Совкомфлот акции

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО «СОВКОМФЛОТ».

27-го мая компания опубликовала на официальном сайте отчет МСФО по результатам за первого квартала 2026 года. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции Совкомфлота рост или падение.


Свежий прогноз аналитиков за 3 месяца 2026 года

Из статьи мы узнаем, как обстоят финансовые дела в компании находящейся под влиянием наибольшего числа западных санкций. И самое главное мы сможем сравнить рыночную стоимость акции с балансовой (настоящей) и понять стоит ли инвестировать свои деньги в акции компании.

Напомню, что помимо санкций, наложенных на саму компанию запрещающих ей привлекать зарубежный капитал и проводить зарубежные сделки со многими странами также были наложены санкции и на значительную часть флота.

Так в 2025 году из 145 судов включая танкеры со стороны США были наложены санкции на 69 судов «Совкомфлота», включая 54 танкеров для перевозки нефти и 4 танкера для перевозки сжиженного природного газа.

Россия направила первый в 2026 году танкер со сжиженным природным газом по Северному морскому пути в восточном направлении. По данным Reuters и LSEG, газовоз ледового класса «Кристоф де Маржери» с грузом с проекта «Арктик СПГ-2» пошел в сторону Азии.

Это первая такая отправка после начала навигационного сезона на СМП, который в этом году открылся раньше обычного. В 2025 году первый танкер с СПГ с проекта «Ямал СПГ» вышел по Северному морскому пути только в последней трети июня.

«Арктик СПГ-2» находится под санкциями США, однако Россия продолжает рассматривать СМП как важный маршрут для расширения торговли с Азией. Этот путь может стать альтернативой традиционным направлениям, включая Суэцкий канал, особенно на фоне сохраняющихся рисков для судоходства на Ближнем Востоке.

Источник: www.rbc.ru/politics/29/05/2026/6a18e70d9a79475e5b0d3e0b?from=main_lines_3

Результаты «Совкомфлота» за первый квартал 2026 года немного превзошли наши прогнозы.
«Совкомфлот» сумел более чем удвоить показатель EBITDA в годовом исчислении до 227 млн ​​долларов, вернувшись к скорректированной прибыли в размере 84 млн долларов. Это немного превысило наши прогнозы, но в целом картина остается благоприятной.

Совет директоров рекомендовал выплату дивидендов в размере 4,87 ₽/акция за 2024 финансовый год, в этом году результаты могут быть еще выше.
Компания возобновила выплату дивидендов, и совет директоров объявил о выплате 4,87 ₽/акция, что соответствует результатам по МСФО за 2024 год (коэффициент выплаты дивидендов с учетом скорректированной чистой прибыли составляет 25%). Мы оцениваем, что «Совкомфлот» сможет обеспечить дивиденды на акцию в 2026 финансовом году в размере 6,2 ₽/акция (доходность 7,5%) при коэффициенте выплаты дивидендов с учетом скорректированной чистой прибыли в 50%.

Мы сохраняем рекомендацию «Держать» с неизменной целевой ценой на 12 месяцев в размере 90 шиллингов за акцию.

Вчера компания Совкомфлот представила отчет за 1 квартал 2026 года. Цифры за период оказались достаточно хорошими, при этом, в текущей конъюнктуре компания отработала лишь март (апрель и май в 1 квартал не попадают). В посте рассмотрим результаты подробнее.

🔺 Основные финансовые результаты:

— Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента увеличилась на 55% до 345 млн долл. за счет значительного роста ставок на фрахт из-за конфликта на Ближнем Востоке;

— EBITDA выросла на 116% до 227 млн долл., в основном из-за увеличения выручки;

— Чистая прибыль по итогам периода составила 94 млн долл. по сравнению с убытком в размере 393 млн долл. по итогам 1 квартала 2025 года. Ключевыми причинами положительного финансового результата стали: увеличение выручки, снижение расходов по амортизации, отсутствие обесценения судов, а также рост прочих операционных доходов;

— Скорректированная прибыль по итогам периода, которая является базой для выплаты дивидендов и более корректным показателем, в целом, составила 84 млн долл. против убытка в размере 1 млн долл. в аналогичном периоде прошлого года.

Крупнейшая судоходная компания России представила отчетность по МСФО за I квартал 2026 года:

•  Выручка выросла на 60% год к году, до 444 млн долларов США. Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента выросла на 55%, до 345 млн долларов США.
• Чистая прибыль составила 94 млн долларов США против убытка 393 млн долларов США годом ранее.
• Скорректированная чистая прибыль — 84 млн долларов США против убытка в 1 млн долларов США.
• EBITDA выросла на 116%, до 227 млн долларов США.
• Общие и административные расходы выросли на 41%, до 31 млн долларов США.
• Чистый долг снизился на 13%, до 312 млн долларов США.

Отчет позитивный: уверенное восстановление на фоне благоприятной конъюнктуры танкерного рынка и высокой обеспеченности флота долгосрочными контрактами. Разворот по чистой прибыли сильный — компания вышла в устойчивый плюс после убытка, EBITDA более чем удвоилась, плюс снижение долга.

Однако бумаги уже не выглядят дешевыми. При крепком курсе рубля акции торгуются высоко по P/E, что ограничивает потенциал переоценки. Взгляд на Совкомфлот остается нейтральным.

Совкомфлот отчитался за I кв. 2026 по МСФО.

Ключевые результаты:
• Выручка: $444 млн, +59,4% г/г (278,5 млн долл. в I квартале 2025 г.);
• EBITDA: $227 млн против $105 млн год назад;
• Рентабельность EBITDA: 66%, +19 п.п.;
• Чистая прибыль: $94 млн (против чистого убытка в размере 393 млн долл. за аналогичный период прошлого года);
• Скорректированная прибыль, очищенная от курсовых разниц и неденежных факторов: $84 млн против убытка в $1 млн годом ранее.

Наше мнение:
После тяжелого 2025 г. компания не просто стабилизировала бизнес, а продемонстрировала классический V-образный разворот, доказав способность адаптироваться к жесткому внешнему давлению. Основными драйверами восстановления стали высокая конъюнктура танкерного рынка и эффективная перестройка логистики. Несмотря на итоговый чистый убыток в $648 млн по результатам всего прошлого года, совет директоров рекомендовал финальные дивиденды в размере 4,87 руб. на акцию, что потребует выделения 11,57 млрд руб. Деньги будут выплачены из нераспределенной прибыли прошлых лет, а текущая дивидендная доходность составляет около 5,8%–5,9%. Мы положительно оцениваем результаты Совкомфлота, наш ориентир на 12 месяцев — 107 руб.

Результаты позитивные, прибыль даже выше ожиданий.

Ранее компания, видимо, с оглядкой на результаты 1 квартала, рекомендовала дивиденды в размере ₽4,87 на акцию.

Не стоит забывать, что Совкомфлот ведет почти всю деятельность в долларах — получает выручку в валюте и несет расходы в ней же. Поэтому, несмотря на существенную коррекцию акции, в долларовом эквиваленте она находится в районе годового максимума в $1,2 за штуку.

Мы видим улучшение финансовых показателей, но при текущем курсе рубля, акция оценивается в не самые привлекательные прогнозные P/E 2026 года = 9x.

Мы смотрим на акции нейтрально с точки зрения оценки, но позитивно — с точки зрения динамики прибыли.

Совкомфлот МСФО (в руб) 1кв 2026г:

📈Выручка ₽34,78 млрд (+33,8% г/г)
📈Чистая прибыль ₽7,33 млрд против убытка ₽33,56 млрд годом ранее

ПАО «Совкомфлот» (группа компаний СКФ; тикер: FLOT) опубликовало обобщенную консолидированную финансовую отчетность за первый квартал 2026 года.

По результатам отчетного периода выручка компании на основе тайм-чартерного эквивалента составила 345 млн долл. США, показатель EBITDA – 227 млн долл. США. По сравнению с аналогичным периодом 2025 года выручка ТЧЭ и показатель EBITDA увеличились в 1,6 и 2,2 раза соответственно. Рентабельность показателя EBITDA составила 66% против 47% в 1 квартале 2025 года. Скорректированная чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, по итогам первого квартала составила 84 млн долл. США (или 6,6 млрд рублей) при убытке в размере 1 млн долл. США (или 104 млн рублей) за аналогичный период 2025 года.

В отчетном периоде компания продемонстрировала устойчивую положительную динамику выручки и рентабельности деятельности, что было достигнуто благодаря высокому уровню обеспеченности флота долгосрочными контрактами, в т.ч. с учетом пополнения флота для работы в индустриальных сегментах бизнеса, а также высокой конъюнктуре танкерного рынка.

Решения совета директоров (наблюдательного совета)

«1. Рекомендовать общему собранию акционеров ПАО «Совкомфлот» принятие следующих решений:

1.1. Распределить (покрыть) убыток ПАО «Совкомфлот» по результатам 2025 года в сумме 454 800 737,49 руб. за счет нераспределенной прибыли прошлых лет.

1.2. Утвердить следующее распределение части учтенной на балансе ПАО «Совкомфлот» на 31 декабря 2025 года нераспределенной прибыли прошлых лет: направить на выплату дивидендов по обыкновенным акциям ПАО «Совкомфлот» 11 566 220 297,87 руб.

1.3. Выплатить дивиденды по обыкновенным акциям ПАО «Совкомфлот» в общей сумме 11 566 220 297,87 руб. за счет части нераспределенной прибыли прошлых лет, учтенной на балансе ПАО «Совкомфлот» на 31 декабря 2025 года, что составляет 4,87 руб. на одну обыкновенную акцию.