Новости рынков |Планируемый размер дивиденда Сургутнефтегаза вдвое ниже прогноза чистого процентного дохода - Газпромбанк

«Сургутнефтегаз» опубликовал финансовую отчетность по РСБУ за 2К20, согласно которой чистой убыток составил 280 млрд руб. (3,9 млрд долл.). Главным фактором убытка стали значительные отрицательные курсовые разницы от переоценки долларовых депозитов на фоне 12%-ного укрепления рубля относительно доллара (на конец квартала). В отчетности «Сургутнефтегаза» по РСБУ курсовые разницы учитываются в составе прочих доходов/расходов.

По итогам 1П20 чистая прибыль «Сургутнефтегаз» по РСБУ составила существенные 437 млрд руб. (5,9 млрд долл.) благодаря положительным курсовым разницам, сформировавшимся в 1К20 за счет 20%-ного ослабления рубля относительно доллара.

Эффект на компанию. На фоне падения нефтяных цен выручка в 2К20 уменьшилась на 33% кв/кв до 198 млрд руб. (2,7 млрд долл.), а прибыль от продаж (основная деятельность) сократилась на 25% кв/кв до 25 млрд руб. (0,3 млрд долл.). В целом за 1П20 прибыль от продаж составляет лишь 11% от общей прибыли от налогообложения.

В рублевом выражении величина процентов к получению за квартал остается стабильной в размере около 30 млрд руб. (0,4 млрд руб.).

( Читать дальше )

Новости рынков |Предложение Минфина о пересмотре параметров НДД негативно для акций нефтегазового сектора - Атон

Минфин предложил внести изменения в НДД

Как сообщает Коммерсант, 29 июля Минфин внес в правительство законопроект о пересмотре параметров налога на дополнительный доход (НДД). Предлагаемые поправки можно разделить на две части. Первая касается всех групп месторождений, на которые распространяется НДД, и включает в себя запрет на уменьшение налогооблагаемой базы более чем на 50% (ранее она могла быть уменьшена на 100%) за счет переноса исторических убытков, снижение индексации исторических убытков с 16.3% до 7.0% в год, начиная с 2020 года, а также уменьшение размера вычитаемых расходов (ранее действующую ставку расходов в размере 7.14 тыс. руб. на тонну, которую предполагалось повысить до 9.52 тыс. руб. с 2021 года, предлагается оставить неизменной до 2024 года, а затем повысить ее только до 8.6 тыс. руб.). Вторая часть касается второй группы месторождений, имеющих право использовать режим НДД (напомним, ранее, когда режим был введен, на НДД переводились четыре группы месторождений, и во вторую — самую большую — вошли месторождения, которые имели льготы по экспортной пошлине и могли добровольно использовать новый режим). Вместо действующих понижающих коэффициентов к НДПИ в 2021-2023 предлагается ввести повышающий коэффициент 1.5 для второго типа месторождений, что сделает режим НДД менее экономически выгодным по сравнению с обычным режимом без льгот.

( Читать дальше )

Новости рынков |Сургутнефтегаз не сможет наращивать денежную позицию прежними темпами - Газпромбанк

Исторически значительная часть СДП и чистого процентного дохода «Сургутнефтегаза» направлялась на пополнение денежной позиции компании. В последние три года компания выплачивала в виде дивидендов в среднем лишь 15% своих денежных поступлений, тогда как ее отрицательный чистый долг вырос с 36 млрд долл. на конец 2016 г. до нынешних 50 млрд долл.

Текущий 2020 год – непростой, и мы считаем, что «Сургутнефтегаз» не сможет наращивать денежную позицию прежними темпами: доходная часть сократилась из-за низких цен на нефть и ставок по депозитам, а дивиденды должны вырасти на фоне ослабления рубля.
Бахтин Кирилл
Дышлюк Евгения
«Газпромбанк»

Дивиденды по привилегированным акциям в 2020 г., по нашим оценкам, увеличатся в годовом сопоставлении в четыре раза – до 3,82 руб. на акцию, что предполагает привлекательную дивидендную доходность в 10,5% (исходя из наших прогнозов обменного курса в 67,5 руб./долл. и средней цены Brent в 40 долл./барр.). Чистого процентного дохода будет более чем достаточно для покрытия дивидендных выплат, поэтому увеличение денежной позиции продолжится. По нашим расчетам, поступления денежных средств и дивидендные выплаты уравновешивают друг друга при курсе в 72,5 руб./долл. на конец периода (см. Таблицу 1).

( Читать дальше )

Новости рынков |Сургутнефтегаз продемонстрировал рост чистой прибыли - Промсвязьбанк

Сургутнефтегаз получил в I квартале 716,9 млрд рублей прибыли по РСБУ

Чистая прибыль Сургутнефтегаза по РСБУ в первом квартале 2020 года составила 716,937 миллиарда рублей против убытка в 82,728 миллиарда рублей годом ранее, следует из отчета компании. Выручка компании снизилась на 25,1% и составила 295,359 миллиарда рублей.

Несмотря на неблагоприятную конъюнктуру на мировых рынках энергоносителей компания продемонстрировала рост чистой прибыли, что может быть вызвано ослаблением рубля. Отметим, что стоимость ликвидных активов Сургутнефтегаза составила на конец первого квартала 2020 года 3,736 триллиона рублей. На конец 2019 года стоимость ликвидных активов составляла 2,977 триллиона рублей. Таким образом, за январь-март произошло их увеличение на 759 миллиардов рублей. Значительная часть ликвидных активов хранится на валютных депозитах, что приводит к их увеличению при ослаблении рубля и создает эффект «бумажной» прибыли.
Промсвязьбанк

Новости рынков |Транснефть - тихая гавань российской нефтянки - Фридом Финанс

В периоды стагнирующих цен на энергоносители привилегированные акции «Транснефти» — традиционный защитный актив в нефтегазовом секторе, так как они демонстрируют динамику лучше, чем у бумаг «Роснефти» или «ЛУКОЙЛа». Однако в 2018-2020 годах эта тенденция пока проявляется относительно слабо из-за воздействия разовых, но мощных фундаментальных факторов — проблемы загрязнения нефти в нефтепроводе Дружба в начале 2019 года и действующего с мая текущего года обновленного соглашения ОПЕК+.

Проблема загрязнения нефтепровода уже практически решена. Завершено урегулирование с компаниями из Казахстана, «ЛУКОЙЛом», «Газпром нефтью» и «Сургутнефтегазом» в части объемов. Определен размер выплат Мозырскому НПЗ.

Это, возможно, отразилось в мартовском всплеске интереса к бумагам компании. Однако сокращение добычи нефти РФ в рамках соглашения ОПЕК+, по данным самой «Транснефти», приведет к снижению ее грузооборота на 10-13%. Учитывая одобренное ФАС повышение тарифа компании на транспортировку нефти в 2020 году на 3,42% и снижение ее грузооборота на 12%, ожидаем сокращения выручки компании на 8,6%, до 973 млрд руб. При этом, учитывая анонсированные планы «Транснефти» по сокращению инвестиций и ожидая на данный сокращения CAPEX лишь на 1,4%, мы прогнозируем сохранение компанией стабильной чистой рентабельности на уровне 18%, что эквивалентно годовой чистой прибыли 175 млрд руб. Для сравнения: в 2017-2017 годах чистая рентабельность была в диапазоне 15-20%.

( Читать дальше )

Новости рынков |Префы Сургутнефтегаза являются защитной бумагой и опционом на большой куш - Альпари

Совет директоров «Сургутнефтегаза» рекомендовал собранию акционеров утвердить дивиденды за 2019 год по привилегированным акциями в размере 0,97 руб. на одну ценную бумагу. Если акционеры утвердят рекомендацию, это будет означать, что дивиденды по привилегированным акциям «Сургутнефтегаза» снизятся в 7,8 раза. По итогам 2018 года компания выплатила владельцам привилегированных бумаг 7,62 руб. Дивиденды компании по обыкновенным акциями останутся на уровне 0,65 руб., как и в 2018 году. Реестр акционеров, которые получат выплаты, будет закрыт 20 июля, при этом последняя дата для покупки акций с указанными дивидендами — 16 июля 2020 года.

Дивидендная доходность обыкновенных акций «Сургутнефтегаза» составит 1,6%, привилегированных — 2,6%. Префы «Сургутнефтегаза» являются защитной бумагой и одновременно опционом на большой куш. Денежная позиция компании превышает $50 млрд и вся она в долларах. Падение рубля автоматически увеличивает чистую прибыль компании и, как следствие, дивиденды по привилегированным акциям. При этом мы полагаем, что кэш «Сургутнефтегаза» будет распределен, и именно данная история является нашей основной инвестиционной идеей. Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» — уникальное предложение на российском рынке акций.
Разуваев Александр
ИАЦ «Альпари»

Новости рынков |Прошлогоднее укрепление рубля практически съело прибыль Сургутнефтегаза - Финам

«Сургутнефтегаз» традиционно платит небольшие дивиденды по обыкновенным акциям (в лучшие годы – 65 копеек, в худшие  — 60 копеек). По привилегированным акциям все иначе: в хороший год они могут быть в числе лидеров рынка по дивидендной доходности, в неудачный год доходность будет сопоставима с «обычкой». Как будет в этом году?

На привилегированные акции приходится 10% прибыли по РСБУ, при этом сами «префы» составляют четверть уставного капитала компании. Одна из особенностей компании – ее годовой результат не всегда зависит от операционной деятельности, чаще зависит от состояния валютных рынков.
По данным отчета по МСФО изменение курсовых разниц привело к потере 360 млрд рублей вместо прибавки на 530  млрд рублей, полученных в 2018 году. Таким образом, прошлогоднее укрепление рубля практически съело прибыль компании.

Вероятный диапазон размера дивиденда по привилегированным акциям составляет от 97 копеек до 1,36 рубля на акцию.
Калачев Алексей
ГК «Финам»
           Прошлогоднее укрепление рубля практически съело прибыль Сургутнефтегаза - Финам

Новости рынков |Тихие гавани российского рынка - Финам

Даже в пору идеального шторма на рынке всегда остаются инструметы привлекательные для инвестиций. В текущий момент осторожным инвесторам можно присмотреться к разного рода «защитным активам», в том числе к золоту, акциям зоотодобывающих компаний, «дивидендным историям», «префам» «Сургутнефтегаза», бумагам телекоммуникационного сектора… Такие рекомендции дали эксперты отвечая на вопрос о «тихих гаванях» в онлайн-конференцииFinam.ru «Итоги недели — нефть играет на нервах».

Сергей Суверов, cтарший аналитик «БКС Премьер»: Скорее всего, продолжится рост в золоте, так как в мире растут инфляционные ожидания из-за мер стимулирования, также увеличивается недоверие к фиатным деньгам. Из фундаментально привлекательных имен можно выделить «ФосАгро» (стабильный спрос на удобрения, позитив для финансовых результатов от девальвации), «Юнипро» (стабильный спрос на электроэнергию, высокая дивидендная доходность), среди менее ликвидных имен например акции Европейской Электротехники (низкая долговая нагрузка, недавний байбек).

( Читать дальше )

Новости рынков |Префы Сургутнефтегаза остаются привлекательной бумагой в российском нефтегазовом секторе - Газпромбанк

«Сургутнефтегаз» вчера опубликовал отчетность по РСБУ за 2019 г. Чистая прибыль компании составила 105 млрд руб. (1,6 млрд долл.), что предполагает 0,97 руб. дивидендов на привилегированную акцию с дивидендной доходностью 2,5%. Размер ожидаемого дивиденда оказался ниже прогноза консенсуса Интерфакса (1,2 руб./акц.) и наших ожиданий (1,4 руб./акц.).
           Префы Сургутнефтегаза остаются привлекательной бумагой в российском нефтегазовом секторе - Газпромбанк
Дивидендная политика «Сургутнефтегаза» предполагает расчет дивидендов на привилегированные акции на основе бухгалтерской отчетности по РСБУ – на дивиденды данного класса направляется 7,1% чистой прибыли. Порядок расчета дивидендов по обыкновенным акциям не закреплен в дивидендной политике. За 2017 и за 2018 гг. на одну обыкновенную акцию компания направляла 0,65 руб.
Мы полагаем, что новость о выходе отчетности за 2019 г. является нейтральной для привилегированных акций «Сургутнефтегаза». Во-первых, дивидендная доходность за 2019 г. ожидалась достаточно умеренной из-за существенных отрицательных разниц компании, возникших в результате укрепления рубля. Во-вторых, ввиду ожидаемого ослабления рубля по итогам текущего года, финансовый результат «Сургутнефтегаза» и, как следствие, размер дивидендов на привилегированные акции – существенно увеличатся. При курсе 74 руб. за доллар, дивиденд на акцию ожидается в размере 6,5 руб. (дивидендная доходность 16,7%). В связи с этим привилегированные акции «Сургутнефтегаза» являются привлекательной ценной бумагой в российском нефтегазовом секторе в 2020 г.
Газпромбанк

Новости рынков |Сургутнефтегаз - король среди нефтяников - КИТ Финанс Брокер

Привилегированные акции Сургутнефтегаза являются одними из бенефициаров ослабления рубля, поскольку размер дивиденда в значительной степени зависит от курса доллара. Таким образом, в условиях высокой турбулентности и низких цен на нефть, «префы» Сургутнефтегаза могут выступать защитным активом.

Чистая прибыль Сургутнефтегаза по РСБУ формируется из следующих статей:

▪ операционная прибыль;

▪ процентный доход по валютным депозитам;

▪ валютная переоценка депозитов.
           Сургутнефтегаз - король среди нефтяников - КИТ Финанс Брокер
В уставе Сургутнефтегаза сказано, что общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10% чистой прибыли общества по итогам последнего отчетного года, разделенной на число акций, которые составляют 25%-ого уставного капитала общества.

Упавшие цены на нефть до $25 за баррель окажут негативное влияние на прибыль. Но благодаря наличию валютных депозитов в размере почти $48 млрд, переоценка которых вследствие динамики курсов валют, позволит компенсировать выпадающие доходы от падения цен на нефть и показать рекорды по прибыли. Таким образом, ослабление рубля вследствие низких цен на нефть оказывает положительное влияние на прибыль компании и размер ее дивидендов.

( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW