Новости рынков |Новатэк на фоне Газпрома захочет выглядеть более привлекательно - Финам

Скажется ли на акциях «НОВАТЭКа» возможный переход на рубли при оплате СПГ? Об этом рассуждали аналитики, принявшие участие в онлайн-конференции «Нефть и газ – мировой энергетический кризис в разгаре» на сайте Finam.ru. Эксперты рассуждали, сохраняют ли акции фундаментальный потенциал, смогут ли из-за ограничений реализовать запланированные инвестпроекты, стоит ли ждать от них дивидендов за текущий год?

Сергей Кауфман, аналитик ФГ «ФИНАМ», отмечает, что на данный момент рынок СПГ является дефицитным, а доля России на нём составляет почти 8%. «В связи с этим полагаем, что в случае соответствующего требования, большинство российских клиентов согласятся на оплату в рублях, как это произошло с трубопроводным газом. При этом СПГ обладает намного большей логистической гибкостью, в связи с чем перенаправить потенциально выпадающие объёмы на альтернативные рынки намного проще, чем в случае трубопроводного газа.

В рамках ПМЭФ глава компании Леонид Михельсон сделал ряд позитивных заявлений, на фоне которых на данный момент мы рекомендуем покупать акции „НОВАТЭКа“. В частности, Михельсон заявил, что „НОВАТЭК“ продолжит выплачивать промежуточные дивиденды. По нашим оценкам, если во втором полугодии произойдёт нормализация курса рубля, то по итогам года дивидендная доходность „НОВАТЭКа“ может превысить 10%. Также Михельсон заявил, что компании сохраняет планы по введению в эксплуатацию первой линии Арктик СПГ-2 в 2023 году, хотя сложности из-за западных санкций у проекта неизбежно возникают», — прокомментировал он.

( Читать дальше )

Новости рынков |Новатэк по итогам года может выплатить рекордные дивиденды - Финам

Опубликованные сегодня операционные результаты, на наш взгляд, нейтральны для акций «НОВАТЭКа». Обращает на себе внимание снижение добычи жидких углеводородов на 8,5% (г/г), что, вероятно, связано со временными сложностями по их реализации на европейском рынке.

Ранее глава компании Леонид Михельсон заявлял, что в 2022 году ожидает незначительного снижения добычи ЖУВ – преимущественно нефти. Отметим также, что снижение реализации газа на международных рынках (т.е. реализации СПГ) на 8,3% (г/г) до 2,2 млрд куб. м может быть связано как с увеличением доли продаж по долгосрочным контрактам, так и с повышенным объёмом газа, отраженного в отчёте как «остатки готовой продукции» и «товары в пути» в составе запасов. При этом общая добыча газа увеличилась на 1,5% (г/г) до 20,25 млрд куб. м.
На данный момент сохраняем позитивный взгляд на акции «НОВАТЭКа». Повышенные цены на СПГ и нефть поддерживают текущие финансовые результаты компании, что, по нашим оценкам, может позволить «НОВАТЭКу» по итогам года выплатить рекордные дивиденды объёмом 107 руб. на акцию (11,5% доходности).
Кауфман Сергей

( Читать дальше )

Новости рынков |В ближайшие месяцы Россия сможет нарастить экспорт СПГ в Европу и увеличить добычу газа - Промсвязьбанк

Рынок газа в июне. По данным EnergyIntel, в июне 2022 года среднесуточная добыча газа в России снизилась к маю на 16% за счет сокращения производства группой Газпром на 22,5%. НОВАТЭК и Роснефть, напротив, увеличили производство. Роснефть – за счет наращивания добычи на проекте Роспан, а НОВАТЭК – на Ямал СПГ.

Сокращение добычи Газпромом происходит за счет уменьшения экспорта трубопроводных поставок в основном в страны ЕС. В июне 2022 года среднесуточный экспорт трубопроводного газа в дальнее зарубежье уменьшился на 37%. В то же время экспорт сжиженного газа с Ямал СПГ в страны ЕС вырос на 5,3% в основном за счет наращивания спотовых поставок.
Полагаем, что в ближайшие месяцы Россия сможет нарастить экспорт СПГ в Европу до 3 млрд куб. м в месяц и увеличить добычу газа в связи с возможным сокращением поставок природного ресурса из Норвегии и США. В Норвегии участились случаи забастовок на газовых месторождениях, а США продолжают восстановление завода Freeport LNG (США) после пожара.
Промсвязьбанк

Новости рынков |Заметно могут вырасти продажи Новатэка - Фридом Финанс

Газпром вновь сократил поставки по Северному потоку (СП). Объем был снижен на треть, до 67 млн куб. м в сутки, что на 60% меньше майских уровней. На фоне нехватки СПГ, обусловленной в числе прочего снижением добычи в Катаре и аварией на американском заводе, поставлявшем сырье в Европу, цены на углеводороды в ближайшее время резко пойдут вверх. Дефицит будет длительным, поскольку в июле газопровод СП встанет на ремонт. Учитывая текущий уровень прокачки, а также сокращение транзита через Украину и его отсутствие через Ямал, мы полагаем, что Европе не удастся пополнить газохранилища на 37 млрд куб. м. до конца октября.
Инвесторы осторожно отыгрывают новость, поскольку рост спотовых цен на газ в краткосрочной перспективе мало влияет на показатели Газпрома. Зато заметно могут вырасти продажи Новатэка (NVTK 805, +21,66%), который может увеличить экспорт, несмотря на санкции. Фундаментально эти акции значительно недооценены (потенциал роста составляет почти 100% на горизонте 12 месяцев), а техническая картина указывает на возможный разворот.
Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Новости рынков |Усилия ЕС должны в конечном итоге привести к переориентации географии продаж Газпрома - Атон

ЕК представила план по полному отказу от российских энергоресурсов к 2027    

Европейская комиссия (ЕК) представила план по полному отказу от российских энергоресурсов к 2027 на сумму до 210 млрд евро. ЕС планирует заместить нынешние поставки газа из России в объеме 155 млрд куб. м в год за счет ускоренного перехода на возобновляемые источники энергии (ВИЭ), доля которых в энергобалансе должна достичь 45% к 2030. Также ЕС собирается нарастить импорт газа из альтернативных источников и подготовить план экстренного сокращения спроса на газ в случае прекращения поставок из России. Реализация плана потребует дополнительных инвестиций в размере 210 млрд евро к 2027 и 300 млрд евро к 2030. ЕК предлагает выделить 86 млрд евро на развитие ВИЭ, €27 млрд на водородную инфраструктуру, €56 млрд на энергосбережение, €29 млрд на развитие электросетей. Еще до 10 млрд евро планируется выделить на новые газовые и СПГ-проекты.
Цель по увеличению доли ВИЭ до 45% к 2027 выглядит весьма амбициозной, и еще предстоит увидеть, удастся ли ЕС достичь описанных целей. Тем не менее усилия ЕС должны в конечном итоге привести к переориентации географии продаж Газпрома.
Атон

Новости рынков |Нефтегазовые компании: Минэнерго делает шаг к либерализации экспорта СПГ - Синара

Минэнерго предложило поправки в закон «Об экспорте газа», которые предоставят компаниям право экспортировать СПГ, произведенный из газа, который добывается на участках недр Красноярского края, Ненецкого и ЯмалоНенецкого АО севернее 67° широты. В пояснительной записке говорится, что такие месторождения находятся на значительном удалении от принадлежащей Газпрому Единой системы газоснабжения, а значит, условием реализации их коммерческого потенциала является производство СПГ.

Шаг, направленный на либерализацию экспорта СПГ, нам представляется стратегическим решением, так как предложенные поправки должны способствовать развитию газового экспорта. Однако в ближайшее время новости вряд ли окажут влияние на динамику котировок компаний, которые могут реализовать проекты в Заполярье. В настоящее время правительство индивидуально рассматривает все новые проекты. В прошлом году утверждена долгосрочная программа развития СПГ-проектов, которая предусматривает наращивание производства к 2035 г. до 140 млн т в год (номинальная мощность действующих проектов составляет около 28 млн т в год), но сейчас строительство таких проектов крайне затруднено из-за запрета на поставку в РФ критически важного зарубежного оборудования для сжижения.
Среди потенциальных новых игроков на рынке СПГ мы можем выделить Роснефть (месторождения проекта «Восток ойл») и ЛУКОЙЛ (запасы газа на севере Ненецкого АО).
Бахтин Кирилл
Синара ИБ

Новости рынков |Риски стагфляции в Европе повышаются - Финам

В условиях санкционных рисков и возможного отказа Европы от российских энергоресурсов инвесторов мучает вопрос — как сильно повлияет на экономику Европы ее стремление уйти от российского газа и какую инфляцию в евро можно ожидать в 2022-23 годах.

Своим мнением на этот вопрос поделились эксперты в ходе онлайн-конференции Finam.ru «Российский нефтегаз — жизнь после санкций»

Евгений Локтюхов,  руководитель отдела экономического и отраслевого анализа «Промсвязьбанка» считает, что «основным следствием более антироссийской энергетической политики Европы станет сохранение высоких цен на газ, что будет подталкивать инфляционные процессы и придавливать потребительскую и инвестиционную активность. Пока сложно говорить о переходе к стагфляции (падение экономики при высокой инфляции), но риски ее наступления в конце этого-следующем году постепенно повышаются и будут зависеть от конкретных шагов ЕС. Пока мы ждем, что темпы роста ИПЦ достигнут 8%-10% г/г в середине этого года и начнут снижаться, вернувшись к 2%-4% в следующем году. Но, учитывая последние события, опасаемся, возможно, период повышенной инфляции затянется...»

Александр Потавин,  ведущий аналитик ФГ «ФИНАМ» также поделился мнением по теме: «Россия в настоящее время поставляет 40% природного газа, импортируемого ЕС. Основными странами-экспортерами СПГ в мире в 2020 году были Австралия, Катар и США. Хотя Катар находится ближе всех к Европе, правительство Катара молчит о том, чтобы стать поставщиком газа для ЕС. Страна заявила, что не желает нарушать свои долгосрочные контракты из-за возможного газового кризиса в Европе. Планы Европы постепенно отказываться от российской нефти и газа будут поддерживать цены на энергоносители на высоком уровне, что в свою очередь будет негативно влиять на экономику через разгон инфляции. На своем последнем заседании ЕЦБ серьезно повысил оценку инфляции в еврозоне на текущий год — до 5,1%, против декабрьской оценки в 3,2%.»

Новости рынков |Не стоит преувеличивать значение роста газовых цен - Открытие Инвестиции

В минувшее воскресенье канцлер ФРГ Олаф Шольц заявил, что Германия будет повышать расходы на оборону и усиливать энергетическую безопасность, для чего построит два терминала по приему сжиженного газа. Глава МИД страны указала, что сменит курс внешней политики на 180 градусов.

Текущий уровень газовых цен в ЕС не очень хорошо отражает реальный баланс спроса и предложения. Большая часть потребляемого газа — закуплено до начала отопительного сезона, по ценам — в 2-5 раз ниже нынешних. Текущие закупки имеют очень малый объем и делаются для покрытия возможного дефицита отдельных потребителей. По мере окончания отопительного сезона в Европе цены снизятся и начнется заполнение ПХГ. Тогда и сформируются цены для следующего отопительного сезона. Именно они и будут отражать новую ценовую реальность газового рынка ЕС.

В течении 2021 года поставки российского трубопроводного газа в Европу сильно сократились. Но цены при этом сильно выросли многократно. Это привело к значительному росту выручки «Газпрома». Но бурные геополитические события февраля 2022 года позволяют предположить, что Европа начнет планомерно сокращать закупки российского газа. С какой скоростью — пока не ясно, масштабы отказа станут понятны не ранее III квартала 2022 года.

( Читать дальше )

Новости рынков |Значительный потенциал роста Новатэка уже полностью учтен в цене - Атон

Результаты Новатэка были поддержаны улучшением макроэкономической конъюнктуры и в целом соответствуют нашим прогнозам по EBITDA, при этом они превысили консенсус-прогнозы по выручке (+8%) и прибыли (+5%).

Реализация проектов роста идет по плану, Арктик СПГ-2 за счет получения проектного финансирования погасил часть долга перед НОВАТЭКом в размере 8.4 млрд руб.

Мы сохраняем наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по НОВАТЭКу, который торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2022П 14.1х против 2.9х у Газпрома. Мы считаем, что значительный потенциал роста компании уже полностью учтен в цене.


( Читать дальше )

Новости рынков |Chevron: прибыль за 4 квартал оказалась значительно хуже ожиданий - Синара

В пятницу компания Chevron опубликовала слабые финансовые результаты за 4К21: прибыль на акцию составила $2,63, что на 16% ниже консенсус-прогноза. Причиной слабых результатов на уровне EBITDA ($12,0 млрд или -4% к/к) стал значительный рост как стоимости приобретения углеводородного сырья (на 15% к/к до $23,8 млрд), так и операционных расходов (на 12% к/к до $6,9 млрд). На стоимости покупных УВ негативно сказался временной лаг в приобретении СПГ.

Свободный денежный поток в размере $6,9 млрд практически не изменился относительно 3К21, когда у Chevron был отток средств в связи с ростом оборотного капитала. Чистый долг сократился за год на 34% до $25,7 млрд, а отношение чистого долга к EBITDA снизилось с 3,0 до 0,6.

В дополнение к слабым цифрам за 4К21 компания сообщила, что в 2022 г. не планируется рост производства углеводородов. У Chevron истекли контракты на работу в Индонезии и Таиланде, и компания решила их не продлевать, имея более привлекательные варианты. Рынок отреагировал снижением котировок акций на 3,5%. Тем не менее, Chevron сохраняет планы ежегодного роста добычи на 3% до 2025 г. и обещает представить более подробную информацию 1 марта во время «Дня инвестора».

( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Chevron

....все тэги
UPDONW