-38%), которое было частично компенсировано повышением отпускных цен; — выручка сегмента «Молочные продукты» снизилась на 15% г/г в основном за счет роста объемов реализации сыра и сырных продуктов, а также за счет начала производства сливок.

Эффект на компанию. В течение 2К20 ценовые тренды остались прежними – цены практически по всей номенклатуре продукции продолжили свой рост после падения в середине прошлого года на фоне высокого урожая. Однако в двух ключевых сегментах – в сахарном и мясном – уровень цен остается все еще ниже, чем за аналогичный период прошлого года. При этом «РусАгро» продолжает наращивать объемы реализации по всем сегментам, кроме сельскохозяйственного, где объемы реализации снижаются на фоне сокращения остатков продукции. Применительно к финансовым результатам, мы ожидаем увидеть рост чистой выручки компании при одновременном снижении рентабельности.

( Читать дальше )

Новости рынков |Финрезультаты РусАгро во 2 полугодии поддержит восстановительная динамика бизнеса - Промсвязьбанк

Квартальная выручка Русагро увеличилась на 2%

Выручка группы Русагро во 2-м квартале 2020 года увеличилась на 2% (год к году), до 38,7 млрд рублей (до межсегментных элиминаций). В частности, выручка масложирового бизнеса — крупнейшего подразделения группы — в апреле-июне выросла на 18%, до 18,3 млрд рублей. Также увеличилась выручка мясного бизнеса — на 22%, до 7,3 млрд рублей, сообщила компания. Выручка сахарного сегмента сократилась на 19%, до 9 млрд рублей, сельскохозяйственного — на 24%, до 3,2 млрд рублей.

Русагро продемонстрировал умеренно позитивные результаты благодаря сегментам масложировой и мясной продукции. В масложировом подразделении объем продаж во 2-м квартале вырос на 2% по сравнению с прошлогодним показателем, до 418 тыс. тонн. Продажи промышленной масложировой продукции выросли на 1% (до 327 тыс. тонн). Цены на все виды масложировой продукции во 2-м квартале выросли. В мясном сегменте продажи свиней и продукции мясопереработки во 2-м квартале выросли на 30%, до 59 тыс. тонн (свиней — на 46%, до 6 тыс. тонн, мясной продукции — на 28%, до 53 тыс. тонн). Средняя цена реализации мясной продукции снизилась на 5% (до 129 рублей за килограмм). Во втором полугодии ожидаем сохранения позитивной динамики в масложировом и мясном сегментах, а также восстановления сахарного и сельскохозяйственного сегментов, что поддержит финансовые результаты Русагро.
Промсвязьбанк

Новости рынков |Влияние от COVID-19 позитивно для РусАгро - Газпромбанк

Финансовые результаты «РусАгро» за 1 квартал 2020 года  по МСФО оказались ожидаемо сильными – четыре из пяти бизнес-направлений показали рост выручки, в четырех сегментах было отмечено увеличение рентабельности.

«РусАгро» выигрывает от текущих макротрендов, в то время как долгосрочная инвестиционная привлекательность компании будет определяться фактором открытия китайского рынка. Структурный рост продаж, поддержанный восстановлением цен В 1К20 все бизнес-направления, кроме сельскохозяйственного, показали рост выручки за счет увеличения объема продаж. При этом цены на основную продукцию восстанавливались после падения в 2П19, но были ниже, чем в 1К19.

Рост цен был поддержан девальвацией рубля, а также наращиванием экспорта из России, что помогло убрать излишки продукции с внутреннего рынка. В сельскохозяйственном подразделении снижение произошло за счет высокой базы продаж части зерновых культур в 1К19.

Наибольший прирост выручки и рентабельности наблюдался в масложировом сегменте, где произошло расширение производственных мощностей за счет аренды заводов у группы «СолПро». В итоге EBITDA сегмента в годовом сопоставлении выросла в 6,6 раз и составила почти 40% от консолидированного показателя по компании.

( Читать дальше )

Новости рынков |Акции РусАгро больше других выиграют от общего восстановления рынка - Газпромбанк

«Русагро» опубликовала отчетность по МСФО за 1К20. Консолидированная выручка увеличилась на 18% г/г благодаря росту в четырех бизнес-сегментах из пяти.

Рост финансовых показателей произошел в основном за счет увеличения объема продаж продукции почти по всем бизнес-сегментам, что отражает расширение масштабов бизнеса компании. Цены по всей номенклатуре продукции продолжали восстанавливаться после падения в 2П19, однако оставались ниже уровня годичной давности.

«Русагро» сгенерировала высокий свободный денежный поток, что позволило снизить уровень долга и создало хорошие предпосылки для повышения дивидендных выплат в этом году.

Эффект на акции. «Русагро» является бенефициаром текущих макротрендов (ослабление рубля и рост спроса на продукты питания). Фундаментальный кейс «Русагро» выглядит очень сильно, однако это пока не находит отражения в цене акции.

Мы рассматриваем акции «Русагро» как актив, который больше других выиграет от роста аппетита инвесторов к риску и общего восстановления рынка.
Ибрагимов Марат
«Газпромбанк»

Новости рынков |Русагро - акции с перспективой - Финам

«Русагро» — один из крупнейших производителей в России сахара, свинины, зерновых, масложировой продукции.
Мы начинаем покрытие акций «Русагро» с рекомендацией «Покупать». Инвестиции в GDRs могут принести прибыль 22% с учетом дивидендов в перспективе года.
Малых Наталия
ГК «Финам»

Компания находится на финальной стадии крупных инвестиционных проектов, и в перспективе мы ожидаем повышения операционных, финансовых показателей, улучшения динамики денежного потока и снижения долговой нагрузки.

Текущие инвестпроекты сосредоточены в основном в сахарном и мясном сегментах и предполагают выход на проектную загрузку купленных или построенных ранее мощностей. Компания завершает строительство свинокомплексов в Приморье мощностью 75 тыс. тонн свинины в живом весе (выход на полную мощность в 2020 г., начало выпуска в середине 2021 г.). В первом полугодии 2020 г. также планируется выход на полную мощность проектов новых свинокомплексов в Тамбовской области.


( Читать дальше )

Новости рынков |Открытие для РусАгро вьетнамского рынка является позитивным сигналом - Альфа-Банк

Как сообщает агентство “Интерфакс” со ссылкой на заявление ветеринарного департамента Министерства сельского хозяйства и аграрного развития Вьетнама, компания «РусАгро» получила лицензию на экспорт свинины во Вьетнам. Компания “Тамбовский бекон” (производитель свинины в составе группы «РусАгро») на ряду с пятью другими российскими производителями свинины включена в список авторизованных российских поставщиков. Россия получила право экспортировать свинину во Вьетнам в начале декабря 2019 г., так как страна сильно увеличила свои объемы импорта на фоне эпидемии свиного гриппа, когда поголовье свиней в стране сократилось на 25,5% г/г. Пока нет информации о будущих объемах импорта мяса во Вьетнам российскими производителями.
           Открытие для РусАгро вьетнамского рынка является позитивным сигналом - Альфа-Банк
Мы считаем, что новость позитивна для «РусАгро», учитывая, что компания делает большой акцент на увеличении объемов экспорта свинины на фоне перепроизводства этого мяса и снижения цен на российском рынке. Хотя наиболее интересный для компании рынок Китая по-прежнему закрыт для российских производителей свинины, мы считаем, что открытие соседнего с китайским, вьетнамского рынка является позитивным сигналом. Российские производители свинины ожидают, что китайский рынок будет открыт в обозримом будущем: Китай разрешил импортировать куриное мясо из России в ноябре 2018, а мясо говядины – в январе этого года.
Курбатова Анна
«Альфа-Банк»

Новости рынков |Отчетность и информация о дивидендах минимально повлияют на динамику акций РусАгро - Альфа-Банк

«РусАгро» вчера представила неоднозначные финансовые результаты за 4К19 – выручка оказалась ниже консенсус-прогноза рынка на 2%, а EBITDA за год — лучше на 4%. В декабре наблюдались признаки восстановления спроса на сахар – цены на сахар (ISCO-Краснодар) выросли на 11% м/м с 2019 г. с внутригодовых минимумов в ноябре 2019 г. В масложировом сегменте рентабельность улучшилась на 4 п. п. к/к до 11%. В то же время результаты мясного сегмента сохранялись под давлением на фоне неблагоприятной конъюнктуры рынка. Совет директоров рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2019 г. в размере $0,315 на ГДР (при доходности 3,9%): экс-дивидендная дата назначена на 16 апреля.
Мы ожидаем, что как отчетность, так и информация о дивидендных выплатах минимально повлияют на динамику акций AGRO из-за сильной волатильности на рынке.
Курбатова Анна
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»
               Отчетность и информация о дивидендах минимально повлияют на динамику акций РусАгро - Альфа-Банк
Неоднозначные результаты. Компания в феврале уже сообщила общий показатель выручки до элиминации между сегментами за 4К19 в своих операционных результатах. Он составил 45 млрд руб. (+13% г/г). Окончательный показатель выручки за 4К19 после элиминации между сегментами составил 39,1 млрд руб. (+ 27% г/г) и 138,2 млрд руб. по итогам 2019 г. (+67% г/г, что на 2% ниже консенсус-прогноза агентства BBG). Скорректированная EBITDA за 4К19 составила 7,7 млрд руб. (+32% г/г) при рентабельности 19,7% (+0,7 п. п. г/г). 2019 EBITDA в размере 20,0 млрд руб. оказалась на 3,9% выше консенсус-прогноза рынка при консолидированной рентабельности на уровне 15%, что на 0,8 п. п. выше прогноза. Чистая прибыль за 2019 г. в размере 9,7 млрд руб. оказалась на 13% ниже консенсус-прогноза рынка. Долг РусАгро вырос до 3,1x. Валовый долг увеличился на 10% к/к до 98 млрд руб., чистый долг вырос на 23% к/к до 61,7 млрд руб. (коэффициент “чистый долг / LTM EBITDA” составил 3,08x).

( Читать дальше )

Новости рынков |На РусАгро может оказывать давление риск навеса акций в результате SPO - Альфа-Банк

Компания РусАгро (под пересмотром) вчера сообщила операционные результаты за 4К19. Выручка до элиминаций между сегментами за 4К19 в размере 45 млрд руб. выросла на 13% г/г, отражая продолжающийся эффект от консолидации Солнечных продуктов. На выручку до элиминации между сегментами за 2019 г. в размере 149,1 млрд руб. приходится 112% текущего прогноза чистой выручки на 2019 г. агентства Bloomberg (133 млрд руб.), что не предусматривает возможность для его повышения.
Кроме того, текущий прогноз рынка EBITDA за 2019 г. в размере 19 млрд руб. нам представляется вполне обоснованным, учитывая, что масложировой сегмент характеризуется низкой рентабельностью (3% за 9М19), а рентабельность других сегментов может пострадать на фоне снижения цен. В целом мы считаем результаты за 4К19 нейтральными для динамики акций; кроме того, на них все еще может оказывать давление риск навеса акций в результате SPO (по некоторым источникам на рынке, оно может состояться в 2020 г.); сильных же катализаторов роста на горизонте пока не предвидится.
Альфа-Банк

( Читать дальше )

Новости рынков |Позитивный сюрприз РусАгро в части EBITDA по итогам года становится все менее вероятным - Альфа-Банк

Компания «РусАгро» объявила о завершении уборочной кампании 2019: валовый сбор основных видов зерновых и масличных культур увеличился на 1% г/г до 1 391 тыс. т, главным образом, на фоне увеличения посевных площадей на 11% г/г, тогда как урожайность на гектар сократилась на 8% г/г (по всем видам сельскохозяйственных культур, за исключением пшеницы, урожайность которой выросла на 1% г/г).

Компания не сообщила данных по урожаю сахарной свеклы, так как ее транспортировка пока не завершилась. Если цены на зерновые в 4К19 не изменятся в сравнении с 3К19 и вклад других сегментов в совокупную выручку сохранится на уровне 3К19, выручка компании в 4К19 может превысить 30 млрд руб. Поскольку выручка «РусАгро» за 9M19 составила 104,9 млрд руб., выручка по итогам всего этого года может превысить текущий консенсус-прогноз по выручке на 2019 г. (132,7 млрд руб.) на 2-4%.
Тем не менее, учитывая возрастающий вклад низкомаржинального масложирового сегмента после консолидации “Солнечных продуктов” и весьма неблагоприятную конъюнктуру цен в мясном и сахарном сегментах, позитивный сюрприз в части EBITDA по итогам 2019 г. становится все менее вероятным.
Курбатова Анна
«Альфа-Банк»

Новости рынков |Русагро сможет нарастить производство свинины в этом году - Промсвязьбанк

Русагро планирует в 2019 г. увеличить производство свинины почти в два раза, до 380-400 тыс. тонн

ГК Русагро в 2019 году планирует довести производство свинины до 380-400 тыс. тонн. сообщил генеральный директор компании Максим Басов на конференции «Агрохолдинги России — 2019».
В прошлом году Русагро произвел примерно 220 тыс. тонн свинины в живом весе. В этом году нарастить производство удастся за счет завершения полного ввода всех площадок в Тамбовской области, где последняя будет запущена в декабре. После АЧС запускается и роботизированный комплекс в Белгородской области. Пуск нового убойного цеха в Приморье на 400 тыс. тонн может состояться в 2020г., т.к. его ввод приостановлен из-за снижения цен на свинину.
Промсвязьбанк

....все тэги
2010-2020
UPDONW