Новости рынков |Покупка акций Globaltrans может быть хорошей долгосрочной идеей - Универ Капитал

Выручка «ТрансКонтейнера» по МСФО в 1 квартале 2021 года выросла на 46,4%, достигнув 30,78 млрд рублей.

По сообщению компании, рост выручки произошёл на фоне общей позитивной ситуации в сегменте железнодорожных перевозок. При этом, “Новая перевозочная компания” – один из ключевых активов Globaltrans, в начале мая, наоборот, отчитался о падении выручки за 1 кв. 2021года на 26%. Индекс суточной ставки предоставления полувагонов на конец апреля также показывает снижение 12-й месяц подряд. Но, на фоне роста цен на commoditys и постепенного восстановления мировой экономики после пандемии COVID ставки на полувагоны тоже должны начать рост. По данным агентства Блумберг, стоимость морской перевозки 40-футового контейнера из Шанхая в Роттердам впервые в истории превысила $10 000 и достигла $10 174.
В связи с этим, покупка акций Globaltrans, в расчете на разворот показателей и рост прибыли может быть хорошей долгосрочной идеей. Акции Globaltrans с начала мая показали незначительный рост.
Тузов Артем
ИК «УНИВЕР Капитал»

Новости рынков |Услуги транспортных компаний пользуются повышенным спросом - Финам

Аналитики «ФИНАМа» провели исследование промышленного сектора.

На рынке морских контейнерных перевозок со второго полугодия 2020 года наблюдается бурный рост. Причиной этого стал возникший на фоне оживления экономики после коронакризиса дефицит контейнеров в Китае вследствие замедления их возврата из США и Европы. В результате ставки фрахта в апреле взлетели до 13-летнего максимума. Дополнительное воздействие на рынок оказала и недельная блокада Суэцкого канала в конце марта контейнеровозом Ever Given компании Evergreen. Спрос на контейнеры отразился на росте доходов не только морских, но и железнодорожных контейнерных перевозчиков.

Рост рынка железнодорожных перевозок контейнеров в России по итогам первого квартала 2021 года составил 14,8% относительно аналогичного периода прошлого года. Это обусловлено высокой базой второй половины 2020 года, когда на фоне ограничений и изменений цепочек поставок на железные дороги переключились объемы, ранее перевозимые другими видами транспорта.


( Читать дальше )

Новости рынков |Приток пассивного капитала в акции OZON после ребалансировки MSCI составит $190 млн - Газпромбанк

В ночь на среду индексный провайдер MSCI объявил результаты майского полугодового пересмотра расчетных баз индексов. Как и ожидалось, по итогам впечатляющей динамики котировок после IPO, состоявшегося в ноябре прошлого года, ГДР Ozon были включены в индекс MSCI Russia с весом проформа 0,96%, который был рассчитан, исходя из значения индикатора FIF на уровне 0,20.
По нашим оценкам, обязательный приток пассивного капитала в данную бумагу составит 190 млн долл. (3,4x трехмесячного ADTV).
Де Пой Эрик
«Газпромбанк»

Поскольку годовой пересмотр экспертами MSCI показателей совпал по времени с майской ребалансировкой индексов, веса проформа у Полиметалла и НЛМК выросли на фоне повышения оценок FIF. У Полиметалла значение индикатора FIF увеличилось наполовину – с 0,50 до 0,75 (приток капитала на сумму 176 млн долл., увеличение веса на 1 п. п. до 3,0%), у НЛМК – с 0,20 до 0,25 (приток капитала на сумму 44 млн долл., увеличение веса на 36 б. п. до 2,0%). Значение индикатора FIF у Мосбиржи было повышено с 0,60 до 0,65, что предполагает приток пассивного капитала на сумму 14 млн долл., тогда как у Магнита оно снизилось с 0,70 до 0,65, что спровоцировало отток средств на сумму 38 млн долл.

По итогам текущей ребалансировки ни одна бумага не была исключена из состава индекса MSCI Russia. Все изменения вступят в силу после закрытия торгов 28 мая.

Ozon стал третьей IT-бумагой, вошедшей в состав индекса за минувший год. Включение ГДР Ozon стало третьим за минувший год добавлением к индексу MSCI Russia бумаги, представляющей исключительно IT-сектор: после Яндекса в мае 2020 г. и Mail.ru Group в августе 2020 г. На долю этих трех бумаг придется в общей сложности 9,1% от значения индикатора FF-Mcap у индекса MSCI Russia против нулевого значения накануне ребалансировки в мае 2020 г. Включения этих бумаг в состав индекса помогли укрепить репутацию российского сектора ИТ в глазах международных и локальных инвесторов, в результате чего Московская биржа в апреле учредила отраслевой индекс (индекс Мосбиржи информационных технологий, код в Bloomberg: MOEXIT), специализирующийся на бумагах российских высокотехнологичных компаний.

Исходя из даты определения цены 19 апреля, ГДР Ozon получат проформа вес в индексе в размере 0,96%, что соответствует нашему базовому сценарию, который предполагает, что MSCI присвоит им FIF в 0,20. Напомним, что фактический вес акций при включении в расчетную базу индекса будет зависеть от соотношения доли свободно обращающихся бумаг и рыночной капитализации (FF-Mcap) на момент закрытия торгов 28 мая, а также от веса других составляющих индекса на эту дату.

Мы оцениваем обязательный приток пассивного капитала в бумаги компании в 190 млн долл., что в 3,4 раза больше среднедневного объема торгов за последние три месяца, в то время как фактическая сумма притока может быть выше благодаря покупкам со стороны активных фондов.

Несколько новичков из сегмента малой капитализации. Нынешняя ребалансировка ознаменовалась необычно серьезным пересмотром состава индекса MSCI Russia Small Cap, что отражает интерес инвесторов к малоизвестным акциям, сильно подскочившим в цене с прошлогодних минимумов. В частности, индекс пополнился шестью бумагами. В их числе ФСК ЕЭС, Globaltrans (ГДР), Совкомфлот, НМТП, Лента (ГДР) и Qiwi. И хотя оценки денежных потоков по этим акциям недоступны, их включение в индекс делает их видимыми для международных фондов и может рассматриваться как шаг к включению в основной индекс в ходе будущих ребалансировок.

В результате включения ГДР Ozon и корректировок FIF других бумаг в составе индекса вес десяти основных составляющих последнего изменился следующим образом:
          Приток пассивного капитала в акции OZON после ребалансировки MSCI составит $190 млн - Газпромбанк
  • обсудить на форуме:
  • Ozon

Новости рынков |У Globaltrans сильные позиции в отрасли - Финам

Globaltrans — это частная российская компания, предоставляющая услуги грузовых железнодорожных перевозок на территории РФ и стран СНГ. Акции компании торгуются на Лондонской фондовой бирже и на Мосбирже.
У Globaltrans сильные позиции в отрасли и по итогам кризисного 2020 года грузооборот компании вырос на 2,2% на фоне общего снижения рынка.
Пырьева Наталия
ГК «Финам»

Основу грузопотока компании составляют металлургические грузы, нефтепродукты и нефть, а также уголь — на них приходится 34%, 38% и 17% чистой выручки соответственно. Компания работает с первоклассными клиентами, такими как «Роснефть», «Газпром нефть», ТМК, ММК и «Евраз». Отметим при этом, что 64% выручки Globaltrans приходится именно на долгосрочные контракты с крупными клиентами, объемы и цены по которым менее волатильны...
           У Globaltrans сильные позиции в отрасли - Финам

Новости рынков |Globaltrans - крупнейший частный железнодорожный оператор - Финам

Globaltrans — российская частная железнодорожная транспортная компания, функционирующая в отрасли перевозки грузов в России и странах СНГ. Акции компании торгуются на LSE, а также Московской бирже.

Целевая цена в перспективе 12 мес. составляет $8,11, или 618,45 руб. на акцию/ГДР, что предполагает потенциал роста на 23%. Рекомендация — «Покупать».

У Globaltrans сильные позиции в отрасли, и по итогам кризисного 2020 года грузооборот компании вырос на 2,2% г/г на фоне общего снижения рынка на 2,2% г/г.


( Читать дальше )

Новости рынков |GlobalTrans имеет солидную прогнозируемую дивидендную доходность - Газпромбанк

Компания GlobalTrans опубликовала результаты по МСФО за 2020 г. и провела телефонную конференцию.

Отчетность показала отрицательную динамику скорректированной выручки (-20% г/г) и EBITDA (-32%) в 2020 г. из-за давления на стоимость перевозки в полувагонах. При этом снижение было менее существенным, чем мы ожидали. В соответствии с предыдущим ориентиром компания объявила финальные дивиденды за 2020 г. в размере ~28 руб./ГДР (совокупный объем выплат — 5 млрд руб.), что означает дивидендную доходность в ~5,5%. Кроме того, GlobalTrans намерена выплатить промежуточные дивиденды за 2021 г. в размере 16,8 руб. на ГДР (всего 3 млрд руб.), что даст дивидендную доходность ~3,3%.
Мы сохраняем позитивный взгляд на GlobalTrans, основанный на (1) прогнозируемой солидной дивидендной доходности в ближайшие 12 месяцев (8,8%) и (2) потенциальном восстановлении цен на грузоперевозки в полувагонах на фоне роста экономики. На более детальном уровне отметим следующие моменты.
Гончаров Игорь
«Газпромбанк»

Негативные моменты.

Негативная динамика ключевых показателей отчета о прибылях и убытках в 2020 г. обусловлена давлением на стоимость услуг по перевозке в полувагонах. В частности:

— Чистая выручка (скорректированная на «сквозные» статьи) снизилась на 20% г/г в 2020 г. на фоне падения выручки от перевозки металлургической продукции (-35% г/г), что было сглажено менее значительным сокращением выручки от перевозки нефти и нефтепродуктов (-8% г/г).

— EBITDA (скорректированная компанией) упала на 32% г/г ввиду снижения выручки при относительно стабильных операционных издержках (-1% г/г).

— Сохраняющийся низкий уровень цен на услуги по перевозке в полувагонах в 1К21, согласно данным компании.

— По данным компании, текущие цены на услуги по перевозке в полувагонах находятся ниже уровня 2П20.

Позитивные моменты.

— Хорошая динамика СДП в 2020 г. СДП вырос в этот период на 14% г/г, так как снижение EBITDA (-32% г/г) и операционного денежного потока (-14% г/г) было сглажено существенным сокращением капвложений (-49% г/г) и высвобождением оборотного капитала (1,3 млрд руб.).

— Снижение показателей отчета о прибылях и убытках в 2020 г. было менее существенным, чем мы ожидали.

— Скорректированная выручка превысила наш прогноз на 1%.

— EBITDA превзошла наши ожидания на 11%.

— Чистая прибыль (до вычета доли миноритариев) оказалась на 10% больше, чем мы предполагали.

— Динамика грузооборота GlobalTrans превзошла среднерыночный уровень.

— Грузооборот на железной дороге у Globaltrans в 2020 г. вырос на 2,2% г/г, тогда как в целом по стране он сократился на 2,2% г/г.

— Объем грузовых железнодорожных перевозок у Globaltrans уменьшился на 3,0% г/г при его сокращении в целом по стране на 2,7% г/г.

Нейтральные моменты.

— Долговая нагрузка возросла («чистый долг / EBITDA» = 1,0x) в основном из-за снижения EBITDA. В то же время компания не ожидает, что превышение данным коэффициентом уровня в 1,0x повлияет на ее подход к выплате дивидендов.

— Финальные дивиденды за 2020 г. рекомендованы советом директоров на уровне ~28 руб. / ГДР. (совокупный объем выплат — 5 млрд руб.), что дает дивидендную доходность на уровне 5,5%. Дата закрытия реестра — 28 апреля 2021 г. Размер дивидендов соответствует более ранним заявлениям компании и еще должен быть утвержден годовым собранием акционеров.

— Ориентир по промежуточным дивидендам за 2021 г. — около 16,8 руб. / ГДР при общем объеме выплат в 3 млрд руб., что соответствует дивидендной доходности ~3,3%.

Новости рынков |Globaltrans может устойчиво поддерживать текущий уровень дивидендов - Sberbank CIB

«Глобалтранс» вчера опубликовал финансовые результаты за 2П20 и представил прогноз в отношении дивиденда, который будет выплачен в сентябре. По оценке компании, размер промежуточного дивиденда составит не менее 3 млрд руб. (16,78 руб. на ГДР), что соответствует доходности 3,3%. Кроме того, руководство сообщило, что планирует получить на предстоящем в апреле ГОСА согласие акционеров на возобновление программы выкупа объемом 5% акционерного капитала.

Результаты компании превзошли наши ожидания, особенно в части свободного денежного потока. Во-первых, динамика сегмента полувагонов оказалась лучше наших прогнозов. По-видимому, это означает, что снижение спотовых ставок аренды полувагонов не сразу отражается на ценообразовании контрактов компании с клиентами, т. е., даже если суточные ставки останутся на уровне около 700 руб. за полувагон, на котором они держатся с начала 2021 года, может возникнуть дополнительное давление на выручку в расчете на полувагон в сутки. Во-вторых, в 2П19 компания приобрела дополнительные запасные части и высвободила эти запасы в 2020 году. Это помогло компании сэкономить за счет более низких цен на запчасти и поддержало свободный денежный поток в 2020 году.
На рынке полувагонов значимых признаков восстановления не наблюдается. Хотя спрос на перевозки в определенной степени стал восстанавливаться, объем избыточных мощностей на рынке по-прежнему выше среднего и не позволяет спотовым ставкам аренды вырасти с текущих уровней. Сумма дивидендов к выплате в 2П21 (не менее 3 млрд руб., по прогнозам менеджмента) окажется значительно ниже, чем выплачивалось в 2017-2020 годах (в среднем около 8 млрд руб. за полугодие), и ниже 5 млрд руб., которые будут выплачены в 1П21. Впрочем, объявленная сумма дивидендных выплат близка к текущей величине свободного денежного потока компании и, если существенно не ухудшится ситуация на рынке, компания может устойчиво поддерживать такой уровень дивидендов.
Корначев Федор
Sberbank CIB

Новости рынков |Ключевой риск для Globaltrans вызван новыми карантинными мерами в ЕС - Альфа-Банк

Globaltrans вчера представил финансовые результаты за 2П20 по МСФО – скорректированные выручка и EBITDA превзошли консенсус-прогноз. Скорр. EBITDA снизилась на 37% г/г до 12,2 млрд руб., что на 16% выше консенсус-прогноза. Скорр. выручка снизилась на 24% г/г до 26 млрд руб. (что на 2% выше консенсус-прогноза) на фоне снижения грузооборота и ставок по полувагонам. Частично это было компенсировано ростом выручки в сегментах цистерн и специализированных контейнеров.

2П20 СДП акционеров вырос более чем на 70% г/г до 7,3 млрд руб., что предусматривает вклад в дивиденды за 2П20 на уровне 28,0 руб./ГДР при доходности на уровне 6,3%. По итогам 2020 г. совокупные дивиденды составят 74,55/ГДР, отражая высокую дивидендную доходность на уровне 16,2%. Компания также установила минимальную цель по промежуточным дивидендным выплатам за 2021 г. на уровне 3,0 млрд руб. (примерно 16,8 руб./ГДР при дивидендной доходности на уровне 3,3% при текущих ценах), отражая консервативную финансовую политику наряду с продолжающимся снижением ставок в сегменте полувагонов. Мы считаем это негативным фактором для акций компании, хотя рынок в целом готов был к этому в связи с относительно слабыми перспективами на фоне последствий Covid-19 и долгосрочного сокращения добычи в рамках сделки OPEC+.

В целом мы считаем отчетность НЕЙТРАЛЬНОЙ или ПОЗИТИВНОЙ для акций компании, отмечая, что скорректированная 2П20 EBITDA превзошла консенсус-прогноз на 16% и существенный рост СДП.
Среди ключевых факторов риска мы отмечаем давление, вызванное переизбытком предложения полувагонов и новыми карантинными мерами в ЕС. Хотя перспективы сегмента полувагонов сохраняются относительно слабыми, мы ожидаем, что ставки на цистерны сохранятся на устойчивом уровне на протяжении 1П21, частично компенсируя негативный эффект сегмента полувагонов. Тем не менее, мы ожидаем восстановления ставок по вагонам и грузооборота во второй половине 2021, что должно стимулировать восстановление транспортного сектора к концу года.
Красноженов Борис
«Альфа-Банк»

Ключевые показатели мы приводим ниже:

— Компания успешно продлила долгосрочные контракты на поставку с ММК (до конца сентября 2024 г.) и Металлоинвестом (до конца 2021 г.), новый годовой контракт заключен с ЕВРАЗом.

— Совокупные капиталовложения, по прогнозу менеджмента, в том числе на ремонт и техобслуживание на 2021 г. будут находиться на комфортном уровне в диапазоне 6-7 млрд руб.

— Компания объявила о намерении повторно рассмотреть программу обратного выкупа акций (до 5% акционерного капитала), которую должен одобрить Совет директоров в ходе Ежегодного собрания акционеров в конце апреля.

Новости рынков |Globaltrans продолжает эффективно контролировать операционные расходы и денежные потоки - Атон

Globaltrans опубликовал результаты за 2020 по МСФО     

Скорректированная выручка Globaltrans за 2020 снизилась на 20% г/г до 54.9 млрд руб. (в рамках консенсуса Интерфакса). Сокращение было обусловлено падением выручки от эксплуатации подвижного состава на 22% г/г, которое было частично нивелировано ростом выручки от специализированных контейнерных перевозок и аренды подвижного состава на 18% г/г и 18% г/г соответственно. Средняя цена за маршрут упала на 19% г/г. Операционные расходы остались практически неизменными г/г на уровне 29.1 млрд руб., что демонстрирует эффективный контроль затрат, который Globaltrans стабильно показывает в течение многих лет. Скорректированная EBITDA упала на 32% г/г до 26.8 млрд руб. (на 7% выше консенсуса Интерфакса), рентабельность EBITDA составила 49% (против 57% в 2019). Чистая прибыль за минусом доли миноритариев составила 10.6 млрд руб. (против 20.8 млрд руб. в 2019), что близко к консенсусу. Общие капзатраты Globaltrans в 2020 сократились на 49% до 6.9 млрд руб., а чистый долг вырос до 27 млрд руб., и соотношение чистый долг/EBITDA составило 1.0x. Совет директоров компании рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за 2П20 в размере 28 руб. на GDR (доходность 5.5%), дата отсечки установлена на 28 апреля 2021. Также компания запланировала в сентябре выплатить дивиденды около 3 млрд руб. или 16.78 руб.на GDR за 1П21.
Globaltrans опубликовал в целом нейтральные результаты. Прибыль и рентабельность ожидаемо оказались под давлением из-за сложной ценовой конъюнктуры в железнодорожной сети в связи с существенным профицитом полувагонов. В то же самое время компания продолжает эффективно контролировать свои операционные расходы и денежные потоки, что позволяет сохранять высокие дивиденды, которые в настоящий момент обеспечивают дивидендную доходность почти 9% годовых. Вместе с тем, текущий год обещает быть непростым для железнодорожных операторов, поскольку тарифы на полувагоны все еще не восстановились, поэтому мы не видим катализаторов для бумаги в краткосрочной перспективе, кроме дивидендов.
Атон

Новости рынков |Globaltrans отчитается сегодня, 29 марта и проведет телеконференцию - Атон

Сегодня, 29 марта, Globaltrans должен представить результаты за 2020 год по МСФО.
Мы прогнозируем снижение скорректированной выручки на 21% до 54.5 млрд руб. из-за сложной ценовой конъюнктуры в сегменте полувагонов, в котором спотовые цены упали намного ниже 1 000 руб. за вагон в день. EBITDA, по прогнозу, сократится на 35% до 25.5 млрд руб., а чистая прибыль, скорректированная на долю миноритарных акционеров, должна составить около 10 млрд руб.
Атон

Телеконференция состоится сегодня в 14:00 МСК. Телефон для подключения: +7 495 249 9842; ID конференции: 0782813#. Мы ожидаем нейтральной реакции рынка на результаты. 

....все тэги
UPDONW