Разворот в Совкомфлоте: от рекордных убытков к мощному росту
Совкомфлот отчитался за I кв. 2026 по МСФО.
Ключевые результаты:
• Выручка: $444 млн, +59,4% г/г (278,5 млн долл. в I квартале 2025 г.);
• EBITDA: $227 млн против $105 млн год назад;
• Рентабельность EBITDA: 66%, +19 п.п.;
• Чистая прибыль: $94 млн (против чистого убытка в размере 393 млн долл. за аналогичный период прошлого года);
• Скорректированная прибыль, очищенная от курсовых разниц и неденежных факторов: $84 млн против убытка в $1 млн годом ранее.
Наше мнение:
После тяжелого 2025 г. компания не просто стабилизировала бизнес, а продемонстрировала классический V-образный разворот, доказав способность адаптироваться к жесткому внешнему давлению. Основными драйверами восстановления стали высокая конъюнктура танкерного рынка и эффективная перестройка логистики. Несмотря на итоговый чистый убыток в $648 млн по результатам всего прошлого года, совет директоров рекомендовал финальные дивиденды в размере 4,87 руб. на акцию, что потребует выделения 11,57 млрд руб. Деньги будут выплачены из нераспределенной прибыли прошлых лет, а текущая дивидендная доходность составляет около 5,8%–5,9%. Мы положительно оцениваем результаты Совкомфлота, наш ориентир на 12 месяцев — 107 руб.
